Файл: Бухгалтерская отчетность (ПАО «Северсталь»).pdf

За анализируемый период резко изменилось соотношение между долгосрочными и краткосрочными обязательствами. Темп роста долгосрочных обязательств составил 329,21%, тогда как темп роста краткосрочных обязательств всего 85,76%. Это говорит о том, что кредитные организации рассматривают ПАО «Северсталь» на момент анализа надежным и платежеспособным кредитором. Причем увеличение долгосрочных обязательств, а именно долгосрочных кредитов и займов, произошло не случайно. ПАО «Северсталь» очень выгодно получать эти кредиты, так как выданы они были союзным банком, контролируемый конечным бенефициаром. Следовательно, логично предположить, что получены они были на достаточно приемлемых условиях для ПАО «Северсталь». К тому же у ПАО «Северсталь» достаточно большая доля кредиторской задолженности.

Анализируя структуру и динамику краткосрочных обязательств, повторим, что произошло сокращение кредитов и займов, но возросла кредиторская задолженность. При чем, как отмечалось выше, ПАО «Северсталь» выпускало неконвертируемый облигационный займ для погашения части краткосрочных обязательств. К сожалению, у нас нет данных о составе кредиторской задолженности по состоянию на 2017 год. Но мы можем рассмотреть динамику изменения кредиторской задолженности за 2016 год и предположить, что в 2017 году на предприятии сохранились основные тенденции изменения кредиторской задолженности.

Таблица 6

Состав кредиторской задолженности

Отметим положительную динамику сокращения задолженности перед сотрудниками. Однако динамика изменения кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а также перед фискальной системой далеко не положительная.

2.2. Коэффициентный анализ бухгалтерской отчетности

Для того чтобы выяснить, на сколько предприятие платежеспособно, проведем его коэффициентный анализ.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия проводится на основе расчета следующих показателей:

• ликвидности;
• погашения задолженности;
• структуры капитала;
• размещения средств в активах предприятия.

Краткосрочная ликвидность подразделяется на:

• • • абсолютную ликвидность, которая показывает, какая часть краткосрочной задолженности, может быть покрыта за счет наиболее ликвидных активов (счет денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ));

, где

КК – краткосрочные кредиты и займы;

КЗ – кредиторская задолженность;

Зд – задолженность по дивидендам;

Копр – прочие краткосрочные обязательства.

• критическая ликвидность показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может покрыть за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (ДЗ);

• текущая ликвидность – степень превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами, З – запасы предприятия;

2) Согласно приказу ФСФО от 23.01.2001г. № 16 Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации» степень погашения задолженности подразделяется на несколько видов и они определяется следующим образом:

1. степень платежеспособности по текущим обязательствам;

, где

КО – краткосрочные обязательства;

ВРмес – среднемесячная выручка.

1. степень платежеспособности общая характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед кредиторами;

1. коэффициент задолженности по кредитам и займам (КК);

Исходя из Федерального Закона «О несостоятельности (банкротстве)», срок погашения обязательств не должен превышать 3 месяцев с момента заключения договора на их предоставление.

3) Показатели структуры капитала включают в себя:

• коэффициент автономии (финансовой независимости) – соотношение стоимости капитала к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов:

Он определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля покрывается за счет заемных средств. Чем выше данный показатель, тем более финансово устойчиво положение организации.

• коэффициент соотношения собственных и заемных средств (финансовой активности):

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

4) Показатели размещения средств в активах предприятия включают:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами:

• коэффициент маневренности:

Эти два показателя основаны на сопоставлении собственных оборотных средств с величиной активов, поэтому показатели этого направления называют ещё коэффициентами покрытия.

Полученные данные объединим и представим в табличном виде, где также укажем нормативные значения данных показателей:

Таблица 8

Обобщающая таблица

Анализируя сводную таблицу, отметим, что ни один показатель, за исключением показателя абсолютной ликвидности не соответствует нормативным значениям. Однако необходимо также отметить, что все показатели демонстрируют положительную динамику. Рост ликвидности связан с наращиванием денежных средств предприятием. Очень высокими продолжают оставаться коэффициенты платежеспособности. Снижение коэффициента платежеспособности по текущим обязательствам на 1,688 связано со снижением доли краткосрочных обязательств на 13 %, в частности кредитов и займов. Данный факт привел к соответственному повышению долгосрочных обязательств. Как отмечалось выше, долгосрочные кредиты теперь ПАО «Северсталь» предоставляет союзный банк, который контролирует конечный бенефициар. Однако данные коэффициенты не могут свидетельствовать о том, что предприятие неплатежеспособно, так, как нам известно, что большая часть кредитов заложена под основные средства. Рост коэффициента автономии свидетельствует о росте финансовой устойчивости, об этом же свидетельствует рост остальных коэффициентов финансовой устойчивости. Предприятие наращивает собственные средства, их доля за пошедший период выросла на 1 %. Но все же на предприятии наблюдается нехватка собственных оборотных средств, связано со спецификой металлургической отрасли. Однако несоответствие показателей нормативам не свидетельствует о то, что предприятие финансово неустойчивое.

По представленным выше данным, определим показатели интенсивности использования ресурсов, а также показатели деловой активности. То есть определим коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала и собственного капитала. А также показатели рентабельности активов и рентабельность продаж.

1. Оборачиваемость оборотного капитала

1. Оборачиваемость собственного капитала

1. Рентабельность активов

1. Рентабельность продаж

Данные расчетов представим в таблице.

Таблица 9

Обобщающая таблица

Анализируя коэффициенты оборачиваемости, отметим снижение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, это связано с тем, что темп роста мобильных активов выше, чем темп роста выручки. А в отношении коэффициента оборачиваемости собственного капитала наблюдается обратная тенденция. Данный коэффициент увеличивается, так как темп роста выручки выше, чем темп роста собственного капитала.

Анализируя показатели рентабельности, мы заметим их достаточно высокие значения и что наиболее хорошо – их положительная динамика роста. К тому же на протяжении всего анализируемого периода происходит снижение рентабельности реализованной продукции, или затрат, что говорит о хорошо проводимой ценовой политике и контроле за себестоимостью.

В целом, деятельность организации достаточно эффективна. Единственным недостатком является нехватка собственных оборотных средств. Анализируя коэффициенты, мы рассматривали их динамику. Чтобы определить, какие факторы оказали наибольшее влияние на их изменение, проведем факторный анализ некоторых их них. Также основываясь на полученных нами результатах, мы предложим и меры финансового оздоровления для ПАО «Северсталь».

2.3 Диагностика банкротства ПАО «Северсталь»

Диагностику банкротства мы будем проводить на основе моделей как зарубежных исследователей, таких как Альтман и Чессер, так и на основе отечественной модели Сайфулина-Кадыкова.

Для расчетов нам понадобятся следующие данные:

Таблица 10

Показатели