Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и правовое регулирование ценных бумаг)..pdf

В ордерных ценных бумагах, как и в именных ценных бумагах, назван субъект права. Согласно п. 3 ст. 143 ГК РФ ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов. Ясно установлен способ легитимации уполномоченного лица: совпадение имени, требующего исполнения, с именем, указанным в бумаге, или владение бумагой на основании непрерывного ряда индоссаментов [28, с. 120].

Особенность ордерной ценной бумаги по сравнению с именной ценной бумагой состоит в том, что должник обязан исполнить обязательство указанному в документе лицу или по приказу такого лица новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше. Приказ оформляется посредством передаточной надписи, которая называется индоссаментом. Лицо, делающее такую передаточную надпись, называется индоссантом, а лицо, в пользу которого совершается такая надпись, - индоссатом. Владелец ордерной ценной бумаги легитимируется как предъявлением самой бумаги, так и непрерывным рядом передаточных надписей. Непрерывность определяется по чисто формальным признакам: необходимо, чтобы под каждой передаточной надписью стояла подпись лица, указанного в предыдущей надписи в качестве индоссата. Каждый из владельцев бумаги, осуществивший ее передачу с помощью индоссамента, становится перед управомоченным по бумаге лицом ответственным не только за действительность права, но и за его осуществление (п. 3 ст. 146 ГК РФ). Это значит, что к любому из таких лиц управомоченный по ценной бумаге может предъявить свои требования, что повышает его уверенность в реальном исполнении прав, выраженных в ценной бумаге. Ордерными бумагами могут быть: коносаменты, чеки, двойные складские свидетельства, векселя и другие бумаги [56, с. 38].

От вида ценной бумаги зависит способ передачи прав по ней [36]. Максимально оборотоспособной является бумага на предъявителя. Управомоченное лицо легитимируется самим фактом предъявления им такой ценной бумаги. Для передачи прав по ценной бумаге на предъявителя достаточно простого вручения такой бумаги ее держателем другому избранному им лицу в соответствии с п. 2 ст. 146 ГК РФ [25, с. 12].

Следующая классификация в основе своей имеет такой критерий, как природа выраженных в ценной бумаге прав. В соответствии с этим критерием различаются:

- денежные ценные бумаги, т.е. документы, закрепляющие права на получение денежной суммы. К денежным ценным бумагам относятся вексель, чек, государственная облигация, депозитарный и сберегательный сертификаты, а также другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу денежных ценных бумаг. Денежные ценные бумаги предоставляют право на получение определенной денежной суммы;

- товарные ценные бумаги, которые закрепляют определенные вещные права на товары, находящиеся на том или ином основании во владении другого лица. К ним относятся: коносаменты, складские свидетельства, закладные [40, с. 50];

- корпоративные ценные бумаги, закрепляющие право участия в делах акционерного общества. К корпоративным ценным бумагам относятся акции, облигации и иные документы, выпускаемые акционерными обществами. Имущественные права, воплощенные в акциях, имеют комплексный характер. Они включают в себя, помимо имущественных прав на получение объявленного дивиденда и имущества, оставшегося после удовлетворения требований кредиторов при ликвидации акционерного общества, неимущественное право на участие в управлении акционерным обществом, то есть выражают право на участие в делах акционерного общества [25, с. 12].

На сегодняшний момент корпоративные ценные бумаги являются категорией довольно спорной, на уровне закона определение их отсутствует [21, с. 70]. В научной литературе корпоративные бумаги понимаются по-разному. Не существует единого мнения по поводу того, какие виды ценных бумаг должны охватываться данной категорией.

Некоторые авторы под корпоративными понимают вообще все эмиссионные бумаги, выпускаемые корпорациями. К примеру, Е.Н. Решетина отмечает, что "корпоративная эмиссионная ценная бумага - эмиссионная ценная бумага, выпускаемая коммерческой организацией (хозяйственным обществом), основанной на объединении участия и капиталов, которая предоставляет ее собственнику соответствующий объем прав, отраженный Законом о РЦБ и специальным законодательством" [49, с. 46]. Э.С. Петросян полагает, что корпоративной ценной бумагой должна признаваться "оборотоспособная, эмиссионная ценная бумага с установленными законодательством реквизитами и формой, признанная государством, выпущенная юридическим лицом, предоставляющая владельцу имущественные и неимущественные права в течение всего срока существования эмитента" [46, с. 52].

Некоторые ученые полагают, что в настоящее время корпоративной бумагой может быть признана только акция [21, с. 70].

Термин "корпоративный" при определении корпоративной бумаги должен пониматься однозначно в соответствии с положениями ГК РФ.

Представляется, что под корпоративной бумагой следует понимать ценную бумагу, которая закрепляет право на участие в управлении корпорацией и иные корпоративные права. Такую бумагу может выпускать только корпорация. Кроме того, корпоративная бумага носит массовый характер, поэтому ее выпуск должен осуществляться в режиме эмиссионных ценных бумаг в соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг". На такую бумагу должны распространяться соответствующие положения ГК РФ о ценных бумагах (гл. 7 ГК РФ), иных законов и подзаконных нормативных актов (Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг и др.). Посредством корпоративной бумаги осуществляется участие конкретного лица в корпоративных отношениях. В этом видится сходство корпоративных бумаг с иными объектами прав, удостоверяющими участие в корпорации, но ценными бумагами не являющимися (доля ООО и т.д.).

Представляется возможным назвать признаки корпоративной ценной бумаги и дать ее определение. Корпоративная ценная бумага:

- является эмиссионной;

- может быть выпущена только корпорацией;

- закрепляет корпоративное право на участие в управлении корпорацией, а также иные корпоративные права (имущественные и неимущественные) [49, с. 47].

Корпоративная ценная бумага - это эмиссионная ценная бумага, выпускаемая корпорацией и удостоверяющая особое корпоративное право на участие в управлении корпорацией, а также иные корпоративные права имущественного и неимущественного характера. На сегодняшний момент корпоративной бумагой является акция.

В законодательстве сейчас содержится указание на два вида производных ценных бумаг - опционный сертификат и опцион эмитента [56, с. 37].

В Законе о рынке ценных бумаг предусмотрено появление еще одного вида производных ценных бумаг - опциона эмитента, под которым понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой [24, с. 120].

Таким образом, ГК РФ не дает исчерпывающего перечня видов ценных бумаг, давая тем самым возможность для появления новых видов ценных бумаг.

Некоторые исследователи в связи со значимостью и с общественной опасностью нарушения порядка обращения страховых полисов ОСАГО полагают необходимым принять нормы, позволяющие применять меры уголовной ответственности к виновным лицам.

Установлением такой дополнительной меры ответственности может стать законодательное признание полисов ОСАГО ценными бумагами [45, с. 15].

Для этой цели в главу 7 ГК РФ необходимо внести дополнения и изменения, прямо указав в ст. 142 ГК РФ, что полисы ОСАГО являются ценными бумагами.

Предложения ЦБ РФ применительно к форме и наличию обязательных реквизитов полисов ОСАГО позволяют выполнить требования, установленные ст. 144 ГК РФ касательно ценных бумаг.

Безусловно, в соответствии со ст. 143 ГК РФ полис ОСАГО может быть признан именной ценной бумагой.

Таким образом, важным является легальное деление ценных бумаг по способу легитимации (обозначения) управомоченного на ценную бумагу лица, которое содержится в ст. 143 ГК РФ и в соответствии с которым различаются следующие документарные ценные бумаги: ценные бумаги на предъявителя; именные ценные бумаги; ордерные ценные бумаги. Следующая классификация в основе своей имеет такой критерий, как природа выраженных в ценной бумаге прав. В соответствии с этим критерием различаются: денежные ценные бумаги, товарные ценные бумаги, корпоративные ценные бумаги.

Полагаем, в соответствии со ст. 143 ГК РФ полис ОСАГО может быть признан именной ценной бумагой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Ценными бумагами (ст. 142 ГК РФ) являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении данных документов (документарные ценные бумаги). Ими признаются также обязательственные и иные права (ст. 149 ГК РФ), закрепленные в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги согласно требованиям закона, осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета данных прав (бездокументарные ценные бумаги).

Выпуск или выдача ценных бумаг подлежат государственной регистрации в установленных законом случаях. В соответствии с указанной статьей ценными бумагами являются: вексель, акция, закладная, коносамент, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, облигация, чек и иные ценные бумаги, которые названы в данном качестве в законе или признанные таковыми в установленном порядке законом. Общими чертами всех ценных бумаг являются: наличие строгих требований к форме выпуска и обязательным реквизитам; осуществление и передача прав возможны только с соблюдением строго формализованных правил, которые установлены законом.

Виды ценных бумаг закреплены в ст. 143 ГК РФ. Друг от друга они отличаются своими функциями и порядком использования в гражданском обороте. Все ценные бумаги в зависимости от особенностей правового режима следует разделить на три группы:

а) эмиссионные ценные бумаги (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг): закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка; размещаются выпусками; имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг;

б) ценные бумаги коллективного инвестирования: инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда и ипотечный сертификат участия;

в) иные ценные бумаги (вексель, чек, сберегательный или депозитный сертификат, коносамент, сберегательная книжка на предъявителя, складские свидетельства, закладная): на них специальные требования Закона о рынке ценных бумаг не распространяются; правовой режим их устанавливается отдельными положениями ГК РФ и иных федеральных законов.

Ценную бумагу допустимо рассматривать в трех значениях. Во-первых, ценная бумага - сделка, т.е. соглашение между лицами. Во-вторых, ценная бумага - обязательственное правоотношение, возникшее из сделки. В-третьих, ценная бумага - документ, призванный фиксировать согласованные сторонами условия соглашения (ценной бумаги - сделки). Думается, учитывая доводы о сходстве правовых режимов документарных и бездокументарных ценных бумаг, они вообще должны рассматриваться как обязательства, возникающие либо из договора, либо из односторонних действий и подтверждаемые определенным способом (документом или записью на счете, что также можно рассматривать как документальное подтверждение). С появлением возможности альтернативных способов обеспечения обращения комплекса обязательственных и иных прав (ценной бумаги) документальное закрепление отходит на второй план, а документарные и бездокументарные ценные бумаги следует рассматривать лишь как этапы развития института ценных бумаг.

Документарная ценная бумага - это документ, под которым согласно ст. 1 Федерального закона от 29.12.1994 N 77-ФЗ "Об обязательном экземпляре документов" понимается материальный носитель с зафиксированной на нем в любой форме информацией в виде текста, звукозаписи, изображения и (или) их сочетания, который имеет реквизиты, позволяющие его идентифицировать, и предназначен для передачи во времени и в пространстве в целях общественного использования и хранения.