Файл: Бухгалтерская отчетность (ПАО «Северсталь»).pdf

• 1. Общая стоимость имущества, то есть валюта баланса

ВБ₀ = 35 868 972 тыс. руб.

ВБ₁ = 40 457 808 тыс. руб.

• 1. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) активов,

ВОА₀ = 18 332 017 тыс. руб.

ВОА₁ = 19 510 844 тыс. руб.

• 1. Стоимость мобильных (оборотных) активов, ОА₀ = 17 536 955 тыс. руб.

ОА₁ = 20 946 964 тыс. руб.

• 1. Стоимость материальных оборотных средств (запасы)

З₀ = 6 138 550 тыс. руб.

З₁ = 8 547 299 тыс. руб.

• 1. Дебиторская задолженность:

ДЗ₀ = 7 650 675 тыс. руб.

Дз₁ = 7 507 432 тыс. руб.

• 1. Финансовые вложения

ФВ₀ = 52 453 + 238 315 = 290 768 тыс. руб.

ФВ₁ = 61 338 + 102 919 = 164 257 тыс. руб.

• 1. Абсолютно ликвидные активы

АЛА0 = 509 261 тыс. руб.

АЛА1 = 4 079 459 тыс. руб.

• 1. Собственный капитал

СК₀ = 14 076 902 тыс. руб.

СК₁ = 16 278 286 тыс. руб.

• 1. Заемный капитал

ЗК₀ = 2 255 273 + 19 536 797 = 21 792 070 тыс. руб.

ЗК₁ = 7 424 661 + 16 754 861 = 24 179 522 тыс. руб.

• 1. Чистые активы

ЧА₀ = 35 868 972 – 2 255 273 – 19 536 797 = 14 076 902 тыс. руб.

ЧА₁ = 40 457 808 – 7 424 661 – 16 754 861 = 16 278 286 тыс. руб.

Для наиболее полной картины и первоначального анализа рассчитаем удельный вес и темпы роста основных показателей, и представим данные расчеты в таблице 1.

Таблица 1

Показатели удельного вера и темпа роста

Для первоначального определения степени финансового состояния предприятия, мы также рассчитаем темп роста выручки и темп роста прибыли за анализируемый нами период (Тр_вр = 118,26%, Тр_ЧП = 235,71%). Сравнивая полученные данные темпов роста выручки и прибыли с темпом роста активов, можно записать это в следующем виде:

112,79% < 118,26% < 235,71%, то есть

Тр_а < Тр_вр < Тр_ЧП

Полученное нами неравенство говорит о том, что у предприятия на протяжении всего анализируемого периода было устойчивое финансовое состояние. Для того, чтобы убедиться в том, что на предприятии действительно сложилось устойчивое состояние, мы проведем анализ активов и пассивов баланса, а также проведем коэффициентный анализ.

Анализируя динамику и структуру активов, можно отметить доля иммобилизованных активов сократилась, следовательно, произошел рост оборотных активов. В иммобилизованных активах основная доля приходится на основные средства (более 90%). А если посмотреть на таблицу 2.3, то можно отметить абсолютное преобладание станков и оборудования в основных средствах. Это связано со спецификой отрасли металлургия (дороговизна и большой объем оборудования). По сравнению с предыдущим годом, доля основных средств снизилась в структуре иммобилизованных активов, но их сумма по сравнению с 2016 годом все же выросла. В некотором роде, это связано с убытком от обесценения основных средств, который уменьшил сумму объектов в 2016 году на 175 236 тыс. руб. В то же время на увеличение суммы объектов в 2017 году оказало влияние приобретением ПАО основных средств на сумму 1 914 918 тыс. руб., что практически в 2,5 раза больше, чем в 2006 году (894 076 тыс. руб.). Необходимо отметить, что приблизительно ¼ от суммы основных средств (5 250 221 тыс. руб.) заложены под обеспечение банковских кредитов.

Таблица 2

Основные средства

Поскольку у нас недостаточно данных по стоимости основных средств в 2016 году, а также выручки в 2008 году, то у нас нет возможности рассчитать показатели фондоотдачи и фондоемкости в динамике посмотреть насколько эффективно предприятие использует свои основные фонды.

В структуре иммобилизованных активов отметим существенный рост прочих долгосрочных активов. За анализируемый период их доля в структуре внеоборотных активов увеличилась на 1 062,55%, а темп роста составил 1 130,87%. В состав прочих долгосрочных активов включается долгосрочная дебиторская задолженность сотрудников ПАО «Северсталь» за реализованные им квартиры. Данная задолженность дисконтируется по рыночной ставке, которая по состоянию на 1. 01. 2017 года составляла 13 %. Это говорит о проводимой на предприятии широкой социальной политике, развитии ипотеки и возрастающей потребности населения в жилье.

Выше, мы уже отмечали рост мобильных активов. За анализируемый период их рост составил 19,44%. При этом, сравнивая темп роста мобильных активов и темп роста выручки, отметим, что темп роста выручки ниже, чем темп роста мобильных активов. (119,44% (Тр_мА) > 118,26% (Тр_вр)). И хотя политика организации направлена на оперативное регулирование объема производства и минимизации запасов, их доля в активах занимает большую часть. Причем за прошедший период, если посмотреть на агрегированный баланс, она возросла на 5,8%, а темп роста запасов значительно превосходит темп роста выручки (139,24% (Тр_з) > 118,26% (Тр_вр)).

В этом есть несколько причин. Во-первых, организация проводит неверную ценовую политику. Многие производители давно пошли на унификацию цен на свою продукцию, в то время как предприятие устанавливает разные цены на свою продукцию для дилеров в зависимости от удаленности места от производства. Данный фактснижает уровень покупательского спроса на продукцию на 5-10 %. Во-вторых, аналитики отмечают, что предложение предпрития опережает рыночный спрос на 5-7%. При этом доля сырья и материалов в структуре запасов составляет примерно 50 % (таблица 3).

Таблица 3

Запасы ПАО «Северсталь»

Однако необходимо отметить, что в результате необходимости обновления автопарка и развития малого и среднего бизнеса этот дисбаланс будет устранен. Но также необходимо отметить, что по прогнозам «Ренессанс Капитал» темпы роста металлургического рынка заметно сократятся вследствие его перенасыщения, а обострившаяся конкуренция со стороны зарубежных производителей вытеснит с рынка неподготовленных производителей. Но ПАО «Северсталь», в данном случае, имеет приоритеты, обеспечив себе стабильную выручку, в результате выигранных в 2016 году тендеров на поставку металлов на основные промышленные предприятия РФ. Тем самым, ПАО «Северсталь» обезопасил себя, в некотором роде, от зарубежных производителей. В-третьих, отметим, что 1/3 часть запасов заложена под обеспечение банковских кредитов.

Продолжая анализ основных статей актива баланса, отметим огромный рост денежных средств и их эквивалентов в 2017 году, денежные средства их эквиваленты по сравнению с 2016 годом выросли в 8 раз. А темп роста денежных средств и их эквивалентов составляет 801,05%, тогда как темп роста выручки, как отмечалось выше, составляет 118,26%.

Причем, если мы взглянем на структуру денежных средств (таблица 4), то мы увидим, где произошел наиболее сильный рост денежных средств и их эквивалентов.

Таблица 4

Денежные средства и их эквиваленты

Просмотрев данную таблицу, можно отметить, что существенный рост произошел в статье «Эквиваленты денежных средств», более чем в 30 раз. 50% (или 1 790 488 тыс. руб.) которых составляют векселя, выпущенные связанными сторонами. Данные векселя были выпущены под 10 % годовых и будут оплачены в 2017 году. Увеличение денежных средств предприятия привело к увеличению абсолютной ликвидности ПАО. А то, что ПАО «Северсталь» делает краткосрочные финансовые вложения, указывает все же на деловую активность менеджмента предприятия.

Анализируя динамику изменения дебиторской задолженности, можно отметить продуктивную работу ПАО «Северсталь» с покупателями. Сокращается доля дебиторской задолженности и прочей дебиторской задолженности.

Также положительная динамика наблюдается и в структуре прочих финансовых вложений. Происходит сокращение данных вложений, что с нашей точки зрения положительный момент, так как краткосрочные финансовые вложения - это банковские беспроцентные векселя.

Проанализировав структуру и динамику активов баланса, мы выявили основные тенденции развития отдельных статей актива баланса. Перейдем к анализу пассивов бухгалтерского баланса ПАО «Северсталь».

Для начала сравним удельный вес темпы роста собственного и заемного капитала. Удельный вес заемного капитала превышает долю собственного, однако, у собственного капитала наблюдается положительная динамика роста из года в год. Это говорит о повышении надежности и инвестиционной привлекательности предприятия. Анализируя темпы роста собственного и заемного капиталов, мы получаем следующие данные. Тр_ск = 115,64%, а Тр_зк = 110,96%, то есть Тр_ск < Тр_зк. Данное неравенство говорит о высокой финансовой независимости и финансовой устойчивости предприятия. Если сравнивать удельный вес собственного капитала с удельным весом иммобилизованных, а его темп роста с темпом роста иммобилизованных активов, то можно заметить следующее:

Д_иа = 48,23%, Д_ск = 40,24%, то есть Д_иа > Д_ск.

Тр_иа = 106,43%, Тр_ск = 115,64%, то есть Тр_{иа <} Тр_ск

Следовательно, объема собственного капитала недостаточно для финансирования деятельности предприятия. Однако это не означает, что у предприятия серьезные проблемы в финансировании. Необходимо отметить положительную динамику изменения доли собственного капитала, что также подтверждает второе неравенство, указывая на улучшающее финансовое положение предприятия. Также учтем, что на предприятии происходит процесс реструктуризации. который еще не завершен, и не все иммобилизованные активы переоценены. И слияние активов и капиталов по некоторым предприятиям произошло не до конца.

Если смотреть на акционерный капитал, то он имеет положительную динамику. Это в первую очередь связано с тем, что после 31 декабря 2016 года ПАО «Северсталь» выпустило долго­срочный процентный неконвертируемый облигационный заем на сумму 5 000 000 тыс. руб. со сроком погашения в феврале 2016 года, существенно снизив тем самым долю краткосрочных обязательств в общем объеме пас­сивов ПАО «Северсталь».