Добавлен: 24.05.2023
Просмотров: 61
Скачиваний: 3
ВВЕДЕНИЕ
Одной из наиболее сложных сфер деятельности в условиях рыночной экономики является рынок ценных бумаг. Понятие «ценная бумага» существовало в экономике всегда, но в условиях командной экономики для российских экономических субъектов это было лишь теоретическое понятие, безликая дефиниция. Только с переходом к рынку этот термин приобрел реальное содержание и стал одним из наиболее часто употребляемых понятий.
Современного финансиста, банкира или просто экономиста невозможно представить без умения пользоваться инструментами рынка ценных бумаг, понимания их роли в экономическом процессе. Для того чтобы правильно использовать этот рыночный инструментарий, необходимо иметь четкое представление о тех процессах, которые происходят на рынке ценных бумаг, о его влиянии на страну в целом и на отдельные субъекты экономики.
Рынок ценных бумаг - это наиболее динамичный сегмент рынка капиталов. Через его инструменты осуществляется финансирование предприятий, отдельных инвестиционных и инновационных проектов, привлечение заемных средств государством и местными органами власти. Именно он обеспечивает перелив капитала между отраслями и регионами, стимулирует развитие наиболее эффективных и нужных для страны отраслей и производств. Отсюда вытекает роль грамотных специалистов в этой сфере деятельности и те высокие требования, которые предъявляются к ним.
Для понимания механизма функционирования рынка ценных бумаг особое значение приобретает знание сущности этого рынка, тех процессов, которые на нем происходят, сущности и месса каждой ценной бумаги в торговом обороте.
Исследование теории и практики функционирования рынка ценных бумаг в отечественной литературе представлено довольно многогранно. Ряд авторов посвящают свое исследование теории фондовых отношений. К ним относятся работы: Алексеева М.Ю., Агаркова М.М., Миркина Я.М., Жукова Е.Ф., Фельдмана А.А., Лоскутова А.Н..
Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка.
Для достижения указанной цели в курсовой работе были поставлены и решены следующие задачи:
1) выявить необходимость появления рынка ценных бумаг ;
2) рассмотреть сущность, функции и виды рынка ценных бумаг ;
3) изучить первичный и вторичный рынки ценных бумаг.
Предметом исследования в курсовой работе выступают экономические отношения, которые складываются в процессе формирования и развития российского рынка ценных бумаг.
Объект курсовой работы - рынок ценных бумаг как элемент современного финансового рынка Российской Федерации и фондовая биржа как вторичный рынок ценных бумаг.
Методологическую базу курсовой работы составляют труды современных российских ученых. В курсовой работе использованы законодательные и нормативные акты Российской Федерации.
Сформулированные в курсовой работе выводы и предложения могут послужить для дальнейших теоретических и практических разработок проблем, касающихся рынка ценных бумаг. Основные положения, полученные в ходе исследования, могут быть применены в преподавании курса предпринимательского права, денежного обращения и кредита, банковского дела и финансов, а также экономической теории. Практические рекомендации можно использовать в сфере государственного регулирования деятельности хозяйствующих субъектов, а также при выработке стратегии и тактики деятельности на фондовом рынке.
ГЛАВА 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СОСТАВНАЯ ЧАСТЬ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
§1. Необходимость появления рынка ценных бумаг
Процесс развития экономики сопровождается возникновением новых отраслей, производств, процессом концентрации производства и капитала. Это становится возможным благодаря существованию кредитных отношений в различных формах. При расширении производства часто предпринимателю не хватает собственных средств, и он вынужден использовать заемный капитал, то есть вступать в кредитные отношения.
Кредитные отношения - это отношения между людьми по поводу использования временно свободных денежных средств. Благодаря тому, что производственные циклы по изготовлению отдельных продуктов в различных отраслях отличаются по продолжительности (создание, например, корабля или самолета требует как минимум нескольких месяцев, а то и лет, а производство одежды или обуви исчисляется днями или неделями), что экономика развивается циклически, а современные циклы последние десятилетия характеризовались тем, что чаще всего возникали отраслевые, а нс общие экономические кризисы, и время прохождения отдельных фаз циклов в разных отраслях не совпадает, возникает ситуация, когда одни производители срочно нуждаются в денежных ресурсах, а у других они временно свободны. В этом случае возникает возможность передачи временно свободных денежных средств одним производителем другому на определенных условиях. Раз есть возможность предложить такой своеобразный товар, есть покупатели этого товара, возникает особый рынок - рынок кредитных ресурсов. В настоящее время он существует как рынок банковских кредитов.
Кредитные отношения в современных условиях существуют и развиваются не только в виде кредитов банков, но и в форме рынка цепных бумаг. Его возникновение связано как с развитием кредитных отношений, так и с потребностями развития производства.
На определенном этапе развитие крупного производства наталкивается на ограниченность размеров индивидуального капитала. Практически нет ни одного частного капитала, который позволил бы построить достаточно протяженную железную дорогу, крупный аэропорт, прорыть канал и проч. Но эти объекты необходимы для дальнейшего развития экономики, как отдельных стран, так и всего мира. Возникает противоречие между растущими объемами производства, укрупняющимися задачами развития и ограниченными размерами индивидуального капитала. Для его разрешения возможно объединение индивидуальных капиталов и возникновение нового, коллективного субъекта предпринимательства, который чаше всего выступает в форме акционерного общества.
Каждый индивидуальный предприниматель, вложивший свои деньги в общее дело, получает документ акцию, подтверждающую его долю в совокупном капитале и позволяющую получать часть чистой прибыли пропорционально вложенному капиталу. Чем лучше будет работать предприятие, чем больше прибыли оно получит, тем больше будут доходы от акций у каждого вкладчика. Правда. здесь есть и элемент риска. Предприятие может приносить большие доходы, но может оказаться и убыточным. Если предприятие процветает, и его акции пользуются повышенным спросом, владелец этих акций, продав их, получит сумму, значительно большую, чем была им вложена первоначально.
Продав свои акции, он перестает быть акционером и теряет право на получение ежегодного дохода. Поэтому, продавая акции, продавец стремится назначить такую цену, чтобы полученная выручка, положенная в банк, приносила ему такой же доход, как и акция. Цена, по которой он продаст свои акции, называется курсом акции. Курс всегда зависит от двух основных факторов: от дохода, который приносит эта акция, и ставки банковского процента. Естественно, что на курс влияют также спрос и предложение данных акций: чем больше спрос, тем выше их курс, и наоборот. В результате наличие такого товара, пользующегося спросом, как ценная бумага (акция), спрос на этот товар, его предложение, образование цены на него ведут к возникновению нового явления в экономике - рынка ценных бумаг.
Одновременно возникновение и движение ценных бумаг порождает появление фиктивного капитала. Ценная бумага сама по себе не обладает стоимостью, которая отражена ее номиналом. Истинные носители стоимости, на которые затрачены деньги, функционируют в производственном процессе, ценная бумага лишь отражает величину, размер этой стоимости. Но их покупают и продают с конкретной целью получить добавочный доход, какую-то прибыль. Следовательно, но своей сути вложение в ценные бумаги есть вложение капитала. Но капитал это не реальный, а фиктивный, то есть он представлен не функционирующими средствами производства, нс деньгами, а их отражением ценными бумагами.
Рынок, на котором обращаются ценные бумаги, наиболее активную роль играет на определенной стадии развития общества, когда в производстве господствует крупный капитал и его развитие осуществляется на основе достижений научно-технического прогресса, который требует все больших затрат на их реализацию. Но зарождается он намного раньше. Проследим закономерности его развития на примере рынка ценных бумаг в России. Этот рынок возник во второй половине XVIII в., существовал и активно развивался до 1917 г., отдельные элементы его сохранялись и при советской власти, и, наконец, новое его возрождение началось с формирования рыночной экономики в России.
§2. Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
В условиях любой экономической системы возникает необходимость рационального распределения денежных масс между отдельными секторами и субъектами рыночной экономики с целью эффективного их использования. Эта задача решается финансовым рынком. Финансовый рынок - это механизм перераспределения всех имеющихся в обществе денежных ресурсов между кредиторами и заемщиками при помощи различных посредников. На нем обращаются различные инструменты, не участвующие непосредственно в производственном процессе, но приносящие чистый доход своим владельцам.
Финансовые рынки различаются, прежде всего, по используемым инструментам: ценные бумаги формируют рынки ценных бумаг, банковские кредиты - кредитный рынок, использование валюты как возможного источника дохода создаст валютный рынок, инструменты страхования страховой рынок и проч. По своей сути все эти рынки характеризуют вложение свободных денежных средств в общественное хозяйство, только не в процесс производства, а в процесс обращения.
В современной экономике, как правило, существуют три основных источника финансирования: бюджетное финансирование, банковские и межфирменные кредиты и инвестиции через рынок ценных бумаг. При бюджетном финансировании идет прямое, безвозвратное выделение необходимых средств для отдельных субъектов экономики. Кредиты и ценные бумаги имеют свой рынок, который чаще всего называют финансовым рынком. В свою очередь, он подразделяется на рынок ссудных капиталов (или просто рынок капитала) и рынок ценных бумаг. Следовательно, рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка страны.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – одна из частей финансового рынка, где происходит купля-продажа специфических финансовых инструментов - ценных бумаг. Специфика ценных бумаг заключается, прежде всего, в том, что все они обладают рядом полезных свойств. Благодаря своей пользе ценные бумаги превращаются в очень привлекательный товар.
Наиболее полезное свойство в этом ряду - выполнение ценной бумагой отдельных функций денег, что сближает ценные бумаги и деньги. Это повышает возможность обменивать ценные бумаги на деньги в разных формах путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки. Ценная бумага используется в расчетах и может быть предметом залога. Она может храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком, а также участвовать в других актах гражданского оборота. Таков беглый перечень пользы ценных бумаг, объясняющий, почему многие граждане и юридические лица охотно инвестируют свои средства в биржевую деятельность, туда, где вложенный в ценные бумаги фондовый (фиктивный) капитал позволяет им извлекать легальные доходы, а также поддерживать или расширять воспроизводство своего бизнеса.
Выделяются следующие функции этого рынка.
1. Учетная функция, которая проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, которые обращаются на рынке. Тем самым участники рынка ценных бумаг регистрируются, а фондовые операции оформляются как договоры купли-продажи, залога, траста и фиксируются.
2. Контрольная функция, которая включает организацию и проведение контроля над соблюдением участниками фондовой биржи норм законодательства и установленных правил.
3. Функция сбалансирования спроса и предложения, которая означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.
4. Стимулирующая функция - это мотивация юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, предоставление права на участие в управлении предприятием, права на получение дохода, возможности стать владельцем имущества или накопить капитал.
5. Функция перераспределения, которая состоит в том, что посредством обращения ценных бумаг, денежные средства (капиталы) перераспределяются между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. Кроме этого, появляется возможность финансирования дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов. Здесь, за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг, после их реализации происходит перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства.