Файл: Особенности инвестиционного анализа инновационных проектов (методы выбора инновационных проектов).pdf

1. 1.3. Методы оценки эффективности инновационных проектов

Для оценки экономической эффективности инновационных проектов используется система показателей, основными из которых являются: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций. Показатели сравнительной экономической эффективности: сравнительная величина экономического эффекта вложений по приведённым затратам, срок окупаемости и коэффициент дополнительных инвестиций^[19].

Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчётный период, приведённая к начальном шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами:

_Tр

ЧДД = Σ (R_t – З_t – K_t) 1/(1+E)^t (1)

^T=0

где R_t – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчёта;

З_t - текущие затраты в процессе эксплуатации проекта в том же интервале;

K_t – инвестиции, единовременные затраты на создание проекта на t-ом шаге расчёта;

t – количество рассматриваемых временных интервалов (t = 0,1,2, .. ,T_р );

Т_р – горизонт расчёта, равный жизненному циклу проекта;

Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал^[20].

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведённых эффектов к величине дисконтированных капитальных вложений:

_Tр

ИД = Σ (R_t – З_t )/ K_q) * 1/(1+E)^t (2)

^T=0

где, K_q - сумма дисконтированных капиталовложений, которая в свою очередь определяется по формуле:

_Tр

K_q = Σ K_t * 1/(1+E)^t (3)

^T=0

Индекс доходности инвестиционных вложений тесно связан с ЧДД. Если ЧДД инвестиций положителен, то ИД > 1 и наоборот. При ИД > 1 инновационный проект считается эффективным, а при ИД < 1 – неэффективным^[21].

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта (E_вн), при которой величина приведённых эффектов равна приведённым капиталовложениям. Норма дисконта определяется путём решения уравнения

_{Tр Tр}

Σ (R_t – З_t )/(1+ E_вн )^t = Σ K_t /(1+ E_вн )^t (4)

^{T=0 T=0}

Если расчёт ЧДД проекта даёт ответ на вопрос, является ли он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта Е, то ВНД проекта определяется в процессе расчёта и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы доходности на капитал, инвестиции в данный проект оправданы.

---

Срок окупаемости инвестиций – период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарными доходами. Для определения срока окупаемости рассчитывается период, за пределами которого интегральный эффект становится положительным^[22].

Расчёты сравнительной величины экономического эффекта выполняются с использованием следующих основных показателей:

• единовременные затраты (К), руб.;
• текущие затраты (С), руб./год;
• продолжительность строительства объекта (Т), лет.

Выбор более экономичного вариант очевиден в случае, когда каждый основной показатель одного из вариантов лучше соответствующего показателя других. В практике при сравнении нескольких вариантов используется показатель приведённых затрат З_npi :

З_npi = C_i + E_{н *} К_i, (5)

где i – 1,2,…,n количество рассматриваемых вариантов;

E_н – коэффициент сравнительной экономической эффективности, равный приемлемой для застройщика (или другого участника проекта) норме чистого дохода на капитал.

За лучший вариант принимается тот, у которого приведённые затраты минимальны^[23].

Для определения целесообразности реализации инновационных проектов в строительном предприятии определяется экономический эффект по приведённым затратам Э_пр на годовой объём внедрения О_г:

Э_пр = [(С₁ – С₂) + Е_н(К₁ – К₂)] О_г, (6)

где С₁ и С₂ – удельные текущие затраты по вариантам, руб./год, ед.прод.;

К₁ и К₂ – удельные единовременные затраты по вариантам, руб./ед. прод.

Наряду с материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами важнейшим фактором в строительстве является время. Фактор времени затрагивает экономические интересы всех участников инновационного проекта^[24].

Вопросы эффективности инноваций имеют определяющее значение в инновационной деятельности. Они решаются путём сравнения затрат и результатов при разработке и отборе инновационных проектов^[25].

Выводы

Инновационными проектами являются разработки обновленных или новых изделий и комплексов, технологий, организаций. Критериями отбора инновационных проектов из альтернативных являются критерии: целевые, внешние и экологические, критерии субъекта, осуществляющего проект, критерии научно-технической перспективы, качественные критерии, производственные, критерии региональных особенностей реализации проекта.

---

Существует система показателей эффективности инновационных проектов. Легче всего эту систему представить в виде следующей классификации: в зависимости от масштабов оценки эффективности инновационных проектов, в зависимости от возникающих эффектов при внедрении проекта, в зависимости от расчетного периода, в зависимости от целей использования.

1. Глава 2. Оценка инновационного проекта ООО «Услада»

2. 2.1. Краткая характеристика ООО «Услада»

ООО «Услада» образовано в 1997 Постановлением № 810 администрации г.Жигулевска. ООО «Услада» расположено по адресу: 446350, Российская Федерация, г.Жигулевск, ул.Морквашинская, д.36.

Основной и единственный вид деятельности ООО «Услада» на настоящий момент – производство и реализация кондитерских изделий.

Главные задачи, которые ставятся при управлении предприятием ООО «Услада» заключаются в том, чтобы выпускать высококачественную продукцию в объемах и ассортименте соответствующую рыночному спросу, по приемлемым для целевой группы потребителей ценам, экономически выгодную для предприятия. Система управления ООО «Услада» включает в себя две подсистемы: управляющую и управляемую. В состав управляющей системы входят руководители функциональных подразделений и специалисты, возглавляемые директором предприятия. В качестве управляемой системы выступают основные и вспомогательные подразделения, обеспечивающие производственные процессы. Для рассматриваемого предприятия характерна линейно-функциональная система управления.

Рисунок 1 - Организационная структура управления ООО «Услада»

Анализ показателей производственной деятельности предприятия представлен в таблице 1.

Таблица 1

Основные технико-экономические показатрели деятельности ООО «Услада»

Показатели	Абсолютное значение			Темп роста, % 2015 г.
	2013	2014	2015	к 2013 г.	к 2014г.
Объем реализации: в натуральном выраже­нии, шт.; в стоимостном выраже­нии, руб.	110755 9967990	131140 13064840	151133 14357650	136,46 144,04	115,25 109,90
Численность работающих всего, чел. в том числе рабочих, чел.	41 28	45 32	40 27	97,56 96,43	88,89 84,38
Среднегодовая выработка, руб.: 1 работающего; 1 рабочего	243122 355999	290329 417349	358941 531765	147,42 149,40	123,63 127,42
Средняя цена единицы из­делия, руб.	90,0	99,6	95,0	105,56	95,38
Полная себестоимость, руб.	10864340	12399820	13854780	127,53	111,73
Затраты на 1 руб. реализа­ции, руб.	1,09	0,95	0,97	88,53	102,11
Себестоимость единицы продукции, руб.	98,1	94,6	91,7	93,45	96,93
Прибыль (убыток) от реализации, руб.	-896350	665020	502870	-	75,62
Рентабельность реализации, %	-	5,1	3,3	-	-

---

Из данных табл. 1 видно, что в 2015 г. объем реализации в стоимостном выражении увеличился по сравнению с 2013-2014 гг. и составил 14357650 руб., что на 44,04 % больше чем в 2013 г. и на 9,90 % больше чем в 2014 г. В натуральном выражении объем реализации в 2015 г. составил 151133 единиц, что больше аналогичного показателя 2013 г. на 36,46 %, а показателя 2014 г. – на 15,25 %. Рост объема реализации в натуральном выражении полностью достигнут за счет роста производительности труда, так в 2015 г. наблюдается сокращение численности работающих на предприятии.

Численность работающих в 2015 г. сократилась по сравнению с показателем 2013 г. на 1 человека, или на 2,44 %, а по сравнению с показателем 2014 г. – на 5 человек, или на 11,11 %. Следует отметить, что сокращение численности работников в 2015 г. относительно показателей 2013-2014 гг. полностью произошло за счет сокращения численности рабочих.

Производительность труда в 2015 г. увеличилась относительно показателей 2013-2014 гг. как в расчете по общей численности работников, так и в расчете по численности рабочих. Производительность работников в 2015 г. составила 358941 руб., что выше показателя 2013 г. на 47,42 %, а показателя 2014 г. – на 23,63 %. Производительность рабочих в 2015 г. составила 531765 руб., что выше показателя 2013 г. на 49,40 %, а показателя 2014 г. – на 27,42 %.

Следует отметить такой негативный факт в деятельности предприятия, как увеличение затрат на 1 рубль реализации продукции в 2015 г. относительно уровня 2014 г.: этот показатель увеличился на 2,11 %.

Основная деятельность предприятия в 2015 г. является прибыльной, прибыль от реализации продукции в 2015 г. составила 502870 руб. Вместе с тем, следует отметить, что размер полученной в 2015 г. прибыли ниже аналогичного показателя 2014 г. – на 24,38 %. Сокращение прибыли от реализации продукции объясняется тем, что при росте объема реализации в стоимостном выражении в 2015 г. относительно показателя 2013 г. на 9,90 %, полная себестоимость продукции увеличилась существеннее - на 11,73 %.

Анализ данных показателей свидетельствует об имеющихся резервах повышения эффективности деятельности предприятия, в том числе за счет снижения себестоимости продукции.

1. 2.2. Анализ рыночной позиции предприятия

В настоящее время в Российской Федерации действует около 470 предприятий, производящих кондитерские изделия. Крупнейшие предприятия расположены в Москве, Самаре, Екатеринбурге, Ульяновске и ряде других городов. Причем около трети рынка занимают крупные кондитерские холдинги, управляющие производственными подразделениями в регионах из столицы.

---

В Самарской области порядка 15 предприятий кондитерской промышленности. Доля кондитерских изделий в общем объеме розничных продаж остается неизменной в течение 2013-2015 гг. и составляет 1,6 – 1,8%. Импорт кондитерской продукции в Самарской области за тот же период времени сократился почти вдвое (11% и 6% соответственно в 2014 и 2015 гг.) В 2015 г. производство кондитерских изделий составило 88,49 тыс. тонн, или 26,84 кг. на душу населения. Следует отметить, что практически все производитель имеют необходимые для увеличения выпуска производственные мощности, сырьевое обеспечение и квалифицированную рабочую силу. Но, несмотря на то, что предприятия кондитерской промышленности имеют значительный внутренний рынок, статистика продаж сладкой продукции свидетельствует о закрытии рынка, физиологическая потребность отечественных производителей удовлетворена полностью, что косвенно подтверждается ростом доли импортируемой продукции.

Некоторые показатели развития кондитерской промышленности в Самарской области представлены в табл. 2.

Таблица 2

Показатели развития кондитерской промышленности в Самарской области

Наименование показателя	2013	2014	2015
Производство кондитерских изделий в среднем в сутки, тонн	161,5	178,6	189,7
Использование производственных мощностей кондитерских предприятий, %	68,7	68,1	69,1
Производство кондитерских изделий на душу населения, кг.	19,70	20,95	26,84
Реализация кондитерских изделий на душу населения, кг.	7,60	6,72	7,20

Статистика использования производственных мощностей в промышленности Самарской области (табл. 2) свидетельствует о неполной загрузке предприятий кондитерского комплекса, что указывает на полноту предложения на рынке и скрытых возможностях импорта в соседние регионы.

Таблица 3

Географическое распределение кондитерских производств Самарской области

Город области, имеющий кондитерское производство	Доля в общем объеме производства, %
Самара	93,01
Жигулевск	4,00
Тольятти	2,07
Сызрань	0,82
Новокуйбышевск	0,08
Октябрьск	0,02

---