Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Ценные бумаги в системе гражданских прав).pdf

Введение

Регулирование ценных бумаг является одним из основных институтов гражданского права. В Гражданском кодексе РФ (ГК РФ) [2] ценным бумагам отведена глава 7 (статьи 142-149).

Надо сказать, что до сих пор законодательство, которое призвано регулировать рынок ценных бумаг является несовершенным. Но данный сегмент продолжает функционировать, развиваться и оказывать, я бы сказал, существенное влияние на положение дел в стране.

Ценные бумаги являются необходимым элементом рыночной экономики. Раньше, до перехода нашей страны к рынку, внутренний гражданский оборот имел только мизерное количество видов ценных бумаг, которые были выпущены государством. Это облигация, предъявительская сберкнижка, аккредитив, выигравший лотерейный билет, также редко использовался расчетный чек в расчетах между юридическими лицами.

А вот с переходом страны к рыночной экономике стали появляться другие ценные бумаги ( о них чуть позже). С их действием оборот ценных бумаг резко возрос и таким образом стал формироваться рынок ценных бумаг.

Его важнейшими задачами стало привлечь инвестиций на российские предприятия, сформировать условия для стимулирования накоплений и их инвестирования в дальнейшем. Решения данных проблем была требовало правовую базу. В этой связи появляется Федеральный закон (ФЗ) «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.1996 г.) [3]. Он стал по сути первым российским законом о ценных бумагах, который был призван упорядочить и стабилизировать фондовый рынок.

Рынок ценных бумаг бурно развивается и в настоящий момент.

Поэтому тема курсовой работы актуальна.

Проблема данной работы - это раскрыть роль и показать важность правового регулирования ценных бумаг в современном гражданском обороте.

Цель - рассмотреть важнейшие понятия, свойства, классификацию и особенности, а также и проблемы правовой теории ценных бумаг как объектов гражданских прав.

В связи с этим предстоит изучить и проанализировать учебную и юридическую литературу по данной тематике, провести анализ действующего законодательства, касающегося данной темы, исследовать отдельные виды ценных бумаг как объектов гражданского права и рассмотреть правовую практику по вопросам регулирования эмиссии и обращения ценных бумаг.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы.

1.Ценные бумаги в системе гражданских прав

1.1 Понятие и признаки ценных бумаг

И так, что такое ценная бумага? Надо отметить, что в действующей редакции ГК РФ отсутствует единое понятие ценной бумаги. Тем не менее, на основании имеющегося материала по данной проблеме, можно констатировать, что ценная бумага является документом, удостоверяющим какое-то субъективное гражданское право, она может иметь разное значение.

Одни документы могут доказать право в судебном порядке, другие не только доказывают право, но и его возникновение такого права, без предъявления третьих документов невозможно осуществление прав по этим документам.

Таким образом, ценная бумага - это документ, без предъявления которого невозможна реализация воплощенного в нем субъективного гражданского права.

А вот вопрос о признаках ценной бумаги является дискуссионным. Учѐными предлагается различный набор признаков, которыми должна обладать ценная бумага. Ни один из них, на сегодняшний день, не является универсальным. Мне ближе всего точка зрения ученого В.А Белова [8, с. 186]. В частности он отмечал, что ценная бумага должна обладать следующими признаками:

а) является документом, т. е. составлена с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;

б) удостоверяет субъективное гражданское право кредитора и корреспондирует ему правовую обязанность должника;

в) приспособлена к передаче как вещь, для обеспечения возможности передачи и воплощенного в этом документе права;

г) обеспечивает совпадение субъекта вещного права на документ с субъектом права, которое выражено в документе;

д) имеет свойство публичной достоверности;

е) должна быть причислена к категории ценных бумаг законами о ценных бумагах или в установленном им порядке.

Хотя есть признаки, которые присущи всем ценным бумагам. В частности, к такому признаку относится удостоверение ценными бумагами субъективных гражданских прав. Н.О. Нерсесов отмечал: «Бумага сама по себе не имеет ценности (не считая, понятно, материала); делается же ценной лишь благодаря тому праву, выражением которого она является» [12, с. 140].

1.2.Правовая природа, виды ценных бумаг

Инструмент «ценные бумаги» известен еще со средневековья и выражает, сложившиеся в те времена, экономические отношения причем в удобной для субъектов правовой форме. Там ценная бумага была представлена в качестве вещи, а не обязательства.

Природу ценности документа составляет право, воплощаемое документом. Благодаря тому, что документ предоставляет его владельцу право на имущество, дивиденды и прочее. Документ начинает обслуживать человеческие потребности и приобретает потребительскую и меновую стоимость, т. е. становится ценным.

Наиболее полную характеристику прав по ценным бумагам в их классическом смысле, то есть как бумажных документов дали классики ХIХ- начала ХХ вв. В то время ценные бумаги использовались для удобства оформления гражданских обязательств и, несколько позднее, для участия в торговых и промышленных предприятиях.

Дальнейшие исследования немецких, швейцарских, итальянских авторов, а также труды российских юристов (Г.Ф. Шершеневич, Н.О. Нерсесов, М.М Агарков, А.И. Каминка, П.П. Цитович, В.М. Гордон и ряд других) по вопросу права по ценным бумагам служили основой для построения нескольких особых теорий ценных бумаг, а также для выработки основных принципов регулирования отношений по поводу гражданского оборота ценных бумаг. В законодательстве понятие «права по ценным бумагам» приобрело терминологическое значение и стало применяться как единое, служащее характеристикой или определяющим признаком при определении правого режима той или иной бумаги, а также для юридической классификации.

Под «правом по ценной бумаге», следует иметь в виду, что это права особые, специфичные и не присущие никакому иному объекту. Их характеристика, порядок и условия приобретения правообладателем должны быть прямо закреплены в норме закона.

Так, в действующем ГК РФ понятие ценной бумаги трактуется двояко: с одной стороны, это документ, удостоверяющий обязательственные и некие иные права (документарная бумага), с другой стороны – сами по себе «обязательственные и иные права» (бездокументарная бумага). В свою очередь, с момента вступления в силу ГК РФ (январь 1995 г.) и вплоть до июля 2013 г. ценной бумагой считался документ, удостоверяющий имущественные права.

Интересно, что Основы гражданского законодательства СССР от 1991 г. также определяли ценную бумагу как документ, удостоверяющий имущественное право (в единственном числе).

Наконец, ФЗ «О рынке ценных бумаг», который также можно признать имеющим системное значение для установления правового режима ценной бумаги, определяет понятие эмиссионной ценной бумаги, соотносящееся с общим понятием ценной бумаги как часть и целое, как любую ценную бумагу (ст. 142 ГК РФ), закрепляющую совокупность имущественных и неимущественных прав [15, с. 20].

Как отмечалось выше, ценные бумаги являются достаточно уникальными объектами гражданского права, их возникновение было вызвано развитием общества. Сейчас, я бы сказал, наибольшее распространение в обиходе получили ценные бумаги, отражающие заемное финансирование и финансирование посредством участия в основном капитале. Они выпускаются как в бездокументарной, так и в документарной форме, но бездокументарная является основной формой выпуска.

Документарные ценные бумаги

Документарным ценным бумагам присуща материальная форма, которая включает в себя указанные реквизиты, номинал, наименование эмитента и прочие сведения.

В Гражданском Кодексе четко прописано, что документарные ценные бумаги бывают предъявительскими (т.е. ценные бумаги на предъявителя), именными и ордерными.

По предъявительской документарной ценной бумаге ее владелец является лицом, которое уполномочено требовать исполнения по ней.

Ордерная документарная ценная бумага позволяет требовать исполнение по ней лицу, на имя которого эта ценная бумага выдана либо перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

Именной документарной является такая ценная бумага, по которой лицо, уполномоченное требовать исполнения по ней, признается одно из следующих:

1)владелец ценной бумаги, который указан как правообладатель в учетных записях, ведущихся лицом, которое имеет соответствующую лицензию;

2)владелец ценной бумаги, в случае, если ценная бумага выдана на его имя либо перешла к нему в порядке непрерывного ряда уступок, путем совершения на ней передаточных надписей.

Бездокументарные ценные бумаги

Надо отметить, что до 2014 года бездокументарные ценные бумаги не имели своего понятия. В законодательстве Российской Федерации они определялись в качестве бумажного документа. Гражданский кодекс нашей страны лояльно относился к существованию электронной торговли и даже регламентировал ее.

Особенностью бездокументарных ценных бумаг является то, что их совокупность прав содержится в решении об их выпуске, а информация об их принадлежности определенным лицам находится в реестре владельцев именных ценных бумаг. Некоторые ученые утверждают, что бездокументарные ценные бумаги не имеют материального носителя (документа), но это не совсем точно. Права на такие бумаги фиксируется на электронном документе, который находится у определенного лица (должника-эмитента, реестродержателя, депозитария) и он все свои действия исполняет согласно нормами законодательства. К таким лицам, осуществляющим операций с бездокументарными ценными бумагами, предъявляются не менее жесткие требования, чем требования, которые предъявляются к форме документарной ценной бумаги. Это позволяет признать бездокументарную ценную бумагу документом [10, с. 79] .

Все совершенные операции с бездокументарными ценными бумагами получают отражение в этом электронном документе, что делает его публично достоверным.

Одной из ключевых трудностей современной системы норм о ценных бумагах является урегулирования правового режима каждой определенной разновидности. По российскому законодательству отсутствует какая-то единая модель ценной бумаги. Отдельные разновидности определяются либо отраслевым законом ( например, ФЗ «О рынке ценных бумаг», либо специальным законом ( например, ФЗ « Об ипотечных ценных бумагах»), либо фиксируются в нормативном акте, регулирующем совершенно иные группы отношений( например, КТМ РФ).

По мнению многих ученых, я так же согласен этой точкой зрения, наиболее удачную классификацию ценных бумаг предложил В.А. Белов [9, с. 48]. Этот ученый классифицировал ценные бумаги по экономическим функциям, выполняемым ими и разделяет их на:

1) инвестиционные (эмиссионные) — акции, облигации, инвестиционные паи, жилищные сертификаты и др.;

2) торговые (коммерческие, кредитные) — векселя, чеки и др.;

3) товарораспорядительные — коносаменты, складские свидетельства, закладные и др.;

4) производные — депозитарные расписки, , фьючерсы, опционы и др.

Буквально коротко. Что же из себя представляет каждый вид ценной бумаги.

-акция закрепляет права акционера на дивиденды, на участие в управлении акционерным обществом и часть имущества после его ликвидации;

-облигация закрепляет права владельца на получение ее номинальной стоимости, иного имущества эквивалента, процента, возможные иные имущественные права ;

-опции эмитента закрепляет право владельца на покупку акций эмитента опциона;

-российская депозитная расписка удостоверяет право собственности на иностранные ценные бумаги ;

-вексель удостоверяет обязательство векселедателя или иного плательщика выплатить денежные суммы (со значительной долей условности ,принимаем в качестве определения норму ст. 815 ГК РФ ,

-сертификат (сберегательный и депозитный ): удостоверяют сумму вклада и права вкладчика на получение вклада и процентов;

-ипотечный сертификат участия удостоверяет долю владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать надлежащего управления покрытием, право на получение денежных средств ,иные права;

-инвестиционный пай удостоверяет долю владельца в праве (общей) собственности на имущество ,составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать надлежащего доверительного управления фондом ,право на получение денежной компенсации ,иные права;