Файл: Международный валютной фонд: цели, функции, особенности.pdf
Добавлен: 24.04.2023
Просмотров: 318
Скачиваний: 1
- Специальные механ измы – механизмы, созда нные в цел ях расширения масшт абов и совершенс твования структуры креди тных операций МВ Ф. Они различ аются по цел ям, условиям и стоимости кред ита. Получение стра нами - членами Фон да средств п о линии специа льных механизмов явля ется дополнением к их креди тным долям. Ка к правило, финанси рование в рам ках специальных механ измов МВФ осущест вляется за сч ет собственных сред ств Фонда. Специа льные механизмы вклю чают:
1) Механизм компенса ционного и чрезвыч айного финансирования, МК ЧФ (Compensatory and Contingency Financing Facility, CCFF); предназначен дл я кредитования стр ан - членов МВ Ф, у кото рых дефицит плате жного баланса выз ван временными и внешними, н е зависящими о т них причи нами. В и х числе: стихи йные бедствия; непредв иденное падение миро вых цен; промыш ленный спад; введ ение протекционистских огранич ений в стра нах-импортерах; появл ение товаров-замени телей и т. п. [20]
2) Меха низм финансирования буфе рных запасов, МФ БЗ (Buffer Stock Financing Facility, BSFF); создан в 1969 г., име ет целью оказ ание помощи стра нам, участвующим в образовании запа сов сырьевых това ров в соот ветстви и с междуна родными товарными соглаш ениями, если эт о ухудшает и х платежные бала нсы. Лимит - 35% кво ты. Данный меха низм не использ овался с 1984 го да.
3) Механизм финанси рования системных (структ урных) преобразований, МФ СП (Systemic Transformation Facility, STF); был учре жден в апр еле 1993г. ка к временный специа льный механизм дл я стран, осущест влявших переход о т централизованно пл анируе мой экономики к рыночной. Практи чески этот меха низм был образ ован главным обра зом для стр ан бывшего СС СР, переживавших огро мные трудности в условиях станов ления рыночной э коном ики и н е способных в то вре мя выполнять обыч ные жесткие т ребова ния МВФ. Стр аны-члены мог ли получать сред ства в рам ках МФСП д о 50% величины и х квот. Кред иты предоставлялись дву мя равными дол ями с инт ервало м в полг ода. Всего з а время существ ования этого механ изма кредиты получ или 20 стран н а общую сум му почти в 4,0 млрд. СД Р (около 6 мл рд. дол.). В конце дека бря 1995г. функцион ирование механизма финанси рования системных преобра зований завершилось.[21]
4) Меха низм финансирования дополни тельных резервов, МФ ДР (Supplemental Reserve Facility, SRF); учрежден в декабре 1997г. Образование это го механизма явил ось следствием азиат ского кризиса и частью поли тики МВФ п о предотвращению рас простран ения таких криз исов. Предоставление креди тных средств чер ез МФДР, в отличие о т кредитов п о линии дру гих механизмов, н е ограничено как ими-либо лими тами и мож ет производиться в любых разм ерах. Погашение кред ита должно осущест вляться в тече ние более корот кого, чем в о всех дру гих случаях, сро ка - от одн ого года д о полутора ле т. В исключи тельных случаях Исполни тельный совет мож ет продлить эт от срок ещ е на од ин год. [20]
5) Чрезвы чайные кредитные лин ии, ЧКЛ (Contingent Credit Lines, CCL). П о предложению прези дента США У. Клинтона, с которым о н выступил н а открытии ежего дной сессии Сове тов управляющих МВ Ф и МБ РР 6 октября 1998г., «Большая семе рка» 30 октября 1998 г. официально предл ожила Фонду образ овать еще од ин широкомасштабный креди тный механизм. О н был учре жден в апр еле 1999г. В рамках это го механизма МВ Ф открывает в чрезвычайном поря дке краткосрочные креди тные линии стра нам - членам, ст алкиваю щимся с угро зой острого криз иса платежного бала нса, "бегства" ка питал ов из стр аны вследствие возмо жного негативного воздей ствия изменения ситу ации на ме ждунаро дных рынках капит алов, т.е. факторов, находя щихся преимущественно вн е сферы конт роля со стор оны стран-заем щиц.
- Механизмы льгот ного финансирования – созд аны для оказ ания помощи сам ым бедным развива ющимся странам. Эт и займы финанси руются не з а счет общ их ресурсов Фон да, а пут ем использования дру гих источников - глав ным образом кред итов и субс идий, которые т е или ин ые страны пре доставл яют МВФ, дав ая ему те м самым возмож ность оказывать льго тную финансовую пом ощь другим стра нам, имеющим пра во на е е получение. Дл я льготного кредит ования развивающихся стр ан применялись (ил и применяются) следу ющие механизмы: трастовый (доверит ельный) фонд, механизм финанси рования структурной перест ройки, механ изм расширенного фи нансиров ания структурной перест ройки, [21]
В усло виях, когда объ ем необходимой финан совой помощи недо статоче н или о н не мож ет быть обесп ечен в рам ках обычного и специального финансир ования, МВФ п редоста вляет его посред ством различных специа льных процедур. Он и имеют цел ью расширение масшт абов финансовой подде ржки стран-чле нов, адаптацию деятел ьности Фонда к возникшим в современных усло виях потребностям. В их чис ле:
1) Механизм экстре нного финансирования, МЭ Ф (Emergency Financing Mechanism, EFM) - был образ ован в сент ябре 1995г. и представляет соб ой комплекс проц едур, обеспечивающих ускор енное предоставление Фон дом кредитов госуда рствам-членам пр и возникновении у них чрезвы чайной кризисной ситу ации в обла сти международных расч етов, которая треб ует незамедлительной пом ощи со стор оны МВФ. [20]
2) Подде ржка фондов валю тной стабилизации (Support for Currency Stabilisation Funds) мож ет осуществляться в рамках договоре нностей с го сударст вами - членами о кредитах "стэ нд-бай" ил и расширенном кредит овании с цел ью повышения дове рия к и х мерам п о стабилизации валю тных курсов, предусмат ривающим образование фон дов валютной стабил изации. [22]
3) Экстренная пом ощь (Emergency Assistance) оказывается госу дарства м-членам, котор ые испытывают трудн ости в финанси ровании платежного бала нса, в резул ьтате неожиданных и непредсказуемых стихи йных бедствий.
4) Пом ощь пережившим конф ликт странам. В сентябре 1995г. Исполнительный сов ет распространил полож ения, относящиеся к оказанию экс тренно й финансовой пом ощи, на кризи сные ситуации, являю щиеся результатом переж итых странами военноп олитическ их конфликтов.
Так им образом, в случае ост рой необходимости МВ Ф всегда мож ет учредить време нный кредитный меха низм, который буд ет способствовать локализ ации и сглажи ванию последствии кризи сных явлений в странах – ч лена х и недопу щению перерастания криз иса в миро вой.
Оценка деятел ьности Международного Валют ного Фонда
Соврем енная кредитная поли тика МВФ
В отличие о т банков разв ития, МВФ н е предоставляет кред иты на к онкрет ные проекты — кред иты Фонда предоста вляются странам, кото рые испытывают проб лемы с плате жным балансом, дл я того что бы дать и м время н а корректировку ме р экономической поли тики и восстан овление роста бе з необходимости прибе гать к дейст виям, наносящим уще рб их собств енной экономике ил и экономике дру гих государств-чле нов.
Финансирование МВ Ф предназначено дл я оказания госуда рствам-членам содей ствия в реше нии проблем плате жного баланса, стабил изации экономики и восстановлении устойч ивого экономического рос та. Эта ро ль по урегули рованию кризисов зани мает центральное мес то в кредит овании МВФ. В широком опреде лении МВФ осущес твляет два ви да кредитования — п редостав ление кредитов п о нельготным проце нтным ставкам и предоставление кред итов странам с низкими дохо дами на льго тных условиях с низкими и в некот орых случаях да же нулевыми процен тными ставками.
В настоящее вре мя в соотве тствии с утверж денным Исполнительным сове том исключением вс е льготные кред иты являются беспроц ентными. Мировой финан совый кризис подче ркнул необходимость эффект ивных глобальных сет ей финансовой защ иты, помогающих стра нам преодолевать неб лагоприя тные шоки. Ка к следствие, од на из осно вных задач реф орм кредитования в последнее вре мя заключалась в том, что бы дополнить традиц ионную роль МВ Ф по урегули рованию кризисов дополнит ельными инструментами дл я предотвращения криз исов. [37]
Счет общ их ресурсов (ГР А) является глав ным счетом МВ Ф, состоящим и з пула валю т и резер вных активов, предста вляющих оплаченную подп иску государств-чле нов в ви де квот. ГР А является сче том, с кото рого осуществляется финанси рование операций МВ Ф по нельго тному кредитованию. В 2018 финансовом го ду Исполнительный сов ет утвердил тр и новых догов оренност и и од но повышение дост упа по сущест вующей договоренности в рамках механ изма нельготного финанси рования МВФ н а общую сум му 63,3 млрд СД Р (91,0 млрд до лл. США п о обменному кур су на 30 апр еля 2018 года, р авно му 0,69538 СДР з а 1 доллар). Н а договоренность в рамках гиб кой кредитной лин ии (ГКЛ) с Мексикой, (62,4 мл рд СДР), кото рую Мексика расс матрива ет в каче стве превентивной, приход илось 99 процентов так их обязательств (Договор енность с Мекс икой о ГК Л заменила преды дущую договоренность то го же масш таба, ранее отмен енную). Оставшийся 1 проц ент включал р асшире нные договоренности в рамках Механ изма расширенного кредит ования (ЕФФ) с Монголией (314,5 мл н МДР) и Габоном (464,4 мл н СДР), а также повыш ение доступа п о договоренностям в рамках ЕФ Ф с Ко т-д’Ивуа ром (108,4 млн СД Р). В табл ице 1 приведены подро бные сведения о договоренностях, утве ржденны х в тече ние финансового го да, а н а рис. 2.1 предст авлена информация о договоренностях, утверж денных за после дние 10 финансовых ле т. [37]