Файл: Тенденции развития международной валютной системы. Теоретические основы понятия международной валютной системы.pdf

При этом предпосылками такого укрепления позиций рубля на мировом валютном рынке является широкомасштабная активизация работы России со странами, имеющими существенное значение для внешнеэкономической деятельности национальной экономической системы в целом. Помимо этого, проведена работа, позволяющая устанавливать прямые котировки рубля к национальным валютам, реализован интегрированный доступ к торгам на ММВБ с использованием рублевых инструментов и контрактов, номинированных в рублях, а также двухуровневый доступ торгам для нерезидентов РФ. Кроме того, положительную роль сыграл и запуск торгов юанем, что способствовало качественному развитию инфраструктуры российской финансовой системы.

2.3 Проблемы и перспективы развития МВС на современном этапе

Функционирование современной Ямай­ской мировой валютной системы противо­речиво, хотя по замыслу создателей она должна была стать более надежной и ста­бильной, чем предыдущая система. Ва­лютные спекуляции приводят к резким колебаниям курсов национальных валют и внезапным перемещениям капитала меж­ду странами. Мировые валютные и финан­совые кризисы стали более частыми и раз­рушительными.

Обороты международного валютно­го рынка в десятки раз превышают объем международной торговли товарами и ус­лугами. По оценке экспертов, свыше 90 % оборота мирового валютного рынка со­ставляют спекулятивные операции. При годовом ВМП в 2018 г. 119,6 трлн долл., ежедневный оборот валютного рынка превышал 5 трлн долл. Не произво­дя никаких ценностей, а только обменивая одну валюту на другую, играя на измене­нии курсов валют и торгуя ими, спекулян­ты зарабатывают колоссальные средства. Вместо того, чтобы вкладывать деньги в производство и торговлю, их держат на валютном рынке.

Доллар США продолжает выполнять роль «мировых денег», хотя юридически у него нет такой функции. Использование американской валюты в мировой эконо­мике в значительных масштабах, наличие у большинства государств валютных резер­вов в долларах (60 % мировых валютных резервов) при колоссальном внешнем долге страны (свыше 21 трлн долл.) создает зна­чительные риски. Свободно конвертируе­мые валюты, выполняющие роль мировых денег, имеют еще 17 стран, что ставит их в привилегированное положение по отно­шению к другим государствам.

В условиях глобального экономического кризиса была выявлена неэффективность существующей мировой валютной системы, что способствовало возобновлению дискуссий о ее возможном реформировании. Вследствие растущей взаимозависимости стран мирового хозяйства остро встает вопрос формирования комплексного механизма и принципов глобального управления с наднациональный характером.

В марте 2016 г. МВФ заявил о начале исследования, посвященного выявлению характера проблем, стоящих перед международной валютно- финансовой системой, и необходимостью выявить имеющиеся недостатки в этой системе и заложить основу для проведения дальнейших реформ. Международная валютно-финансовая система служит основой, которая способствует обмену товарами и услугами и движению капитала между странами и поддерживает устойчивый экономический рост. Для того чтобы эта основа была эффективной, она должна учитывать потребности как отдельных стран, так и системы в целом с учетом меняющихся условий экономических и финансовых связей.

Увеличение неопределенности динамики валютных курсов в связи с мировым финансовым кризисом нашло выражение в возросшей скорости изменения валютного курса. При этом стабильность основных мировых резервных валют - доллара и евро - затрагивает интересы всего мирового сообщества практически в любой точке мира (табл. 5).

Таблица 5

Экономические функции резервных валют

Эволюция валютных рисков, несмотря на наличие инструментов, которые способствуют их минимизации, находит своё отражение в изменении денежно-кредитных и валютных системах стран.

Современный этап развития мировой валютной системы говорит о том, что при всеобщей мировой капитализации во многих странах, которые встали на этот путь рыночного развития, кардинально изменилась роль денег в экономическом процессе данных стран. Если прежде раньше они выступали как промежуточный момент товарной сделки и как средство накопления, то теперь их главная роль денег состоит в необходимой предпосылке кругооборота капитала. Деньги стали нужны для запуска в работу производительного капитала, чтобы придать ему движение и постоянно его поддерживать, для чего им и требуется постоянно быть в движении. В ходе данного движения ценность капитала возрастает, а значит, что в определенной мере должна возрастать и сумма денег, выраженная в этой ценности.

Мировые закономерности развития валютной системы, существующие сейчас, определяются, как правило, воспроизводственным критерием. Этот критерий сосредоточился на временном несоответствии принципов мировой валютной системы, которые привели к изменениям в структуре мирового хозяйства и сложившейся в момент расстановки сил между странами. Противоречия привели к кризису мировой валютной системы, который выразился в нарушении её функционирования, а именно в структурных принципах организации мирового валютного механизма, не соответствующего измененным условиям производства, мировой торговли, соотношений сил в мире.

В момент становления Ямайской валютной системы, когда многие развитые страны с марта 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, доллар США начал базироваться как международное средство платежа и стал иметь преимущество в отношении валютных резервов стран мира, что вызывало обеспокоенность участников рынка. Так, например, Ху

Сложилась непредсказуемая ситуация, когда мировая экономика во многих аспектах стала зависеть от положения дел в экономике США. При том что национальный долг США давно уже превысил ВВП страны и составляет уже более 20 трлн. долл. Таким образом, полным абсурдом является тезис в котором говорится о том, что если ценность капитала возрастает, то значит, в адекватной мере должна возрастать и сумма денег, ценность которой выражается в программах количественного смягчения принимаемая Федеральной Резервной Системой (ФРС) США.

Следует отметить, что большинство долларов, которые принадлежат иностранным владельцам, не идут на траты американских товаров и услуг, что позволило бы США, безболезненно для своей экономики, пережить финансовый кризис, увеличивая торговый дефицит. Всего в США циркулирует около 170 млрд. наличных долларов, а в остальном мире - еще около 450 млрд.

Основным преимуществом для страны, эмитирующей резервную валюту, является то, что превращение денежных единиц в резервную валюту по факту равносильно для государства-эмитента в получении беспроцентного займа в таком объеме, в котором валюта ведет обслуживание потребностей в резервах. Таким образом, учитывая развитие тенденций глобализации, в преимущества резервной валюты входит фактор перераспределения глобального капитала в пользу стран, которые эмитируют валюту и имеют статус резервных.

Таким образом, можно выделить основные направления развития мировой валютной системы в дальнейшей перспективе:

-создать несколько мировых "валютных полюсов", не сохраняя за американским долларом доминирующей власти среди резервных валют.

-отойти от ориентации на свободное валютное "плавание", как универсального механизма автоматического уравновешивания платежных балансов.

-обеспечить большую стабильность рыночных обменных курсов ведущих валют, фиксируя на определенный период те или иные пределы колебания данных курсов, которые поддерживаются с помощью согласованных валютных интервенций.

-перенести центр управления международных платежных балансов и уравновесить их, чтобы координировать государственные макроэкономические политики.

-снять все валютные ограничения, то есть ввести тотальную конвертируемость валют.

Также следует уделить особое внимание данным критериям:

Увеличить роль золота в золотовалютных запасах в Центральных Банках и повысить его стоимость, т.е. изменить структуру золотовалютных резервов, повышая долю монетарного золота. Золото, обладает внутренней стоимостью и оно не может быть подвержено риску финансовых санкций, поэтому представляет собой особый актив, который можно использовать в случае угрозы финансовой безопасности или блокады государства.

Перейти к прямому обмену валютными паритетами между странами, которые осуществляют торговлю с вовлечением в данный процесс других стран, формируя валютный союз.

В связи вышесказанным следует отметить, что большинство экспертов пришли к выводу о том, что современный глобальный финансово-экономический кризис это не просто очередной циклический кризис, а смена парадигмы развития. Данный кризис поставил перед мировым сообществом вопросы о путях развития мирового финансового рынка в дальнейшей перспективе. В связи с этим ставится вопрос о необходимом реформировании существующей системы, а именно пути создания новых независимых глобальных резервных валют.

На данный момент многие валютные менеджеры и эксперты выступают за расширение мирового «клуба» резервных валют. Это было вызвано объективными обстоятельствами, поскольку наблюдается рост накоплений в таких нетрадиционных валютах, как канадский и австралийский доллары. Ряд нефтедобывающих стран, в том числе и группы БРИКС, смогли достичь договоренностей с партнерами по ведению взаимной торговли в собственной валюте. Большинство государств мира говорят о появлении новой независимой валюты, которая в меньшей степени будет подвержена влиянию кризисов, нежели американский доллар.

Неэффективность использования клю­чевых валют в качестве мировых денег создала условия для внедрения в валют­ную систему СДР (специальных прав заим­ствования). Специальные права заимство­вания - резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом. Условную стоимость СДР исчис­ляют на базе средневзвешенной стоимости валют, входящих в валютную корзину. С 1 января 2016 г. на пять лет установили сле­дующее соотношение валют в корзине СДР: американский доллар - 41,73 %, евро - 30,93 %, юань - 10,92 %, иена - 8,33 %, фунт стерлингов - 8,09. На 1 марта 2018 г. по кур­су ЦБ России за 1 СДР давали 1,45 доллара США. СДР используют в безналичной фор­ме в виде записи на банковских счетах для покрытия дефицита платежных балансов стран-членов, пополнения валютных резер­вов, расчётов по кредитам МВФ. Недоста­ток СДР в их необеспеченности, поскольку они лишены собственной реальной стои­мости. Первоначально предполагалось, что специальные права заимствования станут эталоном стоимости, главным международ­ным резервным и платежным средством, но этого не произошло.

Как уже отмечалось недостатки современной международной валютной системы не позволяют ей эф­фективно функционировать. Поэтому стра­ны сообща ищут варианты решения про­блем, например, создают валютные союзы и используют во взаиморасчетах коллектив­ную валюту.

Восемь государств Западно-Африкан­ского экономического и валютного союза создали коллективную валюту франк КФА ВСЕАО. На банкнотах единого образца печатают идентификационные литеры, обозначающие принадлежность к стране: В - Бенин, С - Буркина-Фасо, D - Мали и др. Шесть государств Экономического сообщества стран Центральной Африки используют франк КФА ВЕАС. Входящие в Организацию Восточно-Карибских го­сударств восемь стран-членов перешли на общий восточнокарибский доллар. Значи­тельное влияние на мировую валютную систему оказало появление коллективной валюты евро - общей валюты европейских государств.

Однако переход в расчетах на нацио­нальные валюты и создание региональных (международных) валют не решает главную проблему - эффективное функционирова­ние мировой валютной системы в масштабе всей мировой экономики.

Вопрос о переходе на единую валюту неоднократно поднимался учеными и по­литиками. Еще в начале 40-х гг. ХХ в. Дж. Кейнс выдвинул идею введения безналич­ной расчетной коллективной валюты - банкор, при параллельном функционировании национальных валют. Предлагалось сделать банкор базой для установления курсов меж­ду национальными валютами.