Файл: ФИНАНСЫ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Акционерное общество представляет собой такую форму хозяйственной деятельности, все средства которого образуются путем объединения капитала учредителей, а также выпуска и размещения акций. Участники акционерного общества несут ответственность по всем обязательствам обществом в размере, равном вкладам.

Актуальность данной темы исследования заключается в том, что экономическому росту страны необходимы инвестиции. И одним из самых действенных и рабочих способов концентрации финансовых ресурсов и дальнейшего их превращения в инвестиции являются акционерные общества (далее АО), и в данной связи они выступают сегодня в качестве объекта пристального внимания со стороны ученых и специалистов-практиков.

Практическая значимость курсовой работы состоит в том, что ее результаты позволяют более полно и разносторонне рассмотреть сущность финансов акционерного общества и систему управления ими в современных условиях.

Разработкой различных аспектов рассматриваемой темы занимались такие ученые и исследователи, как Дж. К. Ван Хорн, Б. Коласс, Дж. К. Шим, Дж. Г. Сигел, Ефимова О.В., Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Новодворский В.Д., Теплова Т.В., Хорин А.Н., Чиркова Е.В. и других.

При написании курсовой работы использовались научные труды таких ученых и исследователей, как Тихомиров М. Ю., Осипенко О. В., Браткова, О.В. и других.

Объектом исследования является АО «ОХК «Уралхим».

Предметом исследования является система управления финансами акционерных обществ.

Цель работы – изучение финансов акционерных обществ.

Задачами курсовой работы являются:

1. изучить акционерное общество и его виды;
2. рассмотреть специфику финансов акционерных обществ;
3. рассмотреть характеристику деятельности АО «ОХК «Уралхим»;
4. провести анализ финансов АО «ОХК «Уралхим»;
5. определить проблемы финансов АО «ОХК «Уралхим»;
6. рассмотреть совершенствование организации финансов акционерного общества.

Методы исследования, которые были использованы в работе – системный подход к изучению темы, группировка полученной информации, описание основных аспектов и анализ.

Структура курсовой работы представлена введением, тремя главами, заключением, списком использованных источников. Во введении поставлена цель и задачи работы. В основной части рассмотрены теоретические аспекты финансов акционерных обществ и проведен анализ финансов предприятия. В заключении сделаны выводы.

1. Теоретические аспекты финансов акционерных обществ

1.1. Акционерное общество и его виды

АО можно признать широко распространённой формой, в которую облекают предприниматели свой бизнес. При этом не всякую деятельность есть смысл осуществлять при помощи АО. Скажем, автосервис, магазин, мастерскую и даже их сеть лучше оформить в другую структуру, может быть, даже просто зарегистрировать как ИП.

Гражданский кодекс, относит акционерные общества к особому разряду юридических лиц: а конкретно – к хозяйственным обществам[2].

Хозяйственные товарищества – это корпорации, то есть юридические лица, учредители которых приобретают право членства в созданной организации. В этом АО серьёзно отличаются от иных организаций. Скажем, руководитель учреждения не имеет права на долю собственности в нём. А учредитель владеет собственностью учреждения (или обладает правом распоряжения), но как бы находится вне этой структуры[20, c.14].

Несколько человек объединяют свой капитал, подают соответствующие документы в налоговый орган и начинают свою деятельность. Однако, важным условием функционирования акционерного общества (АО) считается регистрация в роли эмитента в реестре ЦБ РФ.

Эмитент – это юридическое лицо, осуществляющее выпуск ценных бумаг[20, c.14].

Акционерное общество – это эмитент акций. Путём распространения акций АО способно увеличить уставный капитал. В зависимости от вида АО свободные акции могут стать объектом покупки любого желающего либо ограниченного круга заинтересованных лиц.

Именно возможность осуществлять выпуск ценных бумаг и распространять их отличает АО от других обществ. Количество акций и их номинальная цена в совокупности определяют активы компании, а точнее, её уставный капитал.

Величина последнего закреплена на законодательном уровне. Если величина уставного капитала меньше установленного, то общество подлежит ликвидации.

Первым АО считается Генуэзский банк, созданный в 16-ом веке для обслуживания государственных займов. Капитал, с помощью которого он открылся, был поделен на доли и свободно оборачивался, а все, кто имел доли, получал дивиденды[20, c.17].

Ещё более соответствует требованиям, предъявляемым к АО, созданная в 17-ом веке Ост-Индская компания, объединяющая Голландские промышленные компании. Доли капитала её участников стали называться акциями, подтверждающими права участников общества[20, c.19].

Структура менеджмента предприятия имеет три ступени:

1. Общее собрание акционеров. Участники осуществляют управление и администрирование с помощью этого органа. К управлению подключаются держатели тех акций, владение которым даёт право голоса;
2. Совет директоров, иногда он называется наблюдательным советом. Он определяет путь развития АО и контролирует деятельность исполнительных структур;
3. Исполнительные органы в лице ген. директора и состава правления. Эти органы несут ответственность за убытки (и за прибыли), допущенные по их вине. Каждая ступень имеет право принимать решения, но только в рамках собственных компетенций[2].

У акционерных обществ немало приверженцев и критиков. Данная форма организации не теряет своей актуальности, и с каждым новым годом участники открывают все большее количество АО. Конечно же, акционерное общество подразумевает более сложное и дорогостоящее управление, каждодневный труд, но в то же время открывает своим членам множество возможностей, недоступных другим хозяйствующим субъектам.

Данная форма организации предпринимательской деятельности позволяет привлечь в одну компанию инвестиции многих участников, причем даже тех, которые сами по тем или иным причинам не могут заниматься коммерцией. К тому же ограничение ответственности суммой инвестированных средств позволяет вкладывать финансы во многообещающие и в то же время связанные с высоким риском проекты. Также существует множество других преимуществ, делающих акционерную форму собственности удобной и применимой там, где необходимо и можно урезать масштабы ответственности. Данное обстоятельство особенно значимо в условиях экономической нестабильности, когда неспрогнозированная обстановка на производстве может стать причиной массовых убытков и долгов, на гашение которых может не хватить всего имущества[4, c.88].

Кроме удобства привлечения денежных средств и ограничения ответственности, можно выделить и другие плюсы:

1. Неопределенный срок существования и сохранение первоначальной формы общества и ее данных вне зависимости от состава участников (период действия ИП и ООО ограничен рамками жизни их учредителей).
2. Профессиональное управление. Как правило, им занимаются профессиональные менеджеры, а не каждый участник по отдельности, что дает большую уверенность в грамотном вложении средств.
3. Защищенность личного имущества от претензий кредитных организаций.
4. Возможность в любой момент выйти из общества, продав свои ценные бумаги другим акционерам.
5. Престижность. АО сегодня признаны уважаемыми структурами, а их участники обладают существенной экономической и социальной значимостью.
6. Наличие различных путей получения дохода – в виде дивидендов, от продажи акций, передачи ценных бумаг в долг и т.д.
7. Доступность капитала. АО имеют возможность привлечения дополнительных денежных средств путем выпуска акций либо получения займов на выгодных условиях[2].

Первое, что отпугивает предпринимателей, – это организационный процесс, а именно его сложность, длительность и наличие большого числа бумаг и условностей, сопровождающих каждую поправку в работе рассматриваемого общества.

Орган управления, принимающий важные решения на предприятии, — собрание акционеров, но при этом обязанности, связанные с управлением и руководством, делегируются исполнительному органу (генеральному директору, исполнительной дирекции либо правлению), что нередко становится причиной серьёзных конфликтов между структурами, поскольку для одних главной задачей является правильное перераспределение дохода для дальнейшего сохранения общества, а для других – извлечение максимальной прибыли[4, c.89].

Кроме того, у миноритариев (акционеры компаний, имеющие незначительное количество акций) при росте общего числа акционеров просто исчезают рычаги воздействия на руководство. Невозможность контролировать дирекцию может спровоцировать настоящий управленческий кризис[4, c.89].

Также существует и ряд других минусов:

1. Необходимость прохождения государственной регистрации. После нее АО должно выплачивать все необходимые взносы в налоговую, пенсионный фонд и т.д. Ежеквартальные отчеты перед государством также являются обязанностью акционерных обществ.
2. Открытость общества. Это значит, что предприятие должно ежегодно публиковать свои отчеты, раскрывая прибыли и убытки, информировать о перераспределении ценных бумаг между акционерами. Все это – дополнительные сведения для конкурентов.
3. Невозможность осуществления контроля за перепродажей акций, что может привести к смене контроля над обществом.
4. Двойное налогообложение. Сначала прибыль АО облагается соответствующим налогом, а после — налогом на доход, полученным в форме дивиденда (уплачивается акционерами).
5. Также существует риск финансовых злоупотреблений – выпуск необеспеченных акций и применение иных шулерских схем. Поэтому очень важно принимать решение взвешено, оценив реальные возможности и перспективы.

В 2014 году произошли некоторые изменения, связанные с наименованиями АО[20, c.21].

До этого времени существовало два основных вида акционерных обществ:

1. Закрытое акционерное общество;
2. Открытое акционерное общество[20, c.21].

Первый вид предполагал продажу акций только ограниченному кругу лиц. Открытое АО продаёт свои ценные бумаги любому желающему. Поправки в законодательстве переименовали открытое общество в публичное, а закрытое — в непубличное. Суть осталась та же, сменилось только организационно-правовая форма.

Изменить наименование необходимо в налоговом органе, изначально регистрировавшем АО. Все акционерные общества, зарегистрированные с 2014 года, имеют новые буквенные обозначения[2].

О публичном и непубличном акционерном обществе мы поговорим в следующих разделах статьи более подробно. А сейчас давайте разберём ещё одну, не менее интересную, разновидность АО.

Речь идёт о зависимом акционерном обществе. Суть этого понятия заключается в том, что другое предприятие имеет более 20% акций данного АО.

Такой пакет ценных бумаг подразумевает, что его владелец вправе предлагать свои решения насчёт дальнейшей деятельности АО. Компания, имеющая 20% и более акций АО, выступает контролирующим обществом по отношению к данному АО.

Также акционерные общества можно разделить на:

1. Основные;
2. Дочерние[3].

Дочерние АО являются подразделением основного АО и выполняют его указания. Отношения таких компаний построены на подписанном договоре либо на основе приобретения головным АО контрольного пакета акций дочернего предприятия.

Сейчас выделяют ПАО и НАО.

1.Публичное акционерное общество.

Публичное акционерное общество или ПАО предоставляет открытый доступ к купле-продаже выпускаемых акций. Все ценные бумаги компании находятся в свободном обращении на фондовом рынке[3].

При желании любой человек может стать акционером ПАО, купив некоторое число свободных акций. Если учредителем АО является государство (государственное акционерное общество), то оно может быть только публичным.

Публичные общества имеют обязанность раскрывать свою хозяйственную деятельность в виде ежегодных отчётов о финансовых результатах. Эти сведения можно найти в интернете на сайте ПАО. Обновляются они раз в 12 месяцев[3].

К признакам публичного общества относится также то, что из устава и фирменного наименования ПАО должно быть понятно о публичности общества.

Отличительной особенностью публичного АО является и то, что оно может иметь неограниченное число акционеров. Причём отчуждать ценные бумаги акционеры имеют право без уведомления других держателей ценных бумаг ПАО.

Чтобы открыть ПАО, учредителю (или учредителям) необходимо собрать уставный капитал суммой не менее 100 000 рублей[3].

Часть выпускаемых акций обычно приобретается учредителями компании, которые вправе предлагать свои требования на собраниях акционеров. Остальная часть акций размещается путём свободной подписки и открыта для всех желающих.