Файл: Финансы акционерных обществ (Система показателей).pdf

2) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов, который определяется по формуле:

К = стр.790 / стр. 890,

3) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путём реализации имущества.

К = ф.5 гр. 6 (стр. 020 + стр.040 + стр.210) + гр. 5 (стр. 020 + стр.040 + стр.210) /

/ (ф.1 стр. 890), (2.2)

4) Коэффициент манёвренности собственного капитала:

К = (стр.590 + стр.690 - стр.190) / (стр.590 + стр.690), (2.3)

5) Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия:

К = (стр.590 + стр. 690) / (стр.890), (2.4)

6) Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль заёмного:

К = (стр.590 + стр. 690) / (стр.790), (2.5)

7) Коэффициент левериджа (финансового риска) показывает, сколько заёмных средств, приходится на 1 рубль собственных или на сколько каждый рубль долга подкреплён собственностью:

К = (стр.790) / (стр.590 + стр. 690), (2.6)

В связи с изменениями в структуре баланса произошедшими в 2007 г., данные показатели за 2007г. и за 2008 г. рассчитываются следующим образом:

1) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

К = (III П + стр.550 – I А) / II А , (2.7)

где III П – третий раздел пассива бухгалтерского баланса (источники собственны средств);

I А - первый раздел актива баланса (внеоборотные активы);

II А - второй раздел актива баланса (оборотные активы).

2) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами:

К = (стр.590 – стр. 550) / стр. 300,

3) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами:

К = ф.5 гр. 6 (стр. 140+стр.150+ стр.165 + стр.175) / ф.1 стр. 300, (2.8)

4) Коэффициент манёвренности собственного капитала:

К = (стр.490 + стр.550 - стр.190) / (стр.490 + стр.550), (2.9)

5) Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия:

К = (стр.490 + стр. 550 + стр.510) / стр.300, (2.10)

6) Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств:

К = (стр.490 + стр. 550) / (стр.590 – стр.550), (2.11)

7) Коэффициент левериджа (финансового риска):

К = (стр.590 – стр.550) / (стр.490 + стр. 550), (2.12)

Расчёт показателей финансовой устойчивости по ЗАО «Холдинговая компания «Пинскдрев» в динамике за 2006-2008 гг. приведён в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Холдинговая компания «Пинскдрев» за 2014-2016 гг.

Примечание — Источник: собственная разработка на основе данных предприятия.

На основании данных таблицы 2.3. можно сделать следующие выводы:

1) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за анализируемые годы менее норматива, установленного законодательством РБ. Однако данный коэффициент имеет тенденцию к увеличению в 2014 году на 42,2%, в 2016 г. по сравнению с 2015 г. тенденцию снижения на 2,1% составил 0,282 в 2016 г.;

2) коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами соответствует нормативу (≤ 0,85) и имеет тенденцию снижения, т.е. происходит снижение доли всех обязательств предприятия в общей стоимости активов; коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами соответствует нормативу только в 2014 и 2015 гг.;

3) коэффициент манёвренности собственных средств показывает, какая часть собственного капитала используется для формирования оборотных активов, т.е. для финансирования текущей деятельности. Исходя из сложившихся значений этого коэффициента у ОАО «Пинскдрев» можно сделать вывод о недостаточности финансирования оборотного капитала за счёт собственных источников в 2014-2016 гг., когда средства концентрируются в неликвидном имуществе, что снижает степень отдачи собственного капитала и резервы повышения прибыли. Однако уже в 2016 году значение данного показателя значительно превышает нормативное значение, что является прерогативой финансирования оборотного капитала ОАО « «Пинскдрев» за счет собственных средств;

4) рост коэффициента финансовой независимости показывает, что за каждый анализируемый год значение данного показателя увеличивается на 7,8% в 2015 году и на 9,1% - в 2016 году;

5) увеличение коэффициента соотношения собственных и заёмных средств с 1,06 в 2014 г. до 1,19 в 2016г. Об этом также свидетельствует снижение коэффициента левериджа (является обратным коэффициенту соотношения собственных и заёмных средств).

В целом анализ финансовой устойчивости позволяет сделать вывод о том, что предприятие является средне-устойчивым и имеет реальные возможности перспективного развития с целью восстановления абсолютной финансовой устойчивости.

2.3.Прогнозирование и разработка мероприятий по укреплению финансового состояния компании ОАО «Пинскдрев»

Полная финансовая стабилизация достигается при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие. Поэтому стратегический механизм защитных мер должен быть направлен на поддержание финансовой устойчивости в длительном периоде.

Стратегическое развитие должно предусматривать повышение эффективности производственно-сбытовой и иной деятельности в существующих условиях хозяйствования, т.е. стратегия и политика предприятия должна быть адекватной сложившимся социально-экономическим и политическим условиям функционирования; а также учитывать особенности условий хозяйствования партнёров с ближнего и дальнего зарубежья в условиях конкуренции.

Учитывая указанные в матрице сильные и слабые стороны, а также возможности и угрозы рынка концепция развития Общества включает в себя следующие стратегические направления:

1) Совершенствование технологии производства с целью расширения номенклатуры выпускаемой продукции, востребованной на рынке РБ и за её пределами, за счёт внедрения современных технологий и оборудования, используемых передовыми фирмами Европы.

2) Повышение качества выпускаемой продукции до уровня требований европейских стандартов.

3) Снижение себестоимости продукции.

На основе реализации приведенных стратегических направлений должны быть решены следующие задачи:

- освоение производства экспортной продукции, соответствующей европейским стандартам, обеспечивающей дальнейшее развитие предприятия при положительном торговом балансе;

- увеличение рентабельности при снижении энергоёмкости и материалоёмкости продукции.

Стратегическим направлением в развитии и росте экспортного потенциала всей продукции Общества является экспорт в страны дальнего зарубежья.

Исходя из этого Обществу необходимо решить ряд тактических задач:

1. Пересмотреть товарную политику: снять с производства продукцию или исключить из ассортимента товаров, находящихся на стадии затухания спроса; производить высокорентабельные, пользующиеся спросом товары, т.е. для выбора эффективного продуктового портфеля необходимо проведение широкомасштабных маркетинговых исследований.
2. Организовать сбыт, а именно - усилить своё присутствие в регионах и сегментах рынка России, Украины, Казахстана, Польши, Германии и др. путём создания оптовых региональных представительств, торговых домов, широкой дилерской сети. На первичном этапе (1-2 года) повсеместно использовать гибкую систему скидок до 15 %, и фрагментарно, при вытеснении конкурентов.
3. В обязательном порядке использовать упрощенный вариант сетевого маркетинга – «приведи с собой друга и получишь скидку 5%…», рекламные игры, с достаточно ценными призами и другие рекламно-маркетинговые акции.
4. Весомо снизить затраты на производство продукции. На данном этапе слишком актуальным для ОАО «Пинскдрев» является вопрос снижения затрат при производстве продукции. Причинами являются достаточно слабая техническая база и человеческий фактор. И если первую можно и нужно решать путём технической модернизации и оснащения, то вторую – путём материальной заинтересованности и ответственности персонала.
5. С целью привлечения потребителей организовать выпуск новых изделий (не в единичном варианте, а малыми сериями до 10-20 единиц) для осуществления пробных продаж, а в случае успеха, запуск крупными сериями.

Однако на пути решения данных задач в настоящее время имеются факторы, негативно влияющие на результаты хозяйственной деятельности ОАО «Пинскдрев»:

• невысокий платежеспособный спрос населения в РБ;
• растущие цены на сырье и материалы;
• необходимость постоянного импорта тканей, кожи, оборудования из-за отсутствия сравнимых отечественных аналогов;
• сокращение качественного лесосечного фонда в Республике;
• достаточно весомый износ основных фондов;
• существенная нехватка квалифицированных рабочих кадров, обладающих навыками работы на оборудовании с ЧПУ;
• непостоянность налоговой политики;
• высокая стоимость кредитных ресурсов.

На наш взгляд для решения вышеуказанных задач ОАО «Пинскдрев» в ближайшие годы должно осуществить ряд взаимоувязанных мероприятий:

• провести техническое переоснащение производства - модернизировать приоритетные направления производства продукции. Модернизацию необходимо начинать проводить с заготовительных лесоперерабатывающих производств, т.к. в последние годы руководство вкладывало средства в совершенствование производства конечных продуктов (мебель, фанера, спички), позабыв об изношенности оборудования Лесопильного завода;
• наладить информационный обмен между сбытовыми, снабженческими, складскими, производственными, юридическими и финансовыми службами. Создать единую унифицированную систему баз данных;
• освоить выпуск новых образцов с минимизацией издержек;
• вытеснить конкурентов с занимаемой ниши путём предложения на рынке более качественных, недорогих, унифицированных образцов.

Реализация данных мероприятий позволит ОАО «Пинскдрев» существенно увеличить ассортиментный перечень и сбыт продукции, повысить мобильность выпуска и снизить затраты на производство продукции, что в конечном итоге позволит достичь результатов, определенных стратегией развития.

Одним из основных направлений улучшения финансового состояния предприятия является поиск резервов роста прибыли. Главными их источниками являются увеличение объёма производства продукции, снижение её себестоимости, повышения качества реализованной продукции, реализация её на более выгодных рынках сбыта и т.д. Далее рассчитаем резервы роста прибыли за счёт некоторых из источников, которые являются неиспользуемыми резервами повышения доходности предприятия.

Для определения резервов роста прибыли за счёт увеличения объёма реализации продукции необходимо резерв роста объёма реализации умножить на фактическую прибыль в расчёте на единицу продукции соответствующего вида в отчётном периоде, т.е.:

Р↑П_VРП = ∑(Р↑VРП_i × П_{i 1}^ед), (3.1)

где Р↑VРП_i - резерв роста объёма реализации продукции;

П_{i 1}^ед - фактическую прибыль в расчёте на единицу продукции соответст-

вующего вида в отчётном периоде.

Определим резерв роста прибыли за счёт увеличения объёма реализации продукции на ОАО «Пинскдрев», а полученные данные представим в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Резервы роста прибыли за счёт увеличения объёма реализации продукции на ЗАО «Холдинговая компания «Пинскдрев»