Файл: Роль финансового рынка в экономике государства.pdf

Общий размер облигаций перечисленных выше муниципальных образований составляет 19,3 млрд рублей. Весь же объем муниципальных облигаций, размещенный и не погашенный на данный момент составляет 742,9 млрд рублей. То есть в составе всего объема муниципальных облигаций, на облигации муниципальных образований приходится 2,6%! Средний размер одного размещения среди всех муниципальных облигаций составляет 5,6 млрд рублей. Для облигаций муниципальных образований этот показатель равен 1,5 млрд рублей, что почти в 4 раза ниже показателя по всем муниципальным облигациям.

Такая статистика для выпусков облигационных займов среди муниципальных образований объяснима именно размерами их бюджетов. Так как размер выпуска облигаций зависит от размера доходов эмитента, а также не может быть больше дефицита его бюджета, размер одного выпуска заметно ниже среди муниципальных образований, чем среди субъектов. Также выпуск муниципальных облигаций для эмитента должен быть экономически рационален.

При относительно небольших бюджетах муниципальных образований, расходы на размещение и обслуживания облигационного займа будут достаточно высокими, что с экономической точки зрения становится не выгодно и не рационально. Важно отметить, что каждый из эмитентов — муниципальных образований входит в состав субъекта РФ, который также является эмитентом облигационных займов. Это приводит нас к выводу: в размещении муниципальных облигационных займов большую роль играет не только размер размещаемого займа, но и наличие у эмитента профессионалов и руководителей с необходимыми компетенциями и опытом^[19].

Подводя итоги важно отметить, что муниципальные облигационные займы — удобный инструмент для привлечения средств для эмитента. В первую очередь он позволяет эмитенту закрыть дефицит бюджета. Также этот инструмент может быть использован для финансирования ключевых проектов региона.

В нашей стране за последние годы количество размещений облигационных займов постепенно снижалось.

Особенно сильно уменьшилось количество новых муниципальных облигаций в 2017 году. С того момента тенденция развернулась и движется в сторону увеличения.

Важно отметить, что на данный момент среди эмитентов муниципальных облигационных займов достаточно высокий уровень долгов по отношению к доходам региона. Этот показатель в среднем находится на уровне 50,8%. Существуют также регионы, в которых этот показатель превышает 100%, что говорит о достаточно серьезной проблеме с долгами у некоторых регионов.

Таким образом, рынок муниципальных займов сейчас находится в переломной ситуации, когда количество муниципальных облигационных займов начинает расти после продолжительного снижения количества новых размещений. Одновременно с этим задолженность регионов находится на высоком уровне и рост этого показателя является негативным сигналом.

Как будет вести себя регулятор имея желание сохранить стабильность внутри нашей страны и не допустить роста задолженности — большой вопрос. Возможно, мы увидим в скором времени изменение законодательства в этой сфере, смену глав регионов или реструктуризацию долгов. А то, как будет на самом деле — покажет время.

Рисунок 2.4 - Количество размещений облигаций субъектов РФ

В июне 2018 г. общий объем новых размещений рублевых корпоративных облигаций (КО) составил 184,6 млрд. руб. (по номиналу), что на 13% выше соответствующего показателя июня 2017 г., а средний размер выпуска вырос за год с 4 до 5,6 млрд. руб.

В отраслевой структуре новых размещений в июне 2017 г. и июне 2018 г. преобладали облигационные выпуски банков и финансовых институтов (Табл. 2.4).

Таблица 2.4

Новые размещения рублевых корпоративных облигаций в июне 2017 г. и 2018 г.^[20]

В июне 2018 г. биржевой объем торгов корпоративными облигациями увеличился на 24% по сравнению с июнем 2017 г. (в мае 2018 г. объем торгов, напротив, снизился на 20% по сравнению с маем 2017 г.).

Также на российском рынке обращается значительный перечень видов государственных ценных бумаг, однако нельзя говорить об принципиальных различиях в них. Анализируя виды представленных на рынке бумаг, нельзя не отметить недостаток инструментов, ориентированных на частных инвесторов.

Таким образом, подведя итог, можно сделать вывод о значимости рынка государственных ценных бумаг, он необходим для успешного и эффективного развития и функционирование экономики страны. Именно этот рынок позволяет государству привлекать денежные средства как для финансирования дефицита бюджета, так и для развития и осуществления крупных инвестиционных проектов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовые рынки эффективно распределяют аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными потребителями.

С помощью механизма функционирования финансового рынка обеспечивается и выявляется объем и структура спроса на соответствующие финансовые активы и своевременное удовлетворение спроса в разрезе категорий потребителей, которые временно нуждаются в привлечении капитала из внешних источников.

Финансовые рынки осуществляют квалифицированное посредничество между продавцами и покупателями финансовых инструментов. Финансовый рынок функционирует за счёт специальных финансовых институтов, которые осуществляют посредничество.

С помощью финансовых рынков происходит формирование рыночных цен на соответствующие финансовые инструменты, которые более объективно отражают соответствующие отношения между предложением и спросом. Полностью учитывать текущее соотношение между спросом и предложением помогает рыночный механизм в соответствии с разнообразными финансовыми инструментами, а также формируется соответствующий уровень финансов, который в максимальной степени способен удовлетворять экономические интересы покупателя и продавца финансовых активов.

Работа финансовых рынков дает возможность до минимального значения снижать коммерческий и финансовый риск продавца и покупателя финансовых активов, который связан с изменениями.

Помимо этого система финансового рынка включает распространение предложения разнообразных страховых услуг.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Ануфриенко М.С. Государственные ценные бумаги Российской Федерации // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. – 2017. – № 20. – С. 102–107.
2. Баканаев И. Л., Цокаева Л. А., Мовтигова М. А. Роль финансового рынка в развитии РФ // Молодой ученый. - 2018. - №3. - С. 457-462.
3. Белоглазова Г.Н. Деньги. Кредит. Банки. Учеб. пособие для вузов. – М.: «Юрайт», 2010. – 620 с.
4. Бычков А. А., Подлинных Д. А. Банковский сектор России под влиянием кризиса 2016–2017 годов // Молодой ученый. - 2017. - №10. - С. 548-551.
5. Васильева, М. В. Стратегические направления и ориентиры развития финансового рынка России / М. В. Васильева, А. Р. Урбанович// Национальные интересы: приоритеты и безопасность.- 2018. - № 2. - С. 35–39
6. Винникова И.С., Кузнецова Е.А., Хачатрян Л.А., Сидорова Е.В. Современные аспекты развития страховой отрасли // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2018. – № 5-2. – С. 292-295
7. Иванов А.В. Фондовый рынок и инвестиционные процессы в реальном секторе экономики // Научные труды / Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. - 2018. - № 3. - С. 68-74.
8. Иванюк В.А., Тарасова И.А., Осипова М.К. Моделирование тенденций финансового рынка в период спекулятивного роста // Фундаментальные исследования. - 2018. - № 6. С. 834-840.
9. Кашина О. И. Влияние мировых тенденций на российский финансовый рынок // Молодой ученый. - 2018. - №21. - С. 335-339.
10. Козловская А.И., Медведева Т.В. Рынок страхования в России: современное состояние и перспективы развития // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 1. – с. 8-14.
11. Кривкина М. А. Направления совершенствования финансового рынка России [Текст] // Экономическая наука и практика: материалы междунар. науч. конф. (г. Чита, февраль 2015 г.).  — Чита: Издательство Молодой ученый, 2017. - С. 66-68.
12. Кубасская О. В. Развитие финансового рынка России, проблемы и перспективы // Молодой ученый. - 2017. - №8. - С. 508-511.
13. Лавров  А.  Финансовая  стабилизация  фондового  рынка  //  Вопросы  экономики. -  2019. - № 1.  - С.  51 - 56.
14. Мануйлов К.Е. Оценка роли финансового рынка в развитии реального сектора экономики // Вестн. МГИ МО-Университета. - 2018. - № 2 (23). - С. 141-147.
15. Обзор  финансового  рынка  за  2018  год  /  Департамент  исследований  и  информации  Банка  России  //  ЦБ  РФ  М.  2017.
16. Пантелеев В. П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. - 2018. - №22. - С. 459-462.
17. Петров С. С., Кашина О. И. Исследование котировок на покупку и продажу акций на фондовой бирже в целях совершенствования инвестиционной стратегии [Текст] / Петров С. С., Кашина О. И. // Аудит и финансовый анализ. - 2018. - № 5. - С. 220–226.
18. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: «Инфра-М», 2016. – 512 с.
19. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 11-17.

1. Иванюк В.А., Тарасова И.А., Осипова М.К. Моделирование тенденций финансового рынка в период спекулятивного роста // Фундаментальные исследования. - 2018. - № 6. С. 834. ↑

2. Белоглазова Г.Н. Деньги. Кредит. Банки. Учеб. пособие для вузов. – М.: «Юрайт», 2010. с. 336. ↑

3. Белоглазова Г.Н. Деньги. Кредит. Банки. Учеб. пособие для вузов. – М.: «Юрайт», 2010. с. 339. ↑

4. Белоглазова Г.Н. Деньги. Кредит. Банки. Учеб. пособие для вузов. – М.: «Юрайт», 2010. с. 340. ↑

5. Пантелеев В. П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. - 2018. - №22. - С. 459. ↑

6. Пантелеев В. П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. - 2018. - №22. - С. 461. ↑

7. Баканаев И. Л., Цокаева Л. А., Мовтигова М. А. Роль финансового рынка в развитии РФ // Молодой ученый. - 2018. - №3. - С. 457. ↑

8. Баканаев И. Л., Цокаева Л. А., Мовтигова М. А. Роль финансового рынка в развитии РФ // Молодой ученый. - 2018. - №3. - С. 458. ↑

9. Баканаев И. Л., Цокаева Л. А., Мовтигова М. А. Роль финансового рынка в развитии РФ // Молодой ученый. - 2018. - №3. - С. 460. ↑

10. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 11. ↑

11. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 12. ↑

12. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 14. ↑

13. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 15. ↑

14. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 16. ↑

15. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 17. ↑

16. Терехова А.Н. Перспективы развития кредитного рынка // Современные научные исследования и инновации. - 2018. - № 11. – с. 17. ↑

17. Кашина О. И. Влияние мировых тенденций на российский финансовый рынок // Молодой ученый. - 2018. - №21. - С. 335. ↑

18. Кашина О. И. Влияние мировых тенденций на российский финансовый рынок // Молодой ученый. - 2018. - №21. - С. 336. ↑

19. Кашина О. И. Влияние мировых тенденций на российский финансовый рынок // Молодой ученый. - 2018. - №21. - С. 337. ↑

20. Кашина О. И. Влияние мировых тенденций на российский финансовый рынок // Молодой ученый. - 2018. - №21. - С. 339. ↑