Добавлен: 28.04.2023
Просмотров: 188
Скачиваний: 1
Введение
В современной экономике актуальной проблемой является повышение конкуренции между банками в сфере предоставления услуг клиентам. Одним из важных факторов повышения конкурентоспособности между кредитными организациями, а также успешного долгосрочного функционирования банков, эффективного использования финансовых активов, укрепления финансовой устойчивости и ликвидности, регулирования финансовых рисков, является эффективное осуществление инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность банков тесно связана с непосредственно банковской деятельностью. Международная практика регулирования инвестиционных банковских операций выработала два основных подхода: разделение банков на инвестиционные и коммерческие, объединение банковских и инвестиционных операций в коммерческих банках.
Мировой опыт свидетельствует, что инвестиционный банк в своих наиболее общих чертах схож с коммерческим банком, поскольку оба вида банков являются связующим звеном между конечными инвесторами и конечными заемщиками финансовых ресурсов.
Центральный банк РФ регламентирует инвестиционную деятельность коммерческих банков, путем введения нормативных документов, определяя приоритетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем установления ряда экономических нормативов (использования ресурсов банка для приобретения акций, выдачи кредитов, резервирования под обесценение ценных бумаг, не возврат ссуд), дифференцированных оценок риска по вложению в различные виды активов.
Сам по себе инвестиционный банк – это финансовый институт, который организует для крупных компаний и правительств привлечение капитала на мировых финансовых рынках, а также оказывает консультативные услуги при покупке и продаже бумаг, брокерские услуги, являясь ведущим посредником при торговле акциями и облигациями, производственными финансовыми инструментами, валютными и сырьевыми товарами, а также выпускает аналитические отчеты по всем рынкам, на которых он оперирует.
Целью данной работы является изучение и анализ инвестиционных банков, а также перспективы их развития.
Для реализации данной цели, необходимо решить следующие задачи:
− рассмотреть теоретические аспекты инвестиционных банков;
− изучить понятие и сущность инвестиционного банка;
− выявить функции инвестиционного банка на современном российском рынке
− проанализировать перспективы развития инвестиционных банков.
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционных банков
1.1 Понятие и сущность инвестиционного банка
В настоящее время инвестиционный банкинг является важным направлением банковского бизнеса, кроме того, финансирование посредством фондового рынка становится столь же популярным, как и банковский кредит.
Актуальным вопросом является определение основных тенденций, которые происходят на рынке инвестиционных услуг, выявление факторов, определяющих их развитие, что позволит более эффективно осуществлять инвестиционный банкинг в России в будущем.
В российском законодательстве отсутствует термин «инвестиционный банк», а кроме того разделение банков на инвестиционные и коммерческие. В
соответствие с этим, российские банки считаются универсальными кредитными организациями, выполняющими среди прочих и инвестиционные операции.
Определение инвестиционного банка достаточно широко трактуется в экономической литературе.
Так, американские экономисты в фундаментальном труде –«Энциклопедия инвестиционно-банковского дела» под редакцией Р.Куна приводят четыре определения инвестиционного банка. Согласно первому и самому широкому из них, под инвестиционным банком понимается организация коммерческого характера, осуществляющая все возможные виды деятельности (кроме организации торговли и оказания клиринговых услуг) на рынке ценных бумаг, а также в сферу страхования и торговли недвижимостью. Данное определение описывает современные финансовые супермаркеты, в которых превратились в настоящее время западные инвестиционные банки, диверсифицировавшие свои операции. Второе определение в сферу деятельности инвестиционного банка включает все стороны рынка капитала (кроме розничных операций с ценными бумагами), в том числе управление инвестиционными фондами и фондами венчурного капитала[1].
В третьем определении из сферы деятельности инвестиционного банка исключаются операции инвестиционных и венчурных компаний. И, наконец, четвертое определение ограничивает сферу деятельности инвестиционного банка размещением ценных бумаг на первичном рынке и брокерско-дилерскими операциями на вторичном рынке ценных бумаг. Последнее определение, самое узкое, сводит инвестиционно-банковское дело к его историческим корням и традиционным функциям - проведение андеррайтинга.
Лоренс Дж.Гитман в своей книге «Основы инвестирования» подразумевает под инвестиционным банком институт, который специализируется на размещении новых выпусков ценных бумаг. Услуги могут включать андеррайтинг, или гарантированное размещение, когда инвестиционный банк предоставляет гарантии в том, что эмитент получит за свой выпуск новых ценных бумаг обозначенную в договоре сумму, консультации эмитента по вопросам курса ценной бумаги и других важных аспектов эмиссии.
В тех случаях, когда размеры эмиссии велики, инвестиционный банк приглашает партнеров и организует эмиссионный синдикат, с тем чтобы распределить финансовый риск, с которым связана продажа нового выпуска ценных бумаг.
Следовательно, можно сделать вывод, что Лоренс Дж.Гитман термины «инвестиционный банкир» и «андеррайтер» употреблял как синонимы. Данное утверждение слишком ограничивает операции инвестционного банка при тенденции к универсализации деятельности кредитно-финансовых институтов на современном фондовом рынке.
В англо-русском банковском энциклопедическом словаре Б.Г.Федоров приводит два определения инвестиционного банка:
1) В США это банк, специализирующийся на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам. При этом он ориентирован в основном на оптовые финансовые рынки.
2) В Великобритании это неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании.
Данная трактовка указывает нам на еще один вид деятельности – оказание консультационных услуг, и дает понять, что существуют различия в трактовке термина «инвестиционный банк» в различных странах.
В России определение «инвестиционный банк» и «инвестиционная компания» являются достаточно схожими, при этом к последнему институту относят профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющих лицензию на осуществление брокерско-дилерской деятельности. В отличие от классических зарубежных инвестиционных банков существенная доля российских инвестиционных компаний не считается публичной, к тому же количество и объемы их операций ограничены, операции на зарубежных рынках капитала незначительны.
Таким образом, многие экономисты анализируют инвестиционную деятельность кредитных организаций как отдельный вид операций банка.
Данное утверждение можно связать с потребностью обеспечения банков необходимым объемом финансовых ресурсов, направляемых на инвестиционную деятельность, что при низкой ликвидности и неразвитости российского фондового рынка возможно главным образом при использовании пассивов коммерческого банка.
Согласно Я.М. Миркину, «инвестиционные банки или брокерско- дилерские компании, обладают особенностями сходства с коммерческими банками. Как те, так и другие считаются финансовыми посредниками». Автор объясняет разницу между коммерческими и инвестиционными банками следующими факторами[2]:
– разный вид применяемых инструментов финансового характера;
– длительный тип совершаемых сделок [5, с. 56–57].
Проанализировав совокупность различных мнений, дадим определение инвестиционного банка.
Инвестиционный банк является универсальным финансовым институтом, занимающимся организацией привлечения капитала на мировых финансовых рынках для крупных компаний и правительств, а также оказанием консультативных услуг при покупке и продаже бумаг, брокерских услуг, являясь ведущим посредником при торговле акциями и облигациями, производственными финансовыми инструментами, валютными и сырьевыми товарами, а также выпуском аналитических отчетов по всем рынкам, на которых он оперирует.
Существует несколько моделей организации инвестиционной деятельности банков. Первая американская модель предполагает разделение инвестиционной банковской деятельности и деятельности коммерческого банка.
Невозможность совмещения деятельности по привлечению депозитов и операций с ценными бумагами гарантировала свободный выбор депозита в коммерческом банке или вложения в ценные бумаги на рынке ценных бумаг, осуществляя защиту вкладчиков коммерческого банка от изменений стоимости ценных бумаг и негативных изменений показателей фондовых индексов.
Вторая континентальная модель, более традиционная для стран Европы, предполагает функционирование универсальных банков, владеющих подразделениями, осуществляющими привлечение депозитов, кредитованием и деятельностью на рынке капиталов, в том числе и организацией привлечения средств на рынок. Торговля ценными бумагами происходит как за счет кредитной организации, так и по поручению клиентов. В качестве примеров таких универсальных транснациональных банков можно привести французский BNP Paribas и немецкий Deutsche Bank [3 с.60].
Для России наиболее характерна промежуточная модель организации инвестиционной банковской деятельности. В настоящее время в нашей стране работают как универсальные банки, имеющие лицензию Банка России, так и брокерско-дилерские компании, деятельность которых по различным направлениям лицензируется Службой Банка России по финансовому рынку.
Инвестиционные компании в зависимости от плана развития, принятых их акционерами, могут получить лицензии Службы Банка России по финансовому рынку на проведение брокерской, дилерской, депозитарной деятельности, доверительное управление активами клиентов.
1.2 Функции инвестиционного банка на современном российском рынке
Инвестиционная деятельность банков выражается как в кредитных отношениях, так и в отношениях собственности. В результате инвестиционной банковской деятельности могут возрасти как собственные средства компании- клиента, так и заемные. В первом случае это происходит в результате первичного либо последующего публичного предложения акций на организованном рынке (IPO, SPO), частного размещения акций компании, в том числе и в результате привлечения стратегического инвестора. Во втором – с помощью выпуска долговых финансовых инструментов (облигаций). При этом возникающие кредитные отношения выделяются особенным характером и в ряде случаев могут быть модернизированы в отношения собственности при использовании финансовых инструментов смешанного характера[3].
Основная задача инвестиционных банков – мобилизовать долгосрочный ссудный капитал и предоставить его заемщикам или разместить средства на рынке ценных бумаг. С одной стороны, инвестиционный банк решает проблему компаний, которые имеют временно свободные деньги и хотели бы их выгодно вложить. С другой стороны, есть немало компаний, которые нуждаются в инвестициях и озабочены тем, где взять деньги. Цель инвестиционного банка – помочь им как можно быстрее найти друг друга, скоординировав финансовые потоки спроса и предложения на финансовые ресурсы.
Среди различных направлений инвестиционной деятельности кредитных организаций необходимо выделить:
− операции на рынке ценных бумаг;
− корпоративное финансирование;
− проектное финансирование;
− финансовое консультирование[2, с. 94].
Деятельность кредитной организации на рынке ценных бумаг способен проводиться за собственный счет банка и по поручению клиентов. От своего имени и за собственный счет банки способны приобретать как долевые ценные бумаги (акции), так и долговые ценные бумаги (облигации), образовывая собственный портфель ценных бумаг и распоряжаясь им. С этими ценными бумагами могут проводиться операции РЕПО, СВОП, они также могут считаться залогом при привлечении кредитов[4].