Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности ( Сущность и история создания МВФ).pdf

 Решения в Совете управляющих обычно принимаются  большинством (не менее половины) голосов, а по важным вопросам, имеющим  оперативный либо стратегический характер, -  «специальным большинством » (соответственно 70 или 85 % голосов стран-членов). В Уставе выделены 53 подобных вопроса. Несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85 %). Это означает, что США вместе с ведущими западными государствами располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. При наличии скоординированных действий развивающие страны также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно.^[4]

Согласно Уставу, Совет управляющих может учредить новый постоянный орган управления – Совет на уровне министров стран-членов для наблюдения за регулированием и адаптацией мировой валютной системы. Его роль играет учрежденный в 1974 г. Временный комитет Совета управляющих по вопросам международной валютной системы – Временный комитет (Interim Committee of tile Board of Governors on the International Monetary System), который в 1999 г. был преобразован в Международный валютно-финансовый комитет, выполняющий важные функции: руководство Исполнительным советом; выработка стратегических решений, относящихся к функционированию международной валютной системы и деятельности МВФ; представление Совету управляющих предло­жений о внесении поправок в Статьи соглашения МВФ. Подобный статус имеет также Объединенный министерский комитет Советов управляющих МБРР и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам – Комитет развития. Он консультирует Советы управляющих МВФ и МБРР, проводит совместные заседания с валютно-финансовым комитетом с целью подготовки докладов и консультаций по всем аспектам передачи реальных ресурсов.

Совет управляющих делегировал значительную часть своих полномочий Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, несущему ответственность за ве­дение дел МВФ, которые включают широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности, предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении валютных курсов. Исполнительный совет работает на постоянной основе в штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно про­водит свои заседания три раза в неделю. Число исполнительных директоров увеличилось с 12 в 1946 году до 24 в 1992году. Из них пять назначены, согласно Уставу, США, Германией, Японией, Великобританией и Францией, т.е. пятью странами, имеющими наибольшие квоты в капитале МВФ; три – формально избраны, но представляют каждый одну страну – Саудовскую Аравию, Россию и Китай; шестнадцать – избраны от остальных стран- членов, разделенных на соответствующее количество групп, сформировавшихся с учетом принципа географического представительства либо на основе общих интересов. Назначения и выборы исполнительных директоров проводятся один раз в два года. Директор располагает тем количеством голосов, которым пользуются в совокупности избравшие его управляющие. Однако в большинстве случаев решения в Исполнительном совете принимаются не пу- тем формального голосования, а посредством предварительного достижения соглашения его членов.

---

Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (Managing Director), который возглавляет штат сотрудников Фонда и ведает текущими делами; он выступает в качестве председателя Исполнительного совета. Также ему помогают первый заместитель и два других заместителя директора-распорядителя.^[5] Директор-распорядитель МВФ, по издавна сложившимся неформальным договоренностям, всегда является представителем Европы, а его первый заместитель представителем США. В настоящее время с 5 июля 2011 г. директором-распорядителем является Кристин Лагард из Франции, а ее первым заместителем – Джон Липски из США.

МВФ взаимодействует с государствами-членами через региональные отделы: Африканский, Европейский I, Европейский II, Среднего Востока, Центральной Азии, Юго-Восточной Азии и Тихоокеанского региона. В МВФ имеются отделы центральных банков, валютных и торговых отношений, по бюджетно-налоговым вопросам, правовой и исследовательский.

Сотрудники МВФ, являясь международными гражданскими служащими, несут ответственность перед МВФ, а не перед властями своих стран. Организация насчитывает около 2800 сотрудников, нанятых на работу из 148 страны. Это главным образом экономисты, специалисты по налогам, статистике, финансам и филологии. МВФ состоит из 26 департаментов и подразделений, возглавляемых директорами, которые подчиняются директору-распорядителю. Большинство сотрудников работает в Вашингтоне, однако около 90 постоянных представителей направляются в государства-члены для помощи в выработке рекомендаций по экономической политике. МВФ имеет отделения в Париже и Токио для связей с другими международными и региональными учреждениями и организациями гражданского общества; он также имеет отделения в Нью-Йорке и Женеве — в основном для связей с другими учреждениями системы ООН.^[6]

Международный

валютно-финансовый

комитет

Совет управляющих

Объединенный комитет по развитию МВФ и Всемирного банка

Исполнительный совет

Независимый отдел оценки

Директор-распорядитель

Заместители

Дирктора-распорядителя

Функциональные и региональные департаменты

Рис.1 Схема организационной структуры МВФ по состоянию на 30 апреля 2017 года

1.4 Источники средств МВФ

1.4.1 Собственный капитал

МВФ сформирован по образцу акционерного предприятия, таким образом его капитал складывается из взносов государств-членов, производимых ими по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Кво- та является основой взаимоотношений страны-члена с Фондом. Она определяет:

---

• сумму подписки на капитал МВФ;
• возможности использования ресурсов Фонда;
• сумму, получаемых страной-членом, СДР при их очередном распределении;
• количество голосов, которыми страна располагает в Фонде.

Что же такое СДР?

СДР, или специальное право заимствования, является международным резервным активом, который был введен МВФ в 1969 году (согласно Первой поправке к своим Статьям соглашения) из-за опасений государств-членов МВФ, что существующие международные резервы и их потенциальный рост могут оказаться недостаточными для обеспечения роста международной торговли. Основными резервными активами в тот период были золото и доллары США, и государства-члены МВФ не хотели ставить мировые резервы в зависимость от добычи золота, а также от сохранявшихся дефицитов платежного баланса США, которые были бы необходимы для обеспечения дальнейшего роста резервов в долларах США. СДР был введен в качестве дополнительного резервного актива, который МВФ мог периодически «распределять» между своими членами при возникновении такой потребности, а при необходимости аннулировать.

СДР — иногда называемые «бумажным золотом», хотя они не имеют физической формы — распределяются между государствами-членами (в виде бухгалтерских записей) в определенном процентном отношении к их квотам. На сегодняшний день МВФ произвел распределения между государствами-членами на сумму 238,5 млрд. СДР (приблизительно 329 млрд. долларов США). На момент создания специальных прав заимствования в 1969 году их курс был зафиксирован относительно доллара США (1 SDR = $1). В июле 1974 правила изменились: с тех пор стоимость определяется как долларовая стоимость корзины валют, входящих в состав единицы СДР. Состав этих валют неоднократно менялся, кроме того МВФ пересматривает их долю каждые 5 лет, чтобы обеспечить соответствие его компонентов валютам, используемым в международных операциях, а так же чтобы веса, установленные для входящих в корзину валют, отражали их относительную значимость в торговой и финансовой системах мира. С 1999 по 2015 год в СДР входили четыре валюты: доллар США, евро, японская иена и британский фунт стерлингов. В 2016 году в состав СДР вошёл китайский юань. Стоимость СДР устанавливается ежедневно.^[7]

Государства-члены МВФ могут использовать СДР в операциях друг с другом, с 16 «институциональными» держателями СДР и с МВФ. СДР также является расчетной единицей МВФ. Ряд других международных и региональных организаций и международных конвенций использует его в качестве расчетной единицы или основы расчетной единицы. ^[8]

---

Первоначально размеры квот рассчитывались по довольно сложной арифметической формуле: сумма 2% национального дохода 1940 г., 5% золотовалютных резервов по состоянию на июль 1943 г., 10% средней стоимости импорта в 1934–1938 гг. и 10% максимальной стоимости экспорта умножались на среднее процентное отношение экспорта к национальному доходу за 1934–1938 гг. На практике эта формула оказалась неприемлема, так как многие страны не смогли предоставить необходимые данные, поэтому компоненты формулы неоднократно менялись.

На сегодняшний день размер квоты определяется на основе данных об экономике страны. Для вступающих в Фонд стран размер квоты сопоставляется с квотами стран со схожими параметрами экономик. Размер квоты рассматривается Директоратом, который передает резолюцию о принятии в Совет управляющих. После одобрения резолюции Советом управляющих страна подписывает учредительное соглашение и становится членом Фонда.

Согласно Бреттон-Вудскиму соглашению страна-участница должна была внести в уставный капитал Фонда 25% квоты золотом или долларами США, или 10% ее официальных золотовалютных резервов, а остальную часть – в собственных денежных единицах.

Ямайское соглашение освободило страны от необходимости взноса в золоте. На сегодняшний день «золотая доля» подписки на капитал МВФ оплачивается страной-членом в резервных активах, которыми являются СДР и свободно конвертируемые валюты других стран-членов, избранные Фондом. Такая доля может быть меньше 25%. Точное соотношение между взносами стран в капитал МВФ в резервных активах и национальных валютах определяется Советом управляющих. Однако, как следует из Устава, он не имеет права устанавливать величину оплаты в резервных активах в размере, превышающем 25% квоты страны-участницы. Подобная практика используется и при увеличении размеров квот. Часть взноса в национальной валюте, которая не нужна МВФ для текущих операций, производится страной-членом в форме необращающихся беспроцентных обязательств, оплачиваемых по требованию Фонда исходя из их номинальной стоимости. Все средства в национальных валютах, переданные Фонду в счет подписки на капитал МВФ, находятся в центральных банках соответствующих стран- членов.

Пересмотр квот производится не реже одного раза в пять лет и сопровождался изменением степень влияния страны на деятельность МВФ.

Несмотря на внушительные размеры капитала МВФ, для предоставления странам-членам кредитов задействуется не весь капитал, а лишь относительно узкий круг валют. Это валюты государств-членов, состояние платежных балансов и международных резервов которых признается Фондом достаточно прочным. Перечень используемых для кредитных сделок валют постоянно пересматривается по мере изменения ситуации в странах-эмитентах этих валют. Основу ресурсов операционного бюджета МВФ составляют средства в так называемых «свободно используемых валютах». Да данный момент к ним относятся: доллар США, японская иена, евро, английский фунт стерлингов . Поэтому для пополнения ресурсов МВФ использует заемные средства.

---

1.4.2 Заемные средства

В дополнение к собственному капиталу МВФ имеет возможность привлекать заемные средства. Страны, входящие в «Группу десяти», или их центральные банки (Бельгия, Великобритания, Италия, Канада, Немецкий федеральный банк, Нидерланды, США, Франция, Шведский государственный банк, Япония) заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах, ГСЗ (General Arrangements to Borrow), которые вступили в силу 24 октября 1962 г. В 1964 г. к ним присоединился в качестве ассоциированного члена Швейцарский национальный банк (с апреля 1984 г. участвует в полном объеме).

ГСЗ предусматривали открытие центральными банками стран-участниц кредитных линий Фонду на постоянно возобновляемой основе на сумму до 6,5 миллиардов СДР (8,8 миллиардов долларов). Эти средства используются Фондом только в случаях, когда необходимо «предотвратить или устранить расстройство международной валютной системы». То есть, получаемые по линии ГСЗ, кредиты, не могут служить ни регулярным источником для покрытия длительных дефицитов платежных балансов, вызванных дефицитом торгового баланса, ни правительственными расходами за границей, ни другими платежами по текущим операциям.

Первоначально ГСЗ были заключены на четыре года, а затем стали продлеваться каждые пять лет. В ходе очередного их пересмотра в декабре 1983 г. участники ГСЗ договорились увеличить лимиты кредита до 17 млрд. СДР (около 24 млрд. долларов).

В июле 1998 г. страны – участницы ГСЗ дали согласие предоставить Фонду кредит в рамках этого механизма на сумму 6,3 млрд. СДР (около 8,3 млрд. долларов), для оказать финансовую помощи России. Это первое использование средств ГСЗ за последние 20 лет и первый случай, когда такие средства получила страна, не являющаяся участницей ГСЗ. В 1978 г. Фонд использовал средства ГСЗ для финансирования изъятия резервной доли США. Всего ресурсы ГСЗ использовались 10 раз.

Фонд получал займы у казначейств и центральных банков Австралии, Бельгии, Великобритании, Ирландии, Финляндии, Саудовской Аравии, Швейцарии и Японии, а также у Банка международных расчетов (Базель). Не смотря на то, что Устав предоставляет такую возможность, МВФ пока не прибегал к заимствованиям у частных банков.

27 января 1997 г. Исполнительный совет МВФ одобрил Новые соглашения о займах, НСЗ (New Arrangements to Borrow), участниками которых стали уже 25 государств . Кроме стран и участников ГСЗ, в НСЗ вошли: Австралия, Австрия, Валютное агентство Гонконга, Дания, Испания, Кувейт, Люксембург, Малайзия, Сингапур, Национальный банк Швеции (Риксбанк), Таиланд, Финляндия, Южная Корея.

---