Файл: Сравнительная характеристика валютной системы России и зарубежных стран 9региональная валюта).pdf

По мере усиления процессов глобализации и регионализации выбор приоритетов во внешнеэкономической политике России становится все более сложным, не подчиняясь узкому набору критериев.

Участие России в ЕАП и ТС влияет на интеграцию ее в глобальную экономику. Это пространство является интеграционным объединением нового типа, так как создано на основе не только экономической взаимосвязи, но и на духовном и национальном единстве бывших советских республик. Этот мега проект призван содействовать решению таких задач как:

• закрепить лидирующие позиции на рынке высоких технологий;

-повысить конкурентоспособность обрабатывающей промышленности, за счет применения защитных антидемпинговых и компенсационных мер;

• обеспечить защиту интересов стран членов союза на зарубежных рынках;

-выход на новые рынки сбыта углеводородного топлива, при сохранении монополии над энергетическими ресурсами;

-внедрение в транспортную систему мира всех стран участниц союза;

-создание единого финансового центра с единой наднациональной единицей( региональной резервной валютой) [43].

Немаловажным являются проблемы на валютных рынках стран интеграции. Существующие в настоящее время общие проблемы валютных рынков, представлены на рисунке 3.1., тормозят интеграционные процессы[4].

Рисунок 3.1.- Общие проблемы валютных рынков стран- участниц ЕврАзЭС.

От единой валюты Россия, Беларусь и Казахстан могут получить большое количество преимуществ. До образования валютного союза, внутригосударственные запасы иностранной валюты, смогут покрыть дефицит платежного баланса. С образованием союза, возможно, снизить объем необходимых резервов, с помощью единого фонда. Также преимущество ощутят страны, находившиеся долгое время в положении роста инфляции. Объединение со стабильными партнерами позволит получить доверие со стороны экономических агентов. Еще одно преимущество связано с отсутствием каких-либо ограничений на передвижение капиталов и товаров между странами.

К негативным факторам создание валютного союза можно отнести- потерю суверенности стран в проведении фискальной политики; - возможно возрастание ощутимой разницы благосостояния стран союза[45].

Национальные факторы, тормозящие интеграционное взаимодействие стран ЕАЭС.

• Нестабильность показателей, определяющих устойчивость экономического развития стран ЕАЭС по методике, утвержденной Коллегией ЕАК.
• В 2014 г. и особенно в 2015 г., ухудшился показатель годового дефицита консолидированного госбюджета в процентах к ВВП.
• Усилилась нестабильность показателя госдолга в процентах в ВВП и его страновая дифференциация, хотя показатель госдолга стран ЕАЭС не превышает согласованный уровень (3% ВВП)

Участие российской экономики в интеграции финансовых рынков стран ЕАЭС может способствовать существенном укреплению данного союза по всем смежным направлениям. Принципиальное значение имеет перспектива создания сбалансированной платежнорасчетной системы, признанной обслуживать движение финансовых потоков. В этом контексте специалисты уделяют большое внимание организации расчетов с использованием национальных денежных единиц.

В настоящее время данный вид расчетов, прежде всего на базе российского рубля, обслуживается достаточно ограниченные круг сделок. В перспективе углубления финансовой интеграции в ЕАЭС странам-участницам предстоит решать задачу сближения денежно-кредитной политики и снижения волатильности валютных курсов. Для этого следует выбрать один из разработанных сценариев.

1. Взаимная привязка валютных курсов. Введение валютных коридоров в парах всех денежных единиц соответствующих стран, установление колебаний курсов валют ±1 процент.

Б. Свободно плавающие курсы. Курс должен устанавливаться на основе рыночной ( биржевой и внебиржевой) торговли в валютных парах.

1. Комбинация первых двух сценариев. Жесткая привязка валют друг к другу в рамках валютного коридора двух и более стран может дополняться «Свободным плаванием» других денежных единиц [7].

В проекте «Концепции долгосрочного социально - экономического развития Российской Федерации до 2020 г.» в разделе «Приоритетные направления внешнеэкономической политики» предусмотрено:

• «формирование зоны совместного развития на евразийском пространстве и укрепление позиций России в качестве лидера интеграционных процессов в Евразии;
• укрепление ЕврАзЭС, формирование в его рамках таможенного союза и единого экономического пространства, формирование совместных финансовых институтов развития;
• превращение российского рубля в ведущую региональную валюту и создание на евразийском пространстве рублевой зоны;
• превращение России в один из мировых финансовых центров, обладающий независимой национальной финансовой инфраструктурой и обеспечивающий лидирующие позиции России на финансовых рынках стран на евразийском пространстве». [8].

2.2.Описание и анализ критериев введения единой валюты.

В современных условиях, когда США и Европейский союз ведут неуверенную политику внешнеэкономического и политического развития, возрастает роль Российского рубля в международных расчетах и оборотах на глобальных финансовых рынках. Все эти условия обеспечили конкурентоспособность России и повышение притока инвестиций из внешних стран. Также наметилась тенденция выведения рубля из числа внутренних валют (обращаемых только внутри страны), что является ключевым фактором для использования рубля в международных расчетах.

Для того, чтобы проанализировать возможности превращения рубля в региональную валюту, мы возьмем за основу работы: Люке- вич И.Н. [9]., Трунин П.В. и Наркевич С.С.[49],а также Кондратов Д.И.[5] и на основе их разработок выявим свои основные критерии превращения рубля в региональную валюту.

На наш взгляд такими критериями могут быть:

• Отсутствие государственного финансового протекционизма
• Абсолютная ликвидность валюты
• Понятность и подконтрольность механизма эмиссии
• Расширение валюты в международных операциях.
• Надежность Банка России как эмитента, подкрепленная национальным хозяйством.

Отсутствие государственного финансового протекционизма. Первый критерий, который на наш взгляд наиболее весомо влияет на введении рубля как региональной валюты — это снятие и отсутствие государственного финансового протекционизма. В Российской Федерации практически отменены все ограничения на внешнеэкономические операции. Благодаря валютной либерализации российский рубль фактически стал свободно конвертируемый для резидентов.

Абсолютная ликвидность валюты. Следующий критерий- абсолютная ликвидность валюты за счет представления на всех валютных и рынках деривативов. Здесь следует проанализировать оборот валютного рынка в России и на мировом валютном рынке. Что позволит дать оценку доли рубля на мировом рынке финансовых инструментов. Здесь же стоит отметить так же отсутствие препятствий финансирования из-за рубежа, что является важным условием для привлечения иностранных эмитентов. То есть для иностранных заемщиков привлекательным является получение таких возможностей финансирования, которые в своей стране невозможны. Пример- выпуск долговых бумаг, номинированных в рублях.

Понятность и подконтрольность механизма эмиссии. Понятность и подконтрольность механизма эмиссии. Для этого фактора следует систематизировать данные инфляции в России и ведущих странах (США, ЕС, Японии, Китая). Также анализ курса валют за последние 5 лет позволит дать оценку стабильности Российской экономики. Для привлечения рубля как резервной валюты эти критерии играют одну из главных ролей. Стабильность внутриэкономической ситуации страны поможет повысить уровень доверия к валюте на международных рынках. Также стабильность неразрывно связана со снижением рисков на финансовых рынках.

Расширение валюты в международных операциях. Расширение валюты в международных операциях. Следует проанализировать способность рубля выступать вместе со странами СНГ единым фронтом на международной арене. Также следует проанализировать увеличение товарооборота между странами ЕЭС и увеличение доли обращения российского рубля между ними.

Надежность Банка России как эмитента, подкрепленная национальным хозяйством. И последний фактор, надежность Банка России как эмитента, подкрепленная национальным богатством. Анализ ВВП России и внешний долг, даст оценку денежно-кредитной политики страны. Также сравнительный анализ с другими станами даст нам понять рейтинг России в мировой экономике, что позволит оценить является ли надежным банк России в современных условиях.

2.3. Пути совершенствования российской валютной системы

Отсутствие государственного финансового протекционизма. Свободно конвертируемый российский рубль привел к тому, что в настоящее время успешно развивается внешний рынок долговых ценных бумаг с номиналом в рублях.

Российский рубль в последние годы более активно используется в торгах на зарубежных валютных рынках. Примером может служить Чикагская торговая биржа, где увеличивается объемы выпуска еврооблигаций в рублях России. Также увеличился уровень использования рубля среди стран входящих в состав СНГ, для хранения своих валютных резервов.

Однако существует немало норм в национальном валютном законодательстве, где сохраняются некоторые трудности свободной конвертации рубля. К примеру, российские компании не имеют возможность свободно конвертировать рубли в иностранную валюту, без предоставления документов подтверждающих назначение этой валюты. Все это значительно ухудшает продвижение российского рубля на международных рынках, а для решения этих проблем требуется детальная выработка норм в области валютного регулирования.

Абсолютная ликвидность валюты. На мировом валютном рынке на рубль в 2013 году приходится 1,6 % в объеме сделок.

Заметен рост российского рубля с 2007 года, с 18 места на 12 место в 2013 году. Также возросла до 1,6 % доля в мировых ресурсах и, не смотря на введенные санкции, развивает расчеты в рублях, особенно в сделках с нефтью. Таким примером может служить осуществлённые в 2014 году расчеты с КНДР и начало переговоров с Индией, Турцией, а также Египтом.

Следует отметить, что российский рубль стал средством платежа по операциям в странах-членов Таможенного союза. Расчеты проходят более чем 50%- в рублях, 40%- в долларах и 10% в других валютах.

Понятность и подконтрольность механизма эмиссии. Проанализируем следующий критерий -понятность и подконтрольность механизма эмиссии. Обменный курс рубля, в основном зависит от мировой цены на углеводороды (нефть). Этот фактор неподконтролен ЦБ РФ и основывается ли на прогнозных данных. По этому критерию российский рубль уступает другим мировым валютам. Рассмотрим динамику изменения курса рубля к доллару США и евро в диаграмме 3.2.[51]

Диаграмма 3.2- Официальные курсы иностранных валют по отноше­нию к российскому рублю.

В современных условиях на практике нет рублевого рефинансирования Банка России коммерческих банков в качестве денежной эмиссии. Ставка рефинансирования Банка России не имеет серьёзного назначения.

По состоянию на февраль 2017 года Россия занимает 11 место по уровню инфляции в мире, это составляет 0,22%. К сравнению Еврозона удерживает 3 место в мире, в процентах это -0,46. США с начала 2017 года занимает 12 место в мире, ее инфляция составляет 0,31%. Япония остается на 7 месте, ее уровень инфляции составляет 0,10%.

Расширение валюты в международных операциях. Расширение валюты в международных операциях- следующий фактор нашего исследования.

На данной диаграмме мы видим, что наибольшие инвестиции в экономику страны получает США.

Согласно данным Банка России привлекательная доходность рублевых активов привела к притоку иностранных средств. Вложения в ОФЗ в октябре 2016 года составили 36,3 млрд рублей, а корпоративные облигации-20,9 млрд рублей. Что привело к избыточной ликвидности банковской системы. Пока рано говорить о возрастании спроса на рынке еврооблигаций номинированных в рублях, так как в стране все еще присутствует нестабильность курса рубля.

Расширение валюты в международных операциях. Экспорт товаров и услуг России также играет важную роль в выходе рубля на международный уровень. Так как в некоторых странах присутствует договоренность оплаты экспорта из России в ее национальной валюте. Пример, страны СНГ. Но в 2015 год объем экспорта и импорта между странами упал. Потери с Беларусью составили 24% экспорта и 30% импорта; с Казахстаном - 24% экспорта и 35% импорта. А в связи с политическими конфликтами с Украиной оборот стран снизился на 46%. Рассмотрим экспорт товаров и услуг России и в мире, таблица 3.8.[1] По итогу 2016 года внешнеторговый оборот России со странами дальнего зарубежья составил 85% от общего объема торговли.