Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Сущность и свойства ценных бумаг).pdf

Под классификацией принято понимать некую логическую операцию. На наш взгляд, классификация представляет собой процесс деления целого. Деление выступает в качестве раскрытия понятия. Основаниями для деления могут являться любые признаки такого понятия. Используя такой принцип деления, можно получить определённую классификацию.

Классификация – это осмысленный порядок вещей, явлений, разделение их на разновидности согласно каким-либо важным признакам. Она включает выделение видов по определённым признакам [5, с. 26].

Вид ценных бумаг понимается как совокупность этих существенных признаков. Существенные признаки связаны с качественными отличиями ценных бумаг.

По мнению Асаул А.Н. «классификация видов ценных бумаг» подразумевает собой группировку ценных бумаг одного и того же вида, разделение видов ценных бумаг на подвиды, которые могут делиться еще дальше [4, с. 9].

Ценные бумаги могут классифицировать по следующим основаниям: ценные бумаги, обладающие публичной достоверностью (на предъявителя, именные, ордерные) и не обладающие публичной достоверностью (обыкновенные именные) [44, с.15-16].

В именной ценной бумаге на её бланке и в реестре собственников фиксируется имя владельца. В предъявительской ценной бумаге имя владельца не фиксируется непосредственно на ней самой, а её обращение не нуждается ни в какой регистрации [9, с.16].

Права по ордерной ценной бумаге принадлежат названному в ней лицу, либо осуществляющему эти права или назначающему своим распоряжением другое правомочное лицо.

В зависимости от формы имущественных отношений, выражаемых ценной бумагой, различают долевые и долговые ценные бумаги. Долевая ценная бумага подтверждает отношения собственности владельца на часть имущества эмитента. Долговая ценная бумага выражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент.

В.А. Белов, в свою очередь, подразделяет ценные бумаги на документарные и бездокументарные (безналичные) [6, с. 71-103].

Доктор юридических наук А.В. Габов для определения классификации ценных бумаг, в качестве признака, выделяет видовое отличие и предлагает деление ценных бумаг на две категории: регулируемые и нерегулируемые [10, с. 206-531].

Необходимо отметить, что государство, не вправе регулировать ценные бумаги, потому что государство регулирует общественные отношения. Это связано с тем, что правовое регулирование ценных бумаг в целом в условиях РФ связано с принятием Положения «О выпуске и обра­щении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» от 28.12.91 № 78, в котором ценная бумага определялась как «денежный документ, удостове­ряющий имущественное право или отношение займа», но данное Положение утратило силу.

Вскоре был принят Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (до этого оно действовало в части, не противоречащей другим феде­ральным законам). Общие положения о ценных бумагах, действующие на сегодняшний момент, установлены Гражданским кодексом Российской Федерации (далее — ГК РФ), частью первой, действующей с 01.01.95.

Согласно учебному пособию Вершининой О.В., ценная бумага обладает рядом признаков [9, с. 11]:

1. Срок существования ценной бумаги, то есть время выпуска, в обращение на какой период обращения или бессрочно.
2. Форма существования – документарная или бездокументарная.
3. Ценная бумага различается по признаку национальной принадлежности – отечественная или иностранная.
4. Принцип территориальной принадлежности зависит от того, в каком регионе страны выпущена такая ценная бумага.
5. Принцип типа актива, лежащего в основе ценной бумаги.
6. Порядок владения ценной бумагой – на предъявителя. В качестве предъявителя выступает любое физическое или юридическое лицо.
7. Форма выпуска: эмиссионная (ценная бумага выпускается отдельными сериями, где все ценные бумаги одинаковы по своим характеристикам) и неэмиссионная (ценная бумага индивидуальна).
8. Форма собственности и вид элемента.
9. Характер обращаемости – ценная бумага обращается свободно, либо с ограничениями.
10. Степень риска – высокий и низкий.
11. Выплачивается или нет доход по ценной бумаге.
12. Форма вложения средств – инвестирующая деньги в долг или для приобретения прав собственности.

Из выше изложенного, можно сделать вывод о том, что в зависимости, с какой точки зрения рассматривать ценные бумаги, поэтому классификация чего-либо является условной. Вышеуказанные авторы не исследуют вопрос, связанный с классификацией ценных бумаг, а образуется её повторение. Классифицировать ценные бумаги следует по двум основаниям. Первое основание – когда признаки ценных бумаг закреплены законодательно, а второе – при отсутствии такого закрепления. Следовательно, именно такая классификация будет иметь своё научное, практическое и юридическое значение.

2.2 Виды ценных бумаг

В соответствии со статьёй 143 ГК РФ, выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги [1, ГК РФ ч.1, Глава 7, ст. 143 «Виды ценных документов»].

Документарной является ценная бумага, выполненная на бумажном документе, в котором с применением всех установленных реквизитов полностью отражены обязательства лица, выдавшего (выпустившего) такую бумагу. Документарные ценные бумаги бывают: предъявительскими, ордерными и именными.

• Предъявительская ценная бумага – это документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.
• Ордерная ценная бумага является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.
• Именная – это документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней.

Бездокументарная ценная бумага – это ценная бумага, не выполненная на бумажном документе или ином отдельном носителе информации, но позволяющая однозначно установить объём обязательств выпустившего (выдавшего) её лица, которые фиксируются в решении о выпуске или ином юридическом акте в порядке, установленным законом. Владелец бездокументарной ценной бумаги устанавливается на основе указания его данных в реестре владельцев, в том числе электронном, который ведётся уполномоченным лицом в установленном порядке.

Согласно части второй статьи 142 ГК РФ, ценными бумагами считаются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги [1, ГК РФ ч.1, Глава 7, ст. 142 «Ценные бумаги»].

К иным ценам бумагам относят: депозитный сертификат; двойное складское свидетельство и обе его части — складское свидетельство и варрант. К иным также можно отнести ипотечный сертификат участия; опцион эмитента; приватизационные ценные бумаги; простое складское свидетельство; российская депозитарная расписка; сберегательный сертификат.

Можно предположить, что природа ценной бумаги зависит от того, каким образом она выпущена: индивидуально или в составе бумаг с одинаковыми характеристиками.

Из анализа статьи 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг» рассматривается только одна разновидность ценных бумаг – эмиссионные, если воспользоваться дихотомическим принципом деления [2; глава 4, ст. 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг»].

Эмиссионная ценная бумага – это любая бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется такими признаками, как: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному существованию; размещается выпусками; имеет одинаковые объёмы, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги [2, глава 1, ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг»].

Принцип классификации ценных бумаг по типу, на основании ГК РФ является устойчивым. Данный принцип использовался с целью определения принадлежности к определённому лицу.

В связи с принятыми изменением в ГК РФ от 06.08.2017, в новой редакции кодекса только отражена возможность существования ценных бумаг как с дополнительной их характеристикой (именные, предъявительские и ордерные) и без дополнительной характеристики. Такое деление ценных бумаг относят к признаку формы, то есть бездокументарные и документарные ценные бумаги.

Документарной является ценная бумага, выполненная на бумажном документе, в котором с применением всех установленных реквизитов полностью отражены обязательства лица, выдавшего (выпустившего) такую бумагу [11, с. 225].

Бездокументарная ценная бумага – это ценная бумага, не выполненная на бумажном документе или ином отдельном носителе информации, но позволяющая однозначно установить объём обязательств выпустившего (выдавшего) её лица, которые фиксируются в решении о выпуске или ином юридическом акте в порядке, установленным законом [11, с. 57].

Отметим, что владелец бездокументарной ценной бумаги устанавливается на основе указания его данных в реестре владельцев, в том числе электронном, который ведётся уполномоченным лицом в установленном порядке.

Вышеизложенное позволяет предположить о том, что процесс классификации ценных бумаг связан с применением всех признаков-характеристик (класса, типа и формы). Согласно ст. 145 ГК РФ закреплён принцип деления ценных бумаг в зависимости от субъекта-правообладателя.

В соответствии со ст. 143 Гражданского кодекса Российской Федерации, выделяют следующие ценные бумаги: предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными.

В ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39 даётся понятие и признаки  эмиссионной ценной бумаги, акции и облигации. Определяются такие виды ценных бумаг, как именные эмиссионные ценные бумаги, ценные бумаги на предъявителя, документарные и бездокументарные формы эмиссионных ценных бумаг.

Так, согласно письму Правительства РФ от 20 ноября, в Государственную думу текущего года был внесён законопроект № 319413-7 «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг», на основании которого планируется исключить деление эмиссионных ценных бумаг на документарные и бездокументарные. Планируется исключить сертификаты как документ, освободить эмитентов от занятости представления уведомления об итогах выпуска. Предлагается процедура упрощенной системы эмиссии облигаций, а также предоставить право осуществлять регистрацию выпусков акций, которые подлежат возмещению при учреждении акционерных обществ регистратором и многое другое. Но вступят ли в силу данные изменения с 1 января 2018 года, мы пока не знаем.

Однако существуют виды ценных бумаг, которые выпускаются государством и местным самоуправлением. Государственные ценные бумаги – это вид ценных бумаг, выпускаемые от имени государства казначейством, другим уполномоченным финансовым органом или местными органами власти с целью размещения займов государственных и мобилизации денежных средств для пополнения доходов бюджета государства (местных бюджетов), покрытая бюджетного дефицита и оформления государственного долга [28, с. 54-56].

Государственные ценные бумаги обеспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путём покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета [7, с. 43].

С точки зрения экономической науки, ценные бумаги подразделяются на два класса: основные ценные бумаги и производные ценные бумаги. Каждый из классов ценных бумаг, подразделяются на отдельные виды, а виды на подвиды.

2.3 Основные ценные бумаги

Основные ценные бумаги – это документ, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, например товар или деньги. Основные ценные бумаги можно разбить на две подгруппы:

• • • • Первичные ценные бумаги основы на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги: акции, облигации, векселя, банковский сертификат.

Каждый из первичных видов ценных бумаг имеет свою характеристику. Рассмотрим некоторые из них:

1. Акция – это один из основных видов ценных бумаг.

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме [12, с. 28].

Акции подразделяются на размещённые и объявленные акции. Размещёнными считаются акции, уже приобретённые акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям.

Акция – это ценная бумага без установленного срока обращения, которая выполняет функции свидетельства о внесении пая и дающая право получить часть прибыли в виде дивиденда [42, с. 78].

Акция наделена также свойствами, как: отсутствие конечного срока погашения, связана с ограниченной ответственностью по обязательствам и обладает неделимостью акции. Владелец акций является совладельцем акционерного общества. Акции могут быть распределены и консолидированы (объединены). Такой вид документа подтверждает участие её держателя в капитале акционерного общества и даёт право на часть прибыли. Акции выпускаются в двух формах: документарной и бездокументарной.