Файл: Понятие, содержание, принципы, этапы управления денежными потоками.pdf

Преимущества скользящего планирования

Знание предполагаемых доходов и расходов с точностью до недели

Заблаговременные действия по предотвращению неплатежеспособности

Еженедельное отслеживание «План-факта» и оперативное реагирование при ухудшении ситуации

Рис. 1.2 - Преимущества скользящего планирования

Одним из наиболее важных и сложных этапов стратегического управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

В первую очередь необходимо сбалансировать существующие объемы денежных потоков предприятия. Как известно, на финансовое состояние любой организации негативное воздействие способны осуществлять как отрицательный, так и избыточный денежные потоки.

Избыток денежных средств предприятия имеет такие отрицательные последствия, как потеря реальной стоимости денежных средств из-за инфляции, упущенная возможность получения дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования.

Дефицитный денежный поток снижает ликвидность и платежеспособность предприятия, повышает рост просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, задолженность по кредитам. В случае задолженности по выплате заработной платы работникам возможно резкое снижение производительности труда.

Управление денежными потоками — это немаловажная составляющая ускорения оборота капитала предприятия. Оно позволяет сократить продолжительность финансового цикла и уменьшить потребность в заемных средствах с помощью рационального использования собственных денежных средств, повысить платежеспособность, финансовую устойчивость и ликвидность предприятия, а также минимизировать затраты на финансирование своей деятельности.

1.2 Современные подходы к управлению денежными потоками организации

В своей книге В.В.Бочаров «Управление денежным оборотом предприятий и корпораций» дает такое определение: «денежный поток - это объем денежных средств, который получает или выплачивает организация в течение отчетного или планируемого периода».^[7]

Американский ученый Л.А. Бернстайна считал, что "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла".^[8] Предприятие может испытывать денежные выплаты, и может испытывать денежные поступления. При том, эти денежные оттоки и притоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, инвестиционной или финансовой. Возможно, определить различие между оттоками и притоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности фирмы в целом. Данные различия лучше всего отнести к чистым оттокам или чистым притокам денежных средств. Отсюда, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за определенный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большая часть авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что "движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс".^[9] Активы компании представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Денежные средства, а точнее его объем колеблются во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, финансирования и капитальных расходов.

В ряде стран трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд.

Приведенные выше определения можно использовать при осуществлении анализа финансовой отчетности организации, но при оперативном управлении денежный поток нельзя ограничивать только плановым периодом, так как он выступает как динамический показатель. Таким образом, денежный поток не может быть охарактеризован только как поток поступлений или платежей денежных средств организация, это поступление, а также дальнейшее использование денежных ресурсов организации.

Эффективно организованные денежные потоки выступают важнейшим звеном финансовой системы предприятия.^[10]

Управление денежными потоками может осуществляться разными методами. На многих крупных предприятиях управление денежными потоками возложено на Казначейства.

В его функции входят:

1. Внутригрупповое финансирование.
2. Финансирование рабочего капитала.
3. Кэш коллекшен.
4. Проведение и оптимизация РКО.
5. Корпоративное финансирование.
6. Инвестиционное и проектное финансирование.
7. Заключение договоров финансирования рабочего капитала.
8. Торговое финансирование.
9. Документарные операции.
10. DCM.
11. Управление рисками.
12. Регламентация казначейских процессов и методологии.
13. Централизация и усиление процедур контроля над казначейскими процессами.
14. Тактическое и стратегическое прогнозирование денежных потоков
15. Контроль рисков ликвидности.

Внедрение современных решений в области управления казначейством заключается в централизации транзакционных казначейских процессов в рамках «фабрики платежей». Это модель функционирования казначейской функции компании, при которой общие, повторяющиеся вспомогательные казначейские бизнес-процессы выводятся из каждого предприятия и концентрируются в едином центре («Фабрике Платежей»), что дает предприятиям возможность сосредоточить свои усилия на основной деятельности. По практике российских компаний к компетенции «Фабрики Платежей» относят расчетно-кассовое обслуживание, осуществление платежей, разнесение банковской выписки, валютный контроль. Примеры компаний в России, которые централизовали транзакционные казначейские процессы: АвтоСпецЦентр X5 Retail Group Kellogg Profmedia ЕВРАЗ Групп Северсталь РУСАЛ Группа «ЛУКОЙЛ» ТНК-ВР. Планируют внедрить «Фабрику Платежей»: Дикси, Летуаль, ООО «Газпром», ООО «Газпром нефть», ООО «ЛУКОЙЛ» (расширение), ГК «Росатом» и прочие.

К количественным преимуществам использования «фабрики платежей» относятся:

1. Снижение стоимости банковского обслуживания и сокращение количества банковских счетов
2. Сокращение количества форматов и интерфейсов
3. Сокращение затрат на поддержку различных банк-клиентов и ИТ- систем
4. Общее сокращение персонала, занятого процессами проведения платежей и контролем за ними
5. Получение консолидированной информации способствует снижению стоимости поддержания ликвидности: повышение эффективности управления денежными средствами и повышение качества прогнозирования движения денежных средств

К качественным преимуществам использования «фабрики платежей» относятся:

1. Минимизация корпоративных рисков за счет сокращения точек осуществления платежей.
2. Консолидация информации для целей выверки банковских счетов.
3. Повышение гибкости и упрощение интеграции новых активов.
4. Усиление контроля и централизация потоков информации.
5. Возможность построения «центра экспертизы».
6. Распределение ролей и ответственности.
7. Стандартизированные технологии и процессы.

Создание «фабрики платежей» и последующее управление компанией в условиях ее функционирования в составе организации представляет достаточно сложную задачу, связанную с решением множества организационно-экономических и технических проблем, начиная с оценки целесообразности создания подобной структуры и заканчивая компьютеризацией его работы.

Таким образом, внутренняя сервисная организация создается для достижения эффекта масштаба в выполнении рутинных процессов посредством использования единых подходов и внедрения унифицированных IT-систем во всех предприятиях группы.

Глава 2 Анализ управления денежными потоками организации

2.1 Организационно-экономическая характеристик ООО «Айкон

ООО «Айкон» — мясоперерабатывающее предприятие. Организационно-правовая форма предприятия – общество с ограниченной ответственность, зарегистрированное по адресу город Москва. ул. Летниковская 11/10 стр. 7. Фактические производство находится в Нижегородской области.

Размер уставного капитала ООО «Айкон» составляет 118 542 рубля.

Основные принципы в работе предприятия заложены в самом названии АЙКОН, которое складывается из аббревиатуры Доверие покупателей, Экологичность производства, Мастерство персонала, Качество продукции, Ассортимент выпускаемой продукции.

Для финансово-хозяйственного анализа ООО «Айкон» мы будем использовать данные бухгалтерской отчетности.

Для наиболее полной картины финансового состояния предприятия проведем коэффициентный анализ, который включает в себя следующие направления:

1. Анализ платежеспособности;
2. Анализ финансовой устойчивости;
3. Анализ интенсивности использования ресурсов;
4. Анализ деловой активности.

Рассчитанные показатели представим в виде таблицы, отметим также их динамику изменения и соответствие нормативам.

Таблица 2.1 - Динамика показателей финансового состояния организации

Анализируя показатели платежеспособности, отметим общее снижение ликвидности предприятия. Причем показатель ликвидности при условии мобилизации запасов и затрат снизился практически в 2 раза, что объясняется тем, что темп снижения запасов выше, чем темп снижения краткосрочных обязательств. На данный момент предприятие может погасить за счет своих активов только 8,5 % текущих обязательств. Однако этот факт не может напрямую свидетельствовать о предкризисном или кризисном положении предприятия, так как свои обязательства предприятие может покрыть за счет других источников, например, прибыли.

Произошло снижение общего коэффициента покрытия, при этом он в 2,5 раза ниже своего рекомендуемого значения, что говорит о резкой нехватке собственных средств для финансирования деятельности организации. В изменении показателя текущей платежеспособности наметились тенденции снижения данного коэффициента. Так за прошедший период он снизился практически на 0,9 месяца и составил приблизительно 4 месяца, что все-таки не соответствует законодательно установленному сроку оплаты обязательств – 3 месяца. Если рассматривать частные показатели платежеспособности, то также можно отметить тенденцию спада, что является следствием снижения доли краткосрочных обязательств. Однако организация будет не в состоянии оплатить все свои текущие обязательства одновременно в положенный срок.

Исходя из вышесказанного, можно отметить нехватку собственных средств, а также высоко ликвидных активов у предприятия для полного финансирования своей деятельности.

Следующими показателями для анализа финансово-хозяйственной деятельности являются рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости.

Сразу отметим неудовлетворительное состояние коэффициента финансовой активности, или соотношения заемных средств и собственных. Значение данного показателя на конец 2016 года составило 1,7 при норме 0,7. Коэффициент автономии, характеризующий концентрацию собственного капитала в совокупных активах, также не соответствует нормативному значению (на конец периода равен 0,372 при норме не менее 0,5) и показывает тенденцию к снижению. Данные показатели характеризуют степень финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов, а, следовательно, и его финансовую устойчивость. Рассчитаем собственный оборотный капитал, который также является показателем платежеспособности предприятия.

Таблица 2.2 - Собственный оборотный капитал, тыс. руб.