Файл: Россия в системе международных кредитных отношений (Общая характеристика системы международных кредитных отношений)..pdf

В качестве валюты для международных кредитов используются национальные денежные единицы, европейские денежные валюты (начиная с конца 50-х гг.), а также используются международные валютные единицы. Так валюта, в которой осуществляется платеж за кредит, может не совпадать с той валютой, в которой выдан кредит.

Существуют следующие факторы, которые оказывают влияние на срок международного кредита:

• целевое назначение кредита;
• соотношение, в котором пребывают спрос и предложение на аналогичные кредитные продукты;
• размер контракта;
• национальное законодательство;
• традиционная практика кредитования;
• межгосударственные соглашения.

Срок кредита является важным средством в конкурентной борьбе, которая имеет место быть на мировых рынках. Чтобы определить эффективность кредита, принято различать полный и средний сроки.

Полный срок - промежуток времени от момента начала использования кредитных ресурсов до полного погашения кредита. В данный срок включается период использования предоставленных кредитных средств, льготный период, который представлен периодом отсрочки погашения использованного кредита, а также период погашения, в течение которого выплачивается основной долг и проценты.

Период использования фирменного кредита, в отличие от банковского кредита, равен сроку контрактной поставки товара. При этом в качестве начала полного срока рассматривают дату акцепта покупателем тратт, которые выставляет экспортер после того, как им была отправлена последняя партия товара, иными словами, после того, как экспортер выполнил контрактные обязательства. Особую важность льготный период кредита имеет при осуществлении коммерческих сделок или сделок по поставке комплектного оборудования. Это связано с тем, что начало погашения кредита приближено к тому моменту, когда оборудование вводится в эксплуатацию. За счет этого удается сократить сроки окупаемости затрат, которые несет импортер. Это происходит благодаря тому, что импортер погашает кредит за счет выручки, получаемой за счет экспорта продукции, которая производится на предприятии, для создания которого был использован кредит. В течение этого периода, как правило, взимаемая процентная ставка является более низкой, чем та ставка, которая соответствует остальным периодам срока кредита.

Льготный период также характерен для международных долгосрочных банковских кредитов, которые гарантируются государством. Он также присутствует в консорциальных еврокредитах. При этом льготным периодом может охватываться ряд лет, которые включают в себя период после завершения поставки или строительных работ.

Тем не менее, полный срок кредита на дает информацию о том, в течение какого периода заемщик имеет возможность распоряжаться всей суммой кредита. Таким образом, для того чтобы сравнить эффективность кредитов используют средний срок, который показывает то время, в расчете на которое приходится вся сумма кредита. В средний срок полностью включается льготный период, а также половина срока, который соответствует времени использования и погашения кредита.

Средний срок кредита, как правило, меньше чем полный срок кредита. Данные сроки равны в том случае, когда предоставленный кредит имеет место быть сразу в полной сумме, а его погашение представляет собой единовременный взнос.

Например, когда осуществляет поставка отдельных узлов оборудования, которые имеют различную стоимость, то использование кредита является неравномерным. В таком случае, для того, чтобы определить средний срок кредита, необходимо разделить сумму задолженности, которая соответствует использованной, но непогашенной сумме кредита на определенную дату, на сумму, которая представляет собой объем или лимит кредита. Заемщик стремиться к тому, чтобы сроком кредита создавались максимально благоприятные условия для того, чтобы осуществлялась оплата импортного товара, а также расходов, которые связаны с получением кредита.

Сумма или лимит кредита представляется частью ссудного капитала, который предоставлен заемщику в товарной или денежной форме. Сумму фирменного кредита фиксируют в коммерческом контракте. Сумму банковского кредита или кредитной линии определяет кредитное соглашение или (в случае краткосрочной ссуды), обмен телексами.

Кредит может быть предоставлен путем одного или нескольких траншей, которые могут быть различными по своим условиям. Исходя той практики, которая сложилась, кредитом покрывается до 85% стоимости машин и оборудования, которые экспортируются. Остальную часть обеспечивают гарантии импортера экспортеру, а также авансовые и наличные платежи.

Исходя из условий погашения, выделяют следующие кредиты:

• кредиты, которые погашаются равномерно за счет равных долей в течение срока;
• кредиты, погашение которых осуществляется неравномерно и основывается на принципах и графике, которые зафиксированы в соглашении. Это, например, может быть соглашение об увеличении доли к концу срока;
• кредиты, которые погашаются единовременной выплатой;
• кредиты, которые являются аннуитетными, т.е. погашаются равными годовыми взносами, которые соответствуют основной сумме кредита и процентам.

Зачастую может возникнуть ситуация, связанная с беспрецедентным ростом процента и амплитудой его колебания, которая представляет собой следствие экономической нестабильности, усиления инфляции, колебания курсов валют, «войны процентных ставок», которая представляет собой следствие конкурентной борьбы на мировом рынке.

Начиная с 70-х гг. началось использование на практике плавающих процентных ставок, которые находятся в изменении исходя из уровня рыночной ставки. Часть того срока кредита, который предоставляется по плавающей ставке, в период которого (он составляет обычно от 3-х до 6-ти месяцев) ставка является зафиксированной на определенном уровне - принято называть процентным периодом.

Под реальной процентной ставкой принято понимать номинальную ставку за вычетом имеющегося темпа инфляции за тот или иной период времени. В том случае, когда темп обесценения денег больше чем величина номинальной ставки, то реальная процентная ставка, которая была положительной, превращается в негативную. Национальные процентные ставки выравниваются не только за счет движения краткосрочных капиталов между странами, но и за счет того, что существует движение курсов валют.

К тем элементам в стоимости кредита, которые являются скрытыми, можно отнести те расходы, которые не упоминаются в соглашении. К таким элементам можно отнести:

- завышенные цены на товары по фирменным кредитам;

- наличие принудительных депозитов в установленном размере от ссуды;

- требования, которые связаны со страхованием кредита в определенной страховой организации, которая связана с банком;

- завышение банковской комиссии и т.д.

Ряд элементов, которыми определяется стоимость кредита, не может быть оценен в денежном выражении, хотя они могут иметь большое значение, например, для того, чтобы установить контроль над страной-заемщиком или иностранной фирмой. Ряд международных кредитов, которые внешне могут иметь льготные условия, несут в себе скрытые издержки, которые могут обойтись заемщику очень дорого.

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности - способности заемщика получить кредит - и платежеспособности - способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Поэтому одним из условий международного кредита является минимизация кредитных, валютных и других рисков, которым подвергаются кредиторы и заемщики.

Таким образом, валютно-финансовые условия международного кредита зависят от состояния экономики, национального и мирового рынков ссудных капиталов.

Глава 2. Участие современной России в международных кредитных отношениях

2.1 Россия как должник в международных кредитных отношениях

В последние годы значительно возросла роль кредита во внешней торговле, то есть обеспечение заемных средств в товарной, либо денежной форме на условиях возвратности, срочности и платности, чтобы осуществить внешнеторговые сделки или содействовать экспорту и импорту продукции.

Международное кредитование в экономическом существовании государства имеет как положительную, так и отрицательную стороны. Положительное воздействие заключается в гарантии непрерывности процесса воспроизводства и его технического формирования. В тоже время углубляются различия в степени развития более выгодных сфер, получающих иностранные капиталовложения с секторами экономики, не располагающими инвестициями.

Для удерживания позиций ведущих стран банки, государства, международные и региональные валютно-кредитные и экономические фирмы время от времени изменяют политику кредитной дискриминации и кредитной блокады для определенных стран.

Кредитная дискриминация - выяснение худших обстоятельств приобретения, применения или погашения международного кредита для определенных заемщиков по сравнению с другими заемщиками, в целях оказания на них финансового и общественно-политического давления. На современном этапе в условиях геополитической напряженности кредитная дискриминация применяется как форма политического давления в отношении России и отдельных развивающихся государств.

Самой мощной финансовой санкцией является кредитная блокада - отказ предоставлять кредиты той или иной стране. Кредитная блокада вплотную сопряжена с экономической блокадой, чаще всего она проводится неофициально, для того чтобы отказать в предоставлении кредита по каким-либо причинам. Уже после окончания Второй мировой войны страны НАТО во главе с США проводили кредитную блокаду для социалистических государств. Так, Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР) в 1947 г. Отказал в предоставлении кредитов Чехословакии и Польше, невзирая на то, что они, как жертвы фашистской агрессии, вне очереди могли взять займы для воссоздания разваленной экономики.

В условиях скорого вхождения Российской Федерации во всемирное хозяйство, внешние заимствования, конечно, усилили личное значение как основы мобилизации экономических ресурсов. Весьма активно Россия размещала свои долговые обязательства за границей в виде еврооблигационных ссуд в 90-е годы, когда испытывала сильные трудности валютно-финансового характера. Размещение проводилось в долларах США, немецкой марке, итальянской лире. Большая доля текущих размещений погашена, а по двум облигационным займам, сроком размещения на 30 лет (от июля 1998 года), и на 20 лет (от июля 1998 года) еще находятся в обращении.

В течение долгого срока, после преодоления валютно-экономического упадка 1998 года, Россия не прибегала к внешним заимствованиям. В апреле 2010 года она разместила суверенные евробонды на 5 лет в размере двух миллиардов долларов под 3,74 % годовых и 3,5 миллиардов долларов на 10 лет под 5,08 %. Эти размещения на практике международных заимствований России обладают наиболее низкими ставками.

Активную позицию во внешнем заимствовании непосредственно занимают банки и российские компании, что было обеспечено полученной в 1990 году свободой выхода на международный финансовый рынок. Западные экономические ресурсы помогли подняться российскому предпринимательству за границей. Главным субъектом внешних заимствований у зарубежных кредиторов считаются синдицированные кредиты, т. е. кредиты, предоставляемые заёмщику двумя кредиторами, участвующими в этой сделке в определённых долях в рамках целостного кредитного соглашения, а кроме того долговые обязательства в виде акций, депозитарных расписок и еврооблигаций. Российские банки, как правило, применяют синдицированные кредиты для краткосрочного и среднесрочного кредитования наиболее значимых покупателей и для сбалансирования активов и пассивов в соответствии их срокам. Отечественные банки-заемщики быстро выполняют спекулятивные операции на внутреннем межбанковском рынке, пользуясь сильными различиями в процентных ставках на иностранном и российском рынке капиталов. Достоинство получаемых синдицированных кредитов отечественными фирмами значится в том, что эти кредиты экономнее внутренних заимствований, и в связи с этим они больше всего пользуются спросом.

Дополнительной основой внешних ресурсов для российского бизнеса является размещение еврооблигационных ссуд на зарубежных фондовых рынках. Размещение проводится среди инвесторов немногих государств. В период развития рыночной экономики Россия заняла членство в многообразных международных валютно-экономических институтах. Это предоставило новейшие возможности приобретения вложений от других стран и для формирования экономики государства, и кроме того, позволило реализовать переоформление российской внешней задолженности, большая часть которой представляла долги СССР. Участие в международных валютно-финансовых и кредитных организациях позволило Российской Федерации использовать навык и опыт мировых сообществ в регулировании валютно-кредитной и экономической областях. Вхождение в Международный Валютный Фонд (МВФ) в апреле 1992 года позволило восемь раз обращаться с просьбой о предоставлении кредитов, единый размер которых превысил 20 млрд. долларов США. Промышленная взаимопомощь Фонда позволила сформировать концепцию казначейства и сбора налогов в государстве.