Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Статус, структура органов управления и роль МВФ в регулировании международных валютно-финансовых отношений).pdf

Банк России сотрудничает с МВФ по различным направлениям:

• представители Банка России принимают участие в весенних сессиях и ежегодных собраниях МВФ и Всемирного банка;
• представители Банка России принимают участие в рабочих встречах и консультациях со специалистами МВФ, а также в подготовке материалов и комментариев. Фонду предоставляется отчетная информация, предусмотренная договоренностями между Россией и МВФ;
• начиная с 2010 года Россия, как страна, имеющая системно значимый финансовый сектор, проводит оценку состояния финансовой стабильности экономики в рамках совместной для МВФ и Всемирного банка Программы оценки финансового сектора (FSAP);
• в целях обеспечения соответствия практики распространения важнейших экономических показателей требованиям международных стандартов по качеству и срокам публикации 31 января 2005 г. Россия присоединилась к Специальному стандарту МВФ на распространение данных (ССРД).

В июле 2012 года Россия ратифицировала 7-ю поправку к Уставу МВФ, предусматривающую реформу Совета директоров Фонда. Также Россия поддержала увеличение своей квоты в МВФ в рамках 14-го общего пересмотра квот (пока не вступил в силу из-за позиции США).

В 2013 году Банк России подписал двустороннее кредитное соглашение с МВФ о предоставлении Фонду 10 млрд. долл. США в рамках достигнутых руководителями стран «Группы 20» договоренностей о пополнении ресурсов МВФ c целью повышения роли этой международной финансовой организации в обеспечении мировой финансовой стабильности [18].

В приложении В представлена информация международные резервные активы в иностранной валюте Российской Федерации за 2016 год по месяцам, в том числе там указывается резервная позиция в МВФ - это сумма позиции по резервному траншу (валютной составляющей квоты Российской Федерации в Фонде) и требований страны к МВФ в рамках соглашений о заимствованиях и СДР - международные резервные активы, эмитированные Международным Валютным Фондом и находящиеся на счете Российской Федерации в Департаменте СДР Фонда.

По данным таблицы из приложения В видно, что резервная позиция России в МВФ за этот год увеличилась с 2,56 млрд. долларов США до 3,05 млрд. долларов США (на 1 декабря 2016 года), что говорит о том, что резервная позиция страны в МВФ возросла на 19,14%. При этом СДР уменьшились с 7,89 млрд. долларов США до 6,53 млрд. долларов США, то есть на 20,83%. Проанализировав все показатели, можно заметить, что резервные активы Российской Федерации по остальным показателям намного превосходят показатели по резервам страны в МВФ и СДР, что говорит о не приоритетности данных резервов.

Что касается консультационной деятельности Международного валютного фонда , то можно отметить, что в ноябре 14-18 2016 года миссия

МВФ по проведению ежегодных консультаций по Статье IV во главе с Эрнесто Рамирес Риго посетила Москву, чтобы обсудить экономические перспективы связанные с политикой Российской Федерации. По завершении визита, Рамирес Риго сделал следующие заявления:

• меры экономической политики смягчили шок, вызванный ценами на нефть и санкциями;
• экономика все еще находится в состоянии рецессии, но экономический рост должен возобновиться в 2017 году;
• системный банковский кризис предотвращен, но восстановление экономики.

После сокращения ВВП в 2015 году, вызванного снижением цен на нефть и санкциями, в этом году российская экономика остается в состоянии рецессии, но с перспективами умеренного восстановления в 2017 году.

В Обзоре МВФ рассматривается состояние экономики России по мнению Эрнесто Рамиреса Риго, руководителя миссии МВФ по проведению ежегодных консультаций по Статье IV в России, и Карла Хабермейера, руководителя миссии по подготовке доклада об оценке финансовой стабильности России, который составляется по системно значимым экономикам раз в пять лет.

Из обзора МВФ можно узнать ближайшие перспективы российской экономики и началось ли ее восстановление. По мнению Рамиресо Риго, России по-прежнему предстоит пережить сложный период, поскольку цены на нефть остаются низкими и официальные органы продолжают необходимую бюджетную консолидацию. Фонд ожидает, что темпы роста экономики в текущем году будут отрицательными на уровне примерно 1,2 % в этом году, но можно предположить восстановление темпов роста на уровне примерно 1% в 2017 году. Так же ожидается продолжение снижения инфляции примерно до 5% к 2017 году.

Очень трудно сказать, началась ли уже стадия восстановления экономики в России. Но очевидно, что спад экономической активности замедлился и составляет 0,6%, в некоторых секторах экономики наметились положительные сдвиги, особенно в сферах, которым идет на пользу снижение курса валюты, таких как агробизнес. К другим отраслям, которым выгоден обменный курс, повышающий конкурентоспособность, относятся производство пластмасс, некоторые фармацевтические компании и нефтехимическая промышленность. К сожалению, эти положительные признаки недостаточно широко распространены, и резкое оживление экономической активности остается маловероятным при пониженных ценах на нефть и до тех пор, пока дополнительные инвестиции не закрепятся в других отраслях обрабатывающей промышленности и услуг.

По вопросу необходимости действий России для того, чтобы заложить основы более высоких долгосрочных темпов роста, Рамирес Риго высказал мнение, что Россия теперь может использовать в своих интересах обменный курс, обеспечивающий более высокую конкурентоспособность. Но самого по себе изменения в относительных ценах может оказаться недостаточно без структурных реформ. Официальные органы страны правильно определили и начали проводить целый ряд таких реформ в прошлом году, но без задания приоритетов и последовательности в реализации этих реформ. МВФ придаёт значение реформам, относящимся к институциональной основе, включая обеспечение исполнения контрактов и урегулирование диспутов между частным и государственным секторами.

Есть также меры, которые необходимо принять для повышения эффективности рынка товаров и оживления конкуренции, которую подавляют масштабное участие государства в экономике. Еще одним важным аспектом, в котором Россия, по всей видимости, отстает, является интеграция торговли: российские компании должны иметь доступ к значительно большему набору рынков, чем внутренние рынки или доступные в рамках Евразийского экономического союза.

Что касается рекомендаций персонала по денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике, Рамирес Риговыделил, что в бюджетной сфере при ожидаемом сохранении цен на нефть на низком уровне в течение весьма длительного времени, необходимо в значительной степени скорректировать государственные финансы, чтобы поставить их на устойчивую траекторию. В 2016 году официальные органы провели весьма решительную корректировку. Но в среднесрочной перспективе предстоит ее продолжить, и МВФ полагает, что ее планирование на многолетней основе укрепит доверие к ней и уменьшит неопределенность. Один из ее краеугольных камней, бюджетное правило, которое ставит государственные расходы в зависимость от долгосрочной средней цены на нефть, нуждается в пересмотре, чтобы позволить правительству более гибко реагировать на изменения в ценах на нефть.

Рекомендуемая корректировка должна стремиться к сохранению сфер расходов, которые способствуют экономическому росту, таких как образование, здравоохранение и т.п.

В денежно-кредитной политике наблюдатели отметили весьма успешный переход при очень сложных обстоятельствах к таргетированию инфляции. Органы денежно-кредитного регулирования добились необыкновенных результатов за очень короткий период, снизив инфляцию с двузначных показателей в 2015 году до ожидаемых 6,5 процентов к концу этого года. В то же время при относительно вялой конъюнктуре на рынке труда и, соответственно, слабом давлении заработной платы и низких уровнях потребления, сдерживающих инфляцию, мы видим возможности для дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики. Внешнее давление ослабевает, например внешний долг России быстро уменьшился. Это ослабило риск дальнейшего снижения курса и, таким образом, повышения инфляции.

В анализе финансовой стабильности отмечается, что финансовый сектор стабилен, но его следует укрепить, и по этому поводу Хабермейер высказал свою точку зрения, в которой отмечалось, что прежде всего, ситуация в банковском секторе была напряженной из-за слабых показателей роста и структурных факторов еще до начала текущих экономических потрясений в конце 2014 года. Эти условия проявились весьма интенсивно во время кризиса. Официальные органы смогли стабилизировать банковский сектор при помощи решительных ответных мер, включавших предоставление чрезвычайной поддержки ликвидности, вливание капитала и временные послабления относительно некоторых финансовых норм.

Полномасштабный финансовый кризис был, таким образом, предотвращен, но при взгляде на финансовое состояние банков можно заметить весьма значительный рост необслуживаемых кредитов и низкий уровень капитала банков. На самом деле, с учетом качества их активов, капитальную позицию многих банков необходимо укрепить. Одна из рекомендаций комиссии МВФ в рамках оценки финансовой стабильности предусматривает проведение систематической проверки качества активов для получения более полного представления о том, что необходимо сделать в сфере докапитализации банков. Такая проверка должна опираться на усиленное стресс-тестирование.

Процесс очистки банковской системы должен продолжаться. Центральный банк Российской Федерации отзывает лицензии у слабых банков ускоренными темпами. Но не все инструменты, предусмотренные международными рекомендациями для урегулирования проблемных банков, имеются в настоящее время. Так что другая важная мера заключается в создании полного комплекта инструментов для урегулирования проблемных банков.

Хабермейер отмечает, что государственные банки играют существенную роль в банковских системах, как России, так и многих стран с формирующимся рынком, включая Индию и Китай. Государственная собственность часто считается слабостью банковской системы, поскольку банки выдают кредиты по указанию правительства. В России это не столь проблематично, потому что крупнейшие государственные банки, которым принадлежит наиболее значительная доля рынка, переведены на коммерческую основу и, в результате, работают в значительной степени как частные коммерческие банки. Они также имеют листинг и, кстати, частных и даже иностранных акционеров. Например, в Сбербанке, крупнейшем банке страны, государству в настоящее время принадлежат всего 50 процентов плюс одна акция.

Особенность, на которую следует обратить внимание, заключается в двойной роли Центрального банка Российской Федерации: он является как органом надзора, так и владельцем Сбербанка. Этот механизм работает достаточно хорошо ввиду коммерческой ориентации Сбербанка и того факта, что центральный банк тщательно балансирует две свои роли. Но он может все же воспрепятствовать в более долгосрочном плане переходу к конкурентной банковской системе, в большей степени ориентированной на рынок.

Другой вопрос заключается в том, что структура собственности находящихся в государственной собственности банков, вообще говоря, рассредоточена среди разных государственных ведомств. Это осложняет проведение некоторых необходимых реформ управления, таких как присутствие независимых директоров и усиление публичного раскрытия информации и прозрачности.

Можно отметить, что многие из банков имеют системное значение, и воспринимаются как обладающие подразумеваемыми государственными гарантиями. По этой причине, когда у людей возникают сомнения по поводу некоторых других банков, они могут перевести депозиты в государственные банки, которые считаются надежными. Это в целом было стабилизирующим фактором [21].

Из вышесказанного можно сделать выводы о том, что на сегодняшний день отношения Российской Федерации и Международного Валютного Фонда основываются на том, что Банк России является депозитарием средств МВФ и осуществляет операции и сделки, предусмотренные Уставом Фонда. , а так же МВФ проводит активную консультационную деятельность страны и проводит работу по предоставлению технического содействия. При этом, недавнее посещение миссии МВФ по проведению ежегодных консультаций по Статье IV, прошло без особых замечаний, со стороны Фонда, хоть и есть в экономике страны определённые изъяны, которые по прогнозам консультационной миссии, в 2020 году могут иметь положительную динамику.

Заключение

В заключение данной работы необходимо провести краткий экскурс по проделанной работе. В Соответствии с поставленными задачами, было выяснено, что Международный Валютный Фонд для поддержания стабильности и предотвращения кризисов в международной валютно- финансовой системе наблюдает за экономической политикой стран. Он проводит регулярную оценку глобальных перспектив, финансовых рынков и изменений в сфере государственных финансов. А финансирование МВФ дает членам организации необходимую передышку для преодоления проблем с платежным балансом.