Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 3800 штук публичного акционерного общества «Газпром».pdf
Добавлен: 01.04.2023
Просмотров: 132
Скачиваний: 1
СОДЕРЖАНИЕ
ПРИНЯТЫЕ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ОЦЕНКИ ДОПУЩЕНИЯ
СВЕДЕНИЯ О ЗАКАЗЧИКЕ И ОЦЕНЩИКЕ
ИНФОРМАЦИЯ О ПРИВЛЕЧЕННЫХ К ПРОВЕДЕНИЮ ОЦЕНКИ
Краткий анализ рынка объекта оценки и ценообразующих факторов.
Определение рыночной (справедливой) стоимости
Расчет рыночной стоимости Объекта оценки методом сравнения продаж.
Введение
Цель оценки: Определение стоимости объекта оценки.
Вид стоимости: Рыночная.
Предполагаемое использование результатов оценки: Для сделки купли-продажи.
Дата оценки: 01.09.2019.
Задачи:
- определение задания на оценку
- анализ рынка объекта оценки,
- анализ методологии и выбор подходов и методов к расчету стоимости Объекта оценки,
- расчет стоимости Объекта оценки в рамках выбранных методов,
- согласование результатов, полученных в рамках различных подходов.
- определение итоговой стоимости Обьекта оценки.
Краткий анализ рынка объекта оценки и ценообразующих факторов.
«Газпром» — одна из самых крупных энергетических корпораций в мире. Это — поистине газовый гигант, которому принадлежат огромные ресурсы — около 72% природного газа на территории России и более 17% мировых запасов. Деятельность корпорации ориентирована на добычу, переработку, а также транспортировку нефти и газа. Газотранспортная сеть протяженностью более 168 тыс. км, позволяет осуществлять бесперебойные поставки топлива в европейские страны.
Корпорация ведет разведку и добычу углеводородов не только в России, а и участвует в разработке месторождений за рубежом. На данный момент крупнейшие проекты осуществляются в Венесуэле и Бенгальском заливе.
Обыкновенные акции ПАО «Газпром»
Акции «Газпрома» — это наиболее ликвидные и популярные ценные бумаги российского фондового рынка. Под тиккером GAZP они торгуются на Московской фондовой бирже. Депозитарные расписки компании включены в листинги крупнейших мировых бирж — Франкфуртской (FWB), Лондонской (LSE), Сингапурской (SGX).
Ценные бумаги корпорации входят в число «голубых фишек» российского фондового рынка, их удельный вес в индексах РТС и ММВБ имеет наибольшую величину. Дневной оборот по сделкам составляет более 3 млрд. руб.
Акции Газпрома вызывают стабильный интерес многочисленных отечественных и зарубежных инвесторов и спекулянтов. Эксперты считают акции корпорации сильно недооцененными, а поэтому представляющими интерес для инвестирования на долгосрочную перспективу.
Динамика курса акций ПАО «Газпром»
Изначально ценные бумаги газового гиганта торговались только на Санкт-Петербургской фондовой бирже. Первые сделки были зарегистрированы в 1997 году, стартовав с цены 3 рубля 59 коп. На ММВБ — акции компании торгуются с 2006 года.
Начало двухтысячных связано с приходом на рынок крупных инвесторов и инсайдеров. Их активный интерес подтолкнул цену GAZP вверх, в результате чего бумаги компании сильно подорожали и с 2003 г. до 2006 г. «взлетели» с уровня 20 рублей до 358,75 руб.
Далее было коррекционное движение вниз. К предыдущим максимумам на уровне 350 — 360 руб. акция вернулась в 2008 году. В этот период времени капитализация компании составляла более 330 млрд. дол. США.
В мае 2008 года началось стремительное падение цены GAZP — мировой финансовый кризис спровоцировал «массовое бегство» инвесторов, которые стремительно распродавали свои активы. В октябре 2008 г. акция торговалась уже по 80 руб.
Следующий рост стоимости бумаг Газпрома аналитики связывают с открытием нового хранилища в 2011 году. Тогда цена достигла 243 руб. Выше она не пошла, и больше до этих ценовых уровней акция не поднималась.
Последние пять лет бумага торговалась в боковом диапазоне 120 — 160 руб., причем большую часть времени цена двигалась в пределах 130 — 150 руб., и инвесторы с нетерпением ждали окончания этого затянувшегося боковика.
Акция два раза пыталась пробиться вверх в феврале 2015 г. и апреле 2016 г., но затем вновь вернулась к привычным значениям. Летом 2017 года сформировалась разворотная фигура «Двойное дно». После этого цена акции выросла в январе 2018 года до 151,65 руб., затем произошла коррекция к уровням 135 — 140 руб. До июля цена находилась в диапазоне 135 — 150 руб. В сентябре его верхняя граница была преодолена, затем котировки поднялись выше 160 руб.
GAZP после выхода из формации показывает стабильный рост, и инвесторы задают вопрос: «Удастся ли бумаге достичь докризисного уровня цен и отыграть потери»?
С начала 2018 года стоимость акции выросла на 23 %.
Динамика дивидендов
Инвесторов по-прежнему привлекают акции компании с точки зрения потенциальной возможности роста дивидендных доходов.
Факторы, оказывающие влияние на курс акций «Газпрома»
На стоимость акций корпорации разнонаправленно влияют факторы как внешнего, так и внутреннего характера.
Факторы, способные оказать негативное влияние на курс акций «Газпрома»:
— общая ситуация на российском рынке ценных бумаг;
— геополитический фактор — конфликтная ситуация с Украиной, в результате — санкции; политика США, направленная на вытеснение России с европейского рынка;
— замороженный проект «Южный поток»;
— ситуация на мировых сырьевых рынках;
—.падение потребления газа, вследствие внедрения энергосберегающих технологий, использования альтернативных источников энергии;
— увеличение объемов потребления сланцевого газа, добываемого в США;
— падение курса национальной валюты, вследствие кризисных процессов в экономике.
Факторы, влияющие на рост стоимости акций:
— долгосрочные контракты на поставку газа в Европу, Турцию, Китай;
— налоговая политика государства в отношении ПАО «Газпром»;
— увеличение объемов потребления в связи с оживлением экономик — основных потребителей газа;
— стабильный курс национальной валюты, здесь основную роль играет политика Центрального банка;
Раздел I
ЗАДАНИЕ НА ОЦЕНКУ
Информация данного раздела приведена в полном соответствии с заданием на оценку, являющимся неотъемлемой частью договора на оказание услуг по оценке 00386/19-А от 01.09.2019. заключенный между Ивановым Иваном Ивановичем и ООО «Оценка».
Объект оценки (п. 21а ФСО №1): |
Обыкновенные акции ПАО "Газпром" |
Дата оценки (п. 21е ФСО №1): |
01.09.2019 |
Права на объект оценки, учитываемые при определении стоимости объекта оценки (п. 21б ФСО №1): |
Право собственности |
Цель оценки (п. 21в ФСО №1; п. 3 ФСО №2; ст. 11 №135-ФЗ): |
Определение стоимости объекта оценки |
Предполагаемое использование результатов оценки |
Для сделки купли-продажи |
Вид стоимости: |
Рыночная |
Федеральные стандарты оценки (ФСО)
Наименование ФСО |
Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО №1)», утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 г. №297 |
Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)», утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 г. №298 |
Федеральный стандарт оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО №3)» утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 г. №299 |
Федеральный стандарт оценки «Оценка бизнеса (ФСО №8)» утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 01.06.2015 г. №326 |
Наименование стандартов и правил оценочной деятельности СРО |
Свод стандартов и правил Ассоциации «Саморегулируемая организация оценщиков «Экспертный совет». |
ПРИНЯТЫЕ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ОЦЕНКИ ДОПУЩЕНИЯ
Допущения, на которых должна основываться оценка (п. 21ж ФСО №1): |
Отчет об оценке должен быть подготовлен в соответствии со следующими допущениями: |
1.Оценка основана на информации и документах, предоставленных заказчиком, которые предполагаются достоверными. |
2.От оценщика не требуется появляться в суде или свидетельствовать иным образом по поводу составленного отчета или оцененного имущества, кроме как на основании отдельного договора с заказчиком или официального вызова суда. |
3.Исходные данные, использованные оценщиком при подготовке отчета, были получены из надежных источников и считаются достоверными. Тем не менее, оценщик не может гарантировать их абсолютную точность, поэтому там, где это возможно, делаются ссылки на источник информации. |
4.Ни заказчик, ни оценщик не могут использовать отчет (или любую его часть) иначе, чем это предусмотрено договором на оказание услуг по оценке. Разглашение содержания отчета, как в целом, так и по фрагментам возможно только после предварительного письменного согласования. Особенно это касается итоговой величины стоимости и авторства отчета. |
5.Мнение оценщика относительно величины стоимости действительно только на дату оценки. Оценщик не принимает на себя ответственность за последующие изменения социальных, экономических и юридических условий, которые могут повлиять на стоимость оцениваемого имущества. |
6.Отчет об оценке содержит профессиональное мнение оценщика относительно рыночной стоимости оцениваемого имущества и не является гарантией того, что сделка произойдет по цене, равной указанной в отчете. |
7.Настоящий отчет достоверен лишь в полном объеме. Отдельные части отчета об оценке не могут трактоваться раздельно, а только с полным текстом отчета об оценке. |
8.При проведении расчетов оценщик может использовать общепринятое приложение Microsoft Excel. Все расчеты, должны быть выполнены в соответствии с принятыми в данном приложении округлениями и ограничениями. Цифры, приведенные в расчетных таблицах, могут не совпадать с конечным результатом, приведенным там же, т.к. все числовые значения приведены в удобном для визуального восприятия виде, в то время как, для расчетов используются значительно более точные числовые данные. |
9.Заказчик принимает на себя обязательство заранее освободить оценщика от всякого рода расходов и материальной ответственности, происходящих из иска третьих лиц к оценщику, вследствие легального использования результатов настоящего отчета, кроме случаев, когда в установленном судебном порядке определено, что возникшие убытки явились следствием мошенничества, халатности или умышленно неправомочных действий со стороны оценщика в процессе выполнения работ по определению стоимости объекта оценки. |
10.В связи с невозможностью выявления всех обременений и ограничений на стадии заключения Договора, иные допущения и ограничения, не указанные выше, представлены в отчете об оценке. |
СВЕДЕНИЯ О ЗАКАЗЧИКЕ И ОЦЕНЩИКЕ
Заказчик:
Фамилия, имя, отчество: |
Иванов Иван Иванович |
Серия и номер паспорта: |
паспорт РФ |
Когда, кем выдан: |
ТП №2 ОУФМС РОССИИ ПО МОСКОВСКОЙ ОБЛ. В ВОСКРЕСЕНСКОМ РАЙОНЕ 06.08.2008 |
Оценщик:
Фамилия, имя, отчество оценщика: |
Кузьмин Алексей Александрович |
Документ, удостоверяющий личность: |
Паспорт: серия 56 17, номер 389201 |
Номер контактного телефона: |
8 (916) 766-49-00 |
Адрес электронной почты: |
a.markelov@magnus-expert.ru |
Сведения о членстве оценщика в саморегулируемой организации оценщиков: |
Оценщик является членом Ассоциации «Саморегулируемая организация оценщиков «Экспертный совет», регистрационный номер № 2508 |
Номер и дата выдачи документа, подтверждающего получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности: |
Диплом о профессиональной переподготовке №642403767151, выдан 03 марта 2016 года, Федеральным государственным бюджетным образовательным учреждением высшего образования «Саратовский государственный технический университет имени Гагарина Ю.А. по программе переподготовки «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)». Квалификационный аттестат № 016670-3, выдан 01 марта 2019 года, федеральным бюджетным учреждением «Федеральный ресурсный центр по организации подготовки управленческих кадров», по направлению оценочной деятельности «Оценка бизнеса». |
Сведения о страховании гражданской ответственности оценщика: |
Гражданская ответственность оценщика Маркелова Антона Валерьевича застрахована в СПАО «РЕСО-ГАРАНТИЯ», Договор (полис) № 922/1382542111/362 от 01 июня 2018 г. Срок действия Договора страхования: с 01 июня 2018 г. по 31 мая 2020 г.; страховая сумма 300 000 (Триста тысяч) рублей. |
Стаж работы в оценочной деятельности: |
с 2014 года |
Сведения о независимости оценщика: |
1.Оценщик свидетельствует, что он не является учредителем, собственником, акционером, должностным лицом или работником юридического лица – заказчика, лицом, имеющим имущественный интерес в объекте оценки, либо состоит с указанными лицами в близком родстве или свойстве; |
2.Оценщик гарантирует, что в отношении объекта оценки не имеет вещных или обязательственных прав вне Договора; |
3.Оценщик гарантирует, что не является участником (членом) или кредитором юридического лица - заказчика либо такое юридическое лицо является кредитором или страховщиком оценщика; |
4.Оценщик свидетельствует, что заказчик либо иные заинтересованные лица не вмешивались в деятельность оценщика, что негативно могло повлиять на достоверность результата проведения оценки объекта оценки, в том числе не ограничивали круг вопросов, подлежащих выяснению или определению при проведении оценки объекта оценки; |
5.Оценщик свидетельствует, что размер оплаты за проведение оценки объекта оценки по настоящему Договору не зависит от итоговой величины стоимости объекта оценки. |