Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Анализ валютного регулирования в РФ).pdf

в) организации, которые не являются юридическими субъектами, созданные в согласии с действующим законом зарубежных стран и имеющие местонахождение за пределами территории РФ;

г) аккредитованные в РФ дипломатические представительства, консульские организации зарубежных стран и постоянные представительства указанных стран при международных либо межправительственных организациях;

д) международные и межправительственные организации, их филиалы и постоянные представительства в РФ;

е) располагающиеся на территории РФ филиалы, постоянные представительства и иные обособленные либо самостоятельные структурные подразделения нерезидентов, рассмотренных в пунктах "б" и "в".

Уполномоченные банки - кредитные учреждения, созданные в согласии с действующим законом РФ и обладающие правом на основании лицензий Центрального банка РФ исполнять банковские операции со средствами в зарубежной валюте, а также действующие на территории РФ в согласии с лицензиями Центрального банка РФ филиалы кредитных учреждений, созданных в согласии с действующим законом зарубежных стран, имеющие право исполнять банковские операции со средствами в зарубежной валюте;

Валютные биржи - юридические субъекты, созданные в согласии с действующим законом РФ, одним из видов деятельности которых представляется организация биржевых торгов зарубежной валютой в порядке и на условиях, которые определены Центральным банком РФ.

1.3 Сущность и значение валютного контроля для экономики государства

Валютный контроль в РФ исполняется органами валютного контроля и их агентами. Органы валютного контроля устанавливают нормативные акты, подлежащие к обязательному исполнению совершенно всеми резидентами и нерезидентами в РФ, устанавливают порядок и формы учета, отчетности и документации по валютным движениям резидентов и нерезидентов. Объектами системы валютного надзора считаются валютные ценности, валютные операции, которые связаны с переходом права собственности на валютные ценности, к тому же все действия хозяйствующих лиц, которые нарушают валютный действующий закон РФ. Любые совершаемые сделки с валютными ценностями обязаны проходить через уполномоченные банки. К тому же для осуществления одних сделок аккредитованному банку достаточно обладать внутренней лицензией ЦБ на исполнение операций в зарубежной валюте (допустим, предоставление кредита в зарубежной валюте или привлечение зарубежной валюты во вклады), при проведении иных сделок уже нужно существование генеральной лицензии ЦБ (допустим, эмиссия и купля-продажа ценных бумаг с номиналом непосредственно в зарубежной валюте)^[6].

Основополагающей задачей валютного контроля принято считать обеспечение соблюдения валютного действующего закона при исполнении валютных операций.

В системе национального валютного контроля в РФ можно выделить такие основные направления: надзор за зачислением валютной выручки от экспорта продукции за пределы государства; надзор за зачислением уплаченных товаров по импортным операциям соответственно подписанным соглашениям; надзор над процессами обмена государственной валюты на зарубежную, производимыми населением в наличной форме внутри государства; надзор над обращением на территории государства других валютных ценностей.

Данные направления исполняются с помощью фиксации уполномоченными органами всех существенных сведений об операциях резидентов с зарубежными валютами.

Валютный режим — это комплексность форм и методов, применяемых при определении валютного курса, то есть режим определения курса обмена валют. Основополагающая цель каждого валютного режима — сохранение внешней конкурентоспособности экономики на базе укрепления платежного баланса и стабилизации производства.

Ни один оптимальный валютный режим в полной степени не может защитить государственную экономику от воздействия внешних кризисных явлений. Лишь продуктивный механизм валютного регламентирования, сформированный на четко конкретных в законодательном порядке принципах в полной мере, может защитить внутренний валютный рынок от внешних влияний.

Под валютным регламентированием принято понимать комплексность форм и способов организации финансовых потоков, как в зарубежной, так и в государственной валюте при совершении внешнеэкономических операций в целях не допущения оттока капитала и укрепления российского платежного баланса, сохранения устойчивой динамики валютного курса. Основополагающими компонентами системы валютного регламентирования считаются: законодательные и нормативно-правовые документы, которые определяют основные принципы и организационно-правовую структуру валютного регламентирования, уровни реализации этой системы; органы валютного регламентирования; процедура регламентации проведения валютных операций (при директивном механизме валютного регламентирования).

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО СОСТОЯНИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ И ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РФ

2.1. Современное состояние валютной системы РФ

В зависимости от целей и форм проведения валютную политику Российской Федерации можно подразделить на текущую и структурную. Под текущей валютной политикой понимается оперативное регулирование текущей рыночной конъюнктуры. В ее непосредственном осуществлении задействованы Министерство финансов и Центральный банк Российской Федерации, прочие специализированные учреждения валютного контроля. Основными элементами текущей валютной политики являются субсидирование, валютные ограничения и интервенции, а также диверсификация резервов.

Структурная валютная политика является более глубокой и долгосрочной. Она направлена на осуществление структурных и стратегических реформ в национальном валютном механизме. Такая политика может проводиться также в рамках наднациональных образований (например, ЕАЭС)^[7].

Основными параметрами такой политики Российской Федерации являются:

1) создание полноценного внутреннего валютного рынка;

2) образование рынка драгоценных металлов;

3) создание условий для свободной конвертируемости рубля по текущим международным операциям;

4) минимизация долларизации экономики;

5) установление единого курса рубля по отношению к иностранным валютам.

К методам проведения валютной поли- тики относятся: девизная политика и как одна из ее разновидностей – валютная интервенция, валютные ограничения, девальвация и ревальвация, дисконтная политика, диверсификация валютных резервов. Основным инструментом дисконтной политики является изменение учетной ставки Центрального банка Российской Федерации. Учетная ставка – это ставка, по которой национальный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. которые, в свою очередь, предоставляют кредиты своим клиентам под процент, рассчитанный на основании этой ставки. Аналогичная ситуация и с привлекаемыми депозитами: чем выше учетная ставка, тем выше ставка по депозитам. В российской практике применяется также понятие ставка рефинансирования. Так, например, повышение учетной ставки может вызвать приток капитала из стран, где аналогичная ставка ниже. Данная мера стимулирует уменьшение оттока уже существующих капиталов из страны. Следует отметить, что на движение капитала оказывают влияние и другие факторы^[8].

Таким образом, эффективное применение учетной ставки национального банка как метода регулирования валютной политики следует рассматривать в комплексе с другими инструментами. Одним из таких инструментов может служить девизная политика. Данный термин определяется как метод регулирования валютного курса путем купли-продажи иностранной валюты государственными органами. Осуществление такой политики проводится в форме валютных интервенций. Одним из важнейших компонентов платежного баланса является торговый баланс, который представляет собой разницу между экспортом и импортом товаров. Существенные изменения в значении торгового баланса приводили к большим колебаниям валютного курса. При этом зависимость является обратно пропорциональной: чемвыше активное сальдо торгового баланса в определенный момент времени, тем сильнее курс российского рубля по отношению к иностранным валютам .

Торговый баланс Российской Федерации имеет устойчивый растущий профицит, однако, начиная со второй половины 2013 года прослеживается тенденция снижения курса рубля. Это связано с трендом растущего отрицательного сальдо по другим компонентам платежного баланса, а именно – торговле услугами и инвестиционным доходам. Центральный банк продает иностранную валюту, используя средства своих резервов, тем самым, не давая курсу российского рубля резко падать. Такой метод регулирования несет за собой риск истощения валютных резервов страны. Например, в октябре 2014 года Банк России провел интервенции на сумму 30 млрд долл. Однако, потом представителями регулятора было объявлено что, он прекращает осуществлять такие масштабные интервенции, ограничиваясь дневными лимитом в размере 350 млн долл., при этом оставляя за собой право вмешиваться в ситуацию при необходимости стабилизации ситуации на валютном рынке. Все вышеперечисленные факторы можно отнести к категории количественных факторов. Наряду с ними существуют и качественные факторы, также оказывающие непосредственное влияние на динамику курса.

Рисунок 2.1 – Динамика курса доллара к россискому рублю

К таковым можно отнести политические заявления должностных лиц о предполагаемых мерах валютного регулирования, введение экономических санкций, межгосударственные и внутригосударственные военные конфликты, различные катаклизмы. В период конфликта на Украине и при- соединения автономной Республики Крым к Российской Федерации в 1 квартале 2014 года населением было выкуплено порядка 20 млрд долл., что практически в семь раз превышает показатель четвертого квартала 2013 года. В таких условиях Центробанк Российской Федерации вынужден был выйти на рынок с валютными интервенциями с целью недопущения резкого падения курса российского рубля. С 2014 года рубль потерял значительные позиции по отношению к доллару США и евро. С конца июня 2014 года курс рубля по отношению к доллару США снизился на 90,1% с 33,7 руб./долл. до 64,08 руб./долл. Такому ослаблению рубля способствовали следующие причины и вытекающие из них последствия:

1) секторальные санкции со стороны ЕС и США против России, введенные летом 2014 года;

2) снижение цены на нефть;

3) необходимость выплат по внешнему долгу в условиях санкций и, как их след- ствие, снижение доступа на внешние рынки заемного капитала;

4) дефицит долларовой ликвидности

5) неравномерная продажа валютной выручки экспортерами. В начале 2015 года начался новый период удешевления рубля, связанный с падением мировых цен на нефть. Пик укрепления рубля в 2015 г. пришелся на апрель-май. 20 мая доллар США стоил 49,18 руб.

Банк России объяснил укрепление ру- бля стабилизацией мировых цен на нефть, завершением пика выплат по внешнему долгу, повышением ключевой ставки, более равномерной продажей валютной выручки экспортерами, а также развитием инструментов валютного рефинансирования. 14 мая 2015 г.

ЦБ РФ впервые с лета 2014 г. начал покупать валюту на внутреннем валютном рынке. Однако последовавшее падение цен на нефть, вызванное опасениями инвесторов переизбытком ее предложения на рынке, а также нестабильность на фондовых рынках КНР и девальвация юаня 11 августа, при- вели к ослаблению и российской валюты. Резкое падение биржевых курсов рубля произошло 24 августа вслед за понижением котировок нефти марки Brent ниже 50 дол- ларов за баррель. На 25 августа 2015 г. ЦБ РФ установил курс доллара в 70,75 руб. (впервые в истории был превышен курс в 70 руб.). Рубль возобновил падение 3 декабря из- за очередного снижения цен на нефть, достигнув наибольшего падения за год 30 декабря, находясь на уровне 72,75 рубля за доллар. В январе 2016 года цена на нефть опускалась до уровня в 27 долларов за баррель марки Brent, что привело к росту курса доллара до 86 рублей. Снижение цен на нефть было справоцированноотсутсвием соглашения о сокращении добычи нефти странами ОПЭК.

Рисунок 2.2 Динамика цен нефти BRET,$

Увеличение спроса на нефтепродукты со стороны Индии и стабилизирование экономики Китая(второй страны по потреблению нефти в мире) послужило поводом для роста цен на нефтепродукты, и, как следствие, укреплению рубля.

Во второй половине 2017 года ситуация может начать медленно стабилизироваться, но только если не произойдёт ухудшения, а именно если не введут новые санкции, если цена на нефть не будет снижаться, если проблемы с Украиной или Сирией не вспыхнут с новой силой, если в стране не начнёт закрываться и уходить в тень из-за роста налоговой нагрузки, если отток капитала не ускорится. Помимо вышеназванных причин, следует отметить, что слабый рост российской экономики и укрепление доллара к валю- там развивающихся стран также имеет негативное воздействие на курс российской валюты в текущем периоде . Наиболее вероятно, что к началу сентября доллар подорожает на несколько процентных единиц до 68-70 рублей, из-за фактора сезонности, однако к октябрю снова вернется на майский уровень в 64 рубля за доллар^[9].