Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и виды ценных бумаг как объекты рынка ценных бумаг).pdf

2) долевые ценные инвестиционные бумаги - это те ценные бумаги, которые закрепляют права владения на часть имущества компании при ее ликвидации, а так же дает право на получение части прибыли, так же подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала. Наиболее ярким примером данного типа ценных инвестиционных бумаг - являются акции.

3) Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках.

Так же, отметим, что в зависимости от формы собственности ценные бумаги делятся на государственные и негосударственные ценные бумаги. Рассмотрим более подробно.

Государственные ценные бумаги - это различные виды облигаций. Хотелось бы изучить данный тип ценных бумаг более подробно.

Деятельность государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:

1) покрытие дефициты государственного бюджета

2) покрытие кассовых разрывов в бюджете;

3) привлечение денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;

4) привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным ценным бумагам.

В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности государственных ценных бумаг:

1) Долговые ценные бумаги, в частности они предназначены для постоянного покрытия дефицита в государственном бюджете, который переходит из года в год. Данные ценные бумаги как правило являются средне- и долгосрочные.

2) Ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета ,а именно кассовых разрывов. Кассовый разрыв возникает в связи с тем, что, с одной стороны, расходы государства постоянны, а с другой стороны, налоги поступают неравномерно. Вследствие этого время от времени возникает временный  бюджетный дефицит, для устранения которого и выпускаются ценные бумаги, которые и имеют понятие краткосрочные. К таким видам ценных бумаг мы можем отнести, управления наличностью, векселя, которые например выпускаются сроком на 50 дней в США, и финансовые векселя, выпускаемые со сроком 60 дней в Японии.

3) Целевые облигации, предназначены для реализации конкретных проектов. Например, в Великобритании выпускались транспортные облигации для развития требуемых валютных ресурсов для национализации транспорта. В Японии практикуются выпуски строительных облигаций с целью осуществления планов согласно крупномасштабной постройке.

4) Ценные бумаги для покрытия предприятиями государственного долга. Такие ценные бумаги изготавливались в Российской Федерации в 1994—1996 гг. в виде казначейских обязательств. В условиях недостатка бюджета данными казначейскими обязательствами правительство рассчитывалось за работы, произведенную согласно  государственному заказу и финансируемые из федерального бюджета. Приняв взамен оплаты казначейские обязательства организация реализовывала их на вторичном рынке. Потребители казначейских обязательств имели возможность расплатиться этими бумагами по своим долгам перед государством

Правительство с поддержкой ценных бумаг регулирует формирование экономики, решая последующие вопросы, а именно:

1) регулирование денежной массы;

2) регулирование инфляции;

3) влияние на валютный курс;

4) формирование уровня доходности по ценным бумагам;

5) обеспечение перелива капитала с одного сегмента финансового рынка на другой;

6) решение других социально-экономических задач.

Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями.

Негосударственные в отличие от государственных бумаг представлены: акциями; долговые обязательства банков, организаций и предприятий . Например, негосударственные ценными бумагами являются: облигации, краткосрочные обязательства, депозитные сертификаты и т.д.

Максимальное продвижение из них получили акции и облигации. Основные их различия состоят в том, что акции не могут быть в отличие от облигаций долговым финансовым обязательством. Они предполагают собою документ о внесении определенных средств и подобным способом сформировывают уставной фонд акционерного общества, это также предоставляет им возможность участвовать в управлении.

Собственник таких акций способен осуществлять содействие в работе общих собраний коллектива, а именно согласно подобным проблемам как: утверждения годового отчета, ревизий, управления предприятием и вследствие чего является самым главным, в его прибыли. В последнем имеется еще одно существенное отличие. В случае, если владелец облигации предварительно понимаем в процентах величину дохода, в таком случае у владельцы акций подобной информацией не обладают. Помимо этого, по облигациям гарантируется уплата процентов.

Собственник, перед покупкой или продажей акций, обязан основываться только на те сведения, которыми он обладает об экономической перспективе эмитента – это финансовое положение и ряд других коммерческих характеристик. В зависимости от размера ежегодовой прибыли определяется дивиденд и вычисляется он лишь по истечении года, уже после того, когда составлен фактический баланс. Вплоть до окончания года расчеты по дивиденду, возможно только лишь прогнозировать. По этой причине собственник акций, более значительно рискует по данному виду ценных бумаг, нежели чем владелец облигаций.

Одним из значимых различий, также является тот факт, при котором средства вложенные в акции, акционер не может запросить обратно, за исключением льготного периода, а облигации можно предъявить к погашению досрочно. Так как облигационный заем не что иное, как форма рассредоточенного  добровольного кредитования. А получение акций, практически означает, что субсидирование расходов эмитента невозвратны для обладателей акций.

В данном случае акционер обладает возможность на соответствующую компенсацию, лишь вследствие несостоятельности эмитента и его дальнейшей ликвидации. Однако в таких случаях, обычно оказывается, что был утрачен полный акционерный капитал и, по этой причине практически теряется вся сумма владельца, которую он затратил на покупку акций.
Таким образом, владение акциями не обещает обратный возврат вложенных средств, а предоставляет только лишь право на получении части прибыли и участие в управлении. Единственной трансформацией акций в деньги – это продать их другому лицу.

Так же, ценные бумаги могут делить на доходные и бездоходные. Это те виды ценных бумаг, при выпуске которых не оговаривается размер дохода по ней её владельцу.

Так же, стоит обратить внимание на еще одно подразделение ценных бумаг, которые зависят от формы вложения средств, а именно это долговые и владельческие долевые. Рассмотрим более подробно каждый из этих видов.

Долговые ценные бумаги- это один из видов ценных бумаг, которые предоставляют возможность их владельцу получать указанный в них доход и приобрести врученную в долг сумму к конкретной дате. Долговые ценные бумаги представляют собой договор займа, который обязуется фиксировать отношения эмитента и инвестора. А так же, инвестор обязан в указанный срок получить номинальную стоимость долговой ценной бумаги и доход в виде процента от номинала. Хотелось бы отметить важную деталь, что в основном долговые ценные бумаги применяю крупные компании или же само государство с целью привлечения финансовых вложений от инвесторов, которые нужны для выполнения планов, стратегического развития бизнеса и реализации других проектов.

Ценные долговые бумаги применяются эмитентами, для того, чтобы приобрести необходимую сумму на некоторое время. Эмитентами могут быть:

1) Государство. Оно эмитирует ценные бумаги гос.образца, к примеру, гос.облигации внутреннего займа или кратковременные облигации.

2) Государственные организации, выпускающие векселя и облигации.

3) Частные учреждения, эмитирующие корпоративные векселя или еврооблигации.

Хотелось бы отметить, что долговые ценные бумаги, активно обращаются на фондовых биржах и на рынках ценных бумаг. Долговые ценные бумаги можно продавать, покупать, так же отдавать в залог.

Из вышесказанного хотелось бы выделить значимую деталь, что именно благодаря долговым ценным бумагам, эмитент приобретает основной капитал с целью формирования собственного бизнеса, инвестр хорошо получает на собственном вложении, а инвесторы приобретают собственное вознаграждение на комиссионных

Таким образом, долговые ценные бумаги предполагают собой высоконадежный механизм для привлечения капитала. Их выпуском занимаются организации, которые обладают хорошим кредитным рейтингом и стабильным денежным оборотом. Долговые бумаги в данный момент набирают все значимую популярность среди инвесторов.

Так же, хотелось бы отметить важную деталь, что долговые ценные бумаги играют немаловажную роль в экономике страны. Именно долговые ценные бумаги обеспечивают для инвесторов высокий и надёжный уровень вложения капитала, а так же гарантировано получение дохода. С помощью долговых ценных бумаг финансовые компании и частности государство могут решать свои финансовые задачи, а именно такие как:

1)Получение финансирования без дополнительных затрат.

2)Привлечение денег в бюджет на безинфляционной основе, финансирование госпрограмм по строительству, соцобеспечению и проч.

3)Привлечение крупных инвесторов и инвестиционных компаний для повышения ликвидности выпущенных бумаг.

4)Развитие фондового рынка и повышение интереса к нему всех слоев инвесторов за счет получения гарантированного дохода.

Владельческие ценные бумаги

Владельческая ценная бумага еще называется долевой ценной бумагой, поскольку удостоверяет долю в уставном капитале эмитента. Основной критерий владельческой ценной бумаги заключается в том, что ее эмитентом считается непосредственно сам коллектив инвесторов. В ее основе лежит подход, который связанный с объединением частных капиталов, либо же, выражаясь иначе, отношение коллективного управления капиталом.

Владельческая ценная бумага выражает отношение коллективного управления отчужденным капиталом, при котором в качестве эмитента представлен уже не тот или иной участник рынка, противостоящий инвестору, а коллектив самих инвесторов, но как единое целое.

Так как эмитент не противоборствует инвестору, поскольку исключает и необходимость возврата отрешенного капитала, это имеет место быть в долговом отношении займа. Отметим, что коллектив инвесторов является одним целым, обособленно существующее от самого инвестора, то отчуждение капитала все же существует.

Возврат отчужденной стоимости в непосредственном виде отсутствует, однако берет на себя форму бесконечной череды выплат части чистого заработка в виде дивиденда.

Однако и сама форма выплаты чистого дохода инвестору в данном случае различается от формы выплаты чистого дохода согласно долговой ценной бумаге.

Осуществляемый ею чистый доход есть уже не плата за привлеченый капитал, а попросту долю общего чистого дохода, специализированна с целью индивидуальных потребностей владельца капитала.

В соответствие с этим и команда инвесторов самостоятельно принимают решение о том, какую часть прибыли необходимо выплатить каждому члену коллектива в качестве дивиденда и сколько надо реинвестировать в основной капитал.

В случае долговой ценной бумаги процентный доход есть «плата», или «цена», уплачиваемая за заемный капитал. В случае владельческой ценной бумаги дивидендный доход есть результат процесса первоначального распределения полученной прибыли на цели увеличения функционирующего капитала и на цели ее частного употребления.

По уровню риска виды ценных бумаг делятся на безрисковые и малорисковые и рисковые, исходя из принципа: чем выше доходность тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

1)Безрисковые ценные бумаги– это ценные бумаги, которые в рыночных условиях имеют самый наималейший риск.

В международной практике к безрисковым ценным бумагам имеют отношение краткосрочные государственные долговые обязательства. Все остальные ценные бумаги, как правило принято считать рисковыми. К низкорисковым обычно относят другие государственные ценные бумаги, к средне рисковым чаще всего причисляют корпоративные облигации, а в разряд высокорисковых ценных бумаг обычно входят акции.

Ценные бумаги безрискового вида предоставляют собой гарантии участникам. Доходность по ним не очень высокая, но по- крайней инвестор может быть спокоен за свои средства. они обладают одним очень важным преимуществом – они не облагаются налоговыми сборами. Поэтому начинающие инвесторы предпочитают безрисковые облигации.

Приобрести безрисковые ценные бумаги можно у государственных структур. Государство использует безрисковые облигации с целью закрытия дефицитного бюджета. Срок их действия может начинаться от нескольких месяцев до 25 лет. Рассмотрим виды безрисковых ценных бумаг более подробно.

Хотелось бы рассмотреть более подробно 2 вида безрисковых ценных бумаг.

1)Облигации ОФЗ-Этот вид облигаций имеет отношени к государственным. Он пополняет общегосударственный бюджет. Средства, которые вырученные от данного вида облигации, идут на покрытие недостатка бюджета. В основном это социальная и культурная сферы, которые испытывают максимальный недостаток средств. Приобретая такие облигации, участник может не волноваться за свои средства. Один из существенных недостатков — это длительный срок вложения.