Файл: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (объект регулирования, момент возникновения и прекращения деятельности).pdf

Введение

Актуальность Рыночная трансформация экономики России немыслима без коренной перестройки действующих и создание новых структур, функционирование которых было принципиально невозможно в условиях командно-административной системы хозяйствования. К таким структурам относится и банковская система. Банковская система должна решать не только свои "внутренние" проблемы, но и способствовать реформированию экономики в целом. Это касается и деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является многоаспектной социально-экономической системой, на основе которой функционирует рыночная экономика в целом. Именно движение ценных бумаг - показатель экономической ситуации в стране. В России рынок ценных бумаг находится на стадии развития, с каждым днем ​​растет ликвидность внебиржевых финансовых посредников, торговцев ценными бумагами, инвестиционных фондов и компаний, иначе говоря, профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Но зарождения национального рынка ценных бумаг происходило при активном участии именно коммерческих банков, бурный расцвет которых пришелся на 1990-1992 годы. Банки первыми начали эмиссию собственных акций, а также работу с государственными ценными бумагами бывшего СССР. До сих пор банки остаются активными участниками рынка ценных бумаг. Сегодня Россия в связи с международным экономическим кризисом имеет уникальную возможность не повторять эволюционный путь проб и ошибок других стран, а с самого начала, учитывая свою специфику создавать рынок ценных бумаг по более высоким мировым стандартам и подобрать наиболее эффективный круг профессиональных участников.

Объект работы – общественные отношения предпринимательского характера, имеющие место быть на рынке ценных бумаг, основными субъектами которых являются профессиональные участники РЦБ.

Предмет курсового исследования – нормативная (законодательная) и научная база, регулирующая и анализирующая статус профессиональных участников на РЦБ.

Цель работы – общетеоретический анализ субъектов рынка ценных бумаг отличающихся от иных участников статусом профессионалов.

Задачи, решаемые в рамках работы:

- понятие деятельности профессионального типа на рынке ценных бумаг;

- перечень административных профессионалов на РЦБ;

- перечень частноправовых участников РЦБ;

- непрофессиональные участники деятельности на РЦБ;

- выводы.

Значение результатов работы – были исследованы статусы и перечень лиц входящих в состав профессионалов на РЦБ, так же их анализ проводился с учетом принадлежности к административной или частной системе.

---

Методология курсового проектирования:

- системный анализ, метод правовой казуистики, административный и частноправовой методы исследования, индуктивно-дедуктивная система анализа.

Разработанность работы:

- учебная литература представлена ….

- статьи актуализируют интерес к теме работы.

Структура работы – сверстана с учетом общих требований и содержит определенное количество элементов, среди которых:

- введение, исследовательские главы, заключение, литература и приложения.

1. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – объект регулирования, момент возникновения и прекращения деятельности

1.1. Понятие профессиональной деятельности

Понятие "профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг" в широком смысле включает любую деятельность на этом рынке, которой субъект занимается на постоянной основе, как правило, не смешивая ее с деятельностью на других рынках. Своей профессиональной деятельностью данная категория субъектов оказывает необходимые услуги эмитентам и инвесторам.

По мнению О.В. Гридневой, сущность профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг выражается в осуществлении совокупности самостоятельных юридически значимых действий профессиональными участниками фондового рынка, осуществляемых ими в определенном временном интервале, систематически и на свой риск, определяющими функционирование фондового рынка, с целью получения прибыли.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг имеет предпринимательскую природу за некоторыми исключениями. При этом сама предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг может реализоваться исключительно в формах, предусмотренных только для профессиональной деятельности. Отсюда предпринимательство на рынке ценных бумаг выступает в качестве разновидности деятельности профессиональных участников, так как в отдельных случаях (когда во главу ставится иная, нежели получение прибыли, полезная цель) последняя может осуществляться и некоммерческими организациями, выходя за рамки предпринимательства.^[1]

---

Объектами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг являются эмиссионные ценные бумаги, а в некоторых случаях к объектам можно отнести и неэмиссионные ценные бумаги, а также денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги.

В.В. Кванина указывает, что условно все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг можно разделить на две группы:

- посредническая деятельность - профессиональный участник выполняет роль посредника между эмитентом и инвестором (инвесторами). Это, прежде всего брокерская, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами;

- организационная деятельность - профессиональный участник выполняет роль по организации инфраструктуры рынка ценных бумаг и в связи с этим осуществляет клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Последнюю группу и входящие в нее виды деятельности В.В. Кванина предлагает относить к инфраструктурной, что принципиально не меняет суть обозначаемых понятий и регулируемых отношений.^[2]

Правовой статус профессионального участника рынка ценных бумаг должен содержать права и обязанности особого рода, связанные с требованиями к такой деятельности. Эти требования должны включать в себя, помимо обязательного лицензирования:

- требования к собственному капиталу (активам);

- требования к организации внутреннего учета и контроля;

- особые требования к лицам, осуществляющим управленческую деятельность и деятельность, непосредственно связанную с оказанием инвестиционных услуг (квалификационные требования);

- особые требования к договорам, заключаемым такими участниками с инвесторами и между собой;

- требования, состоящие в обязательном участии в гарантийных, компенсационных схемах, соответствующих виду профессиональной деятельности, а также к страхованию ответственности своей деятельности;

- особые требования к отчетности таких организаций перед регулятором и инвесторами;

- требования, связанные с общественным контролем такой деятельности;

- требования к содержанию внутренних, учредительных документов и системе управления.

Е.А. Зверева утверждает, что профессиональная деятельность на фондовом рынке является особым видом предпринимательской деятельности. Она связана с применением современных информационных технологий и средств телекоммуникации, позволяющих анализировать конъюнктуру рынка и исполнять сделки в режиме реального времени. В современных условиях необходима специальная подготовка профессиональных участников рынка ценных бумаг, включающая общеэкономическую, техническую и психологическую составляющие.^[3]

---

Правовой статус профессионального участника рынка ценных бумаг необязательно должен совпадать с правовым статусом лица, осуществляющего предпринимательскую деятельность. Существуют виды деятельности, которые вполне могут функционировать и на принципах некоммерческих организаций. К таким организациям можно отнести организаторов торговли, субъектов учетной системы (возможно функционирование и в качестве предпринимательской, и в качестве некоммерческой организации), негосударственные пенсионные фонды.
Правовой статус профессионального участника рынка ценных бумаг может быть уточнен применительно к конкретному осуществляемому им виду профессиональной деятельности. Кроме того, должны быть установлены правила (возможности, ограничения и прямые запреты) на совмещение некоторых видов профессиональной деятельности.

Деятельность на рынке ценных бумаг обособлена от работы других рынков - товарных, валютных, страховых и т.п. В этом смысле любая деятельность на рынке ценных бумаг характерна лишь для данного рынка, а потому и является своего рода профессиональной. Следовательно, даже эмитенты и инвесторы - самые главные участники рынка ценных бумаг - по отношению к участникам других рынков (кроме собственного) являются профессиональными участниками.

Другой аспект состоит в разделении деятельности внутри данного рынка на профессиональную и непрофессиональную. Критерием здесь является объект вложения капитала со стороны участника рынка ценных бумаг, т.е. имеет место вложение капитала в сами ценные бумаги или в тот или иной вид услуг (как результат коммерческой деятельности), оказываемых участникам данного рынка.

Под профессиональной на рынке ценных бумаг понимается деятельность:

- основанная на вложении капитала не в саму ценную бумагу, а в услуги;

- деятельность и услуги оказываемые эмитентам и инвесторам, т.е. участникам рынка, чей капитал непосредственно связан с существованием ценной бумаги.^[4]

По сравнению с деятельностью эмитента или инвестора на рынке ценных бумаг, которая выражается в привлечении или вложении капитала посредством ценных бумаг, деятельность профессионального участника - это его работа, выступающая основным источником его совокупного дохода. Источником же чистого дохода эмитента или инвестора является привлеченный капитал или капитал в форме ценной бумаги.

Таким образом, профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг - это оказание услуг участникам данного рынка на компетентной и коммерческой основе.

---

1.2. Запуск и прекращение деятельности профессиональных участников РЦБ

Согласно действующему законодательству и ФЗ от 8 августа 2001 г. N 128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» профессиональным участником РЦБ может стать юридическое лицо, созданное в форме хозяйственного общества. Основанием такого вывода является анализ определения каждого профессионального участника РЦБ отдельно, в том числе: торговцы ценными бумагами, компании по управлению активами, регистраторы создаются в форме хозяйственных обществ;

депозитарий - в форме открытого акционерного общества;

профессиональный администратор негосударственных пенсионных фондов, ТИС, банки - в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью;

фондовая биржа - в форме акционерного общества.^[5]

Следует отметить, что юридические лица, в форме которых осуществляют свою деятельность профессиональные участники РЦБ, создаваемых в соответствии с требованиями ст. 50 ГК РФ.

Согласно действующему законодательству субъект хозяйствования может быть создан по решению собственника (собственников) имущества или уполномоченного им (ими) органа, а в случаях, специально предусмотренных законодательством, субъект хозяйствования может быть создан по решению других органов, организаций и граждан.

М.А. Егорова полагает, что если отталкиваться от ст. 49, 66 и 81 ГК РФ, то в совокупности мы имеем следующие особенности организации деятельности хозяйствующих субъектов, т.е. субъектов практикующих (осуществляющих) предпринимательскую деятельность:

- закреплены также способы создания субъектов хозяйствования путем: создания нового предприятия; реорганизации действующего предприятия (слияние, присоединение, выделение, разделение, преобразование) принудительного разделения или выделения действующего предприятия по распоряжению антимонопольных органов в соответствии с антимонопольно-конкурентного законодательства России.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что профессиональные участники РЦБ создаются в установленном законом порядке, любым из вышеуказанных способов. При этом законодательство о профессиональной деятельности на РЦБ предусматривает определенные особенности создания профессиональных участников РЦБ.^[6]

---