Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 3800 штук публичного акционерного общества «Газпром».pdf

Для применения затратного подхода требуются данные бухгалтерского баланса на дату оценки или дату близкую к дате оценке, в связи с тем, что оцениваемый пакет акций является миноритарным, доступны только публичные данные по балансу. Имеющиеся данные бухгалтерского баланса ПАО "Газпром" не соответствуют дате оценки и требуют корректировки.

Таким образом, учитывая все выше приведенные доводы, основываясь на п. 11 Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО №1)», принимая во внимание цели и задачи оценки, предполагаемое использование результатов оценки, допущения, полноту и достоверность исходной информации, Оценщик пришел к выводу, что сранвительный подход является наиболее подходящим для определения рыночной стоимости объектов оценки..

В разделе VII.

Расчет рыночной стоимости Объекта оценки методом сравнения продаж.

Акции эмитента допущены к обращению на "Московская Биржа ММВБ РТС". Результаты торгов на дату оценки 03.01.2019 приведены ниже.

Наименование Объекта	Рыночная стоимость 1 единицы, руб.	Количество акций	Стоимость Объекта оценки, руб.
Обыкновенные акции ПАО «Газпром»	155,9	3800	592420,00

Скидка на контрольный/неконтрольный характер. Владелец определенной доли акций в общем их объеме получает дополнительные права, связанные с реализацией управленческих функций в акционерном обществе. Наличие дополнительных прав у владельца контрольного пакета акций обуславливает более высокую стоимость акций в данном пакете по сравнению с акциями в миноритарном пакете, владельцы которого не имеют таких прав. Для отражения прав контроля в стоимости пакета акций используют премию за контроль. Таким образом, премия за контроль представляет собой стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций. Она отражает дополнительные возможности контроля над предприятием по сравнению с меньшей долей, то есть владением миноритарным пакетом акций. Для отражения неконтрольного характера акций в миноритарном пакете используют скидку за неконтрольный характер. Определение величины скидки на неконтрольный характер пакета и надбавки за контроль поводился в соответствии с минимальными показателями скидок и надбавок, отраженных в таблице ниже.

Учитывая, что удельный вес пакета акций собственника Объекта оценки менее 0,01 %, корректировка по данному фактору не применялась.

В итоге, стоимость одной оцениваемой акции ПАО "Газпром" (Государственный регистрационный номер: 1-02-0028-A) по состоянию на дату оценки, рассчитанная сравнительным подходом, составляет 155,9 РУБЛЕЙ.

Согласование результатов оценки.

Заключительным элементом аналитического исследования ценностных характеристик оцениваемого объекта является сопоставление расчетных стоимостей, полученных при помощи использованных классических методов оценки. Целью согласования результатов является определение наиболее вероятной стоимости прав собственности на оцениваемый объект на дату оценки через взвешивание преимуществ и недостатков проведенных расчетов. Эти преимущества и недостатки оцениваются по следующим критериям:

Достоверность, адекватность и достаточность информации, на основе которой проводится анализ;
Способность отразить действительные намерения типичного покупателя и/или продавца, прочие реалии спроса/предложения;
Действительность метода в отношении учета конъюнктуры и динамики рынка финансов и инвестиций (включая риски);
Способность метода учитывать структуру и иерархию ценообразующих факторов, специфичных для объекта.

	Сравнительный подход	Затратный подход	Доходный подход
Удельный вес	1	0	0
Полученная стоимость	592420	0	0

В связи с тем, что в процессе оценки использовался только сравнительный подход, его весовой коэффициент принят на уровне 1 (100%). Таким образом, итоговая величина стоимости составит Сумма} (Пятьсот девяносто две тысячи четыреста двадцать ) рублей.

Рыночная стоимость оцениваемого пакета в количестве 3800 акций равна 592420 (Пятьсот девяносто две тысячи четыреста двадцать ) рублей.