Файл: Этапы перехода Российской Федерации к конвертируемости национальной валюты.pdf

Рисунок 8 – Динамика операционного интервала и текущей стоимости

бивалютной корзины^[29].

Более чем 80%-ая девальвация с февраля 2014 по март 2015 года позволила в значительной степени добиться исполнения федерального бюджета без серьезного дефицита^[30]. Главная же причина сильного падения курса национальной валюты – это спекулятивные действия с участием самых крупных российских банков. Схема действий, принимаемая ими, была следующей:

1). Настрой населения на обмен национальной валюты на доллар и евро из-за возможной девальвации. Спрос на иностранную валюту, близкий к ажиотажному, привел к реальной девальвации. Остановка дальнейшего падения рубля связана с действиями ЦБ против спекулянтов и с фактическим переходом ко второй стадии процесса.

2). Настрой населения на обмен иностранной валюты на национальную. Следующей целью спекулянтов является уже ревальвация валюты для дальнейшей продажи рубля. Стабилизация курса национальной валюты, постепенное снижение курса, уменьшение ставки процента являются «показателями» дальнейшего укрепления рубля.

Рисунок 9 – Изменение цены нефти марки WTI^[31]

Экономическое положение страны в настоящее время требует значительно более дорогого рубля даже в условиях дефицита бюджета. Необходимо отметить, что подобные меры уже приняты.

Рисунок 10 – Взаимосвязь курса доллара США и мировой цены

на нефть^[32]

Значительные объемы продажи валюты наблюдаются в периоды сильных скачков цен на нефть и последующих спекуляций. Следует отметить, что, несмотря на кажущуюся эффективность, валютные интервенции не смогли стабилизировать курс рубля в обоих периодах.

Основными причинами увеличения ключевой ставки являются ограничение инфляционных последствий курсовой динамики и поддержание финансовой стабильности. Постепенное увеличение ключевой ставки вместе с изменением в сторону повышения мировых цен на нефть фактически должно было привести к стабилизации курса валюты. Но необходимо заметить, что главной причиной данного укрепления все же являются как возросшие цены на нефть, так и действия спекулянтов.

Более рациональной мерой будет являться уменьшение ключевой ставки до 4-5%^[33], что позволит активизировать как деятельность банков, возможность получения денежных средств для которых была ограничена введением санкций, так и организаций, нуждающихся в дополнительных финансовых средствах^[34].

По данным Банка международных расчётов (BIS), реальный эффективный курс рубля к сентябрю 2015 г. снизился относительно декабря 2013 г. на 30,4%. 2016 год начался ослаблением и крайней нестабильностью курса рубля на фоне падения цен на нефть. В январе биржевой курс рубля по отношению к доллару несколько раз обновлял минимальные значения с так называемого «черного вторника» декабря 2014 года.

Восстановление позиций рубля, связанное с повышением нефтяных котировок, позволило российской валюте в мае текущего года вернуться к уровню 65 рублей за доллар. Благоприятный внешний фон является основным драйвером укрепления рубля, однако в ближайшей перспективе тенденции на валютном рынке могут измениться, считают эксперты.

Восстановление нефтяных котировок до 50 долларов за баррель в течение второго квартала позволило укрепиться российской валюте. С начала года доллар потерял около 15% стоимости, и данная тенденция сохранится в ближайшем будущем. В Минэкономразвития допускают возврат курса к рубежу 55 рублей за доллар уже к концу 2016 года.

БКС исключает резкие скачки валютных котировок, даже при условии снижения стоимости нефти до 40 долларов за баррель. В нынешних условиях российская валюта является перепроданной, что позволит сгладить колебания курса. Стоимость доллара не превысит отметки 68 рублей за доллар.

За первые 4 месяца 2016 года дефицит бюджета составил 4,7%, что более чем в полтора раза выше целевого значения на текущий год (3%). Для финансирования дефицита правительство задействовало Резервный фонд, который потерял за апрель 390 млрд. руб. Кроме того, Минфин разместил евробонды на сумму 1,75 млрд. долл.

Возможное снижение нефтегазовых доходов приведет к росту дефицита бюджета. При этом резервы для финансирования остаются ограниченными. В результате власти могут пойти на умеренную девальвацию рубля, которая позволит получить эмиссионные доходы.

В ноябре 2016 года рубль потерял свои позиции по отношению к доллару и евро, предупреждает прогноз курса валют от ведущих аналитиков. При этом ослабление будет умеренным и не перерастет в масштабную девальвацию. В результате курс доллара достигнет 67-68 руб./долл., а стоимость евро составит 76-77 руб./евро.

Финансовая политика РФ на 2017-2019 направлена на стабилизацию валютного рынка, оздоровление банковского сектора и сокращение инфляции.

Финансовая политика России на 2017-2019 годы направлена на сокращение уровня инфляции до 4%, снижение стоимости кредитования и обеспечение стабильной работы банковского сектора^[35]. В результате будут созданы условия для возобновления экономического роста и повышения реальных доходов населения^[36].

Таким образом, для реализации эффективного регулирования курса российского рубля следует осуществить следующие меры:

– сохранить объемы покупки валюты;

– медленно снижать ключевую ставку до 4-5%.

Вследствие этих мер, валютная политика России является важной составляющей экономической политики. В соответствии со сложившимися в стране социально-экономическими условиями определяются приоритеты, методы и инструменты политики государства. И как следствие, эффективность валютной политики определяет степень соответствия результата ее целевым ориентирам, характеру влияния и использованию в решении ключевых проблем развития экономики.

2.2. Анализ факторов, влияющих на валютный курс в России

Рассмотрим подходы экономистов к составу факторов, влияющих на курс национальной валюты. В работах Д. П. Удалищева указаны такие факторы как состояние платежного баланса, спрос и предложение валюты, уровень процентных ставок, инфляция, доходность ценных бумаг. Л.П. Наумова к наиболее значимым факторам, влияющим на валютный курс относит денежную массу, платежный баланс, инфляцию и динамику ВВП. Н.П. Белотелов считаем, что к факторам, указанным Л.П. Наумовой следует добавить объем промышленного производства, степень использования валюты на мировом рынке.

П.П. Кравченко предлагает деление факторов, влияющих на валютный курс на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные факторы (рис. 11).

Рисунок 11 – Факторы, влияющие на валютный курс^[37]

Наряду с вышеперечисленными в качестве факторов, влияющих на стабильность и устойчивость курса отечественной валюты и ее рост, выделяют следующие (рис. 12).

Рисунок 12 – Факторы, влияющие на стабильность валюты в России^[38]

Стоимость нефти на мировых рынках имеет тенденцию к снижению, что вызывает падение курса рубля, поскольку значительная часть бюджета страны формируется за счет реализации нефти за рубеж. Политическая ситуация в стране осложняется увеличение инфляции и снижением темпов роста промышленного производства, что вызвано введением санкций, военными событиями на Украине, а также военными расходами на проведение операции в Сирии и т.д. В 2014 г. покупка наличной иностранной валюты составила 34 млрд. долл. США, что выше уровня 2008 г., когда данный показатель составил 25 млрд. долл. США. Переводы собственных средств за границу у домохозяйств увеличились до 5 млрд. долл. за квартал в 2014 г. по сравнению с 2-3 млрд. долл. за квартал в 2011-2013 гг.^[39]

заключение

Интернационализация валюты возможна при достаточно высоком уровне трех групп факторов. Во-первых, для усиления роли российского рубля необходимо увеличение доли России в международном обмене, что послужит устойчивой базой для развития финансового сектора в стране. Во-вторых, необходим развитый финансовый рынок, что послужит основой для увеличения популярности валюты на мировом рынке. В третьих, необходимо достичь полной конвертируемости и стабильности рубля в долгосрочной перспективе.

Денежная обратимость в современном понимании – это валютно-финансовый режим, дозволяющий во внешнеэкономических операциях более-менее свободно обменивать национальные валюты на заграничные. В финансовой литературе есть разные определения денежной обратимости, хотя все они, в любом случае, сводятся к сочетанию свобод и ограничений соучастников денежных операций.

Для расширения степени использования рубля среди нерезидентов повышать стабильность курса рубля к основным резервным валютам и обеспечивать низкие темпы инфляции.

Существует три вида конвертируемости валют:

1) свободно конвертируемые;

2) частично конвертируемые;

3) неконвертируемые.

Прежде чем говорить о введении свободной конвертируемости рубля необходимо внутри страны создать условия для повышения его устойчивости. Во-первых, свободно конвертируемая валюта должна быть обеспечена. В России экономика во многом зависит от экспорта энергоресурсов, в то время как для устойчивости валюты необходим устойчивый рост реального сектора экономики, который мог бы конкурировать с зарубежными производителями.

Во-вторых, необходимо расширение зоны влияния российского рубля. Этого можно достичь путем увеличения доли зарубежных контрактов, заключенных в рублях.

В-третьих, для введения свободной конвертируемости рубля необходимо его долгосрочная стабильность, причем не только курсовая, но и покупательная, которая невозможна при существующих высоких темпах инфляции. Для свободно конвертируемых валют уровень инфляции в стране-эмитенте должен не превышать 3-4%.

список использованной литературы:

1. Федеральный закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ
2. Россия в цифрах. 2015: Крат.стат.сб./Росстат- M., 2015 - 543 с.
3. Абдуллаев Н.В., Багузова Н.А. Мировая политика как выражение экономических интересов// Власть. 2014. № 9. С. 168-172.
4. Аболихина Г.А. Инструменты денежно-кредитной политики банка России в условиях реализации геополитических рисков// Экономика. Налоги. Право. – 2015.- № 1. - С. 37-42.
5. Абрамова М.А., Красавина Л.Н., Криворучко С.В., Лаврушин О.И., Федотова М.А. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики России на ближайшие три года: мнение экспертов// Экономика. Налоги. Право. – 2015. - № 1. – С. 6-12.
6. Благова Я.В., Логинова Е.И., Степанова Н.А. Обменный курс и макроэкономическая политика// Научные записки молодых исследователей. – 2015. - № 1. – С. 47-53
7. Борисов С.М. Российский рубль на мировой валютной арене// Деньги и кредит. – 2015. - № 5. – С. 34-36.
8. Воеводскова Е.Е. Девальвация рубля// International scientific review. – 2015. - № 3 (4). – С. 44-46.
9. Едунова А. Конвертируемость рубля: проблемы и перспективы// Актуальные вопросы инновационной экономики. – 2014. - № 7. – С. 65-69.
10. Зиниша О.С., Михневич О.И., Гольдтакер И.А. Становление рубля как международной валюты// Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. – 2014. - № 101. – С. 1032-1044.
11. Красавина Л.Н. Контуры стратегии интернационализации российского рубля// Экономические стратегии. – 2013. – Т. 15. - № 2 (110). – С. 26-31.
12. Лескова И.В. Проблема введения региональной резервной валюты на евразийском пространстве// Духовная ситуация времени. Россия XXI век. – 2015. - № 1 (4). – С. 50-53.
13. Миркин Я. Сильный слабый рубль// Прямые инвестиции. – 2014. - № 3 (143). – С. 40-43.
14. Оболенский В.П. Глобализация регионализма: вызовы и риски для России// Мировая экономика и международные отношения. – 2015. - № 9. – С. 5-13.
15. Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. – 2015. - № 1. – С. 86-91.
16. Рендина Ю.Н. Формирование зоны влияния российского рубля в условиях трансформации мировой финансовой системы// автореферат диссертации на соискание ученой степени к.э.н., 08.00.14 – С.Петербург, 2015.
17. Соловей И.Ю., Костенко А.К. Прогнозирование курса национальной валюты в условиях экономической интеграции// Вестник Гомельского государственного технического университета им. П.О. Сухого. – 2015. – Т. 1.№ 2 (61). – С. 87-93.
18. Шульц Д.Н., Власова И.О., Ощепков И.А. Тенденции социально-экономического развития экономики РФ и прогноз на 2017-2019 гг.// Вестник Пермского университета. Серия: Экономика. – 2017. - № 1 (24). – С. 5-13.

1. Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. – 2015. - № 1. – С. 81. ↑

2. Оболенский В.П. Глобализация регионализма: вызовы и риски для России// Мировая экономика и международные отношения. – 2015. - № 9. – С. 5-13. ↑

3. Соловей И.Ю., Костенко А.К. Прогнозирование курса национальной валюты в условиях экономической интеграции// Вестник Гомельского государственного технического университета им. П.О. Сухого. – 2015. – Т. 1.№ 2 (61). – С. 87-93. ↑

4. Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. – 2015. - № 1. – С. 89. ↑

5. Кандратов, Д.И. Становления российского рубля как международной валюты /Д.И.Кандратов// «Мировая экономика» 2014 - №17. – с. 47-50 ↑

6. Оболенский В.П. Глобализация регионализма: вызовы и риски для России// Мировая экономика и международные отношения. – 2015. - № 9. – С. 5-13. ↑

7. Соловей И.Ю., Костенко А.К. Прогнозирование курса национальной валюты в условиях экономической интеграции// Вестник Гомельского государственного технического университета им. П.О. Сухого. – 2015. – Т. 1.№ 2 (61). – С. 87-93. ↑

8. Байрамов, Р.В. Перспективы конвертируемости рубля / Р.В. Байрамов // Научный журнал «Молодой ученый». 2016 - №1 – с. 11. ↑

9. Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. – 2015. - № 1. – С. 89. ↑

10. Соловей И.Ю., Костенко А.К. Прогнозирование курса национальной валюты в условиях экономической интеграции// Вестник Гомельского государственного технического университета им. П.О. Сухого. – 2015. – Т. 1.№ 2 (61). – С. 87-93. ↑

11. Оболенский В.П. Глобализация регионализма: вызовы и риски для России// Мировая экономика и международные отношения. – 2015. - № 9. – С. 5-13. ↑

12. Абрамова М.А., Красавина Л.Н., Криворучко С.В., Лаврушин О.И., Федотова М.А. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики России на ближайшие три года: мнение экспертов// Экономика. Налоги. Право. – 2015. - № 1. – С. 6-12. ↑

13. Оболенский В.П. Глобализация регионализма: вызовы и риски для России// Мировая экономика и международные отношения. – 2015. - № 9. – С. 5-13. ↑

14. Построено автором самостоятельно ↑

15. Соловей И.Ю., Костенко А.К. Прогнозирование курса национальной валюты в условиях экономической интеграции// Вестник Гомельского государственного технического университета им. П.О. Сухого. – 2015. – Т. 1.№ 2 (61). – С. 87-93. ↑

16. Абрамова М.А., Красавина Л.Н., Криворучко С.В., Лаврушин О.И., Федотова М.А. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики России на ближайшие три года: мнение экспертов// Экономика. Налоги. Право. – 2015. - № 1. – С. 6-12. ↑

17. Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. – 2015. - № 1. – С. 86-91. ↑

18. Соловей И.Ю., Костенко А.К. Прогнозирование курса национальной валюты в условиях экономической интеграции// Вестник Гомельского государственного технического университета им. П.О. Сухого. – 2015. – Т. 1.№ 2 (61). – С. 87-93. ↑

19. Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. – 2015. - № 1. – С. 86-91. ↑

20. Инструменты денежно-кредитной политики [Электронный ресурс]: официальный сайт Банка России. URL: http//:cbr.ru ↑

21. Построено автором по данным ЦБ РФ ↑

22. Банк России [Электронный ресурс]: официальный сайт. URL:httр//:www/cbr.ru ↑

23. Инструменты денежно-кредитной политики [Электронный ресурс]: официальный сайт Банка России. – URL: http//:cbr.ru ↑

24. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 г. и период 2015 и 2016 гг. (проект). Официальный сайт Банка России. Денежно-кредитная политика [Электронный ресурс]. URL:http://www.cbr.ru ↑

25. Банк России [Электронный ресурс]: официальный сайт. URL:httр//:www/cbr.ru ↑

26. ? Инструменты денежно-кредитной политики [Электронный ресурс]: официальный сайт Банка России. URL: http//:cbr.ru ↑

27. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 г. и период 2015 и 2016 гг. (проект). Официальный сайт Банка России. Денежно-кредитная политика [Электронный ресурс]. URL:http://www.cbr.ru ↑

28. Там же ↑

29. Рассчитано автором по данным ЦБ РФ ↑

30. Официальный сайт Центрального Банка РФ. URL: http://www.cbr.ru/ ↑

31. Официальный сайт Центрального Банка РФ. URL: http://www.cbr.ru/ ↑

32. Официальный сайт Центрального Банка РФ. URL: http://www.cbr.ru/ ↑

33. Козырь Н.С. Толстов Н.С. Современные принципы формирования банковских ставок в РФ // Экономика: теория и практика. – 2014. – № 4 (36). – С. 66-72. ↑

34. Козырь Н.С., Лобов А.В. Конкурентоспособность кредитной поддержки малого и среднего бизнеса в Краснодарском крае // Финансы и кредит. – 2015. – № 23 (647). – С. 52-64. ↑

35. Шульц Д.Н., Власова И.О., Ощепков И.А. Тенденции социально-экономического развития экономики РФ и прогноз на 2017-2019 гг.// Вестник Пермского университета. Серия: Экономика. – 2017. - № 1 (24). – С. 5-13. ↑

36. Расторгуева А. Н. Валютный курс: понятие, сущность и роль в глобальном экономическом пространстве// Экономика и управление: проблемы, решения. – 2015. - № 1. – С. 86-91. ↑

37. Построено автором самостоятельно ↑

38. Построено автором самостоятельно ↑

39. Отток капитала – главный риск 2015 г.// http://sia.ru ↑