Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД: ЕГО ИСТОРИЯ, СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА).pdf
Добавлен: 30.03.2023
Просмотров: 265
Скачиваний: 1
2. Денежно-кредитная политика и политика в отношении финансового сектора. Работа с центральными банками над модернизацией используемых ими мер и основ денежно-кредитной и курсовой политики, а также их реализацией; с органами регулирования и надзора за финансовым сектором — над совершенствованием финансовой инфраструктуры и институтов; и с другими соответствующими органами — над укреплением и расширением потенциала в области макропруденциального надзора и преодоления кризисов. Эти усилия помогают укрепить макроэкономическую и финансовую стабильность в стране, стимулируя рост национальной экономики и международную торговлю.
В 2017 году МВФ направил более 1000 миссий технической помощи по таким ключевым вопросам, как надзор и регулирование, денежно-кредитная политика и валютные операции, предотвращение и урегулирование кризисов, а также управление активами и обязательствами официального сектора. Другими растущими сферами оказания помощи являются поддержка разработки эффективных основ и систем макропруденциальной политики, согласованных с формулировками денежно-кредитной политики, создание механизмов обеспечения более широкой финансовой стабильности и мониторинга системных рисков, проведение анализа финансовой стабильности и подготовка отчетности, а также стресс-тестирование [6].
МВФ получил средства для финансирования Фонда стабильности финансового сектора от Европейского инвестиционного банка, Италии, Китая, Люксембурга, Саудовской Аравии, Соединенного Королевства и Швейцарии, также ожидается, что вскоре свой вклад внесут и другие страны. Этот Фонд будет оказывать поддержку стабильности, интеграции и развитию финансового сектора, и он будет ориентирован на страны с низкими и средними доходами. Он будет финансировать миссии по проведению анализа стабильности финансового сектора и последующую работу в целях совершенствования статистики финансового сектора для оценки рисков стабильности, факторов уязвимости и взаимосвязей финансового сектора. В 2018 финансовом году были завершены Обзоры стабильности финансового сектора в Коста-Рике, Парагвае, Уганде и Фиджи, на 2019 финансовый год запланированы обзоры в Никарагуа, Шри-Ланке, а также на Западном берегу и в секторе Газа.
В феврале 2018 года МВФ и Банк международных расчетов (БМР) организовали совместный симпозиум по развитию потенциала, в котором приняли участие поставщики технической помощи, устанавливающие стандарты международные органы, доноры и получатели технической помощи в целях обмена опытом и обсуждения путей повышения результативности технической помощи в областях регулирования финансового сектора и надзора за ним. Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард и генеральный управляющий Банка международных расчетов (БМР) Агустин Карстенс выступили с докладами о роли своих организаций в области развития потенциала. Этот симпозиум заложил основу для расширения сотрудничества между МВФ и Институтом финансовой стабильности БМР (ИФС), которые совместно разрабатывают программу онлайн-обучения для работников органов банковского надзора.
Среди других примеров деятельности МВФ по развитию потенциала в денежно-кредитном и финансовом секторах:
- поддержка таргетирования инфляции в Албании. МВФ содействовал разработке основы для оценки возможностей традиционной денежно-кредитной политики, оценки эффективных пределов низких директивных ставок и мониторинга возможных непредвиденных последствий. Проект помогает усовершенствовать структуру и реализацию денежно-кредитной политики путем укрепления потенциала официальных органов в области коммуникации, моделирования и прогнозирования;
- реформирование системы управления внутренней ликвидностью в Алжире. Программа работы связана с разработкой основы управления ликвидностью и ее прогнозирования, которая может работать в периоды как избытка ликвидности, так и дефицита ликвидности и может:
1) оказывать поддержку разработке системы ежедневного мониторинга ликвидности;
2) способствовать подготовке ежедневных прогнозов факторов, влияющих на баланс центрального банка;
3) помогать проведению операций на открытом рынке и внедрению постоянно действующих механизмов;
- укрепление потенциала управления долгом в Восточно-Карибском валютном союзе (ВКВС), Барбадосе, Белизе и Ямайке посредством технической помощи, финансируемой правительством Канады. Последний проект в этой области помог национальным органам разработать среднесрочные стратегии управления долгом (ССУД) с использованием основы, подготовленной МВФ и Всемирным банком. Все получившие помощь страны теперь готовят ССУД, демонстрируя заметное улучшение в понимании издержек и рисков, связанных с их портфелями долговых обязательств, и в выборе стратегий заимствования, соответствующих обстоятельствам конкретной страны;
- поддержка денежно-кредитной политики в Гане. Эта работа охватывает целый ряд областей, включая надзор и регулирование финансового сектора, валютное управление, управление ликвидностью и внедрение основанной на таргетировании инфляции денежно-кредитной политики. Гана последовательно работает над внедрением стандартов «Базель II» и «Базель III» при поддержке МВФ и Государственного секретариата по экономическим вопросам Швейцарии (SECO) [3]. Ожидается, что внедрение системы «Базель II/III» будет способствовать повышению устойчивости и стабильности финансового сектора. Основной вехой является разработка новой Директивы о требованиях к капиталу, и в настоящее время идут консультации с банковской отраслью в преддверии ее предстоящего окончательного выпуска в ближайшем будущем.
- правовая основа. Приведение правовой основы и основы управления в соответствие с международными стандартами, что позволяет странам разрабатывать обоснованные бюджетные и финансовые реформы, бороться с коррупцией, отмыванием денег и финансированием терроризма;
- статистика. Работа МВФ по развитию потенциала в области статистики заключается в предоставлении государствам-членам технической помощи и подготовке кадров для укрепления их возможностей по составлению и распространению согласованной и сопоставимой макроэкономической и финансовой статистики. За последние восемь лет деятельность по развитию потенциала в этой области увеличилась на 84%, причем наибольшая доля пришлась на статистику реального сектора и статистику государственных финансов, затем следовали статистика внешнего сектора, денежно-кредитная и финансовая статистика и, наконец, распространение данных. Основное внимание уделялось оказанию помощи странам с низкими доходами и уязвимым государствам, то есть самым нуждающимся в этом странам. Деятельность по развитию потенциала уязвимых государств за последние восемь лет увеличилась на 68%.
Деятельность МВФ по развитию потенциала, а также его рекомендации по вопросам политики и исследовательская работа все в большей степени направлены на то, чтобы помочь государствам-членам решить первоочередные для них задачи в области развития, в том числе:
- сокращение неравенства. МВФ обучает персонал директивных органов реализации всеобъемлющих мер политики, таких как реформа в области расходов и субсидий, прогрессивное налогообложение и финансовая интеграция, в том числе посредством новых финансовых технологий. Он также предоставляет инструменты для анализа, оперативной работы и мониторинга, необходимые странам для искоренения неравенства;
- гендерное равенство. Деятельность МВФ по развитию потенциала и подготовке кадров в сфере гендерного равенства была расширена с включением в нее подготовки государственных служащих, семинаров с коллегиальной формой обучения и миссий технической помощи по составлению бюджетов с учетом гендерных факторов;
- борьба с изменением климата. МВФ работает со странами в областях налоговых реформ в природоохранных целях и действенного установления цен на энергоносители в целях минимизации эффектов изменения климата. Это также помогает создавать надежные основы и планы по управлению государственными финансами для подготовки стран к стихийным бедствиям и катастрофическим явлениям, связанным с изменением климата.
2.2. Основные проблемы взаимодействия России и МВФ и пути их решения
Присоединение России к МВФ в 1992 г. предоставило стране возможность привлекать средства фонда в целях проведения экономических преобразований, а также финансирования дефицита бюджета и платежного баланса. Первые восемь лет своего членства в МВФ Россия являлась реципиентом средств фонда. Такие средства выделялись в форме специальных программ финансово-экономической помощи на определенных условиях, которые включали в себя обеспечение макроэкономической стабилизации (в том числе сокращение дефицита бюджета, снижение уровня инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики и др.), а также проведение структурных реформ, таких как приватизация предприятий, либерализация внешнеэкономической деятельности, введение рыночного ценообразования и пр.
Средства, полученные Россией в июле 1999 г. в размере 640 млн долл., стали последним траншем, привлеченным страной от МВФ. Начиная с 2000 г. Россия прекратила привлечение кредитных ресурсов из фонда и стала осуществлять меры по погашению своей задолженности. По мере улучшения экономического положения в стране России удалось полностью погасить свой долг перед МВФ за пять лет [3].
Помимо предоставления финансовых средств России, МВФ играл важную роль в оказании технической помощи, которая была особо необходима в условиях перехода к рыночной экономике и отсутствия отечественных высококвалифицированных специалистов. Такая помощь предоставлялась в форме оказания консультационной и экспертной поддержки. Западных экспертов направляли в Россию на определенный период (как правило, год и более), где они оказывали техническое содействие, направленное, прежде всего, на развитие навыков сотрудников Центрального банка и Министерства финансов в области разработки и реализации денежно-кредитной и фискальной политики. За период с 1991 по 2001 гг. России было предоставлено 63 человеко-года технической помощи, что составляло около 4% от общего объема технического содействия, оказываемого фондом.
В настоящий момент Россия выступает в МВФ в качестве кредитора. Решением совета директоров МВФ в 2005 г. страна была включена в План финансовых операций (ПФО) МВФ — механизм, посредством которого фонд осуществляет кредитование его членов в случае ухудшения их платежных балансов, используя средства участников плана. Обязательство по предоставлению финансовых средств в рамках ПФО закреплено в разделе 3 статьи V Устава МВФ [7].
Помимо этого, Россия участвует в различных операциях, которые предусмотрены статьями соглашения МВФ, включая покупку и продажу СДР, участие в «Новых соглашениях о заимствованиях», покупку облигаций МВФ, финансирование программ помощи развитию, списание задолженности беднейших стран и др.
МВФ продолжает оказывать России активную консультационную поддержку и техническое содействие, включая проведение семинаров, конференций, учебных мероприятий и пр.
Долгое время ключевым вопросом в отношениях России и МВФ является проблема перераспределения квот и голосов внутри фонда. В основу необходимости пересмотра квот стран в МВФ легли сразу два тренда. Первый из них связан с изменением баланса сил в мировой экономике и усилением роли развивающихся стран в мире. С 1990 г. доля развивающихся стран и стран с формирующимися рынками в мировом ВВП существенно возросла: с 36,1% в 1990 г. до 58,2% в 2017 г. [2].
Еще в период, предшествующий мировому финансовому кризису 2008–2009 гг., многие страны выражали недовольство сложившейся системой глобального финансового регулирования. По их мнению, неэффективность МВФ была связана в том числе с ключевой ролью стран «Большой семерки» в принятии решений, в то время как формирующиеся экономики практически не оказывали влияния на политику фонда. Такая ситуация не отражала происходящих изменений в мировой экономике.
Несбалансированность системы глобального финансового регулирования можно проиллюстрировать на примере, приведенном Р. Брайантом в статье «Реформа квот и голосов МВФ: потерянные возможности». Автор рассматривает две группы стран, первая из которых состоит из 5 стран ЕС (Италии, Нидерландов, Бельгии, Швеции и Швейцарии), а вторая — из крупнейших на 2006 г. стран с формирующимися рынками (Китая, Республики Корея, Мексики, Индии и Бразилии). До первого раунда увеличения квот в отношении четырех стран (Китая, Южной Кореи, Мексики и Турции) в соответствии с постановлением, принятым Советом управляющих МВФ на своей сессии в Сингапуре 18 сентября 2006 г., обе группы располагали примерно 1/10 от общего объема голосов (10,4 и 8,2% соответственно). При этом вклад европейских стран в мировую экономику был существенно меньше. Так, доля пяти стран ЕС в мировом ВВП, рассчитанном по рыночным ценам, составляла 8,1% по сравнению с 11,9% для стран второй группы. В случае расчета ВВП по ППС соотношение составляло 5,8% против 20,7% (рисунок 2).
На рисунке 2 в группу 1 включаются: Италия, Нидерланды, Бельгия, Швеция и Швейцария; во вторую группу: Китай, Индия, Республика Корея, Мексика, Бразилия.