Файл: Управление рисками в проектной среде..pdf

Анализ и оценка рисков в строительстве являются частью процесса по управлению рисками. Для того, чтобы производить корректный менеджмент рисков обычно используют два подхода: качественный и количественный.

Качественный анализ рисков проводится на прединвестиционной стадии проекта. Идея заключается в выявлении и определении возможных рисков проекта (рис. 1).

Качественный анализ рисков предполагает, что вероятность и последствия рисков оцениваются при использовании установленных методов и инструментов качественного анализа. Используя этот метод, необходимо понимать цели проекта, его масштаб, а также задачи государства и частного сектора. Кроме того, данный метод оценки рисков является базой для дальнейшего анализа с использованием количественных методов оценки, которые основаны на математическом инструментарии.

Рисунок 1. Логическая карта рисков для вывода на рынок нового продукта

Идентификация возможных рисков проекта включает в себя определение того, какие риски могут влиять на проект, и помогает установить их характеристики. Обычно для того, чтобы идентифицировать риски проекта привлекаются несколько групп экспертов: проектная группа, группа по управлению рисками, потребители, стороны партнерства, а также внешние эксперты.

Имеются определенные инструменты идентификации рисков. Рассмотрим такие методы, как метод анализа уместности затрат, метод экспертных оценок, метод балльной оценки риска, ранжирование и метод аналогий [7].

Анализ уместности затрат.

В методе анализа уместности затрат говорится о том, что перерасход средств может быть вызван следующими факторами:

1. стоимость реализации проекта в целом или его отдельных фаз изначально была недооценена;

2. фактическая производительность машин (механизмов) не равна плановой;

3. фактические нормы затрат не равны плановым в силу непредвиденных изменений внешних условий (инфляция, изменения налогового режима).

В ходе анализа составляется окончательный перечень возможного увеличения затрат для проекта. Финансирование проекта делится на стадии, отсюда при начальных признаках того, что риск вложения растет, инвестор может принять меры по снижению затрат или прекратить его финансирование.

Метод экспертных оценок.

Данный подход позволяет сгруппировать мнения экспертов, привлеченных для оценки рисков в проекте. Заключения экспертов в данном случае основаны на опыте работы над подобными проектами, а также логике и знаниях в данной области. Суть метода состоит в том, что экспертам-аналитикам дается полный перечень возможных рисков проекта, далее они должны оценить величину вероятности возникновения риска, а также масштаб предполагаемого ущерба. Существует несколько различных подходов к методу экспертных оценок, а именно: метод балльных оценок, ранжирование и так далее. Рассмотрим перечисленные методы.

Метод балльной оценки риска.

Это метод оценки, результатом которого являются собранные показатели, получаемые в результате совмещения отдельно оцениваемых факторов риска. Данный метод состоит из нескольких шагов:

1. Определяются факторы, которые влияют на степень риска.

2. Выбираются переменных, которые характеризуют выявленные факторы, определяется обобщающий критерий.

3. Выполняется оценка совокупного показателя риска проекта.

4. Разрабатываются рекомендации относительно риск-менеджмента. В табл. 3 приведен пример, в котором собрано 4 финансовых критерия.

Изучая состояние показателей, аналитик осуществляет набор баллов. От суммы набранных баллов зависит причисление компании к соответствующему классу риска.

Таблица 3 - Схема балльной оценки риска финансового состояния предприятия

Ранжирование.

Качественная оценка рисков выводится при помощи ранжирования. Этот метод предполагает присвоения ранга каждому появившемуся риску по убыванию или по возрастанию (рис. 2).

Рисунок 2. Оценка и ранжирование рисков

Метод аналогий.

Метод, как и предыдущие, является достаточно используемым. Основная его идея заключается в том, что для нахождения рисков целевого проекта эксперты-аналитики проводят анализ аналогичных проектов. Рассматриваются риски, которые были определены для этих проектов, последствия возникновения рисков и решения по их предотвращению и/или уменьшению. Главная сложность этого метода состоит в том, что поиск проекта, который подходил бы максимально близко к новому проекту, является достаточно непростой задачей. Трудность состоит в том, что план реализации для каждого проекта индивидуален и различен, возникающие проблемы зачастую влияют друг на друга, отсюда крайне сложно определить будет ли ситуация для нового проекта подобна той, которая уже случалась. Поэтому чтобы использовать данный способ оценки рисков нужен детальный анализ подобной операции оценивания.

Хочется отметить, что рассмотренные выше методы подходят для выявления и описания рисковых ситуаций, а также предварительной оценки проектов.

Как было отмечено, качественный анализ не позволяет дать численную оценку величине рисков проекта, но его результаты могут быть использованы в ходе дальнейшей оценки при помощи методов количественного анализа.

Цель количественной оценки риска – это анализ в численном и стоимостном размере вероятности возникновения каждого риска и последствий влияния рисков на цели проекта. Для целей количественного анализа используют информацию, полученную из предшествующем этапе качественного анализа.

Рассмотрим более распространенные методы количественного анализа рисков.

Анализ чувствительности.

Анализ чувствительности показателей широко используется в практике финансовых операцийорганизаций. Он сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении. Данный вид анализа может осуществляться как в специальных программах, так и на базе MS Excel.

Метод призван показать последствия неверной оценки величины того или иного фактора риска. Анализ проводится в несколько этапов:

1. Определение переменных, изменение которых может повлиять на изменение в значениях результирующих параметров проекта.

2. Определение первоначальной ситуации, расчет ожидаемых значений факторов эффективности.

3. Поочередное изменение каждого фактора риска при условии, что остальные переменные остаются неизменными.

4. Определение новых значений параметров эффективности проекта.

5. Выделение наиболее критических факторов, влияющих на результативность проекта.

6. Оценка полученных результатов.

Проект с меньшей чувствительностью NPV (чистой приведенной стоимости) считается менее рисковым. Обычная процедура анализа чувствительности предполагает изменение одного исходного показателя, в то время как значения остальных считаются постоянными величинами.

Неудобство этого метода заключается в том, что часто один фактор влияет на величину другого, поэтому их совместное изменение меняет результат в проекте совершенно в ином ключе, нежели если бы они учитывались по раздельности [21].

Метод сценариев.

Является методом прогнозирования. Он позволяет частично исключить те недостатки, которые имеет анализ чувствительности. Метод предполагает, что специалисты должны описать все возможные сценарии развития событий. В качестве возможных сценариев берутся пессимистичный, наиболее вероятный и оптимистичный сценарии, после чего эксперты определяют показатели эффективности проекта для каждого сценария (рис. 3).

Рисунок 3. Оценка эффективности строительства

Основным недостатком этого метода анализа является сложность воспроизведения всех возможных сценариев, число которых не ограничено, а также не всегда можно правильно определить вероятность того или иного выбранного сценария, поэтому специалисты выводят субъективные предположения, а они, в свою очередь, могут оказаться неверными.

Статистические методы.

Суть статистических методов оценки риска заключается в определении вероятности возникновения потерь на основе статистических данных предшествующего периода и установлении области риска, коэффициента риска и т. д.

Достоинством статистических методов является возможность анализировать и оценивать различные варианты развития событий и учитывать разные факторы рисков в рамках одного подхода.

Основным недостатком этих методов считается необходимость использования в них вероятностных характеристик.

Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, которые были на данном или аналогичном предприятии, с целью определения вероятности события и установления величины риска.

К числу основных расчетных показателей такой оценки относятся следующие:

1. Уровень финансового риска.

Характеризует общий алгоритм оценки этого уровня, представленный формулой:

УР = ВР × РП,

где УР - уровень соответствующего финансового риска,

ВР -вероятность возникновения данного финансового риска,

РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

2. Дисперсия.

Характеризует степень колеблемости изучаемого показателя (в данном случае – ожидаемого дохода от осуществления строительства) по отношению к его средней величине. Чем колебания больше, тем выше степень риска.

Расчет дисперсии осуществляется по следующей формуле:

?2 = ∑ⁿ????=1(???????? − ????)2 ∗ ????_i ,

????

где σ2 - дисперсия,

Ri - конкретные значения возможных вариантов ожидаемого дохода при i-ом варианте исхода событий,

R - среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции,

Рi - вероятность i-го варианта исхода событий,

n - число наблюдений.

3. Среднеквадратическое (стандартное) отклонение.

Этот показатель является одним из наиболее распространенных при оценке уровня индивидуального финансового риска, так же, как и дисперсия, он определяет степень абсолютной колеблемости и строится на ее основе. Он рассчитывается по следующей формуле:

где σ - среднеквадратическое (стандартное) отклонение [23].

Имитационное моделирование (метод Монте-Карло).

В нем комбинируются методы сценарного анализа и анализа чувствительности. Имитационное моделирование применяется тогда, когда нельзя определить точные значения параметров (как в случае сценарного анализа). Главным параметром метода Монте-Карло являются не весовые коэффициенты, а количество испытаний определяющее точность. Этот метод невозможно применять без специальных программ, так как сценарии генерируются при помощи программного обеспечения. Число сценариев может быть бесконечно большим. Здесь рассматриваются не несколько экспериментов, а намного большее количество сгенерированных путей развития событий.

Имеется основной алгоритм использования данной методики:

1. Формирование факторов, которые оказывают влияние на денежные потоки проекта.

2. Построение вероятностного распределения по каждому параметру. Предполагается что функция является нормально распределенной.

3. На базе вероятностного распределения каждого фактора риска, программа случайным образом выбирает значение каждого фактора.