Файл: Особенности разработки годового финансового плана предприятия.pdf
Добавлен: 23.05.2023
Просмотров: 176
Скачиваний: 3
Таким образом, информацию обо всех показателях данной перспективы мы можем получить из стандартной бухгалтерской отчетности.
При расчете денежной рентабельности (СFROI – Cash Flow Return On Investment) используется 4 компонента:
GI – Gross Investment (Валовые инвестиции)
GCF – Gross Cash Flow (Валовой денежный поток) Non-Depreciable Assets (Не амортизируемые активы) Assets Life (Экономический срок жизни активов)
Общую схему расчета можно выразить следующим образом:
CFROI = (GCF+SV)/GI [6]
Источниками расчета показателя являются:
Первым компонентом является валовой денежный поток (GCF). Это разница между денежными поступлениями и выплатами предприятия, которые отражаются в Отчете о движении денежных средств.. Вторым компонентом формулы является ликвидационная стоимость (SV). Для расчета ликвидационной стоимости нам потребуются: стоимость текущих активов, стоимость текущих обязательств, стоимость земли и других не амортизируемых активов. Всю необходимую информацию мы можем получить из бухгалтерского баланса организации (итог II раздела, V раздел, I раздел) И, наконец, последним компонентом в формуле выступают валовые инвестиции (GI). Валовые инвестиции представляют из себя чистые инвестиции, включая амортизацию. Термин «валовые» означает, что из инвестиций не вычитается амортизация. Данные по инвестициям и амортизации пользователь может получить из баланса организации, а также пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
Перейдем к денежным потокам. Начнем с инвестиционного. Он представляет из себя следующий расчет: Балансовая стоимость всех активов + Накопленная амортизация + «Скрытые» элементы собственного капитала (например, капитализация расходов) + «Скрытые» элементы заемного капитала (т.е. капитализированные операционная аренда и лизинг) – Денежные средства – Беспроцентные обязательства. Информацию о балансовой стоимости всех активов, накопленную амортизацию, денежных средствах и беспроцентных обязательствах мы можем узнать заглянув опять же в бухгалтерский баланс. Что же касается капитализации расходов и капитализированной операционной аренде, то тут не все так однозначно. Нередко компании прибегают к неправомерной капитализации расходов (относят их на стоимость внеоборотных активов), которые на самом деле связаны с получением выручки в отчетном периоде, что приводит к завышению прибыли. Таким образом, для получения информации относительно инвестиционного потока потребуются бухгалтерский баланс предприятия и его годовая отчетность.
Операционный поток денежных средств представляет собой денежные средства, получаемые в результате операционной деятельности компании, обычно определяемый как доходы от операционной деятельности за вычетом всех операционных расходов. Эта величина, проходя через ряд корректировок, становится чистым доходом. Операционный поток может быть найден в отчете о движении денежных средств. Операционный денежный поток является характеризуется средствами, которые компания получает в результате ведения бизнеса. Этот показатель, возможно, является лучшей мерой успешности бизнеса, чем прибыль, потому что компания может показать положительный чистый доход, но оказаться не в состоянии платить по своим долговым обязательствам.
Ликвидационный поток денежных средств. Первый элемент данного потока - это реализованная в виде денежного потока ликвидационная стоимость неамортизируемых активов. Второй элемент данного потока – это возврат инвестиций в оборотный капитал. В целом, это является доходом от продажи актива. А данную информацию можно получить из отчета о движении денежных средств.
Резюмируя данный подход отметим, что для расчета данного показателя потребуются: бухгалтерский баланс предприятия, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств, годовая финансовая отчетность организации.
2. АНАЛИЗ ПРОЦЕССА РАЗРАБОТКИ ГОДОВОГО ФИНАНСОВОГО ПЛАНА ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Специфика разработки годового финансового плана предприятия
В современных условиях анализ финансовых результатов представляет собой ключевую часть информационного обеспечения для осуществления принятия управленческих решений.
C целью определения финансового результата как объекта оценки и анализа следует определить, что понимают под указанным определением.
О. В. Ефимова, под финансовым результатом подразумевает прибыль предприятия, при этом отмечая, что «действительно конечный результат тот, правом распоряжаться которым обладают собственники», что в мировой практике подразумевается «прирост чистых активов». [3]
И. А. Бланк характеризует балансовую (совокупную) прибыль «одним из важнейших результатов финансовой деятельности предприятия». [9]
В. В. Бочаров в своих работах указывает порядок формирования финансовых результатов предприятия (прибыли), на основе систематизации статей, формирующих отчет о прибылях и убытках, тем самым отражая формирование прибыли от валовой до нераспределенной (чистой) прибыли (непокрытого убытка) за отчетный период. [6]
На основании вышесказанного можно обобщить указанные выше мнения, позволяющие сформировать полное понятие «финансового результата», под которым понимается обобщающий показатель анализа и оценки эффективности (неэффективности) деятельности организации. [2]
Следовательно, принимая во внимание, что условия и механизмы функционирования рыночной экономики, влияют на безусловную заинтересованность предприятия, направленную на получение положительного финансового результата в результате своей деятельности, на основании этого, от величины данного показателя возрастает возможность в расширении мощности, повышении мотивации персонала, путем повышения оплаты, осуществление выплат дивидендов акционерам.
Учитывая аспекты бухгалтерского учета, конечный финансовый результат деятельности организации находит выражение в формировании показателя прибыли (убытка), который формируется на счете «Прибыли и убытки» и отражается в одной из форм бухгалтерской отчетности.
Следует отметить, что в Российской Федерации имеет место налогообложение прибыли, установленное гл. 25 Налогового кодекса РФ, введенное в действие с 1.01.2002 г. В течение этого временного интервала имеет место изменение определения объекта налогообложения, под которым понимается согласно НК РФ прибыль, полученная налогоплательщиком. Ставка налога на прибыль до 01.01.2009 года равнялась 24 %, с 01.01.2009 года по сегодняшний день - 20 %. [1]
В результате исследования природы финансового результата, имеет место заключение, что одним из финансовых результатов является прибыль организации. Но следует учитывать, что финансовым результатом может являться как прибыль, так и убыток, возникающий, в результате таких факторов, как довольно высокие расходы, недополученные доходы от реализации товаров, в результате снижения объема поставок продукции, ввиду снижения спроса покупателей.
Под процессом формирования финансовых результатов понимается определенный алгоритм последовательных действий, позволяющих определить результат показателя балансовой прибыли/убытка, а также ее производных (налогооблагаемой, чистой и нераспределенной прибыли/убытка). На рисунке 1 представлена схема формирования прибыли организации.
Учитывая ключевой аспект прибыли, как экономической категории, имеет место отражение чистого дохода, созданного в сфере материального производства в процессе деятельности организации. [7].
На рисунке 2 следует указать основные факторы, имеющие непосредственное влияние на формирование прибыли.
Помимо показателя прибыли, следует отметить и производный показатель эффективности – рентабельность деятельности организации, представляющих собой один из основных стоимостных качественных показателей, отражающий уровень отдачи расходов, использование средств в производственном процессе и продажи товаров [3]. Следует отметить, что уровень рентабельности, как и прибыли, имеет прямую зависимость от производственного, коммерческого и сбытового результата деятельности организации. Рентабельность является относительным показателем, отражающим эффективность деятельности организации, представляющий собой отношение прибыли к затратам. Что характеризует рентабельность как показатель комплексной оценки эффективности деятельности организации. Рентабельность выражается в коэффициентах, процентах, отражая долю выручки на каждую денежную единицу затрат, отражая результаты деятельности более полно, чем показатель прибыли. Это обусловлено отражением соотношения эффекта с наличными и использованными ресурсами.
Анализ и оценка финансовых результатов позволяет оценить возможность для улучшения финансового положения организации, а также на основании расчетов полученных результатов разработать и принять экономически обоснованные решения. В процессе данного анализа имеет место решение следующих задач:
• оценка данных, оказывающих влияние на формирование финансового результата и использования прибыли;
• анализ динамики финансовых результатов;
• выявление и оценка основных факторов, влияющих на финансовый результат;
• выявление и оценка резервов с целью их использования для повышения финансовых результатов организации.
В специализированной литературе можно найти различные методики для оценки и анализа финансовых результатов организации. В связи с тем, ведущие экономисты в области экономического анализа выделяют отдельные теоретические и методические вопросы данного анализа в различных аспектах и со степенью детализации. В этой связи необходимо рассмотреть основные методики анализа финансовых результатов с позиции разных авторов.
По мнению Савицкой Г. В. осуществление анализа финансовых результатов должно происходить последовательно[22]:
1. Анализ и оценка состава и динамики финансовых результатов, с использованием таких показателей:
- прибыли от реализации;
- чистая прибыль;
- прибыль до налогообложения;
- капитализированная прибыль;
- маржинальной прибыли;
- потребляемая прибыль.
Следует иметь в виду, что автор рекомендует использование конкретного показателя в зависимости от поставленных задач анализа. [8]
В процессе осуществления оценки и анализа финансового результата, следует определить состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плановых показателей. При этом автор методики считает, что ключевое внимание следует уделять учету фактору инфляции и его влияние на изменение суммы прибыли, и принимать во внимание и факторы, отражающие изменение каждой составляющей на итоговую сумму прибыли. [17]
2. Анализ финансовых результатов от реализации продукции, для формирования которого следует изучить динамику показателей, выполнение плана прибыли от реализации продукции и выявить факторы, влияющие на конечный результат (объем реализованного товара, изменение уровня средних цен, структура реализации, себестоимость).
3. Оценка ценовой политики организации и факторный анализ уровня цен. Учитывая это рекомендуется исследовать влияние на динамику показателя средне реализационной цены таких факторов, как: рынки сбыта реализуемой продукции и его конъюнктура, сроки реализации и качество продукции, инфляционные процессы.
4. Анализ прочих доходов и расходов, в процессе которого необходимо изучить выполнение плана, состав, динамику и факторы изменения суммы полученных результатов.
5. Анализ рентабельности предприятия, где первоочередным рекомендуется определение рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), рентабельности продаж (оборота), рентабельности совокупного капитала. После этого в процессе анализа следует выявить тенденцию изменения данных показателей, произвести сравнение с плановыми значениями. Далее необходимо осуществить факторный анализ каждого из показателей рентабельности.
6. Изучение факторов, влияющих на изменение размера прибыли, облагаемой налогом, размера выплаченных дивидендов, суммы налога из прибыли, объема чистой прибыли.
Далее следует рассмотреть методику, предложенную А. Д. Шереметом:
1. Осуществить формирование ряда показателей, отражающих финансовые результаты, при этом следует выделить следующие показатели - валовая прибыль, прибыль/убыток от продаж, прибыль/убыток от продаж и прочей деятельности, прибыль/убыток до налогообложения, прибыль/убыток от обычной деятельности, чистая прибыль /убыток.