Файл: Прогнозирование эффективности реальных инвестиций коммерческого банка (на примере ПАО "Сбербанк")..pdf
Добавлен: 04.04.2023
Просмотров: 214
Скачиваний: 1
2. простейшие методы оценки инвестиций:
2.1. метод расчета срока окупаемости предполагает определение период, в течение которого к банку-инвестору вернутся первоначальные инвестиции. Более высокий срок окупаемости сопряжен с возрастанием вероятности действия неконтролируемых случайных факторов. , которые особенно сильно проявляются в условиях инфляции, увеличивая затраты инвестирования и сокращая доходность. Все это может привести к отказу от осуществления инвестиций. Поэтому с этой точки зрения срок окупаемости своеобразный ограничитель, который позволит избежать неэффективных вложений.
2.2. метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций нацелен на определение дохода банка и представляет собой отношение среднего дохода банка от данных инвестиций к среднегодовой стоимости инвестиций. Преимущество данного метода: простота расчетов, ориентированность на прибыль. Отрицательная сторона же метода заключается в игнорировании неодинаковой ценности денежных средств во времени.
Таким образом, оценка эффективности инвестиционной деятельности с точки зрения коммерческого банка является достаточно сложным процессом. Отвлечение финансовых ресурсов на длительный срок всегда связано с повышенным риском.
1.3 Управление инвестиционной деятельностью в коммерческих банках
В силу сложности и значимости инвестиционной деятельности коммерческого банка, данная деятельность является объектом специального управления. Управление инвестиционной деятельностью коммерческого банка осуществляется в процессе разработки и реализации инвестиционной политики.
Инвестиционная политика коммерческого банка – это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости и прибыли банка в ближайшей и дальней перспективе[7].
Инвестиционная политика ккоммерческого банка должна вытекать из стратегических целей ее бизнес-планов, т.е. из перспективы, в конечном итоге должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости кредитной организации не только на текущий момент времени, но и в будущем. При разработке инвестиционной политики кредитной организации необходимо придерживаться следующих принципов[8]:
• нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов кредитной организации и ее финансовую устойчивость;
• учет инфляции и фактора риска;
• экономическое обоснование инвестиций;
• формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля;
• оценка проектов и инвестиций по их актуальности и прогнозируемой
эффективности;
• выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.
Объектом управления инвестиционной деятельности коммерческого банка выступает его инвестиционный портфель. Он представляет собой совокупность средств, вложенных в ценные бумаги, а также другие объекты инвестирования сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно - финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги[9].
Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля коммерческого банка выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Характеристика инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования дана в таблице 1
Таблица 1
Характеристика инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования[10]
Объекты вложения |
Доходность |
ликвидность |
Риск |
Долгосрочные инвестиционные кредиты |
+ |
- |
+ |
Срочные депозиты |
+,- |
- |
- |
Акции |
+,- |
+,- |
+ |
Паи, долевые участия |
+,- |
+,- |
+ |
Ценные бумаги с фиксированной ставкой процента |
+ |
+,- |
+,- |
Государственные ценные бумаги |
+,- |
+ |
- |
Недвижимость |
+,- |
- |
+ |
Драгоценные металлы и камни |
- |
+,- |
- |
Примечание: «+» - положительное, «-» - отрицательное, «+,-» - условно положительное |
Как видно из таблицы, в принципе нет инвестиционных ценностей, отвечающих одновременно всем составляющим критериям. В связи с этим одной из основных задач управления инвестиционной деятельностью коммерческого банка является оптимизация инвестиционного портфеля.
В рамках управления портфельным инвестированием коммерческими банка выделять следующие последовательные этапы:
- выбор стратегии;
- формирование инвестиционной политики;
- анализ рынка ценных бумаг;
- формирование стартового портфеля и его реструктуризация.
Выбор стратегии является исходным и важнейшим выбором, определяющим все последующие стадии инвестиционной деятельности банка на рынке ценных бумаг.
Инвестиционные стратегии коммерческого банка классифицируются по различным признакам: степень постоянства инвестируемых средств или структуры портфеля, уровень приемлемого риска. С позиций формирования инвестиционной стратегии, наибольший интерес представляет дифференциация портфелей по степени сбалансированности между риском и ожидаемым доходом. Инвестиционную характеристику, основанную на соотношении дохода и риска, принято обозначить типом портфеля.
Агрессивная стратегия связана с формированием доходного портфеля агрессивного роста с высоким уровнем риска; консервативная - высоконадежного консервативного портфеля регулярного дохода, сбалансированная - портфеля роста и дохода, умеренно доходного и рискованного[11].
Таким образом, инвестиционная стратегия банка - выбор на перспективный период, исходя из объема инвестируемых средств, портфелей ценных бумаг с заданными характеристиками «риск» и «доходность», определяемый общими стратегическими ориентирами развития банка и целевыми установками инвестиционной деятельности.
На фоне возрастания конкуренции в области банковского кредитования доходность стандартных кредитных продуктов будет неизбежно снижаться. Возникает высокая вероятность кредитования рисковых клиентов, что, в свою очередь, повышает вероятность дефолта коммерческих банков. Чтобы не допустить снижения прибыли, банки вынуждены будут привлекать больше капитала, что в конечном итоге может привести к тому, что возврат на инвестированный капитал упадет до величин, меньших, чем стоимость этого капитала. Фактически банки будут терять деньги на кредитовании. В этой ситуации рост прибыли снижается, и растет вероятность потерять прибыльных клиентов и рынков[12].
Развитие инвестиционно - банковской деятельности позволяет коммерческим банкам решить эту проблему. Стратегия инвестиционно - банковского бизнеса строится на максимизации возврата на акционерный капитал. Для этого необходимо не только повысить возврат на инвестицию как таковую, но и скорректировать это возврат на капитал в соответствии с риском конкретной трансакции.
Инвестиционный банкинг позволяет:
- увеличить долю продаж тех продуктов, за которые клиент платит комиссию;
- направить финансовые ресурсы в проекты капитальных инвестиций, где скорректированный на риск возврат выше, чем при простом кредитовании.
В настоящее время около 40 % всей выручки лидирующих мировых банков составляет доход от комиссий, половина этого дохода не зависит от состояния экономики. Крупные западные коммерческие банки интенсивно развивали инвестиционно - банковскую деятельность в течение последних двадцати лет. Эта стратегия привела к повышению прибыльности и капитализации сегодняшних лидеров, поскольку:
- инвестиционно - банковские услуги увеличивают доход и темпы роста прибыли банка посредством продажи новых продуктов;
- снижается кредитный риск банка за счет лучшей диверсификации портфеля продуктов и резкого снижения кредитов на своем балансе посредством их продажи другим инвесторам.
Как показывает опыт успешных банков, развитие в их структуре инвестиционно - банковского направления позволяет повысить темпы роста, доходность, и, как результат, поднять возврат на акционерный капитал.
При этом лидирующие банки продают не отдельные продукты, а целые финансовые решения, которые объединяют финансовые продукты, создаваемые в разных подразделениях коммерческого банка, в единый пакет для клиента.
В результате осуществления грамотной инвестиционной политики коммерческий банк имеет возможность увеличить собственные и заемные средства, повысить свой финансовый результат и инвестиционную привлекательность. Однако процесс инвестиционной деятельности в банке достаточно сложный. Инвесторы должны выбирать предмет инвестирования, используя рациональные методы выбора вида инвестиций. Самым главным критерием в данном процессе являются инвестиционные риски, которые могут негативно повлиять на банковскую деятельность, если банк не будет к ним готов.
В настоящее время ценные бумаги получили широкое распространение в качестве средства платежа и инвестирования банков. Однако любое вложение в ценные бумаги является рискованным. Поэтому основной доктриной инвестиционной политики любого коммерческого банка является правило инвестировать средства в различные ценные бумаги с целью диверсификации рисков. В связи с этим финансовая деятельность банка имеет специфику, которая связана с формированием портфеля ценных бумаг. Так, в инвестиционный портфель банка могут включаться различные ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, имеющиеся в наличии для продажи, удерживаемые до погашения, портфель участия в дочерних и зависимых акционерных обществах.
Анализ инвестиционной активности банковского сектора РФ на рынке ценных бумаг является одним из важных направлений исследования. Для анализа портфеля ценных бумаг использовались данные Центрального Банка Российской Федерации.
Активные операции банков являются наиболее рискованными, поскольку от результата их осуществления зависят такие характеристики как надежность и устойчивость конкретного коммерческого банка. В связи с этим инвестиционная политика банковских организаций должна быть направлена, в том числе на создание рациональной структуры активов, которая бы имела высокую ликвидность.
На рис. 3 представлена информация о динамике общей величины портфеля ценных бумаг банковского сектора России за 2012-2016 гг. Как видно, сумма инвестиций банковскими институтами в ценные бумаги с 2012 года по 2016 год ежегодно увеличивалась, лишь к концу 2016 года их величина немного сократилась и составила 13 129 млрд. руб.
Рисунок 3. Портфель ценных бумаг и производных финансовых инструментов коммерческих банков России
в 2012-2016 гг., млн. руб.
Рисунок 4. Ценные бумаги, приобретенные кредитными организациями, в 2011-2015 гг., % к активам банковского сектора.
Такой заметный рост приобретенных ценных бумаг означает возможность получения банками большего дохода. Следовательно, высоколиквидные средства банковских организаций имеют тенденцию к увеличению, что является положительным фактором.
Однако если рассматривать относительные величины (рис. 2), то видно, что доля ценных бумаг коммерческих банков по отношению к их совокупным активам снижается.
Структура портфеля ценных бумаг коммерческих банков по их видам по состоянию на 01.12.2016 г. изображена на рис. 5.
Представленные данные позволяют говорить о том, что в портфеле ценных бумаг преобладают долговые обязательства - 74%. А вложения в долевые ценные бумаги, участие в акционерных капиталах дочерних и зависимых обществ и прочее участие банков в капитале составляют около 21%.
Рисунок 5. Структура портфеля ценных бумаг банковского сектора России по видам на 01.12.2016 г., %
Это связано с тем, что банки не имеют возможности вкладывать средства на долгосрочной основе в связи с отсутствием стабильной, долгосрочной и дешевой ресурсной базы.