Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Сущность и свойства ценных бумаг).pdf

В акционерном сертификате, то есть документе, свидетельствующий о владении акциями, указываются данные об эмитенте, персональные данные о самом держателе, номинал, тип и число акций, которые находятся в собственности, кроме этого обязательно указываются права, которыми наделяется держатель. Акции, в зависимости от порядка владения, могут быть именные и на предъявителя.

Именные акции принадлежат физическому или юридическому лицу, регистрируемые в книге собственников и выпускаются в крупных купюрах.

Согласно статистике рынка ценных бумаг, некоторые зарубежные страны, в основном используют именные акции. Такая практика показывает, что использование и обращение только именных акций обеспечивает надёжность фондового рынка [7].

Предъявительские акции без затруднений могут осуществлять переход от одного владельца к другому, не осуществляя о данной сделки никакой записи, но новый владелец акций обязан предъявить акции, с целью перечисления дивидендов на его имя.

В зависимости от объёма прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные (преференциальные) [16, с. 87].

Обыкновенная акция – позволяет держателю на долю в уставном фонде общества, принимать участие в управлении обществом путём голосования при принятии решений общим собранием акционеров, а также на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций.

Привилегированные акции – дают обладателю преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. Владелец таких акций не имеют право на покупку акций нового выпуска и права голоса.

1. Банковские сертификаты - это документ, который представляет свободное обращение договора о вкладе с обязательствами банка по выплате денежных средств по вкладу с процентами в определённый срок в будущем.

Банковский сертификат – это ценная бумага, подтверждающая внесение физическими или юридическими лицами срочного вклада в коммерческий банк [12, с. 51].

1. Вексель – ценная бумага, удостоверяющая обязательство держателя векселя уплатить по наступлению указанного в ней срока определённую сумму денег владельцу векселя [17, с. 106].

Вексель может выпустить любое предприятие, которое способно осуществлять выплаты, может продаваться, выдаваться в качестве кредита и использоваться как платёжное средство в конкурентной сделке. Такой вид документа является краткосрочным, то есть выдаётся на срок до одного года. Вексель бывает: простой и переводной.

Существует классификация векселя по его основным признакам:

• По механизму обращения.

Простой вексель – это письменный документ, включающий обязательство держателя векселя уплатить определённую сумму другому лицу (получателю) или по поручению в установленный срок, или по его требованию. Простой вексель не используется в том случае, если в сделке участвуют два лица: поставщик и покупатель или кредитор и должник.

Переводной вексель – представляет собой письменный документ, содержащий в себе безусловный приказ векселедателя обращённый к другому лицу, в данном случае плательщику, об уплате определённой денежной суммы первому получателю или по его приказу в установленный срок, либо по требованию [39, с.130].

Следует отметить, что переводной и простой вексель могут передаваться другим лицам, которые не принимали участие в первой сделке с помощью передаточного акта (индоссамента). Индоссамент является одним из способов повышения надежности векселя, поскольку каждый предыдущий векселедержатель является ответственным по нему при отказе векселедателя оплатить его [43, с.50].

Другим способом надежности векселя является аваль – вексельное поручительство за одного или нескольких лиц, обязанных по векселю, на всю сумму или её часть.

Лицо, совершившее аваль, называется авалистом, часто в качестве авалиста выступает коммерческий банк. Авалист может отвечать по векселю за одного из следующих лиц: векселедателя, акцептанта, индоссанта. Обязательно должно быть указано, за чей счёт дан аваль. Аваль оформляется надписью на лицевой стороне векселя или аллонже: «Считать за аваль», «Как поручитель» или равнозначной фразой.

• По плательщикам: коммерческие и финансовые векселя.

Коммерческие – выдаются физическими и юридическими лицами, в качестве оплаты за товар или услугу.

Финансовые веселя – выпускаются Министерством финансов (Минфин), казначейством или коммерческими банками. Такой вид векселя способствует в оформлении отношений кредитного договора, который предоставляется в денежной форме. Банковский вексель, чаще всего выдаётся в подтверждение наличия на счёте клиента определённой суммы. Именно Банковский вексель может передаваться третьему лицу и быть использован в качестве платёжного средства. Вексель, выпускаемый Минфином, оформляет отношения денежного кредита между эмитентом и покупателями векселя.

• По обеспеченности. Выделяют обеспеченные и необеспеченные векселя. К первым относят некоторые коммерческие и финансовые векселя.

Необеспеченные (фиктивным или квазивекселя) принято разделять на два вида: дружеские и бронзовые. Дружеские – это векселя, которые выдаются одним лицом другому для подкрепления его платёжеспособности путём его продажи банку. Бронзовые векселя – выписываются придуманными, вымышленными или неплатёжеспособными лицами [9, с.7].

• По способу извлечения дохода: процентные и дисконтные. Согласно процентному векселю, доход выплачивается в виде процента, при этом ставка указывается на номинале векселя. По дисконтному векселю – доход выплачивается в виде дисконта.

Срок обращения векселей не превышает одного года. В случае если срок платежа в векселе не указан, то платёж осуществляется по предъявлению. Если установлен конкретный срок платежа, то вексель предъявляется к оплате в день платежа или в течение двух последующих рабочих дней. После оплаты вексель возвращается плательщику с отметкой об оплате.

1. Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение её обладателями денежных средств и подтверждающая обязательства возместить номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок, с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

Облигации – это кредитные соглашения, основанные на ценных бумагах, согласно которым, имеется несколько кредиторов, предоставляющие собственные средства в кредит заёмщику [16, с.31].

В зависимости от эмитента, облигации бывают: корпоративными, государственными и иностранными.

Корпоративные облигации выпускаются только юридическими лицами и дают возможность учёта потребностей инвестора при их реализации. Отметим, что в условиях ухудшения конъюнктуры, курс корпоративных облигаций обычно не снижается и становится привлекательным, в отличие от акций и других видов ценных бумаг[32, с.60].

В зависимости от целей выпуска облигации подразделяются на целевые облигации и нецелевые облигации [31, с.91].

Целевые облигации выпускаются с целью привлечения денежных средств. По правилам, целевые облигации бывают государственные облигации. Нецелевые – не имеют обеспечения со стороны инвесторов и основаны на доверии к эмитенту.

В зависимости от срока обращения, выделяют облигации: краткосрочные (срок погашения до трёх лет); среднесрочные (срок погашения от трёх до десяти лет); долгосрочные (со сроком погашения от десяти до тридцати лет) и сверхдолгосрочные (более тридцати лет).

Из анализа учебной литературы «Рынка ценных бумаг», по виду получаемого дохода, можно выделить следующие облигации: купонные, дисконтные и выигрышные.

Купонные облигации – предусматривают выплату в виде процентов к её номинальной стоимости при предъявлении эмитенту инвестором купона, который отрезается из специального документа, представляющего либо одно целое с бланком облигации, либо прилагающегося к ней. На купоне указывается тот доход, который должен получить владелец облигации. При этом число купонов равно количеству выплат дохода.

Рассмотри на конкретном примере. Так, если облигация выпущена сроком на пять лет, а периодичность выплат дохода два раза в год, то количество купонов будет ровняться десяти.

Дисконтные облигации - доход обладатели получают в виде дисконта, то есть уценки номинальной стоимости при покупке. Продаются нулевые облигации, как правило, на вторичном рынке. Дисконтные облигации продаются по цене существенно ниже номинала (иногда более чем вдвое) с целью компенсировать отсутствие купонов. В результате, чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена дисконтной облигации [31, с.92]. 

Выигрышные облигации связаны с тем, что доход по облигациям выплачивается в виде выигрыша. Эмитент определяет выигрышный фонд, в зависимости от обозначенного процента по облигации и проводит розыгрыш облигаций. Держатель таких облигаций получает доход и номинал облигации. Выигрышные облигации выпускаются государством для населения.

По виду дохода, облигации бывают с фиксированным доходом и плавающим доходом. Облигации с фиксированным доходом – это когда процентная ставка устанавливается в момент выпуска облигации и не меняется до окончания срока облигации. Облигации с плавающим доходом – процентная ставка зависит от ставки банковского процента [17, с.72].

Облигации под закладные ценные бумаги - высоконадёжные обеспеченные долговые обязательства. Компания может выпустить бескупонные облигации, погашение которых производится за счёт процентных платежей в конце того же периода но закладным, которыми располагает данная компания, выпустившая облигации. Облигации под закладные обращаются на рынке как обычные облигации с дисконтом.

Следовательно, все виды облигаций, распространяются только на добровольной основе. Отличие облигации заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами. Считается, что такая ситуация снижает риск таких инвестиций, так как обладатель облигации имеет право первоочередности в получении доходов или возвращении своих основных средств, в случае уменьшения прибыли предприятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требований и кредиторов, и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства.

• • • • Вторичные ценные бумаги выпускаются на основе первичных ценных бумаг: варранты, депозитарные расписки, подписные права на акции, стрипы, облигации под закладные ценные бумаги.

Варрант - это договор, согласно которому, его обладатель может купить ценные бумаги непосредственно у эмитента, т. е. у того кто выпускает акции, облигации, в период оговоренного время и в назначенный срок [26, с.82].

Варранты (опцион) на акции - именные (вторичные) ценные бумаги.

Варрант создаётся самой компанией (акционерным обществом), и срок его действия может исчисляться годами. Такой вид договора в основном является приложением к ценным бумагам, что позволяет эмитенту выплатить меньше дивидендов или процентов. Варрант могут покупаться вместе с ценными бумагами и как отдельная единица [23, с.181].

В зависимости от инвестиционных целей, варранты могут быть:

• Варранты на акции, выпущенные для продажи и покупки;
• Варранты отзывные – это вид варрантов, при котором эмитент может обязать владельца купить число акций по оговоренной ранее цене, при необходимости выполнения некоторых пунктов контракта;
• Варрант пут – даёт право обладателю заставить эмитента выпустить определённое количество ценных бумаг, за определённую сумму, при выполнении определённых условий договора;
• Варрант покрытый – является одной из разновидностей обычного варранта. В данном виде документе, активы выступают в форме акций, облигаций и валюте. Покрытый варрант вправе эмитировать банки, страховые компании, а так же позволяет держателю купить или продать актив, являющийся базовым;
• Варрант корзины - это варранты, которые покрывают акции компании в определённой отрасли и из конкретного региона;
• Брачный варрант – документ, который прилагается при наличии долговых обязательств;
• Отрывной варрант - это варрант, который может отделиться от долговых обязательств эмитента, и продаваться самостоятельно;
• Варранты, выпускаемые без сопровождения облигаций, как и традиционные варранты, являются элементом на фондовой бирже. Выпускают такие варранты банки и организации.
• Традиционные варранты - эмитируется вместе с облигациями, и наделяют обладателя правом на приобретение акций компании эмитента.

Помимо основных варрантов, выделяют варранты третьего лиц, которые являются деривативом, то есть эмитированным держателем андерлаинга (осуществляет гарантию брать на себя риски, страховать).