Файл: Международный кредит.pdf

Что касается дальнейших выпусков российских суверенных еврооблигаций на международном кредитном рынке, то в ближайшее время этот вопрос, вероятно, будет тесно связан с текущей политической конъюнктурой. Если у России будет больше точек соприкосновения с США и странами ЕС, могут сложиться условия для полноценного возвращения России как суверенного заемщика на международный кредитный рынок. Однако возможен и другой сценарий. В случае дальнейшего обострения отношений с Россией политическое руководство США и стран ЕС, а также других стран-союзников будет всячески препятствовать получению Правительством РФ денежных средств на международном кредитном рынке на приемлемых для себя условиях с точки зрения их стоимости, объемов и сроков погашения.

Если ситуация на международном кредитном рынке будет неблагоприятной для России, тогда правительству страны придется искать различные способы мобилизации денежных средств на внутреннем финансовом рынке. В результате могут ухудшиться условия внутренних заимствований для российских корпоративных заемщиков.

В этой ситуации российским банкам и компаниям важно использовать плюсы международного кредитного рынка с точки зрения сроков и объемов финансирования, а также стоимости денежных средств. Что касается банков и компаний, попавших ранее в санкционный список, то они будут искать альтернативные внешние источники финансирования (прежде всего в странах Восточной Азии, а также в арабских странах). Кроме того, можно ожидать увеличения количества частных размещений корпоративных долговых ценных бумаг среди институциональных инвесторов, которым не запрещено работать с российскими эмитентами.

В то же время восточные инвесторы вряд ли смогут в полном объеме заменить традиционных для России инвесторов из стран Западной Европы и США. Это связано с рядом причин. Во-первых, западные инвестиции — это прежде всего негосударственные инвестиции, денежные средства многочисленных частных инвесторов. В связи с этим имеется возможность в короткие сроки мобилизовать большой объем денежных ресурсов. На Востоке в качестве основного источника инвестиций рассматривается Китай, где финансовые ресурсы сосредоточены в государственных банках и строго контролируются органами государственного управления. Любые расходы, связанные с покупкой долговых ценных бумаг российских эмитентов, потребуют длительных многоступенчатых согласований на различных уровнях без гарантии окончательного положительного решения.

Во-вторых, в ближайшее время Китаю самому потребуются деньги для решения острых внутренних проблем, связанных с нестабильным финансово-экономическим положением. В этой ситуации вряд ли стоит ожидать крупномасштабных вложений в российские долговые обязательства, тем более что последние несколько лет Китай сам является одним из главных заемщиков на международном кредитном рынке.

В-третьих, Китай не захочет портить отношения с США и странами Евросоюза из-за активного кредитования российских заемщиков, хотя формально он и не присоединялся к режиму антироссийских санкций. В лучшем случае китайская сторона будет вкладывать деньги в совместные с Россией проекты, в реализации и финансировании которых будет заинтересован в первую очередь сам Китай.

Если рассматривать в качестве альтернативных потенциальных инвесторов арабские страны (прежде всего Кувейт, Катар, ОАЭ и Саудовскую Аравию), то в настоящее время уровень межгосударственного финансово-экономического и политического сотрудничества России с этими странами не настолько высок и отношения не настолько близки, чтобы можно было ожидать активного участия местных инвесторов в покупке российских долговых обязательств.

Таким образом, российским заемщикам в ближайшее время придется по-прежнему ориентироваться прежде всего на традиционных инвесторов из США и Западной Европы. В то же время необходимо работать и по другим направлениям в целях диверсификации источников внешнего финансирования. И арабские страны, и Китай, и Гонконг, и Сингапур могут принести пользу российской экономике и стать дополнительными источниками необходимых денежных ресурсов.

В ситуации ограниченных возможностей внешнего финансирования российским заемщикам придется более активно привлекать ресурсы на внутреннем рынке. Однако условия внутреннего финансирования (с точки зрения стоимости, объемов и сроков) в настоящее время гораздо менее привлекательны, чем аналогичные условия на международном кредитном рынке. В связи с этим, вероятно, российские компании и банки, имеющие доступ к международным долговым инструментам, будут все же стараться воспользоваться этой возможностью.

В нынешних сложных геополитических условиях, связанных с ограничением доступа к внешним источникам финансирования, российские корпоративные заемщики могут активнее использовать не только традиционные международные долговые инструменты в виде еврооблигаций и синдицированных кредитов, но и альтернативные источники финансирования в виде секьюритизированных активов, евровекселей и конвертируемых облигаций (КО). Так, КО, в силу отмеченной выше специфики, могут стать для определенной части российских эмитентов (прежде всего тех компаний, чьи акции уже котируются на российских или зарубежных фондовых биржах) более эффективным финансовым инструментом привлечения денежных средств на международном кредитном рынке по сравнению с обычными долговыми ценными бумагами. Кроме того, выпуск КО может стать подходящим финансовым инструментом для активно развивающихся компаний, привлекающих денежные средства под перспективные инвестиционные проекты.

С учетом текущей относительно благоприятной конъюнктуры на международном кредитном рынке, с точки зрения наличия большого количества временно свободных денежных средств у международных инвесторов и их растущей готовности к принятию на себя риска заемщиков из развивающихся стран в надежде получить более высокие доходы по сравнению с заемщиками из развитых стран российским банкам и компаниям, не следует отказываться от данного источника финансирования. Использование в полном объеме имеющихся возможностей корпоративного финансирования за счет инструментов международного кредитного рынка позволит несколько уменьшить финансовое бремя правительства нашей страны, на котором в условиях санкционного режима лежит основная обязанность по кредитованию российской экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Объективной основой развития международного кредита стали интернационализация и глобализация экономики. Как мы можем видеть, современный мир, в том числе и в финансово – экономических проявлениях стремится к глобализации, что будет играть благоприятную роль в развитии международного кредита.

Полезной функцией международного кредита также является экономия издержек в сфере международных расчетов путем замены наличных денег кредитными, а также путем ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота кредитными операциями. За счет экономии времени обращения ссудного капитала в международных экономических отношениях увеличивается время производительного функционирования капитала, обеспечивая рост производства и прибылей.

В современных условиях международный кредит выполняет функцию регулирования экономики и сам является объектом регулирования.

Подводя итог работы, с уверенностью можно сказать, что международный кредит является неотъемлемой частью развития мировых экономических отношений. Посредством выполнения взаимосвязанных функций международный кредит играет двоякую роль - позитивную и негативную, но несмотря на свою двоякость он связан с законом экономии рабочего времени, живого и овеществленного труда, что способствует развитию экономики при условии эффективного использования заимствованных средств.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. https://lektsii.net [Электронный ресурс]
2. Д.К. Коровяковский, «Правовые и экономические аспекты международного кредитования в современных условиях», 2007
3. https://fb.ru/article/32716/mejdunarodnyiy-kredit---ego-formyi-i-rol-v-razvitii-obschemirovogo-ryinka [Электронный ресурс]
4. https://studme.org/138407207026/finansy/mezhdunarodnyy_kredit [Электронный ресурс]
5. https://studbooks.net/13194/investirovanie/kreditnaya_politika_mezhdunarodnyh_finansovyh_organizatsiy [Электронный ресурс]
6. https://studme.org/137356/ekonomika/mezhdunarodnyy_kredit_vneshniy_dolg [Электронный ресурс]
7. Алексеенко А.В, «Исторический аспект развития кредитной системы РФ», Территория Науки №1, 2014
8. https://spravochnick.ru/ekonomika/rossiya_kak_uchastnik_mezhdunarodnogo_kreditnogo_rynka/ [Электронный ресурс]
9. https://brobank.ru/vneshnij-dolg-rossii/ [Электронный ресурс]
10. https://regnum.ru/news/economy/2693153.html [Электронный ресурс]