Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и правовое регулирование ценных бумаг)..pdf

ВВЕДЕНИЕ

Ценная бумага в силу своей природы является специфическим объектом правоотношений, возникающих в гражданском обороте. Ценность данного объекта заключается не в физических свойствах самой ценной бумаги как материального объекта, а в правах, которые она удостоверяет.

С началом осуществления реформ, последующей развитием акционерной предприятий ценные стали занимать более значимое в российской экономике.

Актуальность темы определяется активным введением в гражданский оборот ценных бумаг, развитием рынка ценных бумаг в повышением интереса инвесторов к ценным бумагам российских компаний, создание открытых обществ.

Этим объясняется актуальность настоящего исследования.

Задачами исследования выступают:

- рассмотреть понятие и правовое регулирование ценных бумаг;

- исследовать признаки ценной бумаги;

- выявить специфику совершения сделок с ценными бумагами;

- охарактеризовать документарные ценные бумаги;

- проанализировать бездокументарные ценные бумаги;

- раскрыть эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги;

- исследовать иные классификации ценных бумаг.

Объектом настоящей работы являются общественные отношения в области правового регулирования ценных бумаг.

В качестве предмета исследования выступают нормативно-правовые акты, основы правовой доктрины.

Нормативную базу исследования составил Гражданский кодекс Российской Федерации, законодательные и нормативно-правовые акты России.

Теоретической базой исследования явились труды отечественных ученых.

Эмпирическая база следования. В работе проанализированы постановления судов.

При разработке темы были применялись такие общенаучные методы, как аналитический метод, сравнительно-правовой, системного анализа, метод формальной логики, методы толкования закона и толкования права.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. Общая характеристика ценных бумаг

1.1. Понятие и правовое регулирование ценных бумаг

В ст. 8 Конституции РФ [2] гарантируется единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств. Ценные бумаги можно рассматривать в качестве товара особого рода, который свободно перемещается от одного лица к другому [31, с. 26].

Как правовая категория и инструмент экономического развития ценные бумаги регламентированы нормами отечественного и зарубежного права. Они широко распространены в современной экономике, служат средством облегчения и ускорения рыночного оборота, что способствует укреплению статуса ценной бумаги как инструмента международных кредитно-денежных и расчетных отношений [57, с. 69]. Применение ценных бумаг не ограничивается расчетными операциями, они служат и средством осуществления инвестиций, обеспечением исполнения обязательств, и основой для формирования уставного капитала.

Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними - своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке.

Следует отдельно отметить, что только тот, кто имеет право на бумагу (характер которого зависит от типа ценной бумаги), может осуществить право, вытекающее из бумаги, так как первое (право на бумагу), как правило, является вещным, чаще всего правом собственности, имея объектом бумагу как вещь, а второе (право, вытекающее из бумаги) - чаще всего обязательственное, поскольку ценная бумага удостоверяет известное право требования.

Согласно Федеральному закону от 02.07.2013 N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации" [4], с 1 октября 2013 г. в ГК РФ закреплены два самостоятельных института - документарных и бездокументарных ценных бумаг.

Ценная бумага является объектом гражданско-правовых отношений, т.е. имуществом, по поводу которого совершаются сделки [63, с. 4]. Поэтому ценная бумага сама по себе может быть объектом вещных прав (например, права собственности и т.п.).

С этой точки зрения правомерно говорить о праве на ценную бумагу как на вещь. Однако это правило применимо только к документарным ценным бумагам.

Сущность ценных бумаг заключается в связи, существующей между данным правом и документом. Ценные бумаги воплощают в себе дуализм вещного и обязательственного прав: с одной стороны, ценная бумага есть требование кредитора к должнику, с другой - само это требование отрывается от договора, его породившего, определенным образом фиксируется, формализуется и становится объектом, на который участники гражданского оборота могут иметь вещные права (например, право собственности) [35, с. 50].

Свойством, отличающим ценную бумагу (как совокупность закрепленных в ней прав) от обычных обязательственных правоотношений между кредиторами и должниками, является именно наделение ее свойствами вещи или, другими словами, "оборотоспособностью", включая возможность самостоятельно становиться объектом гражданско-правовых отношений, в том числе быть предметом гражданско-правовых сделок. Поэтому в настоящее время особой разновидностью вещи признаются только документарные ценные бумаги, которые существуют в бумажной форме [31, с. 59].

Согласно п. 1 ст. 142 ГК РФ [3] ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Документарные и бездокументарные ценные бумаги рассматриваются как независимые правовые институты, имеющие сходные черты правового регулирования. Эти режимы различным образом сконструированы в двух отдельных параграфах гл. 7 ГК РФ.

Следуя нормативному определению ценной бумаги, можно выделить ее основные характеристики:

1) ценная бумага - это документ [28, с. 125];

2) ценная бумага удостоверяет субъективные права, которые по своей природе являются имущественными правами;

3) права из ценной бумаги могут быть осуществлены только при условии предъявления такого документа;

4) указанные права могут быть переданы только при условии предъявления такого документа [60, с. 98].

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги). В юридической литературе неоднократно отмечалось, что бездокументарные ценные бумаги не являются ценными бумагами в прямом смысле слова, а представляют собой лишь способ фиксации имущественных прав [59, с. 4]. Однако законодатель определил их как определенные права, закрепленные способом, установленным в законодательстве.

Как юридическое явление ценная бумага обозначается одним и тем же термином для документарных и бездокументарных бумаг, но по существу для них предусматриваются два различных правовых режима [32]. Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой Гражданского кодекса РФ определения отдельных видов ценных бумаг отсутствуют, и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам. Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным законам.

Среди специального законодательства можно назвать два правовых акта, которые регулируют выпуск и обращение так называемых эмиссионных ценных бумаг. Речь идет о Законе о рынке ценных бумаг [6] и Федеральном законе от 05.03.1999 N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" [5].

По сути, ценная бумага - это определенное обязательство, которое должно быть исполнено должником [50, с. 56]. Любую ценную бумагу можно охарактеризовать как обязательство между лицом, выдавшим ее, и субъектом прав, удостоверенных этой ценной бумагой.

Согласно п. 2 ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. Этот перечень не является исчерпывающим, так как законами и в установленном ими порядке к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакам ценной бумаги.

Итак, к основным видам ценных бумаг можно отнести следующие.

Вексель - долговая, ордерная, именная, обращаемая, не эмиссионная ценная бумага, существующая исключительно в документарной форме, представляющая простое абстрактное безусловное обязательство уплатить законному держателю (векселедержателю) в определенный на нем срок указанную сумму (вексельную сумму). Вексель воплощает в себе обязательство: нет документа - нет и обязательства. Каждому обязательству соответствует и воплощающий его документ; один документ - одно обязательство [61, с. 27].

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация является инвестиционной ценной бумагой [52, с. 7].

Чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Чек представляет собой приказ, который рассматривается в литературе как форма поручения [53, с. 60].

Депозитный сертификат - ценная бумага на предъявителя, свидетельствующая о наличии в банке срочного депозита на определенную сумму.

Сберегательный сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика.

Сберегательная книжка на предъявителя - документ, удостоверяющий заключение договора банковского вклада с гражданином и все операции по счету банковского вклада.

Коносамент - товарораспорядительный документ, содержащий условия договора морской перевозки и предоставляющий его держателю право распоряжения грузом. В п. 7 ст. 1 Конвенции Организации Объединенных Наций о морской перевозке грузов 1978 г. указано: "Коносамент" означает документ, который подтверждает договор морской перевозки и прием или погрузку груза перевозчиком и в соответствии с которым перевозчик обязуется сдать груз против этого документа" [1].

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации [33, с. 6].

Приватизационный чек - государственная ценная бумага целевого назначения на предъявителя, имеющая номинальную стоимость в рублях и используемая как платежное средство для приобретения объектов приватизации (иное название - ваучер) [35, с. 43].

Ценные бумаги по российскому законодательству (как документарная, так и бездокументарная форма) являются способом фиксации прав, ими закрепленных. Данные права определяют отношения должника, т.е. лица, обязанного по ценной бумаге, и кредитора - лица, в пользу которого исполняются права по ценной бумаге. Само определение, данное в ГК РФ, содержит указание на закрепление ценной бумагой "обязательственных и иных прав", что предполагает одновременно существующие корреспондирующие обязанности. Иными словами, данные отношения представляют собой некое обязательство - главным образом, но не всегда, имущественного характера. Ведь целью выдачи (эмиссии) ценной бумаги (в большинстве случаев) является именно установление обязательства [38, с. 20].

Особенность, отличающая ценную бумагу от обычного правоотношения (обязательства), заключается лишь в том, что в силу устоявшейся традиции и вызванной уровнем развития науки и техники причины, а также в связи с длительным периодом существования данного института в документарной форме и неразрывной связи этой формы с закрепляемым правом ценную бумагу наделяют свойствами вещи. Но с появлением возможности альтернативных способов обеспечения обращения комплекса имущественных прав (ценной бумаги) документальное закрепление отходит на второй план [31, с. 60].

При игнорировании этого свойства (имущества) ценная бумага может быть приравнена к обязательству. Точнее было бы определить и документарную ценную, и бездокументарную ценную бумагу как обязательство имущественного и (или) неимущественного характера. При этом ценную бумагу допустимо рассматривать в трех значениях. Во-первых, ценная бумага - сделка, т.е. соглашение между лицами. Во-вторых, ценная бумага - обязательственное правоотношение, возникшее из сделки. В-третьих, ценная бумага - документ, призванный фиксировать согласованные сторонами условия соглашения (ценной бумаги - сделки) [38, с. 20].