Файл: Специальные права заимствования и перспективы мировых валют (Сущность специальных прав заимствования).pdf
Добавлен: 23.04.2023
Просмотров: 192
Скачиваний: 2
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) — межгосударственная валютно-финансовая организация, созданная с целью стимулирования экономического развития стран, пострадавших во время Второй мировой войны.
МБРР был учрежден одновременно с МВФ в соответствии с решениями Международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году [15.].
Соглашение о МБРР официально вступило в силу 27 декабря 1945 года, но банк начал функционировать с 1946 года.
Формально МБРР является специализированным учреждением ООН в составе Всемирного банка, однако в соответствии с Уставом банка и соглашением, подписанным между ООН и МБРР, Банк фактически независим в своих решениях.
Акционерами МБРР являются правительства 188 государств-членов. Членами МБРР могут быть только члены Международного валютного фонда.
МБРР предоставляет финансовые ресурсы в сочетании с аналитическими, техническими и консультационными услугами развивающимся странам, в том числе странам со средним уровнем доходов и кредитоспособным странам с низким уровнем доходов.
В частности, МБРР [4.]:
— содействует удовлетворению потребностей в долгосрочном человеческом и социальном развитии, которые не финансируются частными кредиторами;
— позволяет заемщикам сохранить финансовую устойчивость, предоставляя им поддержку в периоды кризисов, от которых в наибольшей степени страдает бедное население;
— поддерживает проведение ключевых экономических и институциональных реформ (например, в области систем социальных гарантий и борьбы с коррупцией);
— создает благоприятный инвестиционный климат для привлечения частного капитала;
— облегчает доступ стран-членов к финансовым рынкам на условиях зачастую более выгодных, чем те, на которых они могли бы получить финансирование без его содействия.
В отличие от коммерческого кредитования, финансирование МБРР удовлетворяет потребности стран-заемщиц не только в необходимых им средствах, но и служит каналом передачи накопленного международного опыта и знаний, а также технической помощи.
МБРР привлекает основную часть своих финансовых ресурсов на мировых рынках капитала. Общая сумма выданных кредитов — более 500 миллиардов долларов.
По итогам 2016 года финансового года крупнейшими заемщиками МБРР стали Бразилия (2,019 миллиона долларов), Индия (1,975 миллиона долларов), Китай (1,615 миллиона долларов), Украина (1,382 миллиона долларов), Румыния (1,374 миллиона долларов).
Международный банк реконструкции и развития и Международная ассоциация развития образуют Всемирный банк. Вместе с Международной финансовой корпорацией, Многосторонним агентством по гарантированию инвестиций и Международным центром по урегулированию инвестиционных споров они составляют Группу Всемирного банка.
Совет управляющих — высший орган МБРР, в котором каждая страна представлена национальным управляющим.
Совет директоров — исполнительный орган, принимает решения о политике Банка, утверждает предоставление займов. Состоит из 25 членов. Пять исполнительных директоров представляют пять государств-членов, обладающих крупнейшими пакетами акций, остальные исполнительные директора представляют группы стран [4.].
Президент Банка председательствует на совещаниях Совета директоров и отвечает за общее руководство деятельностью Банка. По традиции президентом Всемирного банка становится гражданин США — страны, являющейся крупнейшим акционером Банка. Президент избирается Советом управляющих на пятилетний срок и может быть переизбран.
С июля 2012 года эту должность занимает Джим Ен Ким.
МБРР получает ежегодный доход за счет прибыли на собственный капитал и небольшой маржи по предоставленным займам, что позволяет организации покрывать свои операционные расходы, пополнять резервы с целью укрепления финансового потенциала, а также обеспечивать ежегодные отчисления средств в бюджет Международной ассоциации развития — фонда помощи беднейшим странам [13.].
-
- Валютная глобализация на современном этапе
Одной из главных особенностей развития современного мирового хозяйства является быстрое развитие валютной и финансовой глобализации.
Валютная глобализация – самая высокая степень интернационализации валютных отношений, которые связаны с функционированием валют разных стран в мировой экономике и организацией этих отношений согласно принципам мировой валютной системы [1].
Одна из причин наступления валютной глобализации – противоречие между высокой степенью интернационализации валютных отношений и организацией их в форме мировой валютной системы и в то же время сохранение национальных особенностей международных валютных отношений и валютной системы. Валютная глобализация превосходит глобализацию в области материального производства.
Направление развития валютной глобализации проявляется в существенном отставании реального сектора от быстрого развивающегося финансового сектора. Это выражается в быстрых темпах развития финансовой и валютной глобализации по отношению к глобализации в области материального производства.
В настоящее время происходит расширение валютной глобализации, так как валютные отношения строятся на растущих объемах международной торговли услугами и товарами. Значительную роль играет движение международного капитала, включая фиктивный, в т.ч. базовых и произвольных финансовых инструментов [9.].
Тенденция использования нескольких конкурирующих денежных единиц как мировых валют возникла из-за развития полицентризма в мировой экономике. Базовой основой считается изменение соотношения между силами финансовых и мировых экономических центров.
Тенденцией интернационализации валют стран является использование национальных валют как мировых, за счет чего перераспределяются силы между финансовыми мировыми экономическими центрами в условиях глобализации мировой экономики, и это ведет к снижению доли трех центров – Западной Европы, США и Японии по прогнозам до 28% в 2030 г.[1].
Тенденция к уменьшению монопольной роли доллара в качестве мировой валюты проявилась во время кризиса Бреттон – Вудской валютной системы в 1960-е года. Наступление западноевропейских валют – особенно французского франка, марки ФРГ (еще до введения евро), а также японской иены - на доллар снизили его монопольные позиции в качестве мировой валюты со статусом резервной.
Валютный полицентризм нашел отражение и в валютной корзине СДР – международной счетной единице, на которой основана Ямайская валютная система. Сейчас в ее состав входят доллар, фунт, евро стерлингов и иена, получившие статус свободно используемых валют.
Еще одна из новых тенденций – появление международных валютных единиц – единиц, которые представляют условный масштаб цен, впервые появившихся в 1930-х годах [1]. В течение многих лет их применение ограничивалось операциями международных организаций и определялось с помощью межгосударственных соглашений.
C 60-х годов увеличилась область использования международных валютных единиц по причине нестабильности резервных валют – фунта стерлингов и доллара США. Валютные единицы международного уровня использовались в качестве валюты международных кредитов, а с 70-х годов стали базой для определения курсов валют. В ЕЭС использовалась ЕРЕ – это европейская расчетная единица, после ЭКЮ – европейская валютная единица в качестве базового стандарта Европейской валютной системы, которая предшествовала созданию ЭВС (в 1999 г.), основанного на евро [3].
Ямайская мировая валютная система основана на СДР – специальных прав заимствования. СДР является базовым стандартом мировой валютной системы. Сначала эта расчетная единица использовалась в международных кредитных и торговых отношениях, а сейчас осуществляет функцию как международное резервное средство [2]. Необходимость наднациональной валюты проявляется тем, что более всего она соответствует нуждам глобализирующей экономики. Наднациональная валюта в качестве масштаба соизмерения соотношений курсовых валют нужна для снижения рисков, которые связаны с нестабильностью национальных валют, которые используются как мировые, в целях обеспечения стабилизации мировой валютной системы.
Отметим, что значительную роль в международных экономических валютных отношениях играют золотые резервы стран и экономических союзов. Так, в условиях экстремальной ситуации для погашения внешних обязательств золото используют как чрезвычайное международное платежное средство. Периодически для того, чтобы погасить международные обязательства, особенно долговые, страны-должники продают золото из официальных резервов на конвертируемые валюты, в которых номинирован внешний долг [2].
Под восприятием золота как реального резервного актива понимается, что при создании современной мировой валютной системы, сохранилась тенденция в международных экономических отношениях участниками рыночной экономики использования золота, как международного резервного средства. Золотые резервы также хранят Международный валютный фонд и Банк международных расчетов.
В период кризисов усиливается тенденция использования золота в качестве реального резервного актива. В условиях глобального кризиса появляется тенденция к повышению спроса на золото. Это говорит о сохранении весомого значения золота в международных валютно-экономических отношениях.
Характерным для глобализации регулирования международных валютных отношений является повышение степени интернационализации рыночного и государственного валютного регулирования, которое проявляется в его расширении и углублении. Это прослеживается по увеличению числа стран, участвующих в мировой валютной системе. При создании Бреттон-Вудской системы их число составляло 44 (в 1944 г.), а в условиях современной Ямайской валютной системе-187 [1].
В ситуации современного кризиса новое качество глобализации валютного регулирования проявило себя в формировании более представительной «Группы 20», куда включены не только развитые, но и развивающиеся государства.
Условия кризиса показали банкротство либеральной модели экономического, в том числе валютного регулирования. Это привело к ослаблению надзора и контроля над деятельностью участников мирового финансового рынка. Глобальное валютное регулирование продолжает развиваться, появляются новые глобальные правила регламентации деятельности мирового финансового рынка. В антикризисных программах, принятых на саммитах «Группы 20», основное внимание уделено разработке мер по обеспечению стабильного развития мировой экономики и валютной системы, предупреждению стран о возможном возникновении кризисных потрясений, в частности, на мировом финансовом рынке.
Продолжающаяся глобальная рецессия остро ставит перед мировой экономикой проблему поиска новой модели устойчивого экономического роста. Очевидно, что сложившаяся в современном мире система международных экономических отношений не в состоянии обеспечить устойчивый экономический рост, поскольку основана на глобальном дисбалансе. [18]
Этот дисбаланс возник вследствие возникновения новой формы международного разделения труда, охватившей ведущие экономики развитых стран и группу так называемых новых индустриальных стран. Новая форма разделения труда предполагает, что развитые страны все больше специализируются на разработке технических, дизайнерских и маркетинговых идей, которые, затем, преобразуются в конечные товары и услуги благодаря промышленным мощностям ряда новых индустриальных стран. [1]
Такая специализация позволяет оптимально использовать ресурсы всех участников, что дает возможность существенно снизить издержки производства конечной продукции и обеспечить ее высокую конкурентоспособность на мировом рынке. Однако на макроуровне это порождает значительные дисбалансы. Большая часть добавленной стоимости, генерируемой новыми идеями, созданными в экономике развитых стран, «материализуется» в стоимости конечных товаров и услуг, производимых новыми индустриальными странами.
Поэтому когда эти товары и услуги экспортируются в развитые страны, они ухудшают состояние их баланса по текущим операциям. [15; 20] Развитые страны, прежде всего США, компенсируют это за счет импорта капитала и положительного сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами. В результате развитые страны в современной мировой экономике выступают в роли чистых импортеров товаров и капиталов, а развивающиеся страны, наоборот, чистыми экспортерами.
Эта ситуация, неизбежно, отражается на уровне валютных курсов этих государств. Развитые страны, осуществляя импорт капитала, поддерживают курсы своих валют на завышенном уровне, а новые индустриальные страны, наоборот, занижают свой валютный курс, скупая избыточный приток валюты и наращивая объем валютных резервов. [19] Все это нарушает принцип равновесия, на котором базируются теоретические модели современной макроэкономики и приводит к хроническому неравновесию, которая в развитых странах выражается в хронической дефляционной, а в новых индустриальных – хронической инфляционной тенденции. В результате, происходит размывание традиционной модели открытой экономики [16, 19] и происходит региональная дифференциация мировой экономики по темпам экономического роста. Новые индустриальные страны (Китай, Индия и др.) демонстрируют в последние десятилетия гораздо более высокие темпы экономического роста, чем развитые страны (США, страны Евросоюза, Япония).