Файл: Особенности развития Европейской валютной системы ..pdf

Этапы развития европейской денежной системы. С 1979 по 1999 год EBС прошла несколько этапов своего развития до перехода к валютно-экономическому союзу в 1999 году, который до сих пор существует.^[14]

1. Первый этап (с 1979 по 1983 год). Он характеризуется узким каналом движения обменного курса (не более 2,25% вверх или вниз) и симметричными действиями участвующих государств.

2. Второй этап (с 1982 по 1993 год). Существует ориентация на денежную единицу Германии, которая действует как «якорь».

3. Третий этап (с 1993 по 1999 год). Канал обменного курса расширяется до возможности отклонения на 15% вверх или вниз. Также этот период приходится на подписание Маастрихтского договора, который углубил интеграционные процессы и укрепил стабильность валюты. Развитие Европейской валютной системы (этап с начала 1999 года) фактически закончилось, когда была официально введена единая валюта евро, и был сделан переход к Валютно-экономическому союзу.

Проблемы Европейской валютной системы. ЭВС нельзя назвать совершенной. За время своего развития она пережила несколько кризисов и неудач. Например, вы можете взять кризис в 1992-1993 годах. Затем все началось с датского референдума о ратификации Маастрихтского соглашения, в результате чего больше голосов «против». Как следствие, будущее введение единой валюты в Европе было под вопросом, и ожидалась девальвация слабых западноевропейских единиц. Через некоторое время подразделение Великобритании и те, которые были привязаны к ЭКЮ, поддались массовым атакам.

Прошло около года, прежде чем центральные банки Европы стабилизировали ситуацию на валютных рынках. Вместе они сохранили валюту Франции от девальвации, но от этой участи они не смогли защитить части Италии, Испании, Португалии, Ирландии и Швеции. Таким образом, Италия и Великобритания отказались от механизма обменных курсов.

Необходимо было «оживить» ЕВС и максимально стабилизировать ее, для чего в 1993 году было принято решение расширить пределы допустимого обменного курса до 15% вверх / вниз. Таким образом, временный кризис был разрешен.

В заключение следует сказать, что достигнута экономическая и политическая цель, установленная для ЕВС. Из-за особенностей Европейской денежной системы, что она ограничивала диапазон колебаний обменного курса, условия для расчетов между странами-членами ЕЭС были улучшены, и упрощена экономическая консолидация. Введение ЕКЮ и широкая область его использования помогли снизить зависимость западноевропейского региона от колебаний курса доллара США и экономической ситуации в Америке. Европейские государства и государственные органы приобрели хороший опыт в области валютного сотрудничества в плавающих валютных курсах, и маловероятно, что современная европейская валютная система и создание Валютно-экономического союза были бы возможны без этого важного этапа в валютных отношениях стран ЕС.

2.2. Анализ валютной системы в Европе

За последние десять-пятнадцать лет в Европе были объединены статистические системы показателей и бухгалтерского учета, отменено большинство таможенных ограничений, создано одно визовое пространство и отменены комиссии в обмене одной европейской валюты на другую. Положительные результаты экономики стран-участниц привлекают потенциальных членов, партнеров, аналитиков. Все большее число европейских государств готовы вступить в ЕС. Несмотря на значительные трудности и проблемы на пути к ее формированию, валюта евро прочно заняла свое место на мировом валютном рынке. Общая валюта повышает эффективность ценообразования, укрепляет конкурентоспособность и ускоряет экономический рост. Валютный союз предполагает сокращение и исключение рисков изменения курсов валют стран, входящих в него. Это уменьшает связанные с этим операционные расходы и затраты на хеджирование, что приводит к повышению надежности торговых программ и долгосрочных инвестиций. Компании с большим количеством партнеров в разных странах начали работать более эффективно.^[15]

Стало намного легче работать на банки, которые забыли о операциях по переводу гульденов во франки и наоборот. Кроме того, убытки, связанные с колебаниями валютных курсов, снижаются. Единая валюта уже стала более стабильной, чем любая из национальных валют до введения евро. Центральные банки стран, объединенных в валютный союз, легче поддерживают обменный курс евро, чем каждая отдельная страна.

Для развития туризма в Европе формируются более благоприятные условия. Вам не нужно обменивать деньги на местную валюту и платить комиссионные в банках. По мнению некоторых экономистов, снятие бремени расходов, связанных с организацией денежного оборота с введением единой валюты, создаст полмиллиона новых рабочих мест в Европе, что приведет к 10-процентному сокращению безработицы в ЕС. Однако этот прогноз не совсем однозначен.

Многие эксперты, в том числе представители Европейского валютного института, считают, что создание Европейского валютного союза вряд ли поможет решить проблему безработицы. Она должна решаться каждой страной отдельно. Скорее, даже наоборот, сокращение целой отрасли услуг, например обменных пунктов, вступит в армию безработных. Проведение статистических обследований влияния введения евро на безработицу в Европе будет возможно позже, чтобы избежать искажений, вызванных сезонными факторами.

Переход к единой валюте в Европе может привести к изменению направления потоков капитала в Европе. В настоящее время доллар обслуживает около 80% всех международных коммерческих операций в мире, хотя доля США в мировой торговле не превышает 20% и сопоставима с долей ЕС, но доллар может постепенно потерять свою привлекательность, поскольку евро будет более предпочтительным.^[16]

Экономический и валютный союз 11 западноевропейских стран и его единой валюты имеют прочную основу: страны-члены ЕВС, в которых проживают 5% мирового населения, составляют 15% мирового валового внутреннего продукта (20,2% в США, Япония - 7%) и 19,5% мирового экспорта (США - 14,8%, Япония - 9,7%); в рамках Европейского союза был достигнут высокий уровень экономической и политической интеграции.

Уже более 30 лет существует таможенный союз, и в настоящее время осуществляется общая торговая политика. Создан единый внутренний рынок, на долю торговли в ЕС приходится около 60% общего внешнеторгового оборота стран-членов. Национальные валюты стран-членов ЕС по сравнению с валютами многих стран мира были относительно сильными и стабильными.

Существующая система права и институты ЕС обеспечивают достаточно эффективное управление интеграционными процессами; в последние годы наблюдается заметное сближение основных макроэкономических показателей стран-членов ЕВС, достигнут реальный прогресс в обеспечении стабильности цен, совершенствовании государственных финансов, сокращении долгосрочных процентных ставок, стабилизации обменных курсов национальных валют; евро опирается на единую валютную и финансовую политику, которая полностью передается наднациональному Европейскому центральному банку и Совету ЕС, а также высоко интегрированным валютно-кредитным рынкам, масштаб, глубина и ликвидность которых резко возрастают за счет создания EВС; наивысшим приоритетом политики ЕВС является борьба с инфляцией, что является самым важным условием стабильности единой валюты.^[17]

Впервые в истории важная группа независимых стран добровольно согласилась отказаться от национальных валют, объединить свои валютные суверенитеты и создать супер-валюту континентального размера. Евро создает альтернативу доллару в его роли как единицы счета, резервной валюты и валюты, используемой для поддержания обменного курса. Переход на новое устройство требует решительного пересмотра валютных предпочтений в глобальных банковских операциях, международных резервах и рынках капитала, которые оказывают постоянное влияние на систему текущих счетов и торговых балансов.

США и ЕС вместе составляют от 50 до 60% мирового производства; и, учитывая Японию, эти три региона составляют почти 70% мирового ВВП. Вполне возможно, что создание валютного союза в Европе будет способствовать появлению азиатского денежного блока под руководством Японии, Китая или членов Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН). Члены ЕКЮ не только получили единый валютный курс с долларом и право делиться международным авторитетом, но также и большее влияние на управление международной валютной системой. Остальная часть мира получила вместе с долларом альтернативный актив для использования международных резервов и новую стабильную валюту, которая может использоваться как стержень для стабильных обменных курсов и валютного оборота.

2.3. Перспективы Европейской валютной системы

Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей современных валютных отношений. На взаимную торговлю странами-членами ЕВС приходится 55-70% их внешнеторгового оборота.

Основными вехами предыстории создания Европейской валютной системы (ЕВС) являются следующие. В 1972 году ЕЭС приняла решение ограничить амплитуду колебаний валютных курсов Сообщества стран по отношению друг к другу. Для достижения этой цели центральные банки должны были координировать свои действия на валютном рынке. Так родилась «Европейская валютная змея».^[18]

В графическом представлении «змея» означало узкие пределы колебаний обменных курсов 6 стран ЕЭС (Германия, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург) между собой. Если валюта страны упала ниже лимита, центральному банку пришлось покупать национальную валюту для иностранной валюты. «Валютная змея» существовала в той или иной стране-участнице до 1979 года, когда Европейская денежная система была создана по инициативе Дж. Д'Эстинга и Г. Шмидта. С 13 марта 1979 года Европейская валютная система начала функционировать в 8 странах общего ранга (Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания).

EBС - международная (региональная) валютная система, представляющая совокупность экономических отношений, связанных функционированием единой валюты в рамках европейской экономической интеграции. Механизм ЕВС включал три элемента: европейскую валютную единицу - ЭКЮ; режим совместных колебаний валютного курса - «змею», Европейский фонд денежного сотрудничества. EКЮ (европейская валютная единица) представляет собой сложную валюту, она поддерживается корзиной национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависти зависит от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Самая большая квота немецкой марки, самая маленькая - греческая драхма.

Решение о создании EBС предусматривало, что EКЮ станет:^[19]

1. основой для расчетов по механизму, определяющему обменные курсы;

2. основанием для определения показателя отклонения в ставке любой из денежных единиц, включенных в эту систему, из среднего для стран-членов ЕЭС;

3. средства проведения валютных интервенций, заключение сделок и предоставление кредитов;

4. посредством расчетов между центральными банками стран-членов, а также между денежно-кредитными органами ЕЭС;

5. реальный резервный актив.

Новый этап в развитии EКЮ - это программа создания валютного и экономического союза, разработанная Комитетом Ж.Делора в апреле 1989 года. На основе плана Делора к декабрю 1991 года был подписан Маастрихтский договор (подписанный в 1992 году) по Европейскому союзу, который предусматривает поэтапное формирование валютно-экономического союза. В общей сложности 11 стран ЕС - Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция выразили готовность присоединиться к EКЮ.

Первый этап фактически начался в июле 1990 года одновременно с полной отменой валютных ограничений на движение капитала в ЕС.

Второй этап начался в январе 1994 года с создания Европейского валютного института во Франкфурте-на-Майне в составе руководителей центральных банков стран-членов. Цель создания Европейского валютного института заключалась в подготовке к организации Европейской системы центральных банков и выпуске банкнот EКЮ.^[20]

Третий этап. Европейский совет, состоявшийся в декабре 1995 года в Мадриде, подтвердил решение о введении единой европейской валюты с 1 января 1999 года.

Члены совета решили отказаться от названия «ЭКЮ», вместо этого приняв евро. Согласно планам Совета, евро не будет параллельной, наднациональной валютой, которая является EКЮ, а именно единой валютой, общей для всех членов ЕС, которая, наконец, заменит марки, франки и т.д. Был предусмотрен технический переход в три этапа. На первом, с 1 января 1999 года по 1 января 2002 года безналичные расчеты между банками и корпорациями переносятся в евро, пересчитываются кредитные и депозитные платежи, переносятся долгосрочные финансовые обязательства. В течение этого периода для стран-членов вводится фиксированный обменный курс. На втором этапе - первая половина 2002 года - банкноты евро и небольшие монеты появляются в денежном обращении. В настоящее время текущие национальные деньги рассматриваются параллельно с евро, но происходит постепенный обмен и удаление из обращения. После 1 июля 2002 года на третьем этапе только евро останется единственным законным платежным средством в федерации европейских государств.