Файл: Инвестиционная привлекательность предприятия..pdf

Полагаем, что легальное определение инвестиций в редакции Закона о капитальных вложениях вообще не дает возможности установить какие-либо их квалифицирующие признаки и не отражает специфических черт инвестиций, объективно присущих им как экономической категории. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества [15, С.17]. Как экономическая категория инвестиции выражают:

• вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости (в форме прибыли);
• денежные (финансовые) отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации различных проектов (застройщиками, подрядчиками, банками, государством).

Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства. Поэтому инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важных функций, без которых невозможно развитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают ее производственный потенциал.

Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить следующие неточности этого термина [19, С.6].

- во-первых, под инвестициями понимается любое вложение средств, в том числе и не приводящие ни к росту капитала, ни к получению прибыли, например, так называемые «потребительские инвестиции» (приобретение бытовой техники, автомобилей, недвижимости с целью непосредственного долгосрочного потребления, конечно, если они приобретаются не с целью последующей перепродажи);

- во-вторых, часто отождествляется термин «инвестиции» с термином «капитальные вложения», т.е. с вложением средств в воспроизводство основных фондов (зданий, сооружений, оборудования и т.д.), в то время как инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в ценные бумаги, и в нематериальные активы;

- в-третьих, инвестиции часто трактуются как вложение денежных средств, тогда как инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах – движимого и недвижимого имущества, ценных бумаг, нематериальных активов и т.п.;

- в-четвертых, иногда инвестиции определяются как долгосрочное вложение средств, в то время как инвестиции могут быть и краткосрочными (краткосрочные финансовые вложения в акции, депозитные вклады).

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия. Инвестиционную деятельность можно определить как вложение и реализацию инвестиций с целью получения прибыли и/или достижения социально полезного эффекта. Инвестиционная деятельность – это совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и узкое определение. В широком смысле, это практическая деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Такая трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Инвестиционная деятельность предполагает разработку идеи и обоснование инвестиционного проекта, материально-техническое и финансовое обеспечение, управление деятельностью создаваемого при этом объекта, включая ликвидацию или перепрофилирование его в соответствии с изменяющимися внешними условиями и возможностью достижения поставленных инвестором целей.

В узком смысле, инвестиционная деятельность есть инвестирование, т.е. процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения в объекты предпринимательской деятельности. На основе анализа легальных и доктринальных определений инвестиций и инвестиционной деятельности, а также принимая во внимание экономические особенности этого явления, можно выделить ряд существенных признаков инвестиций и инвестиционной деятельности [28, С.138]:

• воплощение инвестиций в материальных и нематериальных объектах хозяйственного оборота;
• принадлежность указанных объектов инвестору на определенном титуле, создающем возможность их использования в качестве инвестиций;
• наличие или потенциальная возможность денежной оценки;
• наличие предпринимательской или инвестиционной ценности, в качестве которой может рассматриваться возможность использования данных объектов в процессе предпринимательской деятельности или возможность получения дохода (прибыли);
• наличие предпринимательского риска неполучения дохода и утраты вложенного капитала.

Нужно различать инвестирование в рамках микро- и макроэкономики, т.е. инвестирование на уровне конкретной организации (предприятия) и инвестирование в масштабах государства. На микроуровне они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий  и т.д.

На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного производства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.

Для осуществления инвестиционной деятельности как на макро- так и на микро-уровнях необходимо детально представлять существующие виды и типы инвестиций.

1.2.Анализ инвестиционной политики организации.

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и постоянного возрастания его рыночной стоимости.

Инвестиционная деятельность предприятия подчинена долгосрочным целям его развития. Поэтому она должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой. Такая политика формируется в составе общей финансовой стратегии предприятия как самостоятельный ее блок. Этот блок является стержневым, так как направлен на реализацию не только финансовой, но и корпоративной стратегии предприятия — неполная или неэффективная реализация инвестиционной политики предприятия ставит под угрозу реализацию всего стратегического его набора.

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и постоянного возрастания его рыночной стоимости.

Задачами анализа содержания инвестиционной политики предприятия являются [33, С.172]:

• характеристика различных элементов содержания инвестиционной политики;
• определение типа инвестиционной политики предприятия.

Поскольку инвестиционная политика является сложным явлением, ее содержание многоаспектно, что обусловливает множество анализируемых элементов. В рамках работы проведем анализ лишь ключевых элементов содержания инвестиционной политики, имеющих значимость для крупных и средних промышленных предприятий.

Инвестиции предприятия принято разделять на финансовые вложения и инвестиции в нефинансовые активы. В свою очередь, в составе финансовых вложений выделяют долгосрочные и краткосрочные:

I_ФВ = I_Д + I_К (1)

где: I_ФВ – сумма финансовых вложений;

I_Д – долгосрочные финансовые вложения;

I_К – краткосрочные финансовые вложения.

Технологическую структуру инвестиций предприятия в нефинансовые активы за определенный период можно представить в виде:

I_НФ = I_З + I_М + I_Н + I_ДР (2)

где: I_НФ – сумма инвестиций в нефинансовые активы;

I_З – инвестиции в здания и сооружения;

I_М – инвестиции в машины, оборудование, транспортные средства, инструменты;

I_Н – инвестиции в нематериальные активы;

I_ДР – инвестиции в другие нефинансовые активы (таблица 1).

Таблица 1

Информационная база показателей структуры инвестиций

На основе полученной информации рассчитываются показатели оценки содержания инвестиционной политики.

Следует отметить, что перечень возможных показателей анализа содержания инвестиционной политики практически неограничен ввиду сложности и многоаспектности изучаемого явления. В этой связи в методике рассматриваются основные характеристики содержания политики, позволяющих определить ее тип. Более же детальный анализ содержания политики, выбор состава показателей должны мотивироваться конкретными целями изучения отдельного предприятия.

Тип политики за период определяется по совокупности опережающих показателей за этот период. Запаздывающий показатель за отчетный период характеризует тип инвестиционной политики в предыдущих периодах. По нашему мнению, можно придерживаться определения О.В. Хорошиловой: «Показатели результата – показатели, которые измеряют достигнутые к концу планового периода результаты... Опережающие показатели – отражают факторы, способствующие достижению результатов за пределами планового периода».

Главным критерием определения типа инвестиционной политики является ее влияние на рост стоимости предприятия посредством сохранения или создания стратегического потенциала и ключевых компетенций. Практическое значение имеет возможность анализа содержания и типа существующей в настоящий момент инвестиционной политики, поскольку он проводится в целях принятия текущих и стратегических решений. В этой связи необходимо использовать опережающие показатели.

В качестве основного опережающего показателя используется соотношение учетного износа основных фондов за рассматриваемый период к приросту стоимости основных фондов за этот период. Наиболее удобным для анализа периодом (в связи с периодичностью составления бухгалтерской и статистической отчетности) является год, однако тип политики может определяться и на другом временном интервале. Суть рассматриваемого критерия заключается в том, что инвестиции в основные фонды должны превышать учетный износ в целях сохранения потенциала предприятия. Величина инвестиций в основные фонды рассчитывается как разность увеличения и уменьшения полной учетной стоимости, что позволяет принимать во внимание выбытие активов.

Помимо основного критерия для определения типа политики могут использоваться прочие результаты анализа ее содержания исходя из сущности типов политики.

Глава.2 АНАЛИЗ инвестиционной привлекательности ООО «КОНСУЛ»

2.1.Экономико-организационная характеристика ООО «Консул»

ООО «Консул» является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава, Гражданского кодекса РФ и Федерального закона «Об акционерных обществах». Все его участники – физические лица.

Основной целью создания Общества является содействие наиболее полному удовлетворению потребностей физических и юридических лиц в продукции, товарах и услугах, получение прибыли.

Основным видом деятельности общества является производство и реализация кожевенной продукции на внутреннем и внешнем рынке.