Файл: «Понятие, виды и правовой режим ценных бумаг».pdf

Исследование РЦБ является жизненной необходимостью для России. В совокупности с другими сферами он обеспечивает экономический рост, от которого зависит эффективность функционирования национальной экономики и ее положение в мировой экономической системе.

Рынок ценных бумаг представляет собой непростую организационно-экономическую систему с высоким уровнем единства и полнотой технологических циклов. РЦБ – это самая мобильная часть рынка капиталов, которая обеспечивает возможность быстрого эффективного перелива финансовых средств во всевозможные сферы экономики.

Целью фондового рынка является накопление и перераспределение финансовых ресурсов путем осуществления участниками рынка всевозможных операций с ценными бумагами. Рынок ценных бумаг исполняет роль посредника в движении временно свободных денежных средств от инвестора к эмитенту ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг осуществляется перераспределение капиталов между отраслями и секторами экономики, между областями и странами, между различными слоями населения. [6, с. 63]

Рынок ценных бумаг является одним из немногих реальных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам право хранить и преумножать их накопления.

Рынок ценных бумаг, как одна из составляющих рыночной экономики, имеет возможность через свои инструменты привлекать инвестиционные средства в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств.

В настоящий момент экономику России можно охарактеризовать нестабильностью во внутренней политике, также имеет место бюджетный дефицит, что приводит к падению курса национальной валюты, увеличению доходности государственных долговых обязательств и к угрозе экономического провала. Как известно, развитие РЦБ крайне щепетильно к событиям такого характера, поэтому изменение котировок ценных бумаг – показатель, подходящий для оценки произошедших последствий.

Так же следует отметить, что, начиная с первой половины 2014 года, для российского рынка ценных бумаг характерны печальные настроения и реакционные стратегии, которые обусловлены отрицательными внешними и внутренними факторами.

С начала марта 2014 года, динамика рынка ценных бумаг в существенной степени обострилась страновыми рисками в связи с осложнившейся геополитической обстановкой. Этот рынок чрезвычайно чувствительно реагирует на них. Эта реакция последовала незамедлительно – торги на Московской бирже открылись обвалом: индекс ММВБ упал на 10,8% и стал составлять 1288,81 пунктов. Общий объем торгов в этот день составил 114,8 млрд. руб., что в четыре раза превышает показатель «спокойного» дня. [6, с. 69]

Вопреки обвалу фондового рынка и военной угрозе, крупные бизнесмены, как и иностранные инвесторы, не поменяли своих долгосрочных целей на российском рынке ценных бумаг. Индекс российского рынка акций вырос на 4,06% после подписания между Россией и Крымом договора о вхождении автономии в состав Российской Федерации. Конечно, рынок немного поднимался и ранее, но после выступления президента В.В. Путина о присоединении Крыма, рост активизировался.

Так же динамика фондовых рынков отличалась повышенной изменчивостью, одним из ключевых факторов которой была динамика цен на нефть – эксперты отмечают очень высокую, на уровне около 90%, корреляцию динамики нефтяных котировок. Основными факторами неблагоприятной динамики стали рост беспокойств инвесторов в отношении направлений глобальной экономики, проблемы банковского сектора и падение цен на нефть.

Развитие рынка ценных бумаг сдерживается не только из-за политической и экономической ситуации, но и, прежде всего, из-за неразвитости технической и функциональной подсистем инфраструктуры. Неэффективно действует система контроля за операциями на рынке ценных бумаг.

Существенными проблемами, влияющими на развитие рынка ценных бумаг в нашей стране, являются организационные, кадровые и методологические.

Организационные проблемы обусловлены отсутствием развитой инфраструктуры рынка и недостаточным информационным обеспечением.

Кадровые проблемы характеризуются малым сроком развития РЦБ и незначительным числом настоящих профессионалов. Хоть они существовали и до кризиса, но во время него обострились.

Методологические проблемы связаны с непроработанностью методов осуществления большинства фондовых операций и отдельных процедур на изучаемом рынке.

Проблемы развития рынка ценных бумаг также связаны:

• с незначительным объемом финансирования экономики при помощи механизмов фондового рынка (в Российской Федерации – менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой – до 20%);
• малым удельным весом реального капитала на финансовом рынке;
• недостатком современной модернизированной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, автономных регистраторов;
• юридической неготовностью фирм к заключению договоров с партнерами с учетом всевозможных убытков, которые могут возникнуть из-за внезапных изменений на рынке;
• неимением общих общероссийских классификаторов операций, технологий банков и бирж, которые соответствуют мировым стандартам;
• противоречием функционирующих форм бухгалтерского учета международным образцам.

Для развития рынка ценных бумаг необходимо искать способы преодоления проблем и обозначить пути его развития.

При этом следует помнить, что в истории отечественного РЦБ были и более серьезные проблемы. Так в результате августовского кризиса 2008 года с учетом девальвации рубля общая капитализированная стоимость российского фондового рынка в реальном выражении сократилась в десятки раз.

Перспективные направления развития РЦБ в России:

• усовершенствование структуры нормативно-правовых актов: обеспечение должной защиты прав инвесторов, определение четких санкций, применяемых в случае безлицензионной деятельности, выпусков суррогатов ценных бумаг, более тщательное регулирование отношений, связанных с «инсайдерскими сделками» и манипулированием ценами на рынке.
• модернизация первичного и вторичного рынка ценных бумаг;
• повышение качества контроля страны за фондовым рынком;
• развитие рынка корпоративных ценных бумаг и рынка муниципальных заимствований;
• расширение инфраструктуры рынка ценных бумаг и его информационного обеспечения;
• предоставление открытой информации. Это необходимо для того, чтобы  участники рынка принимали решения, основываясь на своих оценках реальных фактов, не опираясь на догадки и слухи.

Инвестор, который не получит подробной и точной информации о том, на какие цели его денежные средства будут потрачены, каковы финансовые результаты объекта его предполагаемых инвестиций, отдаст их туда, где необходимые сведения ему предоставят, чтобы он принял адекватные решения в сложившейся ситуации. Поэтому система раскрытия информации важна для повышения привлекательности российского РЦБ для иностранных инвестиций.

В современных условиях российский рынок ценных бумаг не может в должной мере обеспечить стабильное функционирование деятельности профессиональных участников, так как переживает и ощущает на себе влияние финансового кризиса, политической и социальной нестабильности, отсутствие средств у государства на поддержку его развития.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе проведенного исследования были сделаны следующие выводы:

1.  Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

2.  Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

3.  Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (держателя) на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости (либо иного имущественного эквивалента), а также фиксированного в ней процента от номинальной стоимости (либо иного имущественного права).

4.  Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок.

5.  Чек - документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодателю указанной в ней денежной суммы.

6.  Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1)  предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2)  названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3)  названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

7.  Восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 28.12.2016)
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) от 31 июля 1998 года N 146-ФЗ (ред. от 01.07.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2016)
3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 N 39-ФЗ (последняя редакция)
4. Аникина И.Д. Формирование инвестиционного портфеля предприятия: методические аспекты// Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 3. Экономика. Экология. - 2011. - №1 (18). – C. 145-153
5. Анесянс С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. – М.: Контур, 2013 г., 267 с.
6. А.И. Басова «Основы функционирования рынка ценных бумаг», Москва 2016 г, 88 с.
7. Агеева Н.А. Деньги, кредит, банки.- М.: Изд.РИОР, ИНФРА-М, 2015, 154 с.
8. Барыкин С. Е. Методика формирования инвестиционной программы распределительной сетевой компании// Аудит и финансовый анализ. - 2016. – №1. – 48 с.
9. Батракова, Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка [Текст]:учебник для вузов / Л. Г. Батракова. –М.: «Финансы», 2015. – 242с.
10. Белов В.А. «Денежные обязательства», 2014 г., 163 с.
11. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2013, 270 c.
12. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – М.: Эльга, Ника-Центр, 2015 г. – 220 с.
13. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: Учебник для вузов.-3-е изд., перераб. и доп.-М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко»,2013, 206 с.
14. Гаврилова А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие /А.Н. Гаврилова, А. А. Попова. -4-е изд. -М.: КНОРУС, 2010. -606с.
15. Грязнова А. Г. Финансы: учеб. для вузов / Грязнова А. Г. и др. —М.: Финансы и статистика, 2012 г. — 496 с.
16. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник.-2-е изд. перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2014. 270 с.
17. Деева, А.И. Инвестиции: учебное пособие / А.И. Деева. — М.: Изд-во «Экзамен», 2015. – 436 с.
18. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова. —М.: Юристъ, 2012. — 480 с.
19. Исмагулова Д. М., Айдаралиева А. А. Понятие инвестиций и их роль в экономике // Молодой ученый. — 2016. — №7. Т.1. — С. 83-86.
20. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов.-М.: Финансы, ЮНИТИ,2015, 367 с.
21. Сладкевич М.С., Маковецкий М.Ю. Развитие финансового рынка как фактор повышения конкурентоспособности в условиях трансформации экономики Российской Федерации / Современная экономика: актуальные вопросы, перспективы развития: Сборник научно-практической конференции «НПК – 2016» (1 декабря 2016 г.). – Омск, 2016. – С. 189–196.
22. Финансы: учебник /Под ред. д.э.н. А.П. Балакиной и д.э.н., проф. И.И. Бабленковой. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2013. – 384 с.
23. Финансы: учебник /Под ред. Проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской. – 3-е изд., перераб. И доп. – М.: Издательство Юрайт: ИД Юрайт, 2014. – 590с.
24. Финансы, денежное обращение и кредит// Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. – М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2013. – 714 с.