Файл: Сущность валютного рынка и значение.pdf

Рисунок 4 - Динамика изменения курса доллара за 2016-2017 гг.

В настоящее время ситуация на российском валютном рышке остается нестабильной. Доллар находится на позиции 56 59 рублей. Чтобы1 примерно понять будущее развитие валютной ситуации, необходимо смотреть на покупательские возможности граждан страны. Многие связывают падение национальной валюты с ценой на нефть и с началом девальвации в Китае.

По прогнозам аналитиков, резких скачков валюты не ожидается.

Правительство рассчитывает на то, что экономический рост восстановится в 2017 году, следовательно, ожидается постепенное укрепление национальной валюты. В результате курс доллара составит 50 60 руб., а курс евро снизится до 52 65 руб. Если сохранятся низкие цены на нефть, и продолжится экономический спад, курс доллара достигнет 90 руб. Мнение большинства экспертов сводится к тому, что в 2017 году произойдет подорожание нефти, что поможет российской валюте удерживать свои позиции. Кроме того, укрепление рубля произойдет, если санкции, которые действуют на данный момент, отменят.

Дополнительным фактором, определяющим позиции национальной валюты, станет состояние экономики.

От успешной адаптации к работе в новых условиях будет зависеть восстановление темпов роста ВВП, что станет залогом укрепления рубля.

2.2.Законодательное регулирование валютного рынка на современном этапе

Российское законодательство не содержит определения понятия «валютный рынок». Под валютным рынком понимается сфера экономических отношений, связанная с осуществлением операций по покупке-продаже, обмену иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.

Правовую основу регулирования валютного рынка составляет широкий круг правовых актов:

1) Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле^[18]» от 10 декабря 2003 г. (далее – Закон). Устанавливает правовые основы и принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации, полномочия органов валютного регулирования, а также определяет права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютой Российской Федерации и внутренними ценными бумагами, права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля (ст.2);

2) Иные акты валютного законодательства. Нормы валютного права содержаться в различных источниках: ТК РФ^[19], НК РФ^[20], Федеральный закон «О Центральном банке РФ^[21]» от 10 июля 2002 г., Федеральный закон "Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности^[22]" от 8 декабря 2003 г. и т.д. Соответствующие положения указанных федеральных законов не должны противоречить Закону.

3) Акты органов валютного регулирования (ЦБ РФ и Правительства РФ) (напр. Положение ЦБР от 16 июня 1999 г. "О порядке и условиях проведения торгов иностранной валютой за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж"). Такие акты принимаются только в случаях, предусмотренных Законом.

4) Акты органов валютного контроля (ЦБ РФ и Федеральной службы финансово-бюджетного надзора). Они принимаются только в случаях и пределах, предусмотренных валютным законодательством Российской Федерации и актами органов валютного регулирования.

5) Международные договоры (напр. Статьи Соглашения Международного Валютного Фонда 1944 г.).

Объектами валютного рынка являются валюта РФ, иностранная валюта, внутренние и внешние ценные бумаги. Определение этих понятий содержится в ст.1 Закона (см. указанную статью). Причем иностранная валюта и внешние ценные бумаги в совокупности образуют валютные ценности, которые имеют особый правовой режим.

Права и обязанности предпринимателя на валютном рынке во многом зависят от того, какой статус он имеет, а именно является он резидентом или нерезидентом (см. ст.1 Закона).

Участие предпринимателей на валютном рынке может быть профессиональны и непрофессиональным. К числу профессиональных участников валютного рынкаотносятся уполномоченные банки и валютные биржи.

Что касается законодательства России, то оно не предусматривает специальных норм о форме договоров купли-продажи ценных бумаг на бирже, т.к. они совершаются коммерческими организациями и гражданами-предпринимателями на основе общегражданских норм, которые содержатся в п.3 ст.23 и п.1 ст.161 ГК РФ^[23], в письменной форме с последующей регистрацией, как на бирже, так и у профессиональных участников, заключивших их. Кроме этого сделки с ценными бумагами, заключаемые на бирже, по юридической конструкции ничем не отличаются от сделок, совершаемых за ее пределами. Их отличительные признаки не в юридической природе, а в условиях проведения. Особенности биржевых сделок проявляются на всех стадиях совершения сделок: направление оферты, акцепт оферты, процесс заключения договора, регистрация сделки (контракта, договора), исполнение или иное прекращение договора.

Согласно статье 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основной целью денежно кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, поэтому обеспечение устойчивости национальной валюты достигается путем сохранения ее покупательной способности за счет обеспечения низкой инфляции.

Валютное регулирование представляет собой совокупность форм и методов организации денежных потоков как в иностранной, так и в национальной валюте при проведении внешнеэкономических операций, в целях предотвращения оттока капитала и укрепления отечественного платежного баланса, а также сохранения стабильной динамики валютного курса.

К методам валютного регулирования относятся: маневрирование процентными ставками; изменение процентных ставок; валютные интервенции; защита национальной экономики и ее валюты («протекционистские меры»); «валютные ограничения»; девальвация и ревальвация; управление ЗВР; регулирование платежного баланса. Валютное регулирование осуществляется по трем основным направлениям:

1. Образование и обновление законотворческой и нормативной базы в сфере валютных отношений.

2. Выполнение ежедневного денежного контроля.

3. Реализация Центральным Банком России, а также Правительством РФ, опираясь на задачи макроэкономической политики, воздействия на работу валютного механизма.

Валютный курс может влиять на экономику по разному:

воздействием на внутренние цены через цены импортируемых товаров;

ввиду использования импортных товаров в качестве промежуточных продуктов в процессе производства, удорожание импорта может повысить цену конечного товара;

динамика валютного курса влияет на балансы банков, домохозяйств, компаний – происходит переоценка их валютных активов и обязательств;

изменение валютного курса может оказывать влияние на настроения и ожидания: поведение участников финансового рынка, инфляционные ожидания, склонность к сбережению^[24].

Подводя итог, следует обратить внимание на тот факт, что одной из наиболее неустойчивых на сегодняшний день считается сфера валютных отношений.

Нужно отметить, что для решения вопросов валютного регулирования желательно формирование отработанного режима взаимодействия абсолютно всех субъектов: органов валютного регулирования, компаний экспортеров и импортеров, агентов валютного контроля, а вдобавок повышение качества нормативной основы и способов контроля, выбор лучшего варианта обмена данными между участниками системы^[25].

Можно говорить о том, что в настоящее время российское законодательство, регулирующее обеспечение исполнения договорных обязательств, не обеспечивает нужды развивающегося хозяйственного оборота и существенно уступает аналогам из законодательства иностранных государств. Способы обеспечения исполнения обязательств, предусмотренных в главе 23 ГК РФ, не позволяют оперативно решить вопросы, связанные с нарушением обязательств.

На основании выше сказанного, можно констатировать, что действующая нормативная база в отношении организованных рынков крайне несовершенна. Правовая регламентация ключевых вопросов изобилует противоречиями и пробелами, что на практике создает ситуацию правовой неопределенности на рынках (как внебиржевых, так и биржевых)

2.3 Тенденции развития валютного рынка

Очень важной проблемой функционирования валютного рынка страны является слабое освещение валютной политики в законодательстве, а также множество пробелов и противоречий в нем, однако, в последнее время наметилась тенденция на совершенствование регулирования валютного рынка и расширение нормативно-правовой базы.

Особенностью российского валютного рынка является тот факт, что главные его участники – это банки, поэтому, в основном, он является межбанковским. Это может быть следствием, в том числе, проблем с законодательным регулированием данного рынка, которые могут отталкивать более мелких участников от вхождения на него. Основной задачей для нашей страны является переход к реальной свободной конвертируемости рубля, становление его в качестве региональной, а в последствии, и мировой валюты. Но для этого необходимо детальная и всеобъемлющая разработка валютной стратегии России. На данном этапе формируются два ее направления: использование рубля как региональной валюты и создание мирового финансового центра в нашей стране.

Однако в среднесрочной перспективе решение данной задачи не предвидится по ряду причин, связанных с нестабильностью национальной валюты и политической обстановки в стране, ухудшением международных отношений с западными партнерами, снижением объема иностранных инвестиций, а также продолжающимся застоем в экономике^[26].

Одной из основных проблем валютного рынка, а также экономики нашей страны в целом, является зависимость от экспорта сырья (главный источник валютной выручки – нефть), вследствие отсутствия диверсификации экономики и незначительных объемов национального производства готовой продукции. В данный момент предпринимается ряд определенных действий по диверсификации экономики и по развитию ее производственного потенциала для того, чтобы уменьшить зависимость от сырья экономики в целом и курса российского рубля в частности. Однако, результаты данной политики мы увидим еще не скоро, так как перестроить полностью экономику за короткий период времени невозможно. Важно понимать, что только при условии системного рассмотрения того или иного вопроса можно найти наиболее грамотное решение. Поэтому имеет смысл обозначить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы преодоления сложностей развития валютного рынка РФ.

Прежде всего, необходимо продолжать политику диверсификации экономики и валютных резервов. Вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, который бы базировался на более широком использовании расчетов в национальных валютах, а не фокусировался лишь на их небольшой части (большая часть расчетов, совершаемых на международном рынке, осуществляется в евро и долларах США). Для повышения влияния российского рубля на международной арене и для придания ему статуса региональной валюты необходимо:

применять различного рода финансовые и кредитные льготы для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, осуществляющих расчеты в рублях;

совершенствовать механизмы взаиморасчетов – открывать корреспондентские счета, развивать межбанковское сотрудничество;

снижать транзакционные издержки, выявляя и ликвидируя административные барьеры;

поддерживать финансовую и экономическую стабильность в стране. Также важными задачами валютной политики являются продолжение поиска оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночной инициативы, укрепление законодательной база, определение основных правил поведения участников валютного рынка, восстановление доверия экономических субъектов к рублю и российскому валютному рынку.

Тенденции и перспективы развития российского валютного рынка и национальной денежной единицы

Для того чтобы определить перспективы развития российского валютного рынка и российского рубля, необходимо обратиться к тенденциям существующем на данном рынке (см. таблицу 4).

Таблица 4

Основные показатели внутреннего валютного рынка и рынка производных финансовых инструментов (ПФИ) за месяц (в млн. долл. США)