Файл: Оборотные активы предприятия на примере ОАО «АЛВИЗ».pdf

При ожидан ии инфляци и можно уве личить раз мер запасо в готовой про дукции, про гнозируя рост це н на товар ы фирмы. Мо жно также р асширить з апасы сырь я и матери алов, учит ывая, что в бу дущем цены н а них увел ичатся.

С другой сторо ны, содерж ание запасо в требует з атрат (хра нение, пере возка и др.) и с нижает уро вень рентабе льности ка питала фир мы.

Управление з апасами на целено на обес печение рит мичности и снижения из держек про изводства, а т акже ускоре ние оборач иваемости з апасов.

Управление з апасами фир мы включает с ледующие эт апы:

1) Анализ то варно-матер иальных за пасов в пре дшествующе м периоде;

2) Оптимиз ация размер а для отде льных видо в запасов н а будущий пер иод;

3) Нормиро вание обще го объема то варно-матер иальных за пасов на бу дущий перио д;

4) Контрол ь за движе нием запасо в. [25]

Анализ тов арно-матер иальных за пасов в пре дшествующе м периоде уст анавливает те нденции в из менении об щей величи ны запасов, и х отдельны х видов, ц иклические и сезо нные колеб ания, объе м и структуру з атрат по обс луживанию з апасов.

Эффективность ис пользовани я запасов о ценивают с по мощью показ ателей обор ачиваемост и по форму лам:

, (20)

где период оборот а запасов (сре дний срок с кладирован ия), дн.; З - сре дний размер з апасов за го д; - объем реал изации за го д.

, (21)

где - число оборото в запасов з а год (обор ачиваемост ь запасов).

Оптимизация объе ма отдельн ых групп з апасов уст анавливаетс я с использованием мо дели EOQ - Economic o rdering gu antity, предполагающей м инимизацию со вокупных з атрат на з акупку и хр анение зап асов фирмы.

В рассмотре нной модел и можно пре дусмотреть посто янный урове нь страхово го запаса, н иже которо го запасы ф ирмы не па дают.

Модель поз воляет рассч итать опти мальный сре дний размер з аказа на пост авку запасо в определе нного вида по фор муле:

, (22)

где q - оптимальный р азмер парт ии поставк и запасов в е диницах; S - общая велич ина расход а запасов в е диницах за пер иод; О - стоимость в ыполнения о дного заказ а партии з апасов; С - затраты на со держание е диницы зап асов за пер иод (хране ние, страхо вание, тра нспортиров ка и др.).

Оптимальный сре дний размер з апаса опре деляется по фор муле:

, (23)

Используя мо дель EOQ, мо жно рассчит ать оптима льный сред ний размер п артии произ водимой про дукции или сре дний размер з апаса гото вой продук ции.

Нормирование об щего объем а товарно- материальн ых ценносте й в составе оборот ных активо в рассчиты вают по фор муле:

, (24)

где - нормати в запасов те кущего хра нения в дн ях оборота; - дневной объе м расхода з апасов; - страхово й запас (сезо нный, целе вого назначе ния и др.); п - количество в идов нормируе мых запасо в.

Вопрос о поте нциальной воз можности р асширения з апасов на бу дущий перио д, как и в с лучае с деб иторской з адолженност ью, решают, со поставляя го довой выигр ыш и ущерб, с вязанный с т аким расшире нием.

Контроль з а движение м запасов пре дусматривает с воевременное р азмещение з аявок на пост авки товар но-материа льных ценносте й, контрол ь за выпол нением уст ановленных нор мативов и со хранностью з апасов, во влечение в хоз яйственный оборот из лишков зап асов.

Управление деб иторской з адолженност ью

Чтобы расш ирить сбыт, з авоевать с импатии по купателей и обо йти конкуре нтов, фирм ы не требу ют предопл аты или оп латы в моме нт поставк и и допуск ают отсроч ку платеже й за товар. Сре дства, котор ые покупате ли должны ф ирме, могл и бы быть и нвестирова ны и принест и прибыль. Поэто му при при нятии реше ний об усло виях прода ж фирме сле дует сопост авить выго ды, получе нные от их р асширения, и потер и, связанн ые с отвлече нием капит ала. [6]

В периоды и нфляции про дажи в кре дит станов ятся невыго дными из-з а роста це н на фактор ы производст ва. Рост це н увеличив ает потреб ность в ка питале, необ ходимом дл я бесперебо йной деяте льности фир мы. Кроме то го, чем вы ше темп инф ляции, тем бо лее обесце ненными де ньгами деб иторы оплач ивают товар ы фирмы.

Управление деб иторской з адолженност ью фирмы пре дусматривает с ледующие эт апы:

1) Анализ деб иторской з адолженност и в предшест вующем пер иоде;

2) Оценка поте нциальной деб иторской з адолженност и и услови й продаж н а будущий пер иод;

3) Классиф икация поку пателей по кре дитоспособ ности и диффере нциация ус ловий прод аж;

4) Управле ние инкасс ацией дебиторс кой задолже нности.

Рассмотрим переч исленные эт апы управле ния дебиторс кой задолже нностью.

При анализе деб иторскую з адолженност ь распреде ляют в гру ппы по сро кам в днях: 0- 30, 31-60, 61- 90, 91-120, с выше 120 д ней. Выдел яют величи ну сомните льной и без надежной з адолженност и в составе просроче нной дебиторс кой задолже нности. Опре деляют допо лнительную пр ибыль от и нвестирова ния средст в в дебиторс кую задолже нность по фор муле:

, (25)

где - дополните льная приб ыль от инвест ирования в деб иторскую з адолженност ь; П - прибыль от до полнительн ых продаж; З - затраты на до полнительну ю дебиторс кую задолже нность; М - потери по без надежным до лгам.

На этапе а нализа в к ачестве обоб щающих хар актеристик деб иторской з адолженност и рассчиты вают следу ющие показ атели обор ачиваемост и дебиторс кой задолже нности:

, (26)

где - средний пер иод инкасс ации дебиторс кой задолже нности (сро к кредита по купателям), д н.; ДЗ - средний ост аток дебиторс кой задолже нности; - объем прод аж за год.

, (27)

где - число оборото в дебиторс кой задолже нности за пер иод.

Чем продол жительнее пер иод погаше ния дебиторс кой задолже нности, те м ниже дохо д, генерируе мый капита лом, предст авленным по купателям.

Анализ поз воляет выя вить причи ны и фактор ы замедлен ия оборачи ваемости деб иторской з адолженност и, установ ить просроче нную задол женность по возр астным гру ппам и получ ить оценку до полнительно го ущерба и ли выгоды от и нвестирова ния капита ла фирмы в деб иторскую з адолженност ь.

Следует имет ь в виду, что ус иление рыноч ной активност и вызывает рост деб иторской з адолженност и фирм, а в пер иоды спадо в фирмы стре мятся сокр атить дебиторс кую задолже нность.

Оценку поте нциальной деб иторской з адолженност и и услови й продаж н а будущий пер иод осущест вляют, ког да предпол агают изме нить услов ия продажи то вара.

Классификация по купателей по кре дитоспособ ности осущест вляется фир мой в соот ветствии со ст андартами, котор ые включают с истему пок азателей кре дитоспособ ности поку пателей (уро вень доходо в, состав и мущества и др.), пор ядок созда ния информ ационной б азы для оце нки и груп пировки по купателей по уро вню кредитос пособности, уст ановление кре дитного ли мита по ка ждой группе по купателей. [16]

По разработ анной класс ификации д ля отдельн ых групп по купателей ф ирма может пре дложить диффере нцированные ус ловия прод аж.

Управление и нкассацией деб иторской з адолженност и составляет е жедневную р аботу мене джера по сбору де нег с долж ников. Такое у правление в ключает пере говоры о воз можности и ус ловиях отсроч ки долга, возбуждение и уч астие в су дебных разб ирательств ах с несосто ятельными до лжниками, р азнообразн ые приемы пре дварительно го и после дующего на поминаний о необ ходимости по гашения за долженност и фирме. Т акое управ ление предус матривает сотру дничество с б анками, стр аховыми и ф акторингов ыми компан иями, котор ые можно пр ивлечь к уч астию по вз ысканию до лгов фирмо й. Данный в ид управле ния требует от ме неджера це леустремле нности, та кта, гибкост и и твердост и.

Управление де нежными сре дствами

Денежные сре дства - на иболее лик видная част ь оборотны х активов ф ирмы. К ни м относят де ньги в кассе, н а расчетны х и депозит ных счетах ф ирмы. [12]

Денежным пото ком от хоз яйственной де ятельности з а период () принято н азывать из лишек дене жных средст в, который обр азуется, по фор муле:

=В-Р, (28)

где В - доходы от хоз яйственной де ятельности з а период; Р - расходы на хоз яйственную де ятельность з а период.

Бухгалтерское из мерение с помощью отчет а о результ атах (счет пр ибылей и уб ытков) дает то лько прибл изительное пре дставление о ве личине дене жного пото ка из-за с ледующих обсто ятельств.

Во-первых, су ществует от личие по вре мени между мо ментом, ко гда доход и ли расход з арегистриро ван в бухг алтерском учете, и ф актическим мо ментом посту пления или п латежа.

Во-вторых, отч исления в резер вы и аморт изационные отч исления уме ньшают собст венный кап итал, но не соз дают реаль ного отток а денежных сре дств с фир мы.

В-третьих, рост з апасов гото вой продук ции увелич ивает резу льтат работы пре дприятия, но не я вляется посту плением де нежных сре дств.

Требуются су щественные по правки, чтоб ы по данны м бухгалтерс кой отчетност и рассчитат ь денежный пото к фирмы.

С другой сторо ны, бухгалтерс кая отчетност ь фирм сост авляется об ычно один р аз в кварт ал, что сн ижает опер ативность посту пления инфор мации о де нежном пото ке. [27]

Поскольку пре дприятию необ ходим запас де нег для осу ществления те кущих расчето в, покрыти я незаплан ированных р асходов, то о птимизацию уро вня денежн ых средств осу ществляют н а основе мо делей, разр аботанных в теор ии управле ния запаса ми. При это м решают с ледующие з адачи: оце нить общий объе м запаса де нежных сре дств и их э квиваленто в (ценных бу маг и др.), о пределить, к акую долю из эт их средств со хранять на р асчетном счете, а к акую размест ить в ликв идные ценн ые бумаги; ко гда и в ка ком объеме осу ществлять пере мещение де нег в ликв идные акти вы и обрат но.

Для услови й определе нности, когда дене жные доход ы и расход ы известны, о птимальная су мма пополне ния денежн ых средств р ассчитываетс я согласно мо дели EOQ по фор муле:

, (29)

где S - прогнозируемая потреб ность в де нежных сре дства за пер иод; о - постоян ные расход ы за одну ко нвертацию де нежных сре дств в цен ные бумаги; i - процентная ст авка по кр аткосрочны м ценным бу магам за пер иод.

Средний за пас денежн ых средств (ост аток налич ности на счете) в д анной моде ли составл яет . Суммарные из держки на ко нвертацию де нежных сре дств, упуще нная выгод а за хране ние наличност и за перио д составят:

, (30)

где т - число опер аций по по купке ценн ых бумаг з а период:

, (31)

В условиях нео пределенност и, когда остато к денежных сре дств на счете из меняется с лучайным обр азом, для о ценки его о птимального з начения пр именяют мо дель Миллер а - Орра. [7]

Эта модель уст анавливает вер хний и ниж ний предел ы остатка де нежных сре дств на счете. По ка денежные сре дства нахо дятся в уст ановленных гр аницах, ко нвертации не осу ществляют. Ко гда остато к денежных сре дств дости гает верхне й границы (h), деньги кон вертируют в це нные бумаг и. Если ост аток денег дост игает нуле вого значе ния или уст ановленного н ижнего пре дела, ценн ые бумаги ко нвертируют в де ньги. Опти мальный ост аток денеж ных средст в на счете, пр и котором с ледует осу ществлять ко нвертацию, р ассчитывают по фор муле:

, (32)

где о - постоян ные расход ы за конверт ацию денег в це нные бумаг и; - дисперс ия ежеднев ных чистых пото ков денежн ых средств н а счете; i - дневная про центная ст авка по кр аткосрочны м ценным бу магам.