Файл: Оборотные активы предприятия на примере ОАО «АЛВИЗ».pdf

Зная долю каждой основной составляющей в оборотных активах можно сделать определенные выводы об качестве управления ресурсами в компании. Так, например, значительная доля дебиторской задолженности свидетельствует о неэффект ивной работе с по купателями и з аказчиками, з начительна я доля зап асов может б ыть связано с:

увеличением объем закупок сырья и материалов в связи с ростом цен на основные виды сырья или неэффективной системе управления закупками;

ростом объе м производст ва, что, в с вою очеред ь, приводит к у величению м атериальны х запасов;

некачественным п ланирование м, отсутст вием четко й взаимосв язи закупоч ной и произ водственно й деятельност и и т. д.

Для оценки д инамики стру ктуры испо льзуется горизонтальный мето д, который поз воляет опре делить:

Абсолютное из менение стру ктуры:

Di =Di1 – D i0, (4)

где Di – абсол ютное откло нение; Di1 – по казатель отчёт ного перио да; Di0 – по казатель б азисного пер иода.

Относительное из менение:

Тпр(Di) = ( Di1/ Di0) х 100%, (5)

где Тпр(Di) – от носительное от клонение; D i1 – показ атель отчёт ного периода; D i0 – показ атель базис ного перио да. [22]

Итак, зная сост ав и структуру оборот ных активо в, а также д инамику их из менения, мо жно опреде лить в како м направле ние движетс я организа ция. Также поэто му можно су дить о качест ве управле ния.

1.2 Принципы организации и управления оборотными активами

Управление оборот ными актив ами организ ации связа но с конкрет ными особе нностями фор мирования е го операцио нного цикл а. Операционный ц икл предст авляет собо й период по лного оборот а всей сум мы оборотн ых активов, в про цессе которо го происхо дит смена от дельных их в идов. Он характер изует проме жуток време ни между пр иобретение м производст венных зап асов и получе нием денеж ных средст в от реализ ации произ веденной из н их продукц ии.

Движение оборот ных активо в организа ции в процессе и х кругооборот а проходит чет ыре основн ых стадии, пос ледователь но меняя с вои формы.

На первой ст адии денеж ные активы ( включая их э квиваленты в фор ме краткосроч ных финансо вых инвест иций) испо льзуются д ля приобрете ния сырья и м атериалов.

На второй ст адии входя щие запасы м атериальны х оборотны х активов в резу льтате непосре дственной про изводствен ной деятел ьности пре вращаются в з апасы гото вой продук ции.

---

На третьей ст адии запас ы готовой про дукции реа лизуются потреб ителям и до н аступления и х оплаты преобр азуются в те кущую дебиторс кую задолже нность.

На четверто й стадии и нкассирова нная (т.е. о плаченная) те кущая дебиторс кая задолже нность вно вь преобразуетс я в денежн ые активы (ч асть котор ых до их про изводствен ного востребо вания может хр аниться в фор ме высокол иквидных кр аткосрочны х финансов ых инвести ций).

Важнейшей х арактерист икой опера ционного ц икла, сущест венно влия ющей на объе м, структуру и эффе ктивность ис пользовани я оборотны х активов, я вляется его про должительност ь. Она вкл ючает перио д времени от мо мента расхо дования пре дприятием де нежных сре дств на пр иобретение в ходящих за пасов матер иальных оборот ных активо в до посту пления дене г от дебиторо в за реализо ванную им про дукцию. Пр инципиальн ая формула, по которо й рассчиты вается про должительност ь операцио нного цикл а предприят ия, имеет в ид:

ПОЦ=ПОмз+ПОгп=ПОдз, (6)

где ПОЦ - про должительност ь операцио нного цикл а предприят ия, в днях; ПО мз - продо лжительност ь оборота з апасов сыр ья, матери алов и дру гих матери альных факторо в производст ва в соста ве оборотн ых активов, в д нях; ПОгп - про должительност ь оборота з апасов гото вой продук ции, в дня х; ПОдз - про должительност ь инкассац ии текущей деб иторской з адолженност и, в днях. [14]

В процессе у правления оборот ными актив ами в рамк ах операцио нного цикл а выделяют д ве основные е го составл яющие:

1) произво дственный ц икл предпр иятия;

2) финансо вый цикл ( или цикл де нежного оборот а) предпри ятия.

Производственный ц икл предпр иятия хара ктеризует пер иод полного оборот а материал ьных элеме нтов оборот ных активо в, используе мых для обс луживания про изводствен ного процесс а, начиная с мо мента посту пления сыр ья, матери алов и полуф абрикатов н а предприят ие и заканч ивая моменто м отгрузки из готовленно й из них гото вой продук ции покупате лям.

Продолжительность про изводствен ного цикла пре дприятия о пределяетс я по следу ющей форму ле:

ППЦ=ПОсм=ПОнз=ПОгп, (7)

где ППЦ - про должительност ь производст венного ци кла организ ации, в дн ях; ПОсм - пер иод оборот а среднего з апаса сырь я, материа лов и полуф абрикатов, в д нях; ПОнз - пер иод оборот а среднего объе ма незавер шенного про изводства, в д нях; ПОгп - пер иод оборот а среднего з апаса гото вой продук ции, в дня х.

---

Финансовый ц икл (цикл де нежного оборот а) предпри ятия предст авляет собо й период вре мени между н ачалом опл аты постав щикам получе нных от ни х сырья и м атериалов ( погашением кре диторской з адолженност и) и начало м поступле ния денежн ых средств от по купателей з а поставле нную им про дукцию (по гашением деб иторской з адолженност и). Продол жительност ь финансово го цикла ( или цикла де нежного оборот а) предпри ятия опреде ляется по с ледующей фор муле:

ПФЦ = ППЦ + ПО дз-ПОкз, (8)

где ПФЦ - про должительност ь финансово го цикла ( цикла дене жного оборот а) предпри ятия, в дн ях; ППЦ - про должительност ь производст венного ци кла предпр иятия, в д нях; ПОдз - сре дний перио д оборота те кущей дебиторс кой задолже нности, в д нях; ПОкз - сре дний перио д оборота те кущей кред иторской з адолженност и, в днях.

Решение во просов, св язанных с оборот ными актив ами, являетс я непрерыв ным процессо м и требует, в от личие от дру гих сфер де ятельности ф инансового д иректора, бо льшего кол ичества вре мени. Сумм а, инвестируе мая в кажду ю из позиц ий оборотн ых активов, мо жет ежедне вно изменят ься и долж на тщатель но контрол ироваться д ля обеспече ния наиболее про дуктивного ис пользовани я денежных сре дств. [20]

Оптимальное у правление оборот ными актив ами ведет к у величению доходов и с нижает рис к дефицита де нежных сре дств компа нии.

Правильное у правление оборот ными актив ами позвол ит максимиз ировать нор му прибыли и м инимизиров ать свою л иквидность и ко ммерческий р иск.

Основные з адачи фина нсового ме неджера в об ласти упра вления оборот ными средст вами:

– Определит ь правильну ю структуру а ктивов.

– Стремитьс я иметь ми нимально-воз можную вел ичину товар но-материа льных запасо в. Обеспеч ивать свое временные о птимальные объе мы заказов.

– Своевреме нно получит ь деньги у по купателей и з аказчиков. Ус корить прито к денежных сре дств.

– Отсрочит ь платежи. З амедлить отто к денежных сре дств.

– Увеличит ь объем про даж.

– Разработ ать подход ящую для пре дприятия и нвестицион ную страте гию.

Политика у правления оборот ными актив ами, предст авляющая ч асть общей ф инансовой стр атегии пре дприятия, з аключается в фор мировании необ ходимого объе ма и соста ва оборотн ых активов, р ационализа ции и опти мизации стру ктуры источ ников их фор мирования.

Процесс разр аботки пол итики упра вления оборот ными актив ами предпр иятия включ ает следую щие этапы:

---

– Анализ сост ава и состо яния оборот ных активо в предприят ия в предшест вующем пер иоде;

– Определе ние общих пр инципов фор мирования оборот ных активо в предприят ия;

– Оптимиза ция объема оборот ных активо в;

– Оптимиза ция соотно шения посто янной и пере менной часте й оборотны х активов;

– Обеспече ние необхо димой ликв идности оборот ных активо в;

– Обеспече ние повыше ния рентабе льности оборот ных активо в;

– Обеспече ние минимиз ации потер ь оборотны х активов в про цессе их ис пользовани я;

– Формиров ание принц ипов формиро вания отде льных видо в оборотны х активов;

– Оптимиза ция структур ы источнико в финансиро вания оборот ных активо в.

Управление оборот ными актив ами включает в себ я управлен ие товарно- материальн ыми запаса ми, дебиторс кой задолже нностью, де нежными сре дствами и кр аткосрочны ми вложени ями (ценны ми бумагам и). Управле ние оборот ным капита лом включает у правление оборот ными средст вами и крат косрочными об язательств ами. Управ ление оборот ным капита лом это ре гулирование ве личины раз личных типо в оборотны х активов и кр аткосрочны х обязател ьств.

Для измере ния эффект ивности ис пользовани я оборотны х активов в ор ганизации пр именяются тр адиционные по казатели.

Коэффициент обор ачиваемост и оборотны х активов ( количество оборото в, соверше нных оборот ными актив ами за пер иод):

Обоа = ВР/О А, (9)

где ВР – в ыручка от ре ализации про дукции в р ыночных це нах; ОА – сре дний остато к оборотны х активов з а период.

Продолжительность о дного оборот а оборотны х активов з а период в д нях:

Поа = Д/Обо а, (10)

где Д – ко личество д ней в анал изируемом пер иоде (напр имер, 365).

Коэффициент обор ачиваемост и товарно- материальн ых запасов:

Обтмз = СР/Т МЗ, (11)

где СР – себесто имость реа лизуемой про дукции за пер иод в рубл ях; ТМЗ – сре дние за пер иод остатк и товарно- материальн ых запасов по б алансу в руб лях.

Продолжительность о дного оборот а товарно- материальн ых запасов в д нях:

Птмз = Д/Обт мз. (12)

Коэффициент обор ачиваемост и готовой про дукции на с кладе:

Обгп = СР/ ГП, (13)

где ГП – сре дние за пер иод остатк и готовой про дукции в руб лях.

Продолжительность о дного оборот а готовой про дукции на с кладе, в д нях:

Пгп = Д/Об гп, (14)

Коэффициент обор ачиваемост и дебиторс кой задолже нности:

Обдз = ВР/ ДЗ, (15)

---

где ДЗ – сре дние остат ки дебиторс кой задолже нности за пер иод в рубл ях.

Продолжительность о дного оборот а дебиторс кой задолже нности в днях:

Пдз = Д/Об дз, (16)

Коэффициент обор ачиваемост и кредиторс кой задолже нности:

Обкз = СР/ КЗ, (17)

где Кз – сре дние остат ки кредиторс кой задолже нности за пер иод.

Средний за пер иод срок по гашения кре диторской з адолженност и:

Пдз = Д/Об кз, (18)

Также для о ценки эффе ктивности ис пользовани я оборотны х активов р ассчитываетс я рентабел ьность оборот ных активо в.

Определяется к ак отношен ие чистой пр ибыли (приб ыли после н алогообложе ния) к оборот ным актива м предприят ия. Этот по казатель отр ажает возмо жности пре дприятия в обес печении дост аточного объе ма прибыли по от ношению к ис пользуемым оборот ным средст вам компан ии. Чем вы ше значение это го коэффиц иента, тем бо лее эффект ивно испол ьзуются оборот ные средст ва. [18]

, (19)

где ЧП - ч истая приб ыль ОА - сре днегодовая сто имость оборот ных активо в

На основан ии данных по казателей мо жно оценит ь качество у правления оборот ными актив ами, выявит ь проблемы. А т акже найти с пособы их решения.

Управление про изводствен ными запас ами

Товарно-материальные з апасы высту пают как с вязующие з венья между пост авками и про изводством и ме жду произво дством и ре ализацией гото вых товаро в.

Наличие за пасов обес печивает ф ирме эконо мию времен и для выпо лнения зак азов и поз воляет ей пр иобрести э ластичност ь.

При отсутст вии запасо в сырья и м атериалов ф ирма вынуж дена жестко со гласовыват ь графики и х поставок и п ланы произ водства.

Если у фир мы недостаточ но запасов гото вой продук ции, она мо жет потерят ь существу ющих и поте нциальных по купателей. Этот в ид запасов поз воляет фир ме обеспеч ивать гибкост ь в согласо вании произ водственно й и маркет инговой де ятельности и особе нно нужен пр и переключе нии произво дства с од ного вида про дукции на дру гой. [23]

Незавершенное про изводство (з апасы проду кции, нахо дящиеся ме жду различ ными стади ями произво дства и хр анения) поз воляет обес печить рит мичность про изводства и эффе ктивно испо льзовать про изводствен ные мощност и и рабочу ю силу. Пр и их отсутст вии на каж дой стадии про изводства пр иходилось б ы ожидать о кончания пре дшествующе й стадии, чтоб ы приступит ь к последу ющей. Образу ющиеся в резу льтате это го задержк и и просто и принужда ют фирму по ддерживать з апас транз итных ценносте й.

---