Файл: Сущность инвестиций и их основные виды (Инвестиции в Российской Федерации).pdf

4. Инвестиции в человеческий капитал - это вложения в образование, науку, здоровье населения, в переподготовку работников, в информационное обслуживание работников, в обеспечение безопасности;

5.Инновационные инвестиции - это вложения в новшество, повышающее конкурентоспособность продукции, создающее новые ее свойства и качества;

6. Венчурные (рисковые) инвестиции - это вложения в новые сферы деятельности, связанные с повышенным риском в расчете на быструю окупаемость и высокие доходы;

7. Аннуитет (личные инвестиции) - это вложения в пенсионные и страховые фонды.

Финансовых средств, получаемых национальной экономикой за счет внутренних источников инвестиций, о которых говорилось в предыдущем параграфе, не всегда достаточно для успешного экономического развития страны. Это особенно актуально для стран с развивающейся или переходной экономикой. В связи с этим, необходимо отдельно рассмотреть внешние источники инвестиций, т.е. источники иностранных инвестиций, а именно:

1. Прямые иностранные инвестиции. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Следует особо отметить, что прямые зарубежные инвестиции также представляют собой способ повышения технического уровня предприятий, поскольку иностранные инвесторы не только вкладывают средства в организацию производства, но и часто внедряют на этих предприятиях современные технологии.

2. Портфельные иностранные инвестиции. Портфельными иностранными инвестициями принято называть капиталовложения в ценные бумаги зарубежных предприятий и организаций. Также возможно инвестирование средств в ценные бумаги иностранного государства.

Отличительной чертой портфельных инвестиций являются мотивы инвесторов. Так, портфельный инвестор не заинтересован в управлении компанией, ценные бумаги которой он приобрел. Его целью является получение доходов от владения ценными бумагами (дивидендов, процентов, разницы между ценами покупки и продажи и т.д.).

3. Иностранные кредиты. В качестве кредиторов обычно выступают международные организации (Международный валютный фонд и др.) и крупные зарубежные банки (Европейский Банк реконструкции и развития, Дойче банк и др.). В последние годы на международном рынке часто используется такая форма долгосрочного финансирования, как проектное финансирование. Оно заключается в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

---

Для целей планирования и анализа инвестиции могут быть классифицированы по ряду направлений, что дает возможность глубже понять сущность инвестиций. Наиболее распространенной является следующая классификация:

1. По объектам инвестирования:

1.1. Финансовые инвестиции – это инвестиции денежных средств, вложение в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права и на депозитные счета в банке под проценты;

1.2. Реальные инвестиции;

1.3. Инвестиции в нематериальные ценности.

Соотношение между реальными и финансовыми инвестициями должно выглядеть следующим образом: на начальном этапе развития предприятия основной объект инвестиций направляется в реальный сектор, в дальнейшем на приобретение акций предприятий обслуживающих данное предприятие и снабжающих его сырьем, материалами.

2. По продолжительности инвестирования:

2.1. Краткосрочные инвестиции - вложение капитала на период, не более одного года (например, в быстрореализуемые коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги);

2.2. Долгосрочные инвестиции - вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты). Пример: акции дочерних предприятий и в уставный капитал других фирм с целью преумножения основных и оборотных средств.

3. По формам воспроизводства в реальном секторе:

3.1. Инвестиции на создание объекта предпринимательской деятельности;

3.2. На расширение производства;

3.3. На реконструкцию и техническое перевооружение.

4. В зависимости от конечных результатов:

4.1. На рост объектов производства;

4.2. На повышение качества продукции;

4.3. На экономию ресурсов (на снижение себестоимости);

4.4. На увеличение количества рабочих мест, так же и новых рабочих мест.

5. По форме собственности:

5.1 Частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также негосударственными предприятиями и организациями;

5.2. Государственные инвестиции - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;

5.3 Иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

5.4. Совместные инвестиции - вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

6. По источникам финансирования:

---

6.1. Собственные (прибыль, амортизация и т.п.);

6.2. Заемные (кредиты);

6.3. Привлеченные (по средствам эмиссии акций).

7. По составу участников инвестиционного процесса и их вкладу в разработку и реализацию проектов:

7.1. Предприятия;

7.2. Акционеры;

7.3. Коммерческие банки;

7.4. Структуры более высокого уровня по отношению к проекту (холдинги, финансово-промышленные группы);

7.5. Бюджеты разных уровней (федеральные, региональные, местные).

8. По направлениям:

8.1. На основание проекта (начальные, НЕТТО инвестиции – они осуществляются при основании или покупки предприятия;

8.2. На расширение (экстенсивные) – направлены на повышение производственного потенциала;

8.3. Реинвестиции – это связывание вновь свободных инвестиционных средств с целью направления их на приобретение или изготовление новых средств производства для поддержания основных фондов предприятия. К реинвестициям относятся: инвестиции на замену, на рационализацию, на изменение программы выпуска, на диверсификацию, на обеспечение выживания предприятия в будущем.

8.4. БРУТТО – инвестиции. Состоят и НЕТТО – инвестиций и реинвестиций.

2. Инвестиции в Российской Федерации

2.1 Состояние инвестирования в современной экономике России

Анализ статистических данных, приведенных в различных источниках, позволяет говорить о том, что сегодня основное использование ВВП России направлено на потребление. На экономическое развитие страны, в виде инвестиций в основной капитал, используется около 20% от объема ВВП., что наглядно демонстрируют таблицы 2.1 и 2.2,

Таблица 2.1

Элементы использования ВВП (в ценах 2008 года, млрд руб.)

	2002	2008	2009	2011	2012	2014
Валовой внутренний продукт расходы на конечное потребление	27312,3 16458,0	41276,8 27543,6	38048,6 26460,5	41457,8 28849,0	42872,9 30684,4	43656,2 32361,0
валовое накопление валовое накопление основного капитала 1) экспорт импорт (-)	4723,1 4105,0 8401,8 3076,3	10526,1 9200,8 12923,6 9111,0	6209,8 7877,3 12311,5 6339,5	9656,3 9095,32) 13220,4 9593,9	9947,4 9696,0 13365,2 10426,2	8760,7 9587,4 13697,1 10088,7
Статистическое расхождение	-247,6	-605,5	-593,7	-697,9	-735,5	-952,0

---

Источник: Шурухина Л.Н., Миронова Н.А. К вопросу об инвестициях // Человек. Общество. Инклюзия. - 2015. - № 2 (22). - С. 117.

Таблица 2.2

Доля инвестиций в основной капитал в ВВП

Годы	Доля инвестиций в основной капитал % в ВВП	Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.*)
2005	17,4	3 611
2010	20,6	9 152
2012	20,8	12 586
2013	20,6	13 256

* расчетно

Источник: Шурухина Л.Н., Миронова Н.А. К вопросу об инвестициях // Человек. Общество. Инклюзия. - 2015. - № 2 (22). - С. 118.

Кроме того, на наш взгляд, следует отметить, что динамика инвестиций на протяжении практически всего периода с 2000 по 2013 гг. (кроме 2006–2007 гг.) оставалась ниже дефлятора ВВП, то есть ниже темпов инфляции (см.табл.2.3).

Таблица 2.3

Инвестиции в основной капитал 2000–2013 гг., %

	2000	2002	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
ВВП, млрд. руб.	7305,6	10830,5	26917,2	32988,6	41540,4	39016,1	44491,4	55798,7	61810,8	66689,1
Индекс-деф- лятор к ценам предыдущего года	137,7	115,7	115,2	113,8	118	102	114,2	115,9	107,5	105,9
Инвестиции в основной капитал по полному кругу предприятий, в % к предыду- щему году	117,4	102,8	116,7	121,1	109,1	83,0	106	108,3	106,7	99,7

Источник: Густап Н.Н. Проблемы обеспечения экономического роста в России // Фундаментальные исследования. - 2014. - № 9-11. - С. 2513.

В 2012–2013 годах произошло резкое сокращение инвестиционной активности. Ухудшение динамики инвестиций происходило на фоне сохранения значительного чистого оттока частного капитала. Так, только за 2012 г., по данным, приведенным Н.Н. Густап, из России ушло 53,9 млрд долл., в основном за счет нефинансового сектора экономики, что привело к падению роста спроса на инвестиционный импорт.^[14]

Если анализировать структуру инвестиций, то по данным, приведённым в статье Шурухиной Л.Н. и Мироновой Н.А., из общего объема инвестиций в основной капитал почти одна треть вкладывается в добычу полезных ископаемых и обрабатывающие производства за счет всех источников финансирования.^[15]

---

Эти выводы подтверждаются и в работе Т.В. Усковой. Автор обращает внимание на неоптимальную структуру инвестиций в основной капитал, когда их основной объем, как и ранее, направляется в сырьевой сектор экономики, в то время как доля средств, инвестируемых в сельское хозяйство, обрабатывающие производства и строительство, сокращается.^[16]

Согласно указу Президента РФ от 07.05.2012 № 596 «О долгосрочной государственной экономической политике», для достижения технологического лидерства российской экономики, правительство должно было принять меры по увеличению инвестиций не менее чем до 25% от объема ВВП к 2015 году, а к 2018 году их объем должен достичь не менее 27% от объема ВВП.^[17]

Как видно из таблицы 2.2, за 2013 г. доля инвестиций в основной капитал в ВВП за счет всех источников финансирования составила лишь 20,6%, и как было сказано выше, динамика инвестиций в 2013 году была отрицательной. На отрицательную динамику инвестиций в российской экономике за последние 3 года обращают внимание многие исследователи. Так, например, Т.А. Михайлова и А.Р. Сковар отмечают, что на 2012-2014 год прогнозировали увеличение инвестиций в среднем на уровне 8,7 % в год. Но ожидаемого улучшение инвестиционного климата не произошло.^[18]

Так в 2014 году объем инвестиций составил 16435,6 млрд. руб. или 21% от объема ВВП, а в 2015 году доля инвестиций в структуре ВВП снова снизилась до 20,7% (табл. 2.4).

Таким образом, на наш взгляд, совершенно очевидно, что Указ Президента по объему инвестиций на 2015 год не выполнен и вряд ли будет выполнен в 2018 году.

Таблица 2.4

Элементы использования ВВП (в текущих ценах, млрд. руб.)

	2014	2015
Валовой внутренний продукт	77945,1	80804,3
расходы на конечное потребление	56487,6	59067,3
домашних хозяйств	41610,5	43331,0
государственного управления	14589,2	15403,4
некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства	287,9	332,9
валовое накопление	16435,6	16761,4
валовое накопление основного капитала	16651,0	17667,8
изменение запасов материальных оборотных средств	-215,4	-906,4
чистый экспорт	5167,9	6727,5
экспорт	21464,3	23863,0
импорт	16296,4	17135,5
Статистическое расхождение	-146,0	-1751,9

---