Тема 12. Финансовая санация и предупреждение банкротства предприятия. Банкротство предприятий

План

12.1. Суть и необходимость санации предприятий со сложным финансовым положением

12.2. Оценка внутренних и внешних факторов финансовой несостоятельности предприятия

12.3. Финансовые источники санации

12.4. Оценка возможности банкротства и основания для возбуждения дела о банкротстве

12.5. Порядок объявления предприятия банкротом и механизм распределения конкурсной массы.

12.1 Суть и необходимость санации предприятий со сложным финансовым положением

Термин «санация» происходит от латинского «sanare» и переводится как оздоровление или лечение. В Финансовом словаре санацию трактуют, как оздоровление финансового состояния предприятия через осуществление системы мер по предупреждению его банкротства или повышение конкурентоспособности. Обычно осуществляют санацию через структурную перестройку производства, в частности, через изменение номенклатуры продукции, измельчение предприятия, изменение рынков сбыта, слияние предприятия, которое - на гране банкротства с более мощными, выпуск новых акций и облигаций для мобилизации капитала, другие мероприятия.

В Украине вследствие несовершенного законодательства, отсутствия необходимого технико-методического обеспечения процессов санации, дефицита квалифицированных специалистов большое количество потенциально жизнеспособных предприятий становятся потенциальными банкротами.

Цель финансовой санации - покрытие текущего ущерба и ликвидация причин их возникновения, восстановление или сохранение ликвидности и платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала и формирование фондов финансовых ресурсов, для проведения мероприятий производственно-технического и организационного характера.

Так называемая «классическая модель санации», которая широко используется как основа для разработки механизма финансового оздоровления субъектов хозяйствования в странах с развитой рыночной экономикой. В соответствии с классической моделью санации процесс финансового оздоровления предприятий начинается с определения и анализа причин и факторов финансового кризиса. На основе данных носителей информации (первичные бухгалтерские документы, финансовые планы и т.п.) определяются внешние и внутренние факторы кризиса, а также финансовое состояние фирмы, глубину кризиса. .

В пределах санационного аудита осуществляется углубленное изучение финансового состояния на основе расчета ряда коэффициентов. Основными из них являются показатели платежеспособности, ликвидности, прибыльности и т.п.. После получения необходимых данных относительно финансового состояния предприятия и причины финансового кризиса делается вывод о целесообразности или нецелесообразности санации данного субъекта хозяйствования.

---

Отдельным аналитическим блоком в классической модели санации является формирование стратегических целей и тактики.

12.2. Оценка внутренних и внешних факторов финансовой несостоятельности предприятия

Факторы, которые могут обусловить финансовый кризис на предприятии, принято делить на внешние или экзогенные (которые не зависят от деятельности предприятия) и внутренние или эндогенные (которые зависят от предприятия).

Основными экзогенными факторами кризиса на предприятии могут быть:

- спад конъюнктуры в экономике в целом;

- значительный уровень инфляции;

-нестабильность хозяйственного (и особенно налогового) законодательства;

- нестабильность финансового и валютного рынков;

- усиление конкуренции в области;

- усиление монополизма на рынке;

-дискриминация предприятий органами власти и управления;

-политическая нестабильность в стране местонахождения предприятия или в странах предприятий-поставщиков сырья (потребителей продукции).

Основными эндогенными факторами финансового кризиса на предприятии могут быть:

• отсутствие стратегической направленности действий предприятия;

• дефицит в организационной структуре;

• низкий уровень маркетинга и потеря существующих рынков сбыта продукции;

• неудовлетворительное использование производственных ресурсов;

• непроизводительное содержание лишних рабочих мест. Типичными следствиями влияния вышеприведенных факторов на финансово-хозяйственную деятельность предприятия являются:

• потеря клиентов и покупателей готовой продукции;

• уменьшение количества заказов и контрактов по сбыту;

• неритмичность производства, неполная загрузка мощностей;

• увеличение себестоимости и резкое снижение производительности труда;

• увеличение размера неликвидных оборотных средств и­ сверхнормативных запасов;

• возникновение внутрипроизводственных конфликтов и увеличение текучести кадров;

• увеличение давления на цены;

• существенное уменьшение объемов реализации и, как следствие, недополучение выручки от реализации продукции.

Решение о проведении санации предприятия или о его ликвидации принимается на основании выводов санационного аудита.

Санационная способность — это наличие у предприятия, которое находится в финансовом кризисе, финансовых, организационно-технических и правовых возможностей, которые определяют его способность к успешному проведению финансовой санации.

Базой для проведения санационного аудита являются исходные .данные об оперативном (фактическое) и стратегическом положении предприятия

Рядом с отчетными бухгалтерскими данными для оценки санационной пригодности предприятия следует также использовать внешние источники, а именно: статистические данные, которые характеризуют деятельность в той или другой области народного хозяйства в целом, описательный материал средств массовой информации, выводы независимых экспертов, нормативные документы. Надо заметить, что процесс сбора и систематизации данных относительно стратегического положения предприятия является намного более сложным, чем сбор информации относительно его актуального состояния.

---

12.3. Финансовые источники санации

Использование внутренних финансовых резервов и инструментов стабилизации разрешает не только существенно снизить угрозу банкротства, а и в значительной мере уменьшает потребность в привлечении капитала из внешних источников. .

Финансовая стабилизация в условиях кризисной ситуации может осуществляться по таким основным направлениям:

- устранение неплатежеспособности;

- восстановление финансовой стойкости;

- изменение стратегии с целью ускорения экономического роста.

Восстановление платежеспособности предприятия может осуществляться с помощью уменьшения внешних и внутренних финансовых обязательств, с одной стороны, и увеличение ликвидных активов, с другой стороны

К важнейшим мероприятия по сокращению текущих обязательств надо отнести:

-сокращение уровня расходов на производство и реализацию продукции, в том числе за счет уменьшения объемов производства нерентабельной продукции, сокращение аппарата управления и т.д.

-пролонгация краткосрочных банковских кредитов и другой кредитной задолженности;

-сокращение объемов капитальных вложений, в том числе расходов на капитальный ремонт;

-ускорение обращения оборотного капитала;

-отсрочка выплаты дивидендов и вознаграждений по производственным результатам.

К важнейшим мероприятиям по увеличению ликвидных активов можно отнести:

-реализацию части основных фондов предприятия, которая непосредственно не берет участия в процессе производства;

-использование обратного лизинга (операция, которая предполагает продажу основных фондов лизинговой компании с одновременным получением назад основных фондов в оперативный или финансовый лизинг);

-ликвидацию портфеля краткосрочных финансовых вложений;

-оптимизацию структуры оборотного капитала (в том числе за счет реализации избыточных запасов товарно – материальных ценностей, сырья, незавершенного производства);-

-реорганизацию маркетинговых служб с целью повышения эффективности их функционирования в направлении увеличения объемов сбыта продукции;

-рефинансирование дебиторской задолженности (перевод ее в другие, ликвидные формы оборотных активов: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и т.д.)

Взыскание дебиторской задолженности является существенным моментом внутренней стабилизации субъекта хозяйствования. Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности является: факторинг, учет векселей, продажа векселей на фондовом рынке, обращение с иском в арбитражный суд.

Финансовая санация может осуществляться с помощью привлечения средств владельцев (пайщиков, акционеров) предприятия; путем использования кредитных ресурсов; с помощью основных кредиторов; персонала предприятия.

В некоторых случаях с целью финансового оздоровления, предприятием может быть принято решение об уменьшении уставного капитала. Уменьшение уставного капитала акционерного общества может осуществляться двумя методами:

---

1. Уменьшение номинальной стоимости акций.

1. Уменьшение количества акций путем выкупа части акций
   у их владельцев с целью аннулирования этих акций.

Может быть принято решение и об увеличении уставного капитала. Увеличение может осуществляться тремя методами::

1. Выпуском новых акций.

2. Обменом облигаций на акции.

3. Увеличением номинальной стоимости акции.

Активного участия кредиторов в финансовом оздоровлении можно ожидать только в том случае, если в результате сохранения и санации предприятия они получат более полное удовлетворение своих претензий, чем в случае ликвидации предприятия. Кредиторы могут пойти на материальный риск в обмен на будущее участие в прибылях данного предприятия, в обмен на определенный пакет акций должника, или в надежде получить надежный источник сбыта своей продукции (или поставки сырья для своего производства).

Одним из методов санации с помощью кредиторов являются погашения долга и мобилизация необходимых для финансового оздоровления ресурсов за счет целевого банковского кредита.

Угроза банкротства и обусловленные этим экономическое и социальное последствие заставляют работающий на предприятии персонал делать свой взнос в финансирование санации.

Финансирование санации персоналом возможно с помощью:

а) отсрочки или отказа от вознаграждения по производственным ре­зультатам;

б) предоставление рабочими займов;

в) покупки работниками акций данного предприятия.

12.4. Оценка возможности банкротства и основания для возбуждения дела о банкротстве

Для оценки угрозы банкротства необходимо провести анализ финансового состояния предприятия. Прежде всего следует проверить его суммарную кредиторскую задолженность. Ведь дело о банкротстве поднимается арбитражным судом, если бесспорные требования кредитора (кредиторов) к должнику совокупно представляют не меньше чем триста минимальных размеров заработной платы, которые не были удовлетворены должником на протяжении трех месяцев после установленного для их погашения срока. Финансисту предприятия целесообразно знать основные критерии, с помощью которых можно было бы самостоятельно сделать вывод относительно признания предприятия банкротом на основании данных его баланса. В этом случае можно использовать методику Государственной налоговой инспекции, которая предусматривает расчет таких параметров:

1. Коэффициент покрытия (Кп) характеризует достаточность оборотных средств предприятия для погашения своих долгов на
   протяжении года и определяется отношением оборотных активов предприятия к текущим обязательствам.

2. Коэффициент обеспечения собственными средствами (Ко.с) характеризует наличие собственных оборотных средств на предприятии, не ­обходных для его финансовой стабильности, и определяется как отношение разности между объемами источников собственных и приравненных к ним средств и фактической стоимостью основных средств и других
   необоротных активов к фактической стоимости имеющихся на предприятии оборотных средств производственных запасов, незавершенного строительства, готовой продукции, средств, дебиторской задолженности и других оборотных активов.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) характеризует не­медленную готовность предприятия погасить свою задолженность и определяется как отношение суммы средств предприятия к сумме текущих обязательств.

---

Соответственно этой методике структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным в случае, если:

-значение коэффициента покрытия (Кп) меньше чем 1;

-значение коэффициента обеспечения собственными средствами (Ко.с) меньше чем 0,1;

- значение коэффициента абсолютной ликвидности (Ка.л) меньше, чем 0,2.

Основанием для возбуждения дела о банкротстве является письменное заявление любого из кредиторов, органов государственной налоговой службы или государственной контрольно-ревизионной службы к хозяйственному суду.

Должник может обратиться к хозяйственному суду по собственной инициативе в случае его финансовой невозможности или угрозы такой невозможности. К заявлению должника прибавляются список кредиторов и должников, бухгалтерский баланс и другая информация о его финансовом и имущественном положении. Достоверность и полнота бухгалтерского баланса и другой информации о финансовом и имущественном положении должника должны быть подтверждены аудитором (аудиторской фирмой).

Суд возлагает на банк, который осуществляет расчетно-кассовое обслуживание должника, или кредиторов полномочия относительно распоряжения и контроля за имуществом должника. Распорядитель имущества несет ответственность за ненадлежащее осуществление указанных полномочий. Полномочия распорядителя имущества теряют силу с момента образования ликвидационной комиссии.

Кредиторы в месячный срок со дня опубликования в официальном печатном органе Верховной Рады Украины или Кабинета Министров Украины объявления о возбуждении дела о банкротстве подают в суд письменные заявления с имущественными требованиями к должнику, а также документы, которые их подтверждают. Хозяйственный суд по результатам рассмотрения этих требований своим постановлением признает их или отвергает. Указанное постановление может быть проверено в порядке надзора. Заявления кредиторов оплачиваются государственной пошлиной. Граждане и юридические лица, которые желают принять участие в санации должника, в тот же срок должны подать к столу арбитражного суда заявления с письменным обязательством о переведении на них долга, а также указать условия санации юридического лица- должника. После истечения срока, указанного в статье 10 Закона «О банкротстве», суд может вынести постановление о проведении санации должника, если поступили предложения от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику, и выполнить его обязательство перед бюджетом, при условии согласия собрания (комитета) кредиторов со сроками выполнения этих обязательств и на переведение долга. Если в санации предприятия изъявили желание принять участие несколько граждан или юридических лиц, то отбор санаторов осуществляется соответствующими органами на конкурсных началах. Хозяйственный суд признает должника банкротом в случае отсутствия предложений относительно проведения санации или несогласия кредиторов с условиями проведения санации должника.. На ликвидаторов налагаются обязанности по удовлетворению требований кредиторов.

---

Смотрите также файлы

• Хоз.право.doc

• Деньги и кредит -2012(Гаршина).doc

• Налоговая система.doc

• Проф.этика юриста.doc

• Уголовный процесс-2008.doc