Файл: Управление ростом бизнеса ..pdf

Это связано с тем, что рост себестоимости опережает рост выручки. Высокие управленческие расходы привели к тому, что в 2016 году предприятие получило убыток от реализации в размере 1751 тыс. руб.

Проведенные анализ позволяет сделать вывод о том, что в 2016 году предприятие находится в кризисной финансовой ситуации.

Для анализа ликвидности предприятия рассчитываются специальные коэффициенты текущей, абсолютной и быстрой ликвидности (таблица 2.4).

В графе «Нормативы» табл. 2.4 приводятся размеры параметров для заданного значения ликвидности в соответствии с методическими рекомендациями финансового анализа. Анализ ликвидности баланса организации компании ООО Миллиардер проведем с помощью расчета коэффициентов.

Таблица 2.4

Коэффициентный анализ ликвидности.

Показатель	Расчет	Нормативы
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2)	Ктл > 2 Хорошая ликвидность
		1 < Ктл < 2 Промежуточная (недостаточная) ликвидность
		Ктл < 1 Неликвидность
Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)	Кбл = (А1+А2) / (П1+П2)	Кбл > 0.8
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Кал = (А1) / (П1+П2)	Кал > 0.2

Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю средств, вложенных собственниками в стоимость имущества организации. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю источников капитала, которые организация может использовать длительное время. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Если значение коэффициента финансирования меньше 1, то это может свидетельствовать о финансовом риске.

Показатели ликвидности баланса компании ООО Миллиардер в 2014 – 2016 годах представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Показатели ликвидности баланса компании ООО Миллиардер в 2014 – 2016 годах

Статьи актива по степени ликвидности		Тысяч рублей		Статьи пассива по степени срочности обязательств		Тысяч рублей
2014 год
А1	3317		П1		3663
А2	8921		П2		6385
А3	15660		П3		0
А4	7070		П4		25208
2015 год
А1		9565		П1		3663
А2		17592		П2		6021
А3		15324		П3		0
А4		5141		П4		40601
2016 год
А1		23624		П1		1000
А2		18631		П2		4404
А3		9536		П3		0
А4		12523		П4		58910

---

В таблице 2.6 приведены данные о финансовых результатах компании.

Таблица 2.6

Отчет о финансовых результатах за 2014-2016 гг., тыс. руб.

Отчет о финансовых результатах, тыс. руб.	2014	За 2015 г.	За 2016 г.	% изменения
				2016/2014	2016/2015
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг:	22345	47866	56471	252,72	118
Себестоимость продаж	15565	38 901	47 836	307,33	123
Валовая прибыль	6780	8 965	8 635	127,36	96,3
Прибыль от продаж	6780	8 965	8 635	127,36	96,3
Доходы от участия в других организациях	0	1 299	0	-	0
Проценты к получению	0	204	275	-	134,8
Проценты к уплате	0	1 976	1 757	-	88,9
Прочие доходы	0	3 673	3 809	-	103,7
Прочие расходы	0	4 124	4 442	-	107,7
Прибыль до налогообложения	6780	8 041	6 520	96,17	81,1
Чистая прибыль	5424	6432,8	5216	96,17	81,1

Сокращение затрат также возможно за счет снижения стоимости привлеченных финансовых ресурсов (см. Таблицу 2.7).

Таблица 2.7

Анализ эффективности хозяйственной деятельности компании ООО Миллиардер с помощью коэффициентов рентабельности

Показатель	%			Абсолютное отклонение			Темп роста, %
	2014	2015	2016	2015	2016	2016-14	2015	2016	2016/14
Рентабельность продаж	30	18	15	-0,5	8,26	8,21	-0,2	212,6	212,4
Рентабельность услуги	0.43	0.23	0.18	-0,5	0,24	-0,26	-6,7	5,7	-2

---

Важным инструментом анализа текущего положения организации является расчет показателей прибыльности (рентабельности), который предполагает использование способа расчета относительных величин^[7].

Для анализа эффективности хозяйственной деятельности воспользуемся способом расчета относительных величин и рассчитаем показатели:

- рентабельность продаж = Прибыль / Выручка от продаж;

РП²⁰¹⁶ = 8 635 / 56 471 = 0.15

РП²⁰¹⁵ = 8 965 / 47 866 = 0.18

РП²⁰¹⁴ = 6 780 / 22 345 = 0.30

- рентабельность услуги = Прибыль / Себестоимость продаж;

РУ²⁰¹⁶ = 8 635 / 47 836 = 0.18

РУ²⁰¹⁵ = 8 965 / 38 901 = 0.23

РУ²⁰¹⁴ = 6 780 / 15 565 = 0.43

Как показывают расчеты таблицы 15 отмечается динамика снижения эффективности деятельности компании ООО Миллиардер в период с 2014 по 2016 год. Рентабельность продаж за три года наоборот упала на 2 процентных пункта, а показатель рентабельности собственного капитала вырос на 248 процентных пунктов. Так же, следует отметить стабильную динамику роста показателей рентабельности долгосрочных активов и рентабельности активов, что соответствует 354 и 345 % за исследуемый период.

Таким образом, основными факторами падения рентабельности работы компании ООО Миллиардер за 2015 год стали сокращение эффективности хозяйственной деятельности и рост финансового рычага. Снижение интенсивности использования ресурсов привело к увеличению размера рентабельности собственного имущества в 2015 году на 0,6%^[8].

Для анализа возможности банкротства существуют различные экономико-статистические методы и модели, которые учитывают значительное число разносторонних факторов.

Наиболее часто на практике используют пятифакторную модель. Модель Э. Альтмана в данном случае представляет собой функцию от группы показателей, характеризующий экономический потенциал предприятия и результаты его работы. Данная модель рассчитывается по формуле:

Z = 1,2 K₁ + 1,4 K₂ + 3,3 K₃ + 0,6 K₄+ K₅ (2.4),

где K₁ − оборотные активы / общая сумма активов;


K₂ − нераспределенная прибыль / Общие активы;


K₃ − прибыль до налогообложения / Общие активы;


K₄ − стоимость собственного капитала / Обязательства;

K₅ − выручка /Общие активы.

В зависимости от фактического значения величины Z-счета степень вероятности банкротства исследуемого предприятия можно разделить на несколько групп:


---

Z < 1,81 – очень высокая вероятность банкротства;

1,81≤ Z< 2,77 – высокая вероятность банкротства;


2,77< Z <2,99 – невысокая вероятность;


Z ≥ 2,99 – вероятность банкротства минимальна, предприятие характеризуется достаточно устойчивым финансовым положением.

Применим вышеприведенную пятифакторную модель Э. Альтмана для прогнозирования степени отдаленности банкротства компании ООО Миллиардер по данным бухгалтерской отчетности.

Рассчитаем группы показателей за 2016, 2015 и 2014 год.

К²⁰¹⁶ ₁ = 51 791/64 314 = 0,805

К²⁰¹⁵ ₁ = 42 481/48 622 = 0,87

К²⁰¹⁴ ₁ = 28 798/35 868 = 0,80

К²⁰¹⁶ ₂ = 58 484/64 314 = 0, 909

К²⁰¹⁵ ₂ = 40 175/48 622 = 0, 826

К²⁰¹⁴ ₂ = 24 782/35 868 = 0, 69

К²⁰¹⁶ ₃ = 6 520 /64 314 = 0, 101

К²⁰¹⁵ ₃ = 8 041/48 622 = 0, 16

К²⁰¹⁴ ₃ = 6 720/35 868 = 0, 18

К²⁰¹⁶ ₄ = 58 910 /5 404 = 10, 9

К²⁰¹⁵ ₄ = 40 601/8 021 = 5, 06

К²⁰¹⁴ ₄ = 25 208/10 660 = 2, 36

К²⁰¹⁶ ₅ = 56 471 /64 314 = 0, 101

К²⁰¹⁵ ₅ = 47 866/48 622 = 0, 16

К²⁰¹⁴ ₅ = 22 345/35 868 = 0, 18

Рассчитаем функцию Z от группы показателей за 2014, 2015 и 2016 год. Z₂₀₁₆ = 1,2 * 0,8 + 1,4* 0,9 + 3,3 * 0,1 + 0,6 * 10,9 + 0,1 = 1,97

Z₂₀₁₅ = 0, 96 +1,26+0,33+6,54 +0,1 = 9,19

Z₂₀₁₅ = 1,2 * 0,8 + 1,4* 0,8 + 3,3 * 0,16 + 0,6 * 5,06 + 0,1 = 1,97

Z₂₀₁₅ = 0, 96 +1,12+0,5+3,03 +0,1 = 5,71

Z₂₀₁₄ = 1,2 * 0,8 + 1,4* 0,69 + 3,3 * 0,1 + 0,6 * 2,3 + 0,1 = 1,97

Z₂₀₁₆ = 0, 96 +0,96+0,5+1,38 +0,1 = 3,9

Показатели, используемые при расчете Z-счете Э. Альтмана, приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Оценка вероятности банкротства компании ООО Миллиардер при использовании пятифакторной модели Альтмана

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.
К1	0,80	0,87	0,805
К2	0,69	0, 82	0, 909
К3	0,18	0,16	0,1
К4	2,36	5,06	10,9
К5	0,18	0,16	0,1
Z	3,9	5,71	9,19
Вероятность банкротства	минимальна	минимальна	минимальна

---

После произведенных расчетов по пятифакторной модели Альтмана вероятность банкротства компании ООО Миллиардер минимальна.

2.2 Анализ действующей стратегии компании 

Для анализа макросреды ООО Миллиардер применим PEST – анализ, благодаря которому выделим основные факторы макросреды, оказывающие существенное влияние на деятельность организации. Состав факторов макросреды и усредненная оценка их влияния на деятельность Общества по результатам экспертного анализа представлены в таблице 2.9 (Приложение 1).

Проведем расчет коэффициентов значимости блоков PEST – анализа на основе весовых коэффициентов отдельных групп факторов. Результаты расчетов представлены в таблице 2.10^[9].

Таблица 2.10 – Характеристика степени влияния блоков PEST факторов на деятельность ООО Миллиардер

Факторы макросреды	Влияние на деятельность компании					Коэффициент значимости
	Очень сильное	Сильное	Умеренное	Слабое	Очень слабое
Баллы	5	4	3	2	1
Экономические	0,000	0,286	0,429	0,143	0,143	2,86
Политические	0,000	0,500	0,125	0,250	0,125	3,00
Технологические	0,250	0,250	0,500	0,000	0,000	3,75
Социальные	0,000	0,000	0,200	0,200	0,600	1,60

Таким образом, наибольшую силу влияния на деятельность ООО Миллиардер» оказывают технологические факторы, затем – политические, среднее влияние – экономические, и, наконец, наименьшее – социальные.

Дадим прогноз изменения факторов, оказывающих «сильное» и «очень сильное» влияние на деятельность компании. К ним относятся:

• Инвестиционная привлекательность отрасли.
• Налоговое законодательство и налоговые ставки. В ближайшее время ожидаются изменения в системе налогообложения, что может отрицательным образом сказаться на и без того не простом положении Общества.
• Политика государства. На государственном уровне разработана стратегия привлечения инвестиций в отрасль и уже частично реализуется.

---