Файл: Сущность валютного рынка и значение.pdf

1.3.Классификация валютных операций и виды валютных рисков

В современной финансовой практике действуют такие виды валютных сделок, как:

валютные операции «спот», т. е. сделки по купле-продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок, не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки;

срочные сделки с использованием таких производных финансовых инструментов (деривативов), как форвардные, фьючерсные, опционные контракты, а также валютные свопы.

Тем не менее, валютные операции невозможны без определения курсов валют котировки. В связи с чем различают как фиксированный курс (устанавливаемый в законодательном порядке), так и плавающий, (устанавливаемый на торгах валютной биржи)

Сегодня Банк России продолжает поддерживать режим плавающего курса, регулярно проводя операции с иностранной валютой с целью поддержания финансовой стабильности на рынке.

Основную роль при формировании валютного курса играет Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), одним из ключевых акционеров которой выступает Банк России. На сегодняшний день ММВБ является крупнейшим в России биржевым холдингом, входящим в двадцатку ведущих мировых площадок по объему торгов ценными бумагами и валютными ресурсами. Как общеизвестно, в финансово­экономической сфере ММВБ является бесспорным лидером среди других российских фондовых бирж, занимая около 70% биржевого оборота по доллару США^[7].

Из данных представленной ниже таблицы об объемах торговли фьючерсами и опционами на ММВБ в третьем квартале 2016 г., следует сказать, что по количеству сделок преобладают фьючерсные контракты, составившие 942 082 ед. Кроме того, показатель общего объема торгов (в долл.) по фьючерсам превысил тот же показатель по опционам на 4 649 723 836 долл.

Таблица 1

Объем торгов фьючерсами и опционами на ММВБ за 3-й кв. 2016 г. [7]

Итак, за последний год, как видно из таблицы, выявилась благоприятная тенденция развития отечественного финансового рынка. Одним из объяснений подобного явления может служить постепенная стабилизация мировых цен на нефть.

К примеру, стоимость нефти сорта Brent в течение 2016 г. характеризовала тенденцию к росту (рисунок 1). Анализируя изменение цен в течение исследуемого периода, заметно, что максимальный уровень был достигнут на уровне наивысшей отметки 54,2 долл./барр. в декабре текущего года. Если же сравнивать другие кварталы этого года, то стоит сказать, что в третьем квартале (по состоянию на 01.07.2016 г.) заметно резкое снижение стоимости нефти.

Рисунок 1 — Динамика стоимости нефти марки Brent в 2016 г

Самая неблагоприятная отметка 32,13 долл./барр. была зафиксирована в январе 2016 г^[8].

Стоит отметить, что и средняя цена отечественной марки Urals, по сообщениям Минфина, снизилась в полтора раза (т. е. на 29%), по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 39,4 долл./барр.

На наш взгляд, это могло быть связано с определенными политическими событиями в мире, высокой волатильностью на мировом рынке нефти, нестабильной экономической ситуацией в стране, и т.п. Но, по мнению финансовых аналитиков, несмотря на это цена российской марки нефти Urals постепенно увеличивает темпы роста, и вполне возможно, что в дальнейшей перспективе сможет заменить марку Brent.

Стабильное развитие валютного рынка страны в значительной степени зависит от денежно-кредитной политики Банка России, а именно от направления регулирования внебиржевых банковских операций. Для этого необходимо лишь владеть соответствующей информацией о ситуации в валютной сфере, и уметь тщательно прогнозировать изменение динамики спроса и предложения на валюту. В настоящее время ЦБ РФ довольно успешно справляется с этой задачей на биржевом рынке, проводя соответствующие заданным таргетам денежно-кредитного регулирования валютные интервенции^[9].

Немаловажную роль также играет и курсовая политика Банка России, а именно: в период кризиса 2014-2015 гг., в связи с возросшим девальвационным и инфляционным риском, Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) резко увеличил ключевую ставку с отметки 5,5% до 17% годовых, т. е. на 11,5 процентных пунктов. Как следствие, это привело к постепенному укреплению российского рубля и повышению курса доллара. Однако, 19 сентября 2016 г. ключевая ставка по операциям Банка России снизилась до 10%, и на сегодняшний день находится на этом же уровне.

В связи с этим, особую актуальность приобретает проблема защиты стабильности российской экономики от колебаний курсов иностранных валют по отношению к российскому рублю. В связи с чем далее рассмотрим динамику курсов евро и доллара по отношению к рублю в период за 2016 г. (рисунок 2).

Рисунок 2 — Динамика курсов евро и доллара к рублю за 2016 г. [1]

Как видно на рисунке 2, за исследуемый период 2016 г. средний курс

покупки/продажи наличного евро составил 73,2 руб./евро, а средний

оптовый курс покупки/продажи наличного доллара составил 64,1 руб./ долл..

Между тем, на дальнейшее развитие валютных пар (евро, долл./ руб.) оказывает влияние такой фактор, как объем торгового внешнего оборота российской Федерации с зарубежными странами (рисунок 3).

Рисунок 3 — Объем внешнеторгового оборота России в 2016 г. с десятью крупнейшими

Из анализа данных внешнеторгового оборота РФ за 2016 г., представленных на рисунке 3, видно, что лидирующую позицию среди стран дальнего зарубежья занимает Китай, на долю которого приходится 15% мирового объема поставок 28,3 млрд. долл. в абсолютном выражении^[10].

Далее, по объемам торговли со странами дальнего зарубежья на втором месте оказалась Германия 18,2 млрд. долл. (10%); третью позицию занимают Нидерланды 15,5 млрд. долл. (8%).

Также к десятке крупнейших мировых торговых партнеров России относятся: Италия 9,2 млрд. долл. (5%), США заняли лишь 5-ю позицию с объемом в общей структуре 5% 8,8 млрд. долл. Наряду с крупнейшими внешнеторговыми партнерами России стоит отметить и Турцию 7,4 млрд. долл. (4%). В целом, за текущий год общий объем внешнеторгового оборота составил 184,68 млрд. долл.: 44,8%, из которого пришлось на страны ЕС; 28,1% на участников АТЭС; 12,5% составили страны СНГ^[11].

Таким образом, в результате проведенных исследований можно сделать вывод о том, что конъюнктура отечественного валютного рынка на сегодняшний день зависит от множества ключевых факторов: динамики мировых цен на нефть, регулирующей направленности денежно-кредитной политики ЦБ РФ, объема внешнеторгового оборота РФ с зарубежными партнерами и геополитической ситуации в мире. Но несмотря на наличие как отрицательных, так и положительных тенденций, валютный рынок России можно считать относительно устойчивым.

Учитывая вышесказанное, с уверенностью можно сказать, что в ближайшей перспективе ожидается благоприятная тенденция к росту объема операций на биржевом и внебиржевом рынках в связи с укреплением позиций России на мировой арене.

Дальнейшее развитие отечественного валютного рынка будет определяться, на наш взгляд, не только геополитическими изменениями, динамикой мировых цен на экспортируемые сырьевые ресурсы, но и денежно-кредитной политикой Банка России, проводимой совместно с Правительством страны, и нацеленной на достижение общих макроэкономических целей развития.

ГЛАВА 2.СОСТОНИЯНИЕ И РАЗВИТИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РФ

2.1. Анализ валютного рынка на современном этапе

Рассматривая валютный рынок Российской Федерации, можно выделить следующие особенности: половина валютной выручки на валютном рынке России должна обязательно продаваться. Продажа осуществляется с помощью бирж или уполномоченных банков; большинство валютных операций проводят через валютные биржи. Уполномоченные банки используют реже по причине недоверчивого отношения к ним и их слабой технической оснащенности; большое количество валютных бирж сосредоточены в основных экспортных и импортных регионах страны^[12].

Крупнейшая валютная биржа России Московская межбанковская валютная биржа, на которой осуществляется около 80 % операций с валютой; валютный рынок Российской Федерации является бивалютным; главное место занимает доллар США, доля которого в операциях на валютных биржах выше 90 % ; валютный рынок России считается межбанковским рынком, так как основными участниками валютного рынка являются банки; целью валютной политики России является возобновление доверчивого отношения субъектов экономики к рублю. Вследствие этого необходимо содействовать наращиванию валютных резервов Центрального банка Российской Федерации за счет операций на валютном рынке^[13].

Чтобы проследить тенденции развития мирового валютного рынка, необходимо проанализировать динамику валютных курсов на рынке за 2015 год.

В течение одного года курс доллара США с 1 ноября 2015 по 1 ноября 2016 увеличился, изменение составило + 7,6149 руб. Среднее значение данной валюты составляет 61,3325 руб. Максимального значения курса достигло 25 августа 2015 года, которое составило 70,7465 руб. Курс в 70,7465 рублей, который был установлен в этот день, является максимальным курсом со дня деноминации в 1998 году. Минимальное падение курса наблюдалось 20 мая, курс доллара составил 49,1777 руб. В целом, наблюдается падение национальной валюты, а доллар США с начала 2015 года и по текущую дату укрепил свои позиции, о чем свидетельствует подорожание в процентном соотношении на 13,5406 % . Проследить динамику курса доллара США можно по нижеприведенной таблице 2^[14]

Таблица 2.

Динамика курса доллара США в 2015 году

Рассматривая период с 1 января 2015 года по 1 ноября 2016 года, средняя цена евро к рублю составляет 68,2261. Общее изменение курса евро с начала 2015 года по 5 ноября 2015 года составило + 2,0101 руб. (2,9401 % ). Максимальная стоимость евро была зафиксирована 25 августа, которая составила 81,1533 руб., минимального значения курс достиг 17 апреля 2015 года, цена евро составила 52,9087 руб^[15].

Динамика курса евро в 2015 году представлена в таблице 2, где отображена ежемесячная средняя цена европейской валюты.

Таблица 2

Динамика курса евро в 2015 году

Изменение курса доллара за 2016 2017 года свидетельствуют о постепенном скачкообразном повышение и понижение курса доллара по отношению к рублю

В начале первого квартала 2016 года курс рубля был очень нестабилен.

Чаще всего он падал по отношению к доллару и другим мировым валютам, однако бывали времена краткосрочного подъема. Стоит отметить, что самый масштабный вред от санкций это паника инвесторов и снижение доверия к российской экономике.

Современные условия экономических санкций лишила часть иностранных финансовым капиталов российский фондовый рынок. В условиях снижения финансовой активности происходит изменение фондового рынка под новые условия^[16].

Анализ показателей фондового рынка указывает на активность среди финансовых институтов и укрепление позиций рубля. Однако глобальный экономический кризис, который охватил все страны, привел к углублению дисбалансов в сфере финансов, что наиболее остро проявилось в странах с сырьевой экономикой, включая Россию^[17].