Файл: ФИНАНСЫ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ.pdf

Источник: [23]

Поскольку на 31 декабря 2018 г. наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. Следует обратить внимание, что, несмотря на хорошую финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период ухудшили свои значения[12, c.76].

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для АО «ОХК «Уралхим» взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий) [19, c.103]:

Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5 , где:

Таблица 6

Прогноз банкротства АО «ОХК «Уралхим»

Источник: [23]

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• • • 1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
    • от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
    • от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства[18, c.77].

Таким образом, предприятие имеет высокую вероятность банкротства.

3. Перспективы организации финансов в АО «ОХК «Уралхим»

3.1.Проблемы финансов АО «ОХК «Уралхим»

За анализируемый период в АО «ОХК «Уралхим» выручка от продаж на 18834962 тыс. руб. в сравнении с 2017 годом, произошло также увеличение валовой прибыли на 11528635 тыс. руб., что обусловлено снижением прибыли от продаж[23].

Современное производство должно соответствовать следующим параметрам:

1. Обладать большой гибкостью, способностью быстро менять предлагаемые услуги, так как неспособность постоянно приспосабливаться к запросам потребителей, обречет предприятие на банкротство.

2. Технология производства осложнилась на столько, что требует совершенно новые формы контроля, организации и разделения труда.

3. Требования к качеству не просто возросли, а совершенно изменили характер. Мало выполнять хорошо работы, необходимо еще думать о поиске новых заказчиков, о предоставлении потребителям дополнительных фирменных услуг.

4. Резко изменилась структура издержек производства. Одновременно все более возрастает доля издержек, связанных с реализацией продукции. Все это требует принципиально новых подходов и к управлению и организации производства, непосредственно касается и управления прибылью. Более того, они должны найти достойное место в разработке управления ею в рамках предприятия в целом[8, c.76-77].

Особой проблемой является и повышение эффективности деятельности предприятия по поиску заказчика. Прежде всего, необходимо и больше внимания уделять повышению скорости движения оборотных средств, сокращения всех видов запасов, добиваться максимально быстрого выполнения работ [6, c.44].

3.2. Совершенствование организации финансов акционерного общества

Хорошее финансовое состояние – это устойчивая платежеспособность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование, чёткая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Однако в последнее время состояние крупных акционерных обществ свидетельствует о кризисном финансовом положении большинства из них, что характеризуется их неудовлетворительной платежеспособностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком. Чаще акционерные общества даже не платежеспособны, и по сути дела банкроты, и кризис этот с каждым годом углубляется [15, c.103].

Практика финансовой работы на предприятиях ведущих западных стран подтверждает, что наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие предприятия, финансовую устойчивость, платёжеспособность и ликвидность баланса [13, c.96].

Осуществляя тактику постоянных улучшений даже в давно известных услугах и работ, можно обеспечить себе неуклонный рост доли рынка, объемов предлагаемых работ и доходов.

Для стабилизации финансов в акционерном обществе нужно усиленно бороться с просроченными дебиторскими и кредиторскими задолженностями. Необходимо введение нормативов по абсолютной ликвидности (соотношение между количеством средств в расчётах и долгами). Эффект этих мер состоит в том, чтобы сдерживать инфляцию, сдерживать цены и объём производства [9, c.61].

Акционерным обществам следовало бы отслеживать денежную задолженность и формировать фонд риска на наличие сомнительных договоров за счет чистой прибыли. Это необходимо для оценки платежеспособности должника, перспектив и сроков взыскания долга.

На основе приведенных выше рассуждений правила финансирования компаний в современных условиях можно сформулировать следующим образом:

1. Фирме следует отдавать предпочтение внутренним источникам финансирования и стараться не прибегать к займам или выпуску долговых ценных бумаг.

2. Фирме следует устанавливать размер своих дивидендных выплат в соответствии со своими инвестиционными возможностями, и пытаться избегать неожиданных изменений в дивидендной политике.

3. Стабильная дивидендная политика в сочетании с непредсказуемыми колебаниями коэффициентов и рентабельности и инвестиционных возможностей означает, что потоки денежных средств, получаемые за счет собственных источников, иногда превышают объем капитальных вложений, а иногда нет. Если потоки денежных средств превышают объем капитальных вложений, то фирме следует погашать долг или инвестировать средства в легко реализуемые ценные бумаги.

4. Если фирме требуется внешнее финансирование, то фирме следует выбирать источники финансирования, обладающие наименьшей стоимостью и которым присущи наименьший риск [16, c.63-69].

Исходя из перечисленных проблем, АО «ОХК «Уралхим» можно порекомендовать следующие пути совершенствования управления финансами:

- снижение прочих расходов;

- снижение кредитной нагрузки [14, c.88].

1. Снижение прочих расходов.

Прочие расходы неразрывно связаны с деятельностью любой компании.

Для снижения расходов АО «ОХК «Уралхим» необходимо проанализировать состав и структуру прочих расходов (таблица 7).

Таблица 7

Анализ прочих расходов АО «ОХК «УРАЛХИМ» за 2018 год

Источник: [23]

Основную долю в составе прочих расходов занимают отрицательные курсовые разницы (61,62%)[23].

Избежать убытков, возникающих с обязанностью отражения отрицательных курсовых разниц по правилам налогового учета, не удается, поскольку нормы по учету расходов в целях налогообложения содержат привязку к официальному курсу, установленному ЦБ РФ на соответствующую дату.

Расходы по переоценки финансовых вложений занимают второе место в структуре прочих расходов и составляют 34,45%. Снизить данные расходы также не удастся, так как оценка финансовых вложений происходит в размере их цены (котировки) на дату закрытия (на последнее число месяца) торгов на Московской межбанковской валютной бирже и Лондонской фондовой биржи, рассчитанной в установленном порядке организатором торговли на рынке ценных бумаг[23].

Банковские расходы составляют 2,41% в структуре прочих расходов компании. К банковским расходам также относятся суммы процентов по кредитам [23].

АО «ОХК «Уралхим» можно порекомендовать снизить процентную ставку по кредитам путем переговоров с банками. Как показывает практика, банки часто идут на такие уступки, особенно с постоянными клиентами.

Помимо отчетности, кредиторам стоит представить бюджет на следующий отчетный период, прогноз движения денежных средств [10, c.26].

Основная задача – убедить кредиторов в кредитоспособности компании и продемонстрировать, что топ-менеджмент принимает все возможные меры для того, чтобы эта тенденция носила долгосрочный характер. Для этого нужно представить план сокращения издержек или продажи непрофильных активов и т. д.

Снизить процентную ставку можно также с помощью залога.

Еще одним вариантом снижения расходов на суммы процентов по кредитам является: привлечение финансирования в валюте. Как правило, ставка по займам в рублях значительно выше. Чтобы снизить валютные риски, можно открыть мультивалютный кредит: одна половина суммы – в рублях, а вторая – в евро или в долларах. Таким образом, средняя стоимость по нему будет ниже, чем по рублевому кредиту [21, c.16-18].

Формула. Расчет ставки процента по кредитам:

, (1)

Таблица 8

Расшифровка формулы расчета ставки процента по кредитам

Источник: [21, c.19]

• 1. Снижение кредитной нагрузки.

Для снижения налоговой нагрузки АО «ОХК «Уралхим» можно порекомендовать воспользоваться досрочным погашением одного из кредитов. И так, постепенно закрывать все имеющиеся кредиты и займы.

Кредиторам - юридическим лицам можно предложить в счет задолженности по кредиту отгрузить продукцию АО «ОХК «Уралхим», что также снизит кредитную нагрузку компании [17, c.88].

Все вышеперечисленные рекомендации помогут усовершенствовать управление финансами на предприятии, снизят кредитную нагрузку и прочие расходы, что в конечном итоге приведет к получению дополнительной прибыли АО «ОХК «Уралхим».

Таким образом, финансовое положение АО «ОХК «Уралхим» является неудовлетворительным, предприятие несет убытки, для улучшения финансового положения модно порекомендовать снизить прочите расходы и кредитную нагрузку.