Файл: Анализ денежных средств предприятия (Цели и задачи управления денежными средствами).pdf

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссии акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.

В процессе анализа необходимо также изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.

Период нахождения капитала в денежной наличности (П_дн) определяется следующим образом:

Для расчета прогнозируемой суммы остатка денежных средств можно использовать следующую формулу:

Для определения необходимого остатка денежных средств могут применяться и более сложные модели:

где О_дс(mах) – оптимальный размер максимального остатка денежных средств;

О_дс – оптимальный размер среднего остатка денежных средств;

ФР₀ – финансовые расходы по обслуживанию одной операции, связанной с привлечением денежных средств;

П_дс – уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных средств (средняя ставка процента по депозитам в виде десятичной дроби);

ДО_пл – планируемый объем денежного оборота (отрицательного потока денежных средств).

В процессе анализа необходимо определить продолжительность финансового цикла, т.е. время обращения денежной наличности.

---

Операционный цикл включает в себя период от момента поступления на склад предприятия приобретенных товарно-материальных ценностей до поступления денег от покупателей за реализованную им продукцию. Сложив продолжительность всех стадий кругооборота, получим общую продолжительность операционного цикла. Поскольку предприятия оплачивают счета поставщиков с некоторым временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного цикла на период обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного цикла оценивается положительно. Это свидетельствует о повышении интенсивности использования денежных средств. Как видно из приведенной формулы, этому будет способствовать не только сокращение операционного цикла, но и некоторое замедление погашения кредиторской задолженности. Если товары приобретаются на условиях предоплаты, то финансовый цикл будет больше операционного на период от перечисления денег поставщикам до получения товаров^[2].

Таким образом, от сбалансированного движения денежных средств во многом зависят конечные результаты деятельности организации.

1.3 Методика оценки потока денежных средств

Целью методики оценки денежных средств является выяснение причин избытка или недостатка денежных средств, выявления источников их поступления, и направление их расходования за контролем текущей ликвидностью и платежеспособностью предприятия.

Главным документом для анализа денежных потоков является Отчет о движении денежных средств, составленный на базе прямого метода. С помощью этого документа можно установить:

уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

зависимость предприятия от внешних заимствований;

дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;

финансовую эластичность предприятия, т. е. его способность создавать денежные резервы ,чистый приток денежных средств;

реальное состояние его платежеспособности за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.

В процессе анализа денежных потоков целесообразно ответить на следующие вопросы.

В случае притока денежных средств:

- не произошел ли приток за счет краткосрочных обязательств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;

---

- нет ли здесь роста акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;

-не было ли распродажи имущества (основных средств, материальных запасов и т. д.);

-сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров.

При оттоке денежных средств:

-нет ли снижения показателей оборачиваемости оборотных активов;

-не растут ли абсолютные значения запасов и дебиторской задолженности;

-не было ли резкого увеличения объема продажи товаров, что требует дополнительных денежных расходов на их реализацию;

-не было ли чрезмерных выплат акционерам сверх рекомендуемой нормы распределения чистой прибыли (30-40%);

-своевременно ли выплачиваются налоги и сборы в бюджетный фонд государства и взносы в государственные внебюджетные фонды;

-не было ли длительной задолженности персоналу по оплате труда.

В результате аналитической работы можно сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств. Такими причинами могут быть:

-низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;

-большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования; влияние инфляции на капитальные вложения;

-высокие выплаты налогов и сборов и суммы дивидендов акционерам;

-чрезмерная доля заемного капитала в пассиве баланса (свыше 50%) и связанные с этим высокие выплаты процентов за пользование кредитами и займами;

-снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, т. е. вовлечение в оборот предприятия дополнительных денежных средств.

Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, т. к. отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируют положительным сальдо по другому его виду.

К процессу управления совокупным денежным потоком предъявляют следующие требования:

• продавать как можно больше и по различным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные расходы, но и амортизацию основных средств и нематериальных активов (некассовую статью), которая на практике увеличивает денежный поток, а также прибыль продавца;
• как можно больше ускорять оборачиваемость оборотных активов, избегая их дефицита, что может привести к снижению объема производства и продажи товаров;
• как можно быстрее собирать денежные средства у дебиторов, не забывая, что чрезмерные требования ко всем покупателям могут привести к падению будущего объема продаж. Для ускорения получения денег от дебиторов целесообразно использовать скидки с цен на товары и услуги;
• постараться достичь приемлемых сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для текущей и будущей деятельности предприятия, использовать любые преимущества, предоставляемые скидками, существующими у поставщиков.

---

Систематизация деятельности предприятия на три вида (текущую, инвестиционную и финансовую) очень важна для практики России, т. к. благоприятный (близкий к нулю) совокупный денежный поток может быть достигнут за счет элиминирования или покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности притоком денежных средств от продажи активов или привлечения краткосрочных банковских кредитов.

Процесс управления денежными потоками начинают с анализа движения денежных средств за базовый и отчетный периоды, что позволяет установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где она расходуется.

Для осуществления анализа движения денежных средств прямым методом можно использовать формы:

• движение денежных средств по видам деятельности;
• вертикальный анализ поступления и расходования денежных средств^[3].

Эти формы различаются между собой тем, что в первой изучение денежных средств осуществляют по видам деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой), а во второй исследуют структуру притока и оттока денежных средств по предприятию в целом.

Для изучения потока денежных средств косвенным методом целесообразно подготовить отдельный аналитический отчет. Исходной информацией для его разработки служат: бухгалтерский баланс; Отчет о прибылях и убытках; Пояснение к бухгалтерскому балансу и отчёту о прибылях и убытках; Главная книга; журналы-ордера; справки бухгалтерии и др.

По результатам анализа денежных потоков косвенным методом можно получить ответы на следующие вопросы:

- в каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

-способно ли предприятия в результате текущей деятельности обеспечить превышение поступлений над платежами, т. е. создать резерв денежной наличности;

-в состоянии ли предприятие погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

-достаточно ли полученной чистой прибыли для удовлетворения его текущих потребностей в денежных ресурсах;

-достаточно ли собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений) для финансирования инвестиционной деятельности;

-чем объясняется разница между величиной полученной чистой прибыли и объемом денежных средств^[4].

---

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ И ОСТАТКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ООО «ТехноГрад»

2.1 Краткая характеристика организации

Фирма ООО «ТехноГрад» является успешным предприятием, работающим в сфере информационных технологий. Компания начала свою деятельность в 1995году и до сих пор продолжает свою работу. Расположена фирма в г.Азове.

Основная задача фирмы это поставка передовых технологий, высококачественных решений в сфере IT-технологий и их дальнейшее сервисное сопровождение.

ТехноГрад рассматривает своих клиентов как партнеров и всегда стремится предложить наилучшее решение, обоснованное как с технической, так и с финансовой точки зрения. Мы всегда заинтересованы в долгосрочном сотрудничестве.

В настоящее время компания ТехноГрад состоит из нескольких структурно объединенных подразделений.

Непосредственно в г.Азове расположены центральный офис компании, фирменный салон цифровой техники "ТехноМир", два компьютерных магазина, большой сервисный центр.

Центральный офис компании включает в себя ряд функциональных служб и профильных отделов: корпоративный отдел, отдел системной интеграции и телекоммуникаций, отдел офисных программных решений, отдел автоматизации предприятий торговли и ресторанов, отдел промышленной автоматики, сборочный цех, служба логистики, склад, копировальный центр, отдел по поставке и обслуживанию копировально-множительного оборудования.

В Ростове-на-Дону, Батайске, Краснодаре, Морозовске имеются филиалы предприятия.

Кроме того, компания имеет свое представительство в Москве. В ближайших планах нашего предприятия - дальнейшее количественное и качественное расширение сети филиалов на территории Кольского полуострова.

Частные клиенты обслуживаются в шести фирменных розничных магазинах, которые оборудованы в едином стиле: просторный выставочный зал, современный функциональный дизайн, сбалансированный ассортимент товаров, технически обученный персонал.

В штате ТехноГрада на постоянной основе работает свыше 150 высококвалифицированных сотрудников. В их числе менеджеры, продавцы, сервисные инженеры, инженеры по производству компьютеров, программисты, дизайнеры, монтажники, экспедиторы, технический персонал.

Более половины персонала это сотрудники сервисных подразделений. Их высокая квалификация и большой опыт позволяют успешно реализовывать сложные информационные проекты, связанные с созданием локальных сетей предприятий, разработкой и внедрением программных комплексов, проектированием и производством компьютерного оборудования, настройкой систем управления технологическими процессами, интеграцией распределенных корпоративных систем.

---