Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности ( Сущность и история создания МВФ).pdf
Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 273
Скачиваний: 2
Механизмы льготного финансирования – механизмы, созданные для оказания помощи беднейшим развивающимся странам. Эти займы финансируются не за счет общих ресурсов Фонда, а путем использования других источников – главным образом кредитов и субсидий, которые те или иные страны предоставляют МВФ, предоставляя ему тем самым возможность оказывать льготную финансовую помощь другим странам, имеющим право на ее получение. Для льготного кредитования развивающихся стран применялись (или применяются) следующие механизмы:
1) Трастовый (доверительный) фонд, ТФ – 1976–1981 гг. Был создан за счет доходов от продажи на аукционах 1/6 части золотого запаса МВФ. Получателями кредитов стали наименее развитые страны (доход на душу населения в 1973 г. не выше 300 СДР и в 1975 г. – не более 520 долл. США). Страны - заемщицы не вносили в МВФ эквивалент получаемых средств в национальной валюте, процентная ставка по кредиту составляла 0,5% годовых, погашение – в течение срока, начинавшегося через 5,5 лет и заканчивавшегося через 10 лет после даты фактической выборки средств. 55 стран получили из трастового фонда 3,0 млрд. СДР (3,7 млрд. долл.). Оставшаяся часть средств была передана развивающимся странам пропорционально их квотам.
2) Механизм финансирования структурной перестройки, МФСП действовал в течение периода 1986– 1993 гг. В рамках МФСП предоставлялись льготные кредиты развивающимся странам с низким уровнем дохода, испытывающим хронические трудности в области платежного баланса, в целях поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ. Условия займов: 0,5% годовых; погашение в течение 10 лет. Лимит кредитов – до 50% квоты (с годовыми лимитами в 15, 20 и 15% для первого, второго и третьего года соответственно). Кредитами по линии МФСП могли пользоваться страны – члены МВФ, имевшие право на получение льготных займов Международной ассоциации развития (MAP) – одного из филиалов Всемирного банка. К моменту прекращения действия механизма 36 стран получили кредиты на сумму 1,9 млрд. СДР, или около 2,6 млрд. долл., из которых фактически были использованы 1,6 млрд. СДР (2,2 млрд. долларов).
3) Механизм расширенного финансирования структурной перестройки, МРФСП. Существует с декабря 1987 г. По целям и принципам функционирования этот механизм стал преемником механизма финансирования структурной перестройки. Однако условия стабилизационных программ, осуществляемых при поддержке ресурсов МРФСП, более комплексные и радикальные по своим целевым установкам, нежели те, которые реализовывались в рамках МФСП. Страна-член имеет возможность получить по линии МРФСП кредит сроком на 3 года в размере до 190% квоты, при исключительных обстоятельствах – до 255% квоты. Для получения средств необходимо разработать при содействии экспертов МВФ и Всемирного банка «Документ об основах экономической политики» – ДОП на весь период (3 года) действия программы структур ной перестройки. Выполнение договоренностей МРФСП происходит помощью наблюдения за ежеквартальными финансовыми и структурными контрольными показателями. Средства по кредитам МРФСП предоставляются один раз в 6 месяцев: первоначально – после утверждения годовой договоренности, в дальнейшем – в зависимости от выполнения критериев реализации и по завершении анализа достигнутых результатов, проводимого в середине срока действия договоренности.
Первый два механизма уже утратили свое значение, они отличались низкими процентными ставками по кредиту и длительным сроком погашения. МРФСП по целям и принципам организации схож и даже является преемником механизма финансирования структурной перестройки, но условия по стабилизационным программам носят более радикальный характер.
Таким образом, с помощью механизма льготного кредитования МВФ является посредником, перераспределяющего ссудный капитал от более благополучных стран-кредиторов к странам, у которых ярко выражена потребность в заемных средствах. Тем самым Фонд, оказывая силовой воздействие на экономическую политику стран - заемщиц, является гарантом по возвращению этих кредитов.
В условиях, когда объем необходимой финансовой помощи недостаточен или не может быть обеспечен в рамках обычного и специального финансирования, МВФ предоставляет его с помощью различных специальных процедур. Целями этих процедур являются: расширение масштабов финансовой поддержки стран-членов, адаптация деятельности Фонда к возникшим в современных условиях потребностям. В их числе:
1)Механизм экстренного финансирования, МЭФ. Образован в сентябре 1995 г. и представляет собой комплекс процедур, обеспечивающих ускоренное предоставление Фондом кредитов государствам-членам при возникновении у них чрезвычайной кризисной ситуации в области международных расчетов, требующей незамедлительной помощи со стороны МВФ.
2)Поддержка фондов валютной стабилизации. Может осуществляться в рамках договоренностей с государствами-членами о кредитах «стэнд-бай» или расширенном кредитовании с целью повышения доверия к предпринимаемым ими мерам по стабилизации валютных курсов, предусматривающим образование фондов валютной стабилизации. Стабилизационные валютные фонды, по мнению МВФ, могут эффективно выполнять свою роль только в условиях жесткой экономической политики. Поэтому использование этого механизма должно сочетаться с проведением жесткой макроэкономической политики, обеспечивающей низкие темпы инфляции, совместимые с намеченными ориентирами изменения валютного курса.
3)Экстренная помощь. Оказывается государствам-членам, испытывающим трудности в финансировании платежного баланса в результате неожиданных и непредсказуемых стихийных бедствий. Кредиты такого рода предоставляются единовременно, как правило, в пределах 25% квоты, и не предполагают процедуры проверки с помощью использования критериев реализации. Однако в большинстве случаев они сопровождаются договоренностями с МВФ в рамках его обычных механизмов.
4)Помощь, пережившим конфликт, странам. В сентябре 1995 г. Исполнительный совет распространил положения, относящиеся к оказанию экстренной финансовой помощи, на кризисные ситуации, являющиеся результатом пережитых страна- ми военно-политических конфликтов. На этом основании была оказана финансовая помощь Албании, Руанде, Таджикистану, Сьерра-Леоне, Республике Конго.
Кроме вышеперечисленных механизмов и процедур МВФ имеет право учреждать временные кредитные механизмы, финансируемые за счет привлеченных средств. Примерами временных механизмов могут служить: Нефтяной фонд (1974–1976 гг.), который использовался для предоставления кредитов странам-членам, являвшимся импортерами нефти, с целью покрытия дополнительных расходов, вызванных увеличением стоимости нефти и нефтепродуктов; Механизм дополнительного финансирования или «Фонд Виттевеена» названный по имени директора-распорядителя МВФ (время действия – 1979–1982 гг.), предоставлял дополнительные кредиты странам, испытывающим особенно резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов МВФ; Политика расширенного доступа к ресурсам МВФ действовала в 1981–1992 гг. с целью предоставления дополнительных кредитов странам-членам, у которых масштабы неравновесии платежных балансов были непомерно велики по сравнению с размерами их квот.
Таким образом, в случае острой необходимости МВФ всегда может учредить временный кредитный механизм, который будет способствовать локализации и сглаживанию последствий кризисных явлений в странах- членах и недопущению перерастания кризиса в мировой.[15]
2.2. Особенности деятельности МВФ в условиях глобализации
Увеличивающаяся международная интеграция рынков и экономик стран, требует решения сложнейших экономических проблем. Растет взаимозависимость между государствами, которая вызывает широкий спектр задач касающихся все больше стран. Наиболее важными и трудными из них являются улучшение глобальной финансовой системы, а также борьба с бедностью в странах с низким уровнем дохода. Для этого и необходимо вмешательство международных финансовых институтов, таких как МВФ. Для решения задач Фонду нужно постоянно приспосабливаться к важным экономическим факторам, приводящим к существенным изменениям и влияющим на концентрацию экономических сил. Вот несколько из таких факторов:
- новые технологии, повышающие производительность и активизирующие экономическую глобализацию;
- потоки частного капитала, участвующие в глобальной экономике;
- влияние стран с формирующимся рынком и постоянно растущей долей в глобальном объеме производства и торговли;
- изменение глобального демографического баланса, так как развивающиеся страны характеризуются высоким процентом трудоспособного населения и приток капитала будет направляться в страны с более молодым населением и темпы экономического роста будут повышаться в развивающихся странах.
Функцией МВФ должно стать предотвращение финансовых кризисов и разрастания тех из них, которые все же возникают. Хотя это не должно означать, что МВФ следует выдавать значительные займы для поддержки искусственных обменных курсов, а также навязывать ту политику, который должны придерживаться страны.[16] Государства, получающие займы от МВФ, не должны тратить их на структурные реформы в своих финансовых институтах. Фонд может давать рекомендации, но они не должны быть связаны с оказанием помощи. Фонду также необходимо устанавливать причины и определять характер проблем платёжных балансов государств. МВФ регулярно делится с государствами-членами своим опытом и знаниями, оказывает техническую помощь и проводит обучение в разнообразных областях, включая деятельность центрального банка, денежно-кредитную и курсовую политику и налоговую политику. Целью этого является улучшение процесса разработки и осуществления экономической политики стран-участниц, совершенствуя при этом такие учреждения, как министерства финансов и центральные банки. Фонд должен расширить спектр вопросов относительно увеличения уровня информационной прозрачности экономического состояния стран-членов и более детально их проработать. Этому уже положено начало: информация, которую, входящие в МВФ, страны обязаны предоставлять на рынках, стала существенно более качественной, комплексной и своевременной, чем когда-либо раньше. МВФ разрабатывает механизм торговой интеграции по снижению отрицательного влияния либерализации торговли на малые развивающиеся страны, когда они выходят на международный конкурентный рынок.
В условиях изменения мировой экономики, Фонд работает над улучшением системы наблюдения за деятельностью стран-членов. Надзорная деятельность МВФ имеет два основных аспекта: надзор на двусторонней основе, или оценка политики каждого государства-члена и предоставление рекомендаций по вопросам политики, и надзор на многосторонней основе, или наблюдение за мировой экономикой. Путем интеграции надзора на двусторонней и многосторонней основе МВФ может обеcпечить более комплексный и последовательный анализ «вторичных эффектов», то есть возможного влияния политики одной страны на другие страны.
Центральным элементом надзора на двусторонней основе являются консультации, в ходе которых рассматриваются различные вопросы, считающиеся критически важными для макроэкономического развития (налогово-бюджетные, финансовые, валютные, денежно-кредитные и структурные), с упором на риски и факторы уязвимости, а также ответные меры политики. В этом процессе проведения консультаций в соответствии со Статьей IV принимают участие сотни экономистов и других сотрудников МВФ.
Консультации имеют форму двустороннего диалога по вопросам политики с официальными органами страны, а не односторонних оценок МВФ. Группа сотрудников МВФ, как правило, встречается с должностными лицами правительства и центрального банка, а также с другими заинтересованными сторонами, такими как парламентарии, представители деловых кругов, гражданского общества и профсоюзов, чтобы иметь возможность провести оценку экономической политики и направления развития страны. Сотрудники представляют свой доклад Исполнительному совету МВФ, обычно для обсуждения, после чего консультации завершаются, и резюме заседания передается официальным органам страны. В большинстве случаев при согласии государства-члена оценка Совета публикуется в виде пресс-релиза вместе с сопроводительными докладами персонала. В 2017 финансовом году МВФ провел 135 консультаций.
После мирового финансового кризиса МВФ продолжил проведение оценок финансовой стабильности в рамках Программы оценки финансового сектора. Оценка финансового сектора стала частью надзора в отношении стран с системно значимым финансовым сектором.
Надзор на многосторонней основе включает мониторинг экономических тенденций на глобальном и региональном уровнях и анализ вторичных эффектов политики государств-членов, влияющих на мировую экономику. В рамках серии «Обзоры мировой экономики и финансов» МВФ дважды в год издает основные доклады по многостороннему надзору: «Перспективы развития мировой экономики» (ПРМЭ), «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» (ДГФС) и «Бюджетный вестник» (БВ). В ПРМЭ приводится анализ состояния мировой экономики, рассматриваются наиболее насущные вопросы, такие как затяжной период нестабильности на мировых финансовых рынках и продолжающееся восстановление экономики после мирового финансового кризиса. В ДГФС представляются последние оценки глобальных финансовых рынков и перспектив и отмечаются дисбалансы и факторы уязвимости, которые могут создавать риски для финансовой стабильности. В БВ содержатся последние среднесрочные бюджетные прогнозы и оценки изменений в области государственных финансов. МВФ также публикует доклады «Перспективы развития региональной экономики» (ПРРЭ) в серии «Обзоры мировой экономики и финансов». [17]