Файл: Финансы акционерных обществ: понятие и сущность.pdf

Введение

Основной целью управления финансами крупных предприятий является увеличения благосостояния собственников компаний – держателей акций. Заинтересованность акционеров от инвестирования средств в собственный капитал предприятия зависит от величины дохода, полученного в результате вложения в виде увеличения стоимости компании, и акций. Принимая решение о вложении средств в проект, собственник планирует получить максимальную прибыль от инвестирования за минусом потерь, понесенных в связи с покупкой акций.

Основным параметром управления финансами и акционерным капиталом отмечена максимизация и увеличения рентабельности собственного капитала. Выделены основные моменты рентабельности акционерного капитала общества и предложены действия акционеров по увеличению рентабельности собственного капитала. Целью курсовой работы является эффективное управление финансами заключается в экономической оценке и обосновании структуры в соответствии с содержанием хозяйственной деятельности, выбор целесообразного способа инвестирования и наращивания, учёт стоимости и финансовых рисков.

В современной экономической литературе основные вопросы управления финансами акционерных обществ раскрываются широко в фундаментальных исследований в сфере эффективного управления источниками финансов акционерных обществ в России недостаточно. В практической работе наблюдается потребность в методических разработках, которые раскрывают научные основы эффективной системы управления финансами акционерных обществ, учитывающей особенности и обеспечивающей долговременное устойчивое развитие. В современных условиях часть акционерных обществ не использует эффективных методов управления финансами, в частности, не уделяет значительного и пристального внимания вопросам риск-менеджмента, внутреннего консалтинга и контроля, пользуют все выгоды и преимущества от организационно – правовой формы акционерного общества.

Основными задачами являются:

– Дробление акционерного капитала на акции,

– Ограниченная ответственность участников акционерного общества по обязательствам только размером взноса в уставный капитал,

– Уставная форма объединения, позволяющая менять размер капитала и количество участников общества,

– Управление обществом осуществляется обособлено от акционеров правлением.

Таким образом, объективным финансовым критерием деятельности акционерного общества является максимизация рыночной стоимости и рентабельности вложенного капитала. Основным этапом корпоративного управления публичным акционерным обществом является управление акционерным капиталом, затрагивает интересы всех без исключения акционеров, поскольку влияет на рыночную цену акций публичного общества и размер дивидендов.

Процесс управления финансами и акционерным капиталом должен быть непрерывным и адаптироваться в соответствии с требованиями рынка. Цена акций на рынке редко находиться в параметрах биссектрисы, но действия, описанные в статье, будут приводить её к параметрам, обозначенным на графике Биссектрисы Арсагеры, котировки, будут обеспечивать реальную справедливую стоимость, отражать реальное экономическое положение акционерного общества. Так будет выражаться корреляция рыночная капитализация и результаты общества, а у инвесторов появится реальная возможность покупать акции общества получать доходность в виде изменения курса в зависимости от экономической деятельности акционерного общества.

Глава I. Теоретические аспекты деятельности акционерных обществ.

1.1 Понятие и признаки акционерного общества.

В соответствии со ст. 2139 Свода законов гражданских Российской империи, компания на акциях составляется посредством соединения известного числа частных вкладов единообразного размера в один общий складочный капитал и ограничивается круг действия и ответственности. В процессе подготовки проекта Гражданского уложения сформулировано определение акционерного товарищества учреждается под фирмою с основным капиталом, разделенным на число равных долей, по обязательствам которого отвечает имущество товарищества, но не личное имущество участников. В настоящее время правовой статус акционерных обществ определяется Гражданским кодексом РФ (ст. 96–104) и Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

В настоящее время утратило силу. Указ Президента РФ от 1 июля 1992 г. № 721 (ред. от 31.12.1992) «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» // САПП РФ. 1992. № 1. Ст. 3; ВСНД и ВС РФ. 1992. № 28. Ст. 1657. Согласно ст. 96 ГК РФ, акционерным обществом признается хозяйственное общество, уставный капитал разделен на число акций.

Основные различия определений акционерного общества в ГК РФ и Законе об акционерных обществах состоят в следующем:

- Положения ГК РФ отличаются большей конкретизацией, поскольку родовым для акционерного общества названо понятие хозяйственного общества.

- в Законе речь идёт об удостоверении акцией обязательственных прав акционера.

Отсутствие положения в ГК РФ явилось итогом многолетней научной дискуссии о природе прав акционеров, результатом стало закрепление в статье 2 ГК РФ корпоративных прав в качестве отдельного вида. В связи с этим в определение акционерного общества не включается указание на природу прав, удостоверенных акцией. Следует отметить, что впредь до приведения в соответствие с положениями ГК РФ, Закон об акционерных обществах применяются постольку, не противоречит положениям ГК РФ15. Участники акционерного общества не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих акций.

Приведенные законодательные положения позволяют выделить общие признаки акционерного общества. Акционерное общество является юридическим лицом, а потому обладает всеми признаками юридического лица: организационным единством, имущественной обособленностью, способностью выступать в гражданском обороте от собственного имени, приобретать и осуществлять гражданские права и обязанности, быть истцом и ответчиком в суде (ст. 48 ГК РФ). Признаки формализуются в виде наличия у акционерного общества устава, органов управления, фирменного наименования. ^[1]

Единственным учредительным документом акционерного общества является его устав единогласно утверждается учредителями (ст. 50.1, п. 3 ст. 98 ГК РФ) и имеет форму юридического бытия акционерного общества, способ фиксации организационного единства. Устав акционерного общества должен предусматривать условия о фирменном наименовании общества, размере уставного капитала, выпускаемых обществом акциях, количестве и номинальной стоимости, правах акционеров, об органах управления, компетенции, другие сведения, предусмотренные законом (ст. 52, п. 3 ст. 98 ГК РФ, ст. 11 Закона об акционерных обществах). Любое юридическое лицо, акционерное общество должно иметь фирменное наименование, наличие которого есть признак субъекта права.

С помощью фирменного наименования юридическое лицо идентифицируется в гражданском обороте другими его участниками. Корпус фирмы общества должен включать указание на организационную форму. Добавление имеет наименование, под которым акционерное общество будет выступать в гражданском обороте. К наименованиям акционерных обществ, осуществляющих виды деятельности, предъявляются дополнительные требования, например, по включению в наименование указания на характер деятельности.

Если акционерное общество относится к числу публичных, указание должно включаться в фирму (ст. 66.3 ГК РФ). В российском законодательстве требования к фирме указывались в определениях акционерного общества, чем отличие акционерного общества от товариществ являются объединениями лиц, а включают в свою фирму имена товарищей. Акционерное общество полностью обособлено от акционеров и имеет имя, отдельное от участников.

В современном законодательстве необходимость специальных указаний на разделение имени акционерного общества и акционеров не требуется, поскольку такие особенности фирменного наименования акционерного общества не являются уникальными. Напротив, включение имени товарища в наименование товарищества является исключением из правила. Акционерное общество подлежит государственной регистрации в уполномоченном государственном органе в порядке, предусмотренном законом. Правоспособность общества возникает с момента внесения в единый государственный реестр юридических лиц (ЕГРЮЛ) сведений о создании и прекращается в момент внесения в указанный реестр сведений о прекращении (п. 3 ст. 49 ГК РФ).^[2]

Вторым признаком акционерного общества является признание разновидностью корпоративной организации (ст. 65.1 ГК РФ). Учредители обладают правом участия в акционерном обществе и формируют высший орган. Акционерное общество является «классической корпорацией».

Закон допускает возможность создания акционерного общества одним лицом (п. 6 ст. 98 ГК РФ). Такие общества называют «обществами одного лица». Законодатель признает потребность субъекта предпринимательской деятельности ограничить свою ответственность путем создания юридического лица.

Чтобы не создавать форму унитарного юридического лица с ограниченной ответственностью, закон дозволяет вести предпринимательскую деятельность в форме акционерного общества, созданного единственным участником. Создание акционерного общества одного лица другим хозяйственным обществом, состоящим из единственного участника, запрещается, если закон не содержит специального разрешения (п. 2 ст. 66 ГК РФ).

В едином государственном реестре юридических лиц (ЕГРЮЛ) должна быть сделана запись о том, что акционерное общество имеет единственного акционера. Применения процедуры «снятия корпоративной вуали», привлечения к ответственности единственного акционера по обязательствам акционерного общества, для определения специфики управления, совершения крупных сделок и сделок с заинтересованностью.

Третьим признаком акционерного общества является характеристика в качестве объединения капиталов. В отличие от полных товарищей и членов производственного кооператива, участники общества не принимают непосредственное участие в деятельности. Личность участников, вложивших в общество свое имущество, не имеет существенного значения.

Четвертым признаком акционерного общества, отличающим от других видов юридических лиц, является выпуск акций. Согласно закону, акционерные общества могут выпускать акции. С помощью выпуска акций происходит так называемое «удвоение капитала» учредители передают в собственность общества часть имущества, а взамен получают акции, имеют стоимость и являются объектами гражданских прав.

Пятым признаком акционерного общества можно считать цель деятельности общества извлечение прибыли и распределение среди акционеров в виде дивидендов. Будучи коммерческой организацией, акционерное общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом. Для осуществления отдельных видов деятельности могут быть установлены специальные требования (ст. 49, 50 ГК РФ).

1.2 Финансовые особенности создания открытого и закрытого акционерного общества.

Создание акционерного общества осуществляется на основании договора, который заключается учредителями для осуществления совместной деятельности по созданию общества (ст. 98 ГК РФ). Договор не является учредительным документом, не подлежит изменению в процессе деятельности общества. Договор о создании общества является консенсуальным, порождает права и обязанности с момента его заключения. Особенностью этого договора является отсутствие данного третьего лица на момент заключения договора.

Исполнение учредителями своих обязанностей отличается от исполнения обязанностей по договору в пользу третьего лица (ст. 430 ГК РФ). Созданное общество не может отказаться принимать надлежащее исполнение.^[3]

Закон устанавливает обязательную письменную форму договора о создании акционерного общества путём составления единого документа. Вместе с тем нет указаний на недействительность договора, заключенного с нарушением формы. Государственная регистрация договора не требуется.

Условиями договора являются:

• Цель — создание акционерного общества,
• Предмет — совместная деятельность по созданию юридического лица, конкретизируется указания признаков создаваемого акционерного общества вклады учредителей и порядок внесения,
• Права и обязанности учредителей по созданию общества.