Файл: Финансовое обеспечение коммерческой деятельности предприятий на рынке товаров и услуг.pdf

В общем виде финансовое моделирование экономических систем сводится к установлению при помощи математических зависимостей связей между различными параметрами, характеризующими эту экономическую систему.

Предлагаемая автором Н.В. Кузнецовым концептуальная структура финансовой модели компании представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Концептуальная структура финансовой модели компании [9, с. 115].

Использование такой модели позволяет решать три важные задачи, необходимые для управления финансовым обеспечением компании:

• анализировать возможные сценарии финансового обеспечения с получением количественной оценки ожидаемых результатов (т.е. получать ответ на вопрос «что будет …?», например, «какую выручку получит компания в течение следующих трех лет?»);
• прогнозировать влияние изменений внешней и внутренней бизнес-среды компании на ее финансовое обеспечение (т.е. получать ответ на вопрос «что будет, если …?», например, «как изменится объем собственных средств компании если инфляция в следующем году увеличится на 3%?»);
• оценивать ожидаемую эффективность при планировании финансового обеспечения компании и разработке управленческих решений (т.е. получать ответ на вопрос «что будет выгоднее …?», например, «какой способ финансирования приобретения нового оборудования выгоднее – лизинг или кредит?»).

Такой инструмент позволяет менеджменту своевременно выявлять возможные негативные тенденции в деятельности компании и разрабатывать варианты их смягчения или устранения до того, как они приняли необратимый характер.

Для того чтобы финансовая модель могла эффективно использоваться для решения реальных задач управления финансовым обеспечением, она должна обладать следующими четырьмя свойствами:

• простотой – с точки зрения простоты используемого математического аппарата, который должен быть понятен в том числе и менеджерам, не имеющим специальной математической подготовки;
• адекватностью – с точки зрения соответствия модели особенностям хозяйственной деятельности конкретной компании и учету реальной экономической ситуации;
• полнотой – с точки зрения обеспечения достаточной информативности и возможности истолкования получаемых в результате моделирования данных;
• низкозатратностью – т.е. возможностью получения необходимых менеджменту оценок с минимальными временными и финансовыми затратами на реализацию и сопровождение модели.

---

Одним из важных вопросов, возникающих при формировании финансовой модели компании, является необходимая степень детализации прогнозируемой информации. С одной стороны, очевидно, что чем более подробно будет отражена в модели деятельность компании, тем точнее будут результаты моделирования и выше эффективность их использования в практике финансового менеджмента. С другой стороны, разработка финансовой модели для крупной компании может представлять собой сложную задачу, трудоемкость решения которой может оказаться намного больше, чем эффект от ее использования.

Исследуя финансовые модели, предлагаемые различными учеными, нами выделены два диаметрально противоположенных подхода к их построению – модели, основанные на прогнозировании динамики каких-либо отдельных показателей деятельности компании (например, модель прогнозирования прибыли А. Мицкевича [10, с. 102], модель экспресс-оценки стоимости компании В.С. Романова [11] и др.), и модели, в которых формируются прогнозные формы финансовой отчетности компании в типовой или укрупненной номенклатуре статей (например, модель бюджетирования Л.С. Шаховской, В.В. Хохлова и О.Г. Кулаковой [13], модель оптимизации финансовых планов С.П. Зазулина [6] и др.). При этом модели, формирующие прогнозы финансовой отчетности, в свою очередь также можно разделить на две подгруппы – модели, в которых прогноз каждой отдельной статьи строится на основании ее индивидуальной динамики, и модели, учитывающие при построении прогноза существующие взаимосвязи и зависимости между статьями.

По нашему мнению, финансовые модели, позволяющие формировать прогнозные формы финансовой отчетности с учетом взаимосвязи их статей, наиболее удобны для моделирования процессов финансового обеспечения деятельности компаний. Их главное преимущество состоит в том, что они позволяют получить максимум информации о компании и ожидаемых результатах ее деятельности, которую в дальнейшем можно использовать для всестороннего анализа и оптимизации (расчет финансовых коэффициентов, определения допустимых темпов роста, оценки необходимого объема заимствований, оптимизации схемы финансирования и т.д.).
Тогда как моделирование динамики отдельно взятых показателей может привести к неполучению нужной информации, а игнорирование взаимного влияния статей финансовой отчетности может создать условия нарушения экономической целостности получаемых в результате моделирования прогнозов (например, ситуации, когда выручка, денежный поток и дебиторская задолженность окажутся никак не связаны между собой и т.п.).

---

Следует также отметить, что важным фактором практической применимости финансовой модели является обязательное использование в ней сценарных условий (прогнозов), определяющих изменения состояния внешней и внутренней бизнес-среды компании в прогнозируемом периоде. Некоторые ученые предлагают подходы, при которых финансовая модель формируется только исходя из ретроспективных показателей
(например, модель финансовой устойчивости, предложенная З.А. Круш и Л.А. Запорожцевой [8, с. 63]). Однако нестабильность экономических процессов не позволяет считать такой подход пригодным с практической точки зрения.

В процессе настоящего исследования был использован подход, основанный на формировании прогнозной финансовой отчетности компании с учетом существующих взаимосвязей между ее статьями и показателями. При этом выбор конкретных моделируемых форм осуществлялся нами на основе состава годовой отчетности компании, определенного международными стандартами финансовой отчетности (IFRS – International Financial Reporting Standards), и в частности, стандартом IAS 1 Presentation of Financial Statement (Представление финансовой отчетности) [15].

Предлагаемая нами финансовая модель компании состоит из трех основных форм отчетности:

• прогноз прибылей и убытков, отражающий ожидаемые финансовые результаты деятельности компании (аналогичен Income statement IFRS);
• прогноз движения денежных средств, отражающий ожидаемые поступления и выбытия денежных средств компании (аналогичен Cash flow statement IFRS);
• прогнозный бухгалтерский баланс, отражающий ожидаемое состояние активов, обязательств и собственного капитала компании (аналогичен Balance sheet IFRS).

Учитываемая в модели взаимосвязь между формами финансовой отчетности укрупненно представлена на рисунке 2. При этом на рисунке обозначены следующие укрупненные связи между статьями [9, с. 118]:

1. Доходы и расходы компании из прогноза прибылей и убытков отражаются на изменении оборотных активов и краткосрочных обязательств в прогнозном балансе. Кроме того, изменение суммы денежных средств
в результате операционной деятельности компании, отражаемое в прогнозе движения денежных средств, характеризует результаты сделок по реализации и приобретению товаров, работ и услуг, учитываемых при формировании доходов и расходов компании.

2. Нераспределенная часть чистой прибыли (или непокрытый убыток) компании из прогноза прибылей и убытков отражается в качестве компоненты собственного капитала в прогнозном бухгалтерском балансе.

---

3. Чистый денежный поток из прогноза движения денежных средств отражается в виде симметричного изменения остатка денежных средств
в прогнозном бухгалтерском балансе компании.

4. Инвестиционная деятельность, отраженная в прогнозе движения денежных средств, характеризует изменение соответствующих статей активов в прогнозном бухгалтерском балансе компании.

5. Постоянные активы через амортизационные отчисления снижают чистую прибыль компании.

6. Имеющиеся у компании финансовые обязательства снижают чистую прибыль компании через проценты за пользование заемными средствами.

7. Денежный поток по финансовой деятельности из прогноза движения денежных средств отражается на приросте или снижении долговых обязательств или собственного капитала компании. При этом движение обязательств по кредитам и займам в прогнозном бухгалтерском балансе и прогнозе движения денежных средств должны быть симметричны.

Рисунок 2 – Взаимосвязь между статьями моделируемых форм отчетности [9, с. 119].

Таким образом, оказывается возможным сформировать для компаний комплекс финансовых моделей, увязывающий процессы привлечения и использования финансовых ресурсов в сфере текущей деятельности и реализации программ развития.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В курсовой работы выполнена цель, раскрыта сущность и содержание финансового обеспечения коммерческой деятельности организаций в современных условиях нестабильности рынков в России. В результате которой пришли к следующим выводам:

Эффективность финансового обеспечения зависит от многих составляющих, в первую очередь, от наличия источников финансовых ресурсов и возможности выбора лучшего источника, а также от методов, моделей и способов финансирования коммерческой деятельности. По своей сути финансовое обеспечение коммерческой деятельности должно быть направлено на создание возможности для лучшего функционирования организации. При этом цель всегда ставится привлечь оптимальный объем финансовых ресурсов при относительно невысокой их стоимости.

Финансовое обеспечение - это управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию.

Финансовое обеспечение воспроизводственных затрат может осуществляться в трех формах: самофинансирование, кредитование и государственное финансирование.

Ситуация на российском финансовом рынке не только неустойчивая, но и в большей степени неблагоприятная для привлечения заемных средств, стоимость которых при растущей ключевой ставке ЦБ России в течение 2016 года имеет тенденцию к постоянному ухудшению. В этих условиях коммерческие организации должны больше ориентироваться на те методы, способы и модели, которые лучше всего подходят в данных непростых условиях.

---

По нашему мнению, метод заемного финансирования в условиях нестабильности рынков становится практически недоступным для большинства хозяйствующих субъектов промышленности. Также в условиях нестабильности финансового и товарного рынков ограничиваются возможности методов акционирования и паевого финансирования, особенно в тех случаях когда собственники (акционеры, участники) не имеют достаточных средств для поддержки своих организаций.

В условиях нестабильности рынков наиболее реальным методом финансового обеспечения коммерческой деятельности организаций промышленности остается применение метода самофинансирования как наиболее доступного и относительно надежного. Однако у большинства организаций промышленности, которые работали в значительной степени на заемных средствах может быть ситуация, когда недостаточно собственных средств для самофинансирования. В этих случаях можно пробовать использовать такие методы как целевое финансирование, льготное финансирование, аренда.

Среди существующих моделей финансового обеспечения коммерческой деятельности организаций промышленности наиболее эффективной является смешанная модель, которая дает лучший результат при использовании собственных и различных долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Особенно данная модель эффективна при использовании комплексного подхода при выборе источников финансовых ресурсов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации: части первая, вторая, третья и четвертая. — М.: Издательство «Омега-Л», 2014. — 560 с.
2. Бланк И. А. Энциклопедия финансового менеджера. В 4 томах. Том 3. Управление инвестициями предприятия / И.А. Бланк. - М.: Омега-Л, 2016. - 472 c.
3. Беляева Е.В. Финансовый механизм в обеспечении конкурентоспособности предприятия // Стратегия предприятия в контексте повышения его конкурентоспособности. 2017. № 6. С. 190-195.
4. Воробьев Ю.Н. Финансовое обеспечение коммерческой деятельности организаций в условиях нестабильности рынков // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. - 2014. - № 4 (29). - С. 6-15.
5. Жилкина, А. Н. Финансовый анализ : учебник и практикум для прикладного бакалавриата /. А. Н. Жилкина. — М. : ИздательствоЮрайт, 2016. — 285 с.
6. Зазулин С.П. Программный продукт для формирования и оптимизации финансовых планов [Электронный ресурс] / С.П. Зазулин // Консалтинговая компания «Альт». – Режим доступа: http://altrc.ru/library/52/programmnyy-produkt-dlya-formirovaniya-i-optimizatsii-finansovykh-planov-/ (дата обращения: 30.06.2017).
7. Каурова Е.Э. Организация малого и среднего бизнеса: формы и методы финансового обеспечения // Экономика и эффективность организации производства. 2014. № 21. С. 10-13.
8. Круш З.А. Матричная модель финансовой устойчивости и кредитоспособности компании заемщика / З.А. Круш, Л.А. Запорожцева // Финансы и кредит. – 2016. – № 25. – С. 63–67.
9. Кузнецов Н.В. Развитие методологии управления финансовым обеспечением электроэнергетических компаний // диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук / Финансовый университет при Правительстве РФ. - Москва, - 2015.
10. Мицкевич А. А. Экономические затраты и прибыль в современном управленческом учете (Kit & EVA) / А. Мицкевич // Экономические стратегии. – 2014. – № 7. – С. 102–109.
11. Романов В.С. Модель экспресс-оценки стоимости компании [Электронный ресурс] / В.С. Романов // Корпоративный менеджмент. – Режим доступа: http://www.cfin.ru/ appraisal/business/prompt_evaluation.shtml (дата обращения: 30.06.2017).
12. Финансовое обеспечение социально-экономического развития региона: монография / Г.Г. Ермоленко, М.С. Абибуллаев, Г.Д. Боднер и др.; под ред. Г.Г. Ермоленко, М.Ю. Куссого. — Симферополь: ИТ «АРИАЛ», 2012. — 492 с.
13. Шаховская Л.С. Бюджетирование: теория и практика / Л.С. Шаховская, В.В. Хохлов, О.Г. Кулакова. – М. : Кнорус, 2015. – 396 с.
14. Warren J.M. A simultaneous-equation approach to financial planning / J.M. Warren, John P. Shelton // Journal of Finance. – 1971. – December. – pp. 1123–1142.
15. IFRS Foundation and the IASB. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ifrs.org/Pages/default.aspx (дата обращения: 30.06.2017).

---