Файл: Рынок ценных бумаг (Понятие и экономическая сущность ценных бумаг).pdf

Введeниe

Рынoк цeнных бумaг — этo сoвoкупнocть экoнoмичeских oтнoшeний пo пoвoду выпуcкa и oбрaщeния ценных бумаг как инструментов финансирования и развития экономики. На РЦБ товаром являются ценные бумаги. Поэтому РЦБ — это рынок торговли ценными бумагами. РЦБ является частью финансового рынка. Ценные бумаги именуются фондовыми активами. Отсюда РЦБ имеет еще одно название - фондовый рынок. Рынок ценных бумаг вместе с кредитным рынком должен обеспечивать финансирование и развитие экономики.

Есть два основных способа финансировать экономику:

- Финансирование посредством рынка ценных бумаг (основной способ финансирования в США). В этом случае организация выпускает ценные бумаги (акции, векселя, облигации, депозитарные расписки и др.). Ценные бумаги продаются инвесторам, а организация получает средства на свое функционирование и развитие;

- Финансирование банковских кредитов.

Таким образом, рынок ценных бумаг это часть финансового рынка и служит он в качестве еще одного источника финансирования и развития экономики. Федеральные и региональные органы власти, органы местного управления, банки, фирмы, финансовые коммерческие институты, компании, и другие организации, имеющие на то право, эмитируя ценные бумаги, пополняют при их реализации свои бюджеты и/или формируют и пополняют акционерные капиталы.

Функции рынка ценных бумаг, условно разделяющиеся на две группы:

- специфические функции, отличающие его от других рынков;

- общерыночные функции, которые присущи каждому рынку.

Общерыночные функции включают в себя:

- ценовая - формирование рыночных цен на ЦБ;

- коммерческая - получение прибыли от операций на рынке ЦБ;

- информационная - биржа информирует участников рынка об объектах торговли и ее участниках;

- регулирующая - РЦБ (в лице государственных органов регулирования, законодательства, бирж, саморегулирующих организаций) формирует и устанавливает правила торговли и участия в ней, устанавливает приоритеты, осуществляет контроль и т. д.

Специфические функции рынка ЦБ - перераспределение денежных средств и капиталов. Финансовые активы и средства перераспределяются между отраслями и сферами экономик, территориями и странами, группами и слоями населения, организациями, населением и государством, между физическими лицами [1].

Проблема рынка ценных бумаг сегодня, в условиях мирового финансового кризиса, является как никогда актуальной.

Цель курсовой работы – пояснение актуальности проблемы РЦБ, предоставление понимания рынка ценных бумаг в разрезе всех его составных частей. Однако, для рынка ценных бумаг особенно важна научная сторона, связанная с пониманием сущности ценных бумаг и ее проявлениями на рынке. Важная задача курсовой работы отразить современное состояния рынка ценных бумаг. При изложении курсового проекта в ряде случаев применялся научный анализ, что является положительным моментом.

1 Ценные бумаги

1.1 Понятие и экономическая сущность ценных бумаг

Прежде всего, следует понять, что такое ценная бумага. Определение бумаги как ценной значит ее способность соответствовать интересам людей и их объединений и удовлетворять их потребности, т.е. способность такой бумаги быть носителем потребительной стоимости. Так как бумага должна быть потенциально способной удовлетворить потребность не одного, а нескольких субъектов, такая бумага потенциально способна быть предметом обмена, т.е. она - носитель меновой стоимости. Ценностью бумаги называется способность бумаги, как и любого иного объекта отношений, быть носителем потребительной и меновой стоимости.

Ценными бумагами с точки зрения гражданского и торгового правового регулирования являются не все бумаги, обладающие ценностью. Ценными бумагами в юридическом смысле определяются ценные документы, которые ценны не сами по себе, в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность (товар, услуги нематериального характера, деньги или иные ценные бумаги). Кроме того, они не должны быть запрещены государством к обращению в качестве таковых.

Однако не все документы, соответствующие вышеназванным критериям, признаются ценными бумагами, а только те, которые ставят право на ценность в тесную связь с бумагой. Гражданское законодательство Российской Федерации определяет ценную бумагу следующим образом: «Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено лишь при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги». Для того чтобы передать отраженное в бумаге право другому лицу, требуется передать ему, прежде всего, саму бумагу, чтобы последнее могло ее предъявить [2].

Таким образом, ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий отношения займа или права владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ; может существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. Ценные бумаги приносят их владельцам доход в виде процента или дивиденда. Все их большое семейство обычно делится на три вида. Это облигации и производные от них ценные бумаги и акции.

Ценные бумаги - необходимый элемент нормального товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, с эффективностью заменяя наличные деньги. Переход к рыночной экономике и процесс формирования рынка ценных бумаг вызвали необходимость возрождения и использования всего многообразия рынка ценных бумаг. При этом появилась необходимость в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота. При отсутствии оного их использование невозможно.

В Федеральном законе РФ (ФЗ РФ) «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г. № 39-ФЗ отмечается, что эмиссионная ценная бумага имеет следующие признаки:

- размещается выпусками;

- закрепляет комплекс имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим ФЗ-ми формы и порядка;

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени покупки ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги - это любые неимущественные и имущественные права, закрепленные в бездокументарной и документарной форме, независимо от их наименования, если условия их возникновения и обращения соответствуют комплексу признаков эмиссионной ценной бумаги, закрепленных в ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг».

Выпуск это самый важный признак эмиссионных ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг это совокупность ценных бумаг од­ного эмитента, которая обеспечивает одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного размещения). Все бумаги од­ного выпуска обязаны иметь один государственный регномер.

Выпуск ценных бумаг преследует ряд следующих целей:

- государство эмитирует ценные бумаги в целях мобилизации денежных сбережений людей, временных финансовых ресурсов различных организаций для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы;

- в некоторых странах ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения, например, как один из методов антиинфляционной политики;

- для юридических лиц ценные бумаги это источник вложений денежных средств в развитие производства, а также универсальный кредитно-расчетный инструмент.

Для раскрытия экономической сути ценных бумаг нужно рассмотреть их качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

Во-первых, ценные бумаги выступают в статусе документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Это очень важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют такую роль, как высшая форма инвестиций.

Во-вторых, ценные бумаги являют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности или имуществен­ное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему.

В-третьих, важным моментом для понимания экономической сущ­ности ценных бумаг является их возможность приносить доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал сильно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства.

В-четвертых, ценные бумаги являются документами, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.).

При прочих равных факторах доход на действительный капитал зависит от различных показателей, например величина капитала, функционирующего в производстве. Размер же капитала в виде ценных бумаг не определяет величину приносимого им дохода, а сам зависит от размеров дохода.

Происходит своеобразное раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, с другой - его отражение в ценных бумагах. Реальный капитал функционирует в процессе производства, а ценные бумаги начинают самостоятельное движение на рынке

Реальный капитал может даже не завершить кругооборота, в то время как владелец, например, акций, продав их на рынке, уже получит свой денежный капитал обратно. Превращение ценных бумаг в деньги не связано напрямую с кругооборотом реального капитала. Вместе с тем возникновение ценных бумаг осуществляется на основе реального капитала. Если бы реальный капитал не приносил прибыль, то он не смог бы возникнуть и развиться в капитал в ценных бумагах, претендующий на получение дополнительной прибыли, но сам ее не создающий.

1.2 Функции и участники рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг это часть финансового рынка и занимает он промежуточное место между рынком капитала и денежным рынком. Как элемент финансового рынка он выполняет ряд и общерыночных (которые присущи каждому финансовому рынку) функций.

Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.

Таблица 1 – Функции рынка ценных бумаг [3]

Содержание

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, осуществляющие следующие виды деятельности:

• деятельность брокера;
• деятельность дилера;
• управление ценными бумагами;
• определение взаимных обязательств (клиринг);
• деятельность по депозитам;
• ведение реестра владельцев ценных бумаг;
• организация торговли на рынке ценных бумаг.

Таблица 2 - Участники рынка ценных бумаг [4]