Файл: Tema_8_makroekonomika.pdf

16

Расчёт денежного мультипликатора с учётом 

наличных денег

Предыдущая формула позволяет рассчитать денежный мультипликатор 
при условии, что деньги существуют лишь в виде депозитов, то есть без 
наличности. Однако, общая денежная масса в экономике (агрегат М2) 
представлена не только депозитами, но и наличными деньгами С:

M = С +  D

Кроме того, обязательные резервы вместе с наличностью образуют 
денежную базу МВ. В этом случае денежный мультипликатор с учётом 
наличности можно представить через отношение денежной массы к 
денежной базе:

m = М/МВ = (С +  D)/(С+R)

Разделим числитель и знаменатель:

m =(cr + 1) / (cr + rr)

где    cr = С / D – коэффициент обналичивания денег (коэффициент   
         депонирования);
rr = R / D – норма резервирования.

17

3. Цели и инструменты денежно-кредитной 

(монетарной) политики

Цели кредитно–денежной политики:
1) устойчивые темпы роста национального 
производства;
2) стабильные цены;
3) высокий уровень занятости населения;
4) равновесие платёжного баланса.

18

Направления денежно-кредитной политики

1) сдерживающая политика («дорогих 
денег») - проводится в фазе пика для 
недопущения перегрева экономики. 
Денежное предложение в этом случае 
уменьшается.
2) стимулирующая политика («дешёвых 
денег») - проводится в фазе спада с целью 
стимулирования экономики. Денежное 
предложение в этом случае увеличивается.

19

Основные инструменты денежно-

кредитной политики

♦ операции на открытом рынке;
♦ учётно-процентная (дисконтная) 
политика;
♦ изменение норматива обязательных 
резервов.

20

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке осуществляются 
путём покупки или продажи ценных бумаг, 
посредством чего центральный банк добивается 
увеличения предложения денег или их изъятия. 
Если на денежном рынке имеется излишек 
денежной массы в обращении, то центральный 
банк продаёт государственные ценные бумаги на 
открытом рынке коммерческим банкам или 
населению. Население и банки начинают скупать 
правительственные ценные бумаги. Это приводит 
к сокращению банковских резервов и 
соответственно к уменьшению предложения 
денег.