Файл: Роль кредита в стимулировании эффективности воспроизводства и влияние его на уровень и динамику цен.pdf

Сократить объемы выдаваемых кредитов можно за счет повышения процентных ставок. Если кредит окажется слишком дорогим, то заемщик, решившись его взять, будет стремиться использовать его по назначению. Он также будет стремиться использовать в максимальной степени свои внутренние резервы и не пользоваться банковским кредитом. Заемщики, работающее с повышенным уровнем риска, также перестают претендовать на дорогой кредит и тем самым уменьшают объем предоставляемого кредита. В итоге затраты на выпускаемую продукцию и цены на нее в известной степени оказываются под контролем и более или менее стабилизируются. Однако кредитная рестрикция не дает возможности использовать временно свободные средства и оперативно направлять их на развитие производства. Поэтому такая политика, с одной стороны, ведет к снижению инфляционных процессов, но, с другой стороны, тормозит развитие производства [4 стр.409].

Одним из важнейших критериев стабильности денежного обращения является покупательная способность национальной валюты, которая определяет возможности приобретения на нее товаров и услуг. Покупательная способность национальной денежной единицы зависит от обеспеченности денежной массы товарно-материальными ценностями и уровня розничных цен в стране. Только в условиях стабильных или снижающихся розничных цен на основные группы товаров можно обеспечить высокую платежеспособность рубля, а значит и прочность всего денежного обращения. С помощью ценообразования сглаживают и негативные тенденции, возникающие в результате миграции денег: оттока их из одних регионов страны и чрезмерной аккумуляции в других. Изменение цен также оказывает воздействие на ресурсы и границы кредита в части увеличения (снижения) первых или расширения (сужения) вторых. Рост цен способствует увеличению ресурсов кредитования, а их снижение -- уменьшению. Использование кредитов, источниками которых являются временно свободные средства, имеет целый ряд отрицательных моментов, поскольку они не всегда обеспечены товарно-материальными ценностями.

Непосредственная взаимосвязь цены и кредита прослеживается через существующий механизм кредитования, который осуществляется по ценам реализованной продукции. Поэтому очевидно, что объемы кредитных вложений будут напрямую связаны с уровнем цен.

---

2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА УРОВЕНЬ И ДИНАМИКУ ЦЕН В РОССИИ

2.1 Реализация кредитной – денежной политики Центральным банком

В 2014 году экономическое развитие России претерпело неудачу, что связано с тем, что страна столкнулась с многочисленными фундаментальными факторами, как внутреннего, так и внешнего характера проявления, что привело к ухудшению роста ВВП.

В первую очередь, это связано с такими факторами как цены на нефть и курс рубля. Курс российского рубля привел к тому, что внутри экономики страны начался резкий рост индекса потребительских цен, а объем ВВП стал снижаться. Помимо этого, ЦБ РФ пришлось принимать экстренные меры, к которым можно отнести:

• повышение уровня процентной ставки;
• интервенции на межбанковском валютном рынке, что привело к снижению международных резервов банка России.

Банковский регулятор задался целью стабилизировать валютный курс, однако для решения данной проблемы ему пришлось действовать самостоятельно, так как другие органы аппарата государственного управления были заняты вопросом снижения экспертной выручи России по причине обвала цен на нефть. По ряду причин экономика РФ недополучила миллиарды налогов. Выручка энергетического сектора существенно снизилась, а это, в свою очередь, продолжало давить на ВВП, уровень инфляции, личные финансы.

По всем вышеперечисленным причинам денежно-кредитная политика ЦБ РФ изменилась, поскольку после стабильного периода восстановления экономик и финансовых рынков страны со временем мирового экономического кризиса 2008-2009 гг. наступил неожиданный период «финансового шока».

ЦБ РФ пришлось изменить свои ориентиры по поводу денежно-кредитной политики, где применялись различные инструменты в сумму, которые входили в канал трансмиссионного механизма.

Каналы трансмиссионного механизма–это система показателей, которая меняется под воздействием центрального банка и характеризуется влиянием денежного предложения на экономику страны.

ЦБ РФ, в соответствии с денежно-кредитной политикой, применяет четыре основных канала трансмиссионного механизма:

• монетарный канал;
• канал процентной ставки;
• канал кредитования;
• канал валютного курса.

---

ЦБ РФ использует инструменты денежно-кредитной политики, с помощью которых происходит стабилизация валютного курса рубля, сдерживание роста инфляции и стимулирование роста кредитования в банковском секторе экономики.

На протяжении 2014 года было резкое повышение уровня ключевой ставки ЦБ РФ, что привело к росту процентных ставок и внутри экономики страны. Данная политика была нацелена на сдерживание роста инфляции и укрепления российского рубля, что привело к замедлению роста денежной массы. Но такая денежно-кредитная политика привела к негативным последствиям, в первую очередь, для реального сектора бизнеса, поскольку привлечение финансового капитала со стороны кредитных продуктов стало дорогостоящим инструментом.

Анализируя изменения денежной массы, следует отметить, что в 2014 -2015 гг. был скачок вверх и ускорение прироста, но к концу 2016 года динамика изменялась, и достигла 7 летнего минимума, что подтвердило жесткую позицию ЦБ РФ.

Помимо поддержания долгосрочных процентных ставок, ЦБ РФ проводил политику снижения ликвидности банковского сектора, что поддерживало недельные операции РЕПО. С апреля 2016 года предложение ЦБ РФ на аукционах по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, устанавливалась равная нулю. В условиях снижения потребности банков в привлечении средств в ЦБ РФ задолженность по операциям РЕПО также постепенно сокращалась.

Таким образом, ЦБ РФ достигает своей цели, в плане стабилизации курса рубля и роста инфляции Российский рубль демонстрирует рекордный рост, а уровень инфляции упал до 4,3 %. По этой причине рекомендуется банковскому регулятору принимать такие меры по совершенствованию своей политики на период 2017-2019 гг.:

• продолжить политику понижения уровня учетной ставки до 6,5-7 %;
• увеличить ликвидность банковского сектора, для активизации их кредитования сектора бизнеса и потребительского рынка;
• проводить малообъемные операции интервенции по покупке иностранной валюты для возобновления международной резервов страны.

2.2 Анализ влияния кредитной политики на уровень и динамику цен

Сегодня в России по – прежнему велика роль денежного обращения. Структура денежного оборота в стране характеризуется преобладанием наличных денежных средств, тогда как в развитых странах доля наличных платежей составляет 5-8 % [15].

---

Ситуация в монетарной сфере в I полугодие 2018 года определилась спадом общеэкономической активности и существенным сокращением денежного предложения на 1,5 %., что произошло по причине сжатия денежной массы в иностранной валюте на 3,3 %. В то же время пополнение рублевых счетов юридических лиц обеспечивало объем роста национальной денежной массы на 1,4 %. Наличная составляющая сократилась на 10,5 %, доля расчетов наличными снизилась до 34 %.

По данным Центрального банка России проанализируем структуру денежной массы за период 2014-2018 гг. [18].

Таблица 1

Денежная масса и структура денежной массы в динамике 2014-2018 гг.

Год	Денежный агрегат МО	Денежный агрегат М1	Денежный агрегат М2	Денежная масса в национальном определении
2014	5475,2	11354,1	10565,9	21920,9
2015	5975,4	11459,4	12621,2	25080,6
2016	6564,1	14092,0	15075,3	29167,3
2017	6920,0	14789,5	15836,1	30625,6
2018	6768,9	14891,7	17967,9	32589,6

За последние годы характеристики денежной массы претерпели существенные изменения. Как видно из таблицы 1, денежный агрегат МО, которые представляет собой наличные денежные средства в обращении в 2014-2018гг. стремительное увеличился, что связано с увеличением объема денег, выпущенных ЦБ РФ. Однако, в 2018году произошел незначительный спад данного показателя на 1,9 %.

Денежный агрегат М1 (агрегат М0+ средства предприятий в банках) имел тенденцию к росту за последние пять лет на 31,1 % , агрегат М2 (агрегат М1+депозиты населения в банках) увеличился на 70,0 %.

Что касается денежной массы в национальном определении, то она увеличилась на 46,6 %. Абсолютный прирост за пять лет составил 10669 млрд. руб. Следует отметить, что в РФ отмечена высокая доля наличности.

Среди причин высокой доли наличности отмечаются:

• слабая организационная система безналичных платежей;
• ненамеренное снижение прибыли для минимизации налоговых отчислений;
• экономический кризис.

Рисунок 2 – Динамика денежной массы в 2014-2018 гг.

---

Рассматривая динамику денежного обращения, целесообразно провести анализ взаимосвязи между скоростью обращения денежной массы и различными экономическими показателями.

Таблица 2

Показатели денежного обращения в РФ в динамике
с 2014-2018 гг.

Год	Денежный агрегат М1	ВВП	Наличные деньги в обращении	Скорость обращения денежной массы	Темп роста скорости обращения денег
2014	10565,9	55967,2	5475,2	5,29	3,92
2015	12621,2	62176,5	5975,4	4,92	3,39
2016	15075,3	66190,1	6564,1	4,39	3,51
2017	15836,1	71406,4	6920,0	4,51	2,68
2018	17967,9	66281,3	6786,9	3,68	-

Из таблицы 2 видно, что за указанный период характеристик скорости обращения денежной массы имела тенденцию к снижению на 69,6 %. Что касается скорости обращения денег, то с 2013 года произошло значительное падение на 62,6 %. Следовательно, динамика данных показателей свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т.е. снижения их ликвидности. Незначительное снижение наличных денег в обращении в структуре денежной массы свидетельствует о незначительном уменьшении инфляционного давления со стороны совокупного спроса.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, можно сформировать следующие выводы:

Кредит — это система экономических отношений в связи с передачей от одного собственника другому во временное пользование ценностей в любой форме (товарной, денежной, нематериальной) на условиях возвратности, срочности, платности.

Изучению основ регулирования кредитной политики в России посвящено множество трудов. Так, вопросам толкования данного понятия посвящены труды профессора Лаврушина О.И. , Данилова И.В., Разепина А.В. В экономической словаре Азрилиян А.Н. под кредитной политикой определил совокупность методов в области денежного обращения и кредита. Кредитная политика это одно из средств воздействия государства на экономику страны. Более точное и полное толкование данному понятию дает Фетисов Г.Г., который под кредитной политикой определил направление экономической политики страны, совокупность мероприятий ЦБ РФ совместно с Правительством страны по регулированию кредитных отношений.

---